Los precios del cobre alcanzaron un nuevo récord por encima de los 14.000 dólares por tonelada métrica durante las operaciones del jueves, impulsados por fuertes compras especulativas en medio de expectativas de una mayor demanda, junto con un dólar estadounidense más débil y crecientes preocupaciones geopolíticas.

Los inversores hicieron caso omiso en gran medida de las advertencias de algunos analistas de que el fuerte aumento de los precios podría frenar la demanda real de los consumidores industriales y de que el repunte no está totalmente respaldado por los fundamentos actuales de la oferta y la demanda.

El contrato de cobre de referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subió un 9%, alcanzando un máximo histórico de 14.268 dólares por tonelada, antes de reducir sus ganancias a 14.147 dólares a las 13:15 GMT. En las operaciones oficiales a viva voz en la bolsa, el cobre subió un 6,6%, hasta los 13.950 dólares por tonelada.

Neil Welsh, de Britannia Global Markets, declaró en una nota de investigación: «El cobre registró su mayor ganancia diaria en años, impulsado por la intensa actividad especulativa de los inversores alcistas en China». Añadió que «los inversores están invirtiendo en metales básicos ante las expectativas de un mayor crecimiento económico en Estados Unidos y un mayor gasto global en centros de datos, robótica e infraestructura energética».

El cobre, ampliamente utilizado en los sectores energético y de la construcción, es un metal clave en la transición energética. Sin embargo, los inventarios globales monitoreados por las bolsas se mantienen elevados, especialmente en Estados Unidos, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad del actual repunte de precios.

En China, el contrato de cobre más negociado en la Bolsa de Futuros de Shanghai cerró la sesión diurna con un alza del 6,7% a 109.110 yuanes por tonelada (unos 15.708,77 dólares), después de alcanzar un máximo intradiario récord de 110.970 yuanes.

Estas ganancias se produjeron a pesar de la débil demanda al contado en China, el mayor consumidor mundial de cobre. La prima de cobre de Yangshan, un indicador clave de la demanda china de cobre importado, cayó a 20 dólares por tonelada el miércoles, su nivel más bajo desde julio de 2024, frente a los 55 dólares de diciembre.

Los comerciantes dijeron que los precios del cobre también se han visto impulsados por un cambio más amplio en el apetito de los inversores hacia los activos tangibles, lo que ha impulsado al oro y la plata a niveles récord en medio de crecientes tensiones geopolíticas.

Un dólar estadounidense más débil, rondando mínimos de varios años, ha apoyado aún más los precios de los metales al hacer que las materias primas denominadas en dólares sean más baratas para los compradores que usan otras monedas.

En otras partes del mercado de Londres, el aluminio subió un 2,1% a 3.325,50 dólares por tonelada, su nivel más alto desde abril de 2022, mientras que el zinc subió un 4,4% a 3.513 dólares, el más alto desde agosto de 2022. El plomo ganó un 1,6% a 2.049 dólares, el níquel subió un 3,6% a 18.025 dólares y el estaño subió un 1,5% a 56.795 dólares por tonelada.

Bitcoin cayó hacia el nivel de $88,000 el jueves, permaneciendo bajo presión a pesar de un dólar estadounidense más débil y un fuerte repunte en los precios del oro, mientras los inversores digerían la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés sin cambios.

La criptomoneda más grande del mundo cayó alrededor de un 1% para cotizar a $88,201.6 a las 01:56 am hora del este de EE. UU. (06:56 GMT).

Bitcoin se ha mantenido dentro de un rango esta semana, cotizando entre $86,000 y $89,000, registrando solo ganancias modestas de menos del 1% desde principios de enero.

Bitcoin tiene un rendimiento inferior a pesar del repunte del oro y la debilidad del dólar

El desempeño moderado de las criptomonedas contrastó fuertemente con el fuerte repunte del mercado del oro, donde los precios superaron los $5,500 por onza por primera vez el jueves, respaldados por una sólida demanda de refugio seguro, crecientes tensiones geopolíticas y expectativas en torno a la política de la Reserva Federal.

Aunque a menudo se describe a Bitcoin como “oro digital”, continuó moviéndose dentro de un rango estrecho y no se benefició de la huida más amplia hacia activos de refugio seguro.

El miércoles, la Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en un rango de 3,50% a 3,75%, retrocediendo después de tres recortes de tasas consecutivos.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los responsables de las políticas necesitan más evidencia de que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el objetivo del 2% antes de considerar una mayor flexibilización, citando la continua fortaleza del mercado laboral y el crecimiento económico estable.

Los comentarios de Powell se manifestaron con cautela, lo que reforzó las expectativas de que cualquier recorte futuro de tipos será gradual y dependerá de los datos. Esto lastró a los activos sensibles al riesgo, incluidas las criptomonedas, ya que los inversores reevaluaron las perspectivas de liquidez para los próximos meses.

La Casa Blanca busca romper el estancamiento regulatorio

En un desarrollo separado, Reuters informó que la Casa Blanca planea mantener una reunión la próxima semana con altos ejecutivos de los sectores bancario y de criptomonedas, en un esfuerzo por romper un punto muerto sobre la legislación estadounidense clave que regula los activos digitales.

Según el informe, la reunión será organizada por el consejo de criptomonedas de la administración y se centrará en disposiciones polémicas relacionadas con si se debería permitir a las empresas de criptomonedas ofrecer rendimientos o recompensas en monedas estables vinculadas al dólar.

La medida refleja el impulso del presidente Donald Trump para avanzar en la legislación sobre activos digitales después de meses de desacuerdo entre los bancos y las empresas de criptomonedas sobre los riesgos competitivos.

La cumbre podría ayudar a allanar el camino hacia un compromiso sobre la llamada “Ley de Claridad”, que tiene como objetivo establecer un marco regulatorio federal integral para los activos digitales.

Los defensores de las criptomonedas argumentan que ofrecer rendimientos es esencial para atraer usuarios, mientras que los bancos advierten que podría acelerar la salida de depósitos y amenazar la estabilidad financiera. Estas preocupaciones han frenado el avance del proyecto de ley en el Senado estadounidense, según Reuters.

Las altcoins siguen retrocediendo

En otras partes del mercado de criptomonedas, la mayoría de las principales altcoins continuaron cayendo el jueves en medio de un entorno ampliamente reacio al riesgo.

Ethereum, la segunda criptomoneda más grande del mundo, cayó alrededor de un 1,5% a 2.958,92 dólares, mientras que XRP, el tercer activo digital más grande, también cayó un 1,5% para cotizar a 1,88 dólares.

Los futuros del crudo Brent subieron el jueves a sus niveles más altos en cuatro meses, impulsados por las crecientes preocupaciones sobre la posibilidad de un ataque militar estadounidense contra Irán, el cuarto mayor productor de la OPEP, que bombea alrededor de 3,2 millones de barriles por día.

John Evans, analista de PVM, dijo que “la preocupación inmediata para el mercado es el potencial daño colateral si Irán atacara a sus vecinos, o más importante aún, si cerrara el Estrecho de Ormuz, a través del cual fluyen aproximadamente 20 millones de barriles por día de petróleo”.

El crudo Brent subió aproximadamente 1,65 dólares, o un 2,4%, hasta los 70,05 dólares por barril a las 13:08 GMT. Durante la sesión, los precios alcanzaron los 70,35 dólares por barril, su nivel más alto desde finales de septiembre. El Brent se encamina a registrar ganancias mensuales superiores al 15% en enero, su mayor subida mensual en cuatro años.

El crudo estadounidense West Texas Intermediate también subió alrededor de 1,59 dólares, o un 2,5%, hasta los 64,80 dólares por barril. Anteriormente en la sesión, el WTI superó los 65 dólares por barril, alcanzando también su máximo en cuatro meses. El índice de referencia se encamina a registrar ganancias mensuales de alrededor del 13%, su nivel más alto desde julio de 2023.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha aumentado la presión sobre Teherán para que detenga su programa nuclear, advirtiendo de posibles ataques militares, luego de la llegada de un grupo naval estadounidense a la región.

Reuters informó, citando fuentes estadounidenses informadas, que Trump está sopesando opciones que incluyen ataques limitados contra las fuerzas de seguridad y el liderazgo iraní, en un esfuerzo por provocar disturbios internos que podrían conducir al colapso de los gobernantes del país.

Algunos analistas prevén un mayor alza en los precios del petróleo debido a las tensiones vinculadas a Irán. Los analistas de Citi indicaron en una nota el miércoles que «la probabilidad de un ataque contra Irán ha elevado la prima de riesgo geopolítico en los precios del petróleo entre 3 y 4 dólares por barril», y añadieron que una mayor escalada podría impulsar el precio del Brent hacia los 72 dólares por barril en los próximos tres meses.

Por otra parte, la producción se está reanudando gradualmente en el gigantesco campo petrolífero Tengiz de Kazajstán después de que los incendios eléctricos de la semana pasada redujeran la producción, y se prevé volver a la capacidad total dentro de una semana.

En Estados Unidos, el mayor productor de petróleo del mundo y el principal exportador de gas natural licuado, los productores de petróleo y gas han comenzado a reiniciar pozos después de las interrupciones causadas por la tormenta invernal “Fern” durante el fin de semana.

Giovanni Staunovo, analista de UBS, declaró: «Las interrupciones en Kazajistán, ya sea en la terminal del Consorcio del Oleoducto del Caspio o en el yacimiento de Tengiz, retiraron volúmenes significativos de petróleo del mercado. Sumado al clima frío en EE. UU., que redujo temporalmente la producción de petróleo, el mercado petrolero se ha vuelto más ajustado de lo previsto».

El dólar estadounidense subió levemente el jueves, pero se mantuvo cerca de mínimos de varios años, ya que el apoyo limitado de la Reserva Federal no logró compensar las persistentes preocupaciones sobre la política estadounidense que siguieron pesando sobre el sentimiento de los inversores.

El dólar cerró la semana pasada con su mayor pérdida semanal desde abril, ya que los inversores se mostraron cada vez más preocupados por su exposición a los activos estadounidenses en medio del creciente debate sobre la postura de Washington sobre Groenlandia.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el martes que el valor del dólar era "excelente" cuando se le preguntó si había caído demasiado, un comentario que aumentó la presión sobre la moneda después de que tocó un mínimo de cuatro años.

El dólar registró ganancias el miércoles, rompiendo una racha de cuatro días de pérdidas, después de que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, reafirmara la preferencia de Estados Unidos por una política monetaria fuerte. Sin embargo, ese impulso no se mantuvo en la sesión del jueves.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, indicó que los recortes de las tasas de interés podrían tardar más en materializarse, mientras que algunos economistas sostienen que la economía estadounidense actualmente no requiere una mayor flexibilización monetaria.

David Doyle, director de economía de Macquarie Group, afirmó: «Si bien la incertidumbre sigue siendo alta, sobre todo con el nombramiento de un nuevo presidente de la Reserva Federal en los próximos meses, nuestra hipótesis de base es que el ciclo de recortes de tipos ha llegado a su fin, con una mejora en el mercado laboral a la vista». Añadió: «Prevemos que el próximo paso será una subida de tipos, posiblemente en el cuarto trimestre de 2026».

Los analistas creen que el desempeño del dólar dependerá en gran medida de los acontecimientos en torno a la independencia de la Reserva Federal, incluido un fallo anticipado de la Corte Suprema de Estados Unidos sobre el intento del presidente Trump de destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook.

Frente a una canasta de monedas principales, el índice del dólar subió un 0,1% a 96,33, rondando el mínimo de cuatro años del martes de 95,566.

El euro atrae renovada atención del BCE

El euro bajó ligeramente a 1,1948 dólares después de superar brevemente el nivel de 1,20 dólares debido a la debilidad del dólar, tras las advertencias de los responsables de las políticas del Banco Central Europeo sobre el potencial impacto deflacionario de una moneda única que se fortalece rápidamente.

Geoff Yu, estratega macroeconómico senior para EMEA en BNY, dijo: “Si bien el EUR/USD se ha mantenido por encima del escenario base del BCE durante el último año sin desencadenar fuertes riesgos deflacionarios, la incertidumbre relacionada con el comercio sigue siendo elevada”.

Los economistas han advertido que un euro más fuerte podría amplificar las presiones deflacionarias derivadas de las exportaciones chinas, lo que podría llevar al BCE a considerar nuevos recortes en las tasas de interés.

Yu añadió que las proyecciones del personal del BCE de diciembre sugieren que un tipo de cambio euro-dólar de 1,25 representaría un claro exceso del rango esperado y podría ser suficiente para alterar la orientación futura.

Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, dijo el miércoles que la política monetaria está "en un buen lugar", indicando que es probable que las tasas de interés se mantengan en los niveles actuales durante un período prolongado y que los mercados no prevén cambios hasta principios de 2027.

Sin embargo, algunos estrategas sostienen que la relación tradicional entre el EUR/USD y los diferenciales de tasas de interés se ha roto desde que Trump asumió el cargo, advirtiendo que cualquier recorte de tasas del BCE puede ser insuficiente para mover mercados cada vez más impulsados por riesgos geopolíticos y económicos en lugar de la política monetaria relativa.

La política japonesa bajo escrutinio

La debilidad del dólar proporcionó un modesto soporte al yen japonés, que se cotizó a 153,40 por dólar el jueves, después de moverse dentro de un rango de 152-154 durante gran parte de la semana.

Esto siguió a informes de que las autoridades estadounidenses y japonesas revisaron los tipos de cambio la semana pasada, una medida a menudo vista como precursora de una posible intervención en el mercado.

Goldman Sachs dijo en una nota que la coordinación entre el Ministerio de Finanzas de Japón y el Tesoro de Estados Unidos podría limitar la presión bajista de corto plazo sobre el yen, pero advirtió que cualquier impacto sería temporal a menos que esté respaldado por factores fundamentales, como un ajuste monetario más rápido por parte del Banco de Japón o una disciplina fiscal más estricta.

Mientras tanto, el dólar australiano extendió sus ganancias ante las expectativas de un posible aumento de la tasa de interés local tan pronto como la próxima semana, tocando un máximo de tres años antes de estabilizarse cerca de $ 0,7038.