Según analistas de Commerzbank, el cobre tuvo un mejor desempeño que el resto de los metales básicos esta semana, respaldado por la mejora del sentimiento económico vinculado al estrecho de Ormuz, junto con los problemas persistentes en el sector minero mundial.

Los estrategas explicaron que los precios del cobre en la Bolsa de Metales de Londres subieron alrededor de un 5% esta semana, superando significativamente el rendimiento de otros metales industriales.

Señalaron que parte de este aumento se debía a las mejores expectativas con respecto a una pronta reapertura del estrecho de Ormuz, lo que reduce los riesgos de una fuerte desaceleración de la economía mundial y, por lo tanto, una menor demanda de cobre.

El informe añade que la reapertura del estrecho también podría ayudar a aliviar la crisis de escasez de ácido sulfúrico, lo que podría repercutir positivamente en la producción de cobre.

En cuanto a la oferta, los datos mostraron que la producción de mineral de cobre de Chile aumentó a 434.300 toneladas durante marzo, después de registrar su nivel más bajo en nueve años, con 378.300 toneladas en febrero.

Sin embargo, en comparación con el mismo período del año pasado, el descenso de la producción anual se aceleró hasta el 9%, frente a la caída del 4,9% registrada en febrero.

Los analistas del banco también señalaron los continuos riesgos de producción en Indonesia, donde la mina Grasberg opera a tan solo entre el 40% y el 50% de su capacidad.

El informe subrayó que estos acontecimientos demuestran una vez más que el eslabón más débil de la producción mundial de cobre sigue siendo la explotación minera y la extracción de mineral de cobre.

Aunque el Grupo Internacional de Estudio del Cobre prevé que la producción minera aumente un 1,6% este año, los analistas de Commerzbank advirtieron sobre los riesgos que rodean esas previsiones, señalando que podrían afectar directamente a la producción y los precios mundiales del cobre.

El 5 de mayo, el Bitcoin cotizó cerca de niveles de resistencia clave, mientras que los operadores monitoreaban los datos en la cadena de bloques, los flujos de ETF de Bitcoin al contado y la estructura general del mercado en busca de señales de que la reciente caída pudiera estar llegando a su fin.

Primera prueba para una señal de fondo de Bitcoin

El Bitcoin cotizaba cerca de los 80.870 dólares, mientras los analistas de mercado se centraban en una serie de niveles de "precio realizado" situados por encima del precio actual del mercado.

Estos niveles se consideran ahora zonas críticas que podrían determinar si el mercado ha logrado tocar fondo tras meses de presión.

Los datos publicados por la firma de análisis “IT Tech” mostraron que los inversores de tres períodos de tiempo diferentes siguen registrando pérdidas.

El primer grupo incluye a los compradores de Bitcoin de los últimos tres a seis meses, cuyo precio medio de compra se sitúa en 88.880 dólares, considerado actualmente como el primer nivel de resistencia importante por encima del mercado.

El segundo grupo, formado por inversores que compraron hace entre 12 y 18 meses, tiene un precio medio de compra cercano a los 93.450 dólares.

La mayor presión se concentra aún más arriba, ya que los inversores que compraron hace entre seis y doce meses mantienen un precio medio de venta de 111.850 dólares, un 29% por encima del precio actual al contado.

Estos niveles son importantes porque muchos operadores que compraron durante repuntes anteriores pueden intentar salir una vez que los precios vuelvan a sus niveles de entrada, lo que genera una presión de venta significativa por encima del mercado durante cualquier intento de recuperación.

Según "IT Tech", para confirmar que el mercado ha tocado fondo de verdad, Bitcoin necesita recuperar el nivel de 88.880 dólares y mantenerse cotizando por encima de él.

Explicó que una ruptura temporal no sería suficiente, ya que los operadores quieren ver que los compradores mantengan la fuerza por encima de ese nivel antes de considerar que la corrección ha terminado por completo.

Por ahora, los analistas creen que cualquier repunte entre los 85.000 y los 88.000 dólares podría seguir atrayendo la presión vendedora de los inversores que intentan cerrar sus posiciones sin pérdidas, lo que mantiene al mercado cauteloso a pesar de la mejora del sentimiento.

Al mismo tiempo, algunos analistas técnicos creen que la estructura del mercado ya ha comenzado a cambiar de forma positiva.

El operador "CW" afirmó que Bitcoin completó una nueva prueba con éxito tras romper un patrón de convergencia, y añadió que los ciclos anteriores mostraron un comportamiento similar antes de que comenzaran nuevos repuntes.

El patrón de convergencia respalda el impulso alcista.

Los analistas técnicos también se están centrando en los movimientos de liquidez y la estructura de ruptura, mientras Bitcoin intenta recuperarse de los mínimos recientes.

El analista de mercado "Ali Charts" dijo que Bitcoin parece haber eliminado una gran área de liquidez de posiciones cortas entre $80,000 y $84,000.

Esto podría ayudar a reducir la presión vendedora de los operadores que habían estado apostando por nuevas caídas durante la reciente corrección.

Según el análisis, las próximas zonas de liquidez importantes se sitúan ahora por debajo de los precios actuales, en 75.000, 73.000 y 70.000 dólares.

Más de 55 millones de dólares en liquidez se concentran en torno a estos niveles, lo que crea dos posibles escenarios de mercado.

Si Bitcoin logra mantener el soporte actual y superar la zona de los 88.000 dólares, los operadores podrían interpretarlo como una confirmación de que el mercado ha vuelto a una tendencia alcista.

Sin embargo, si los precios no logran mantener los niveles actuales, Bitcoin podría volver a caer hacia zonas de menor liquidez, donde los compradores podrían intentar una vez más defender los niveles de soporte.

Los flujos de ETF de Bitcoin impulsan el sentimiento del mercado.

Las entradas de capital en los ETF de Bitcoin al contado continuaron impulsando la confianza del mercado esta semana.

Los datos publicados por “Wu Blockchain” mostraron que los ETF de Bitcoin al contado registraron entradas netas de 46,33 millones de dólares el 6 de mayo, lo que supone el quinto día consecutivo de entradas positivas.

Los ETF de Ethereum al contado también continuaron registrando flujos positivos, atrayendo 11,57 millones de dólares en nuevas inversiones durante el mismo período.

Los inversores siguen de cerca los flujos de los ETF de criptomonedas porque reflejan la demanda institucional que entra en el mercado a través de productos de inversión regulados.

Las entradas de capital positivas consecutivas suelen contribuir a mejorar el sentimiento del mercado, especialmente durante períodos de incertidumbre con respecto a la dirección de los precios.

Si bien la demanda de ETF por sí sola puede no ser suficiente para impulsar a Bitcoin por encima de los principales niveles de resistencia, las continuas entradas de capital aún pueden brindar apoyo durante las fases de consolidación.

Por ahora, los operadores siguen centrados en el nivel de los 88.000 dólares, ya que una ruptura clara y una cotización sostenida por encima de este nivel podrían reforzar las apuestas de que el mercado ha logrado formar un mínimo de precios.

Hasta que eso ocurra, los analistas creen que la cautela sigue siendo necesaria a pesar de las señales de mejora en el impulso del mercado.

Los precios del petróleo redujeron sus ganancias iniciales el viernes, un día después de que la reanudación de los combates cerca del estrecho de Ormuz planteara nuevas dudas sobre el futuro del alto el fuego entre Estados Unidos e Irán.

Los futuros del crudo Brent subieron 22 centavos, hasta los 100,28 dólares por barril a las 09:47 GMT, tras haber llegado a subir hasta un 3% anteriormente.

Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos también subieron 5 centavos, hasta los 94,86 dólares por barril.

A pesar de las ganancias limitadas, ambos crudos de referencia siguen encaminados a registrar pérdidas semanales superiores al 7%.

En el Golfo se produjeron enfrentamientos entre las fuerzas estadounidenses e iraníes, mientras que los Emiratos Árabes Unidos sufrieron nuevos ataques, a la espera de la respuesta de Teherán a una propuesta estadounidense destinada a poner fin al conflicto, que comenzó con los ataques aéreos conjuntos entre Estados Unidos e Israel contra Irán el 28 de febrero.

Posteriormente, el presidente estadounidense Donald Trump declaró a los periodistas que el alto el fuego se mantenía vigente, intentando restar importancia al último intercambio de disparos.

John Evans, analista de PVM Oil Associates, dijo: “Hay muchas preguntas importantes, como la rapidez con la que se podrán recuperar los suministros de los países del Golfo, el estado de los inventarios a medida que se acerca la temporada alta de gasolina y la naturaleza de las sanciones después de cualquier acuerdo”.

Añadió: "Pero ninguna de estas cuestiones puede abordarse antes de alcanzar una solución a largo plazo para las hostilidades".

Vandana Hari, fundadora de la empresa de análisis del mercado petrolero Vanda Insights, declaró: "La administración estadounidense sigue exagerando las perspectivas de desescalada, mientras que los mercados optimistas se hacen eco de esa narrativa".

Añadió: “Lo interesante es que cada repunte de los precios se produce de forma gradual e incompleta, lo que hace que estos movimientos engañosos resulten, en cierto modo, efectivos”.

Por otra parte, Reuters informó el jueves que la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos está investigando transacciones de petróleo por valor de 7.000 millones de dólares realizadas antes de los importantes anuncios relacionados con la guerra contra Irán hechos por Trump.

Reuters explicó que la mayoría de estas operaciones eran posiciones cortas —apuestas a la caída de los precios— y se ejecutaron en la Bolsa Intercontinental y en la Bolsa Mercantil de Chicago antes de las declaraciones de Trump sobre el aplazamiento de los ataques, el anuncio de un alto el fuego o la realización de otros cambios en la política estadounidense hacia Irán, todo lo cual contribuyó posteriormente a la caída de los precios del petróleo.

El dólar estadounidense retrocedió ligeramente el viernes tras la reanudación de los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán, a pesar de que el presidente estadounidense, Donald Trump, confirmó que el alto el fuego sigue vigente.

Desde que entró en vigor el alto el fuego el 7 de abril, ambas partes han intercambiado disparos intermitentes, y Irán ha atacado objetivos en los países del Golfo, incluidos los Emiratos Árabes Unidos.

Ante el modesto aumento de los precios del petróleo, los inversores se mantuvieron cautelosamente optimistas sobre la posibilidad de una rápida resolución del conflicto, en medio de la frágil tregua y de informes que indican que las conversaciones entre Washington y Teherán continúan.

Los analistas señalaron que el posicionamiento de los inversores en los mercados de divisas ha vuelto a los promedios históricos y ya no respalda al dólar con la misma fuerza que hace unas semanas.

Francesco Pesole, estratega de divisas de ING, dijo: "Los operadores que apuestan por activos de alto riesgo mantienen la esperanza de que China presione a Estados Unidos para que alcance algún tipo de acuerdo en el Golfo antes de la cumbre prevista entre Trump y Xi los días 14 y 15 de mayo".

Añadió que "las perspectivas para el dólar ahora parecen claramente bidireccionales, ya que las reacciones del mercado bursátil podrían tener un mayor impacto en la moneda estadounidense que las fluctuaciones en los precios del petróleo".

Las bolsas europeas registraron descensos, mientras que los futuros de las acciones estadounidenses subieron un 0,30% después de que el índice S&P 500 cayera un 0,38% el jueves.

El índice del dólar, que mide la divisa estadounidense frente a una cesta de las principales monedas, descendió un 0,14% hasta los 98,195 puntos, tras haber registrado a principios de esta semana 97,623 puntos, su nivel más bajo desde el 27 de febrero, un día antes del estallido de la guerra.

Los inversores se habían volcado hacia el dólar como valor refugio, al tiempo que vendían las divisas de economías dependientes del petróleo, como Japón y los países de la eurozona, tras el aumento de los precios del petróleo después del cierre efectivo del estrecho de Ormuz por parte de Irán.

Los mercados también están a la espera de la publicación del informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. más tarde el viernes. Pesole dijo que podría ser necesario "un dato excepcional, particularmente uno lo suficientemente débil, para generar un movimiento real en la volatilidad del dólar".

El euro subió un 0,16% hasta los 1,1743 dólares, encaminándose a cerrar la semana con ligeras ganancias.

El yen respaldado por riesgos de intervención

Los operadores mantuvieron la atención en el yen japonés tras las recientes intervenciones y advertencias verbales de Tokio, que limitaron las fuertes caídas de la divisa japonesa. El yen se mantuvo prácticamente estable en 156,85 frente al dólar, encaminándose a cerrar la semana sin grandes variaciones.

El principal diplomático japonés en materia de divisas declaró el jueves que Tokio no enfrenta restricciones en cuanto al número de veces que puede intervenir en los mercados de divisas y que mantiene contacto diario con las autoridades estadounidenses, lo que demuestra la determinación del gobierno japonés de defender el yen.

Tony Sycamore, analista de mercado de IG, dijo: "La intervención japonesa, en el entorno actual de aumento de los precios y rendimientos de la energía, solo puede actuar como un cinturón de seguridad que frena la caída del yen, pero no puede salvarlo por completo".

Añadió que, a menos que cambien las condiciones económicas y técnicas, es probable que el yen siga poniendo a prueba la disposición del Banco de Japón a intervenir.

En Gran Bretaña, la libra esterlina subió frente al euro y al dólar el viernes después de que los resultados de las elecciones locales confirmaran hasta el momento las expectativas de que el Partido Laborista sufriría pérdidas significativas, lo que llevó a los inversores a centrarse en el futuro del primer ministro británico, Keir Starmer.

La libra esterlina subió un 0,26%, hasta los 1,3584 dólares.

El dólar australiano también subió a 0,7221 dólares, mientras que el dólar neozelandés cotizó a 0,5943 dólares, y ambas divisas se encaminan hacia ganancias semanales respaldadas por una mayor propensión al riesgo en los últimos días.