Los precios del cobre cayeron a un mínimo de una semana el miércoles debido a que los operadores redujeron posiciones antes de la decisión sobre la tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, mientras que la demanda de China, el principal consumidor de metales del mundo, se mantuvo débil luego del reciente repunte del cobre.

El cobre de referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) cayó un 1,6%, hasta los 9.963 dólares por tonelada métrica en las operaciones oficiales a viva voz, aunque se mantuvo por encima de su media móvil de 21 días, que ofrecía soporte en torno a los 9.910 dólares. El metal, ampliamente utilizado en los sectores de la energía y la construcción, había alcanzado los 10.192,50 dólares el lunes, su nivel más alto en 15 meses.

Alastair Munro, estratega senior de metales básicos de Marex, afirmó: «China ha estado a la venta de cobre esta semana. Pero, en realidad, no ha habido una demanda sistemática, sumada a señales bajistas contra la tendencia, lo que ha provocado un bajo rendimiento en el complejo de metales».

Los datos oficiales publicados el miércoles mostraron que la producción de cobre de China aumentó un 15% interanual en agosto.

Neil Welsh, director de metales en Britannia Global Markets, señaló que los operadores esperan mayor claridad de la Fed no solo sobre el esperado recorte de tasas, sino también sobre la futura política monetaria. Añadió: «Con el dólar ya un 10% por debajo del precio desde principios de año y los débiles datos del mercado laboral, los operadores buscan señales de que el recorte de esta noche podría ser el primero de una serie de reducciones».

Otros metales de la LME

El aluminio cayó un 1,3%, hasta los 2.683 dólares por tonelada en la sesión oficial, tras alcanzar un máximo de seis meses de 2.720 dólares el martes. El diferencial entre el precio al contado y el precio a tres meses se amplió a 16 dólares por tonelada el martes, su nivel más alto desde marzo, lo que pone de manifiesto la rigidez en el sistema LME durante la semana de cierre actual, ya que los tenedores de posiciones cortas se vieron obligados a cubrir o renovar sus posiciones. El diferencial entre el precio del aluminio al siguiente día (el coste de comprar aluminio mañana y venderlo al día siguiente) se redujo a cero el miércoles desde los 13 dólares por tonelada del día anterior.

Según datos de LME, un solo partido poseía más del 40% de las posiciones largas pendientes de septiembre, frente a varias posiciones cortas.

Entre otros metales:

El zinc cayó un 1,3% a 2.952 dólares.

El plomo bajó un 0,6% hasta 1.998,5 dólares.

El estaño cayó un 1,5% a 34.365 dólares.

El níquel perdió un 1,2% a 15.250 dólares.

Bitcoin subió ligeramente el miércoles, estabilizándose después de las ganancias recientes, ya que los operadores se centraron en la próxima decisión sobre las tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos más tarde en el día para obtener señales más claras sobre la política monetaria y las perspectivas de la economía estadounidense.

La criptomoneda más grande del mundo alcanzó su nivel más alto en casi un mes el martes, tras recuperar parte de las pérdidas sufridas a finales de agosto. Las criptomonedas en general se han beneficiado esta semana de la mejora en el apetito por el riesgo, ya que los mercados apuestan por un inminente recorte de tipos en EE. UU. Sin embargo, las ganancias siguen limitadas por las crecientes dudas sobre las estrategias de las tesorerías corporativas respecto a los activos digitales.

Bitcoin subió un 0,5% a 116.552 dólares a las 01:23 am hora del Este (05:23 GMT).

La decisión de la Fed… y las declaraciones de Powell en el punto de mira

Se espera ampliamente que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en al menos 25 puntos básicos al concluir su reunión del miércoles, y algunos operadores apuestan a una reducción mayor, de 50 puntos básicos.

Las expectativas se han visto reforzadas por la creciente evidencia de una desaceleración del mercado laboral estadounidense, un factor clave que ha impulsado a la Fed a considerar una flexibilización de su política monetaria. Aun así, las señales de una inflación persistentemente alta han generado cautela en los mercados respecto a las perspectivas del banco central.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha advertido repetidamente sobre los efectos inflacionarios de los altos aranceles estadounidenses y se espera que reitere estas preocupaciones en su discurso de esta noche.

Aun así, las tasas de interés más bajas en EE. UU. suelen favorecer a las criptomonedas, ya que impulsan la liquidez que fluye hacia los activos de riesgo. Cabe destacar que la importante racha alcista de Bitcoin en 2021 se vio impulsada por una política monetaria ultraflexible tras la pandemia de COVID-19.

Las reservas de Bitcoin caen, los saldos de las stablecoins aumentan

Los datos de CryptoQuant mostraron que las reservas de Bitcoin en los intercambios centralizados cayeron esta semana a su nivel más bajo desde enero de 2023, lo que sugiere que más monedas se están moviendo a billeteras privadas y lejos del comercio activo, lo que reduce la posible presión de venta.

Al mismo tiempo, los saldos de monedas estables en los exchanges han aumentado, lo que refleja una acumulación de liquidez lista para invertir que podría respaldar compras adicionales y sostener las ganancias del mercado en los próximos días.

Posibles escenarios para el camino de Bitcoin

El analista Ted Bellows describió dos escenarios principales para la acción del precio de Bitcoin después de la decisión de la Fed:

Escenario 1: Retroceso controlado antes de un nuevo repunte

Bitcoin podría caer hacia los $104,000 a medida que los mercados asimilan el recorte de tasas. Esto se consideraría una "corrección saludable" para recuperarse de la debilidad y el apalancamiento excesivo antes de retomar una tendencia alcista más sólida. Ese nivel se considera un soporte clave para revitalizar a los compradores.

Escenario 2: Brecha del CME cerca de los 92.000 dólares

Desde una perspectiva más bajista, Bitcoin podría caer aún más hacia los $92,000, una zona alineada con un hueco sin cubrir en los futuros de la Bolsa Mercantil de Chicago. Estas correcciones suelen atraer precios, aunque esta caída podría afectar la confianza a corto plazo. Aun así, podría sentar las bases para un fuerte repunte hacia nuevos máximos históricos una vez que se complete la corrección.

La tendencia a largo plazo sigue siendo alcista

A pesar de la cautela a corto plazo, analistas como Bellows se mantienen optimistas respecto a que Bitcoin se encuentra en medio de un ciclo alcista más amplio. Incluso si la decisión de la Fed genera volatilidad a corto plazo, la mayoría de los pronósticos consideran cualquier retroceso como una parada temporal en el camino hacia nuevos máximos históricos a finales de 2025.

Para los inversores, la pregunta esencial no es si Bitcoin caerá, sino con qué rapidez podrá recuperarse una vez que los mercados absorban la medida de la Fed.

Los precios del petróleo cayeron el miércoles después de ganar más de 1% en la sesión anterior, aunque las pérdidas fueron limitadas por las tensiones geopolíticas en curso, mientras los operadores esperaban un recorte esperado de la tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos más tarde en el día.

Los futuros del crudo Brent cayeron 62 centavos, o 0,9%, a 67,85 dólares el barril a las 10:42 GMT, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) cayó 63 centavos, o alrededor de 1%, a 63,89 dólares el barril.

Ambos índices de referencia habían subido más de un 1% el martes, impulsados por la preocupación por posibles interrupciones en el suministro ruso tras los ataques con drones ucranianos a puertos y refinerías. Reuters citó a tres fuentes del sector que afirmaron que Transneft, el monopolio ruso de oleoductos, advirtió a los productores que podrían verse obligados a reducir la producción debido a los daños a la infraestructura.

John Evans, analista de PVM Oil Associates, dijo: “Si el daño causado por los drones a la infraestructura rusa resulta ser efímero, es probable que el rango de cotización actual de 5 dólares por barril se mantenga”.

Agregó que con las sanciones actuales y el aumento de la oferta de la OPEP, “la única esperanza real de precios más altos radica en una escasez de destilados a medida que se acerca el invierno”.

Moscú: Los planes de la UE no afectarán a Rusia

El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, dijo el miércoles que los planes de la Unión Europea para acelerar la eliminación gradual de la energía y las materias primas rusas no afectarían a Moscú.

A pesar de las sanciones, Europa todavía importa miles de millones de euros en energía y bienes rusos (desde gas natural licuado hasta uranio enriquecido), aunque sus compras de petróleo y gas rusos han caído drásticamente.

Al mismo tiempo, los inversores aguardan el resultado de la reunión de la Reserva Federal del 16 y 17 de septiembre, donde el recién nombrado gobernador Stephen Miran, seleccionado por la administración Trump, se une a las deliberaciones. Si bien los mercados ya han descontado un recorte de 25 puntos básicos, la atención se centra en las directrices del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre la futura trayectoria de la política monetaria.

Por otra parte, datos preliminares del Instituto Americano del Petróleo (API) mostraron que las reservas de crudo y gasolina en Estados Unidos disminuyeron la semana pasada, mientras que los inventarios de destilados aumentaron. El mercado espera ahora las cifras oficiales de la Administración de Información Energética (EIA). Una encuesta de Reuters a nueve analistas pronostica una caída en las reservas de crudo, pero un aumento en las de gasolina y destilados.

Chris Beauchamp, analista jefe de mercado de IG Group, afirmó: «El mercado se encuentra en una encrucijada sobre si el reciente repunte del petróleo puede continuar, con informes de importantes fondos que acumulan fuertes posiciones cortas, lo que refleja el temor persistente a un exceso de oferta. Esto podría dificultar el mantenimiento de las ganancias».

Agregó que las constantes pruebas por parte de Rusia a la determinación de la OTAN pueden mantener las tensiones bajo control, poniendo aún más presión a la baja sobre los precios y haciendo más probable una nueva prueba de los mínimos recientes.

El dólar estadounidense subió el miércoles mientras los inversores esperaban si el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, respaldaría las expectativas del mercado de una política monetaria moderada durante su conferencia de prensa más tarde en el día.

El martes, el dólar había caído a un mínimo de cuatro años frente al euro, con los mercados centrados en la reunión de la Fed, donde se espera ampliamente un recorte de tasas de 25 puntos básicos.

Actualmente, los mercados estiman un alivio de aproximadamente 68 puntos básicos para fin de año y un total de 147 puntos básicos para fines de 2026. La atención también está puesta en si los responsables de las políticas discutieron un recorte mayor de 50 puntos básicos, en un momento en que el presidente Donald Trump continúa presionando por una reestructuración de la economía estadounidense, lo que genera inquietudes sobre la independencia del banco central.

El euro cayó un 0,25%, hasta los 1,1838 dólares, tras alcanzar los 1,18785 dólares el martes, su máximo en cuatro años. La libra esterlina se depreció un 0,13%, hasta los 1,3630 dólares, aunque se mantuvo cerca de su máximo en dos meses y medio después de que los datos de inflación del Reino Unido cumplieran las expectativas.

Thierry Wizman, estratega global de divisas y tipos de interés de Macquarie Group, afirmó: «Powell mantendrá el equilibrio. Reiterará los riesgos a la baja para el crecimiento del empleo, pero se abstendrá de anunciar una serie prolongada de recortes más allá de septiembre».

Agregó que esta postura podría respaldar al dólar, pesar sobre el oro y sacudir la trayectoria de las acciones tecnológicas.

El índice del dólar, que compara la divisa estadounidense con seis divisas principales, subió un 0,20% hasta 96,84 tras alcanzar 96,554 el martes, su nivel más bajo desde principios de julio. Aun así, el índice acumula una caída de alrededor del 11% en lo que va de año, con expectativas de nuevas pérdidas tras una pausa temporal.

Laura Cooper, estratega macroeconómica senior de Nuveen, afirmó: “Con seis recortes de tasas descontados a lo largo del próximo año, la verdadera historia no gira en torno al tamaño del movimiento de esta semana, sino a cómo Powell traza el rumbo de su política monetaria”.

Agregó que “un recorte agresivo podría descarrilar el repunte del riesgo en el corto plazo”.

El yen en el punto de mira

La Reserva Federal inició su reunión de dos días el martes con la participación de un nuevo miembro designado por la administración tras obtener permiso para unirse a las deliberaciones, mientras que otro miembro se enfrentó a los intentos de Trump de destituirlo. Un tribunal federal de apelaciones bloqueó el lunes la destitución de la gobernadora Lisa Cook, lo que permitió a la designada por Biden participar plenamente en la reunión de política monetaria de esta semana.

Los datos del martes mostraron que las ventas minoristas en Estados Unidos aumentaron más de lo esperado, pero la debilidad del mercado laboral y el aumento de los precios plantean riesgos para la durabilidad del gasto.

El franco suizo cayó un 0,22%, hasta 0,7875 por dólar, cerca de su máximo en una década de 0,7857. El dólar australiano alcanzó su máximo en 11 meses en 0,6674$.

El yen subió a 146,22 frente al dólar, su nivel más alto en un mes, antes de la reunión del Banco de Japón del viernes, donde se espera que las tasas permanezcan sin cambios, antes de bajar ligeramente a 146,63.

La atención también se centra en las elecciones del 4 de octubre, cuando el gobernante Partido Liberal Democrático elegirá al sucesor del primer ministro saliente Shigeru Ishiba.

Chris Turner, jefe de estrategia cambiaria de ING, dijo: “La fortaleza del yen frente al dólar puede reflejar la entrada de Shinjiro Koizumi en la carrera por el liderazgo contra Sanae Takaichi, cuyo apoyo a políticas monetarias y fiscales flexibles se considera negativo para el yen”.