El cobre cae por el fortalecimiento del dólar y las medidas chinas sobre la industria

Los precios del cobre cayeron el jueves debido a que el dólar estadounidense se fortaleció frente a la mayoría de las monedas principales y los inversores evaluaron las medidas regulatorias de China dirigidas a la industria de fundición de cobre del país.

Un medio de comunicación estatal chino informó el jueves que China, la fundición de cobre más grande del mundo, está explorando formas de reforzar la supervisión sobre la expansión de la capacidad, ya que los cargos de tratamiento récord han erosionado las ganancias de la empresa.

Chen Xuexun, vicepresidente de la Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China, dijo durante una reunión el miércoles que los bajos cargos de tratamiento y refinación (TC/RC) representan el desafío “más destacado” que enfrenta el sector.

Añadió que las tarifas que pagan los mineros a las fundiciones se han visto afectadas por lo que en China se conoce como "competencia de tipo involutivo": una intensa rivalidad tan destructiva que socava la propia industria. Esto se produce tras ampliaciones masivas de la capacidad de fundición que han superado la oferta de cobre extraído, lo que limita la disponibilidad de concentrado.

Chen declaró: «La competencia involutiva ha perjudicado tanto a la industria como a los intereses nacionales, por lo que las empresas cupríferas deben oponerse firmemente. La asociación ha propuesto medidas específicas para controlar estrictamente las expansiones de capacidad».

A principios de julio, las autoridades chinas se comprometieron a abordar la "competencia de precios desordenada", lo que generó esperanzas de reformas orientadas a la oferta en industrias afectadas por el exceso de capacidad. Ese anuncio impulsó al alza los precios de materias primas como el litio y el carbón en aquel momento.

Sin embargo, los precios del cobre apenas se movieron en julio, incluso cuando la producción cayó un 2,5% desde un máximo histórico en junio.

Desde entonces, las tarifas de tratamiento se han desplomado a mínimos históricos, y algunas fundiciones chinas han acordado procesar cobre para la planta chilena de Antofagasta sin costo alguno en virtud de un contrato a largo plazo. Los precios spot de TC/RC se han mantenido negativos desde diciembre pasado.

Los riesgos que enfrentan las fundiciones chinas —también los mayores consumidores de cobre del mundo— han aumentado después de que Freeport-McMoRan redujera sus perspectivas de producción de cobre en Indonesia, una medida que según los analistas contribuyó a un aumento de los precios mundiales del cobre.

El cobre, referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres, subió un 1,02% a 10.442 dólares por tonelada métrica a las 10:09 GMT del jueves, después de haber alcanzado su nivel más alto en 15 meses anteriormente en la sesión.

Entre los asistentes a la reunión de la industria del miércoles se encontraban importantes fundiciones chinas como Jinchuan Group, Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous, China Copper, Daye Nonferrous, China Minmetals y Zijin Mining, según el periódico China Nonferrous Metals News, respaldado por el estado.

Mientras tanto, el índice del dólar subió un 0,5% a 98,3 a las 15:43 GMT, tocando un máximo de 98,3 y un mínimo de 97,7.

A las 15:37 GMT, los futuros del cobre para diciembre cayeron un 1,1% a 4,76 dólares la libra.