Los precios del cobre se mantuvieron cerca de sus máximos históricos alcanzados en la sesión anterior, ya que el fuerte crecimiento económico de Estados Unidos impulsó las perspectivas de demanda del metal, mientras que las limitaciones de la oferta continuaron apoyando los precios.

El contrato de cobre más negociado en la Bolsa de Futuros de Shanghai subió un 1,5% a 95.100 yuanes (13.532,0 dólares) por tonelada métrica a las 03:02 GMT, después de tocar un máximo histórico de 95.550 yuanes anteriormente en la sesión.

Mientras tanto, el contrato de cobre de referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres subió un 0,1% a 12.076,5 dólares por tonelada.

El contrato había alcanzado un máximo histórico de $ 12,159.50 el martes y está en camino de registrar una ganancia anual de alrededor del 38%, impulsado por un dólar estadounidense más débil, apuestas sobre nuevos recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, la creciente demanda vinculada a la inteligencia artificial y la transición energética, así como las interrupciones del suministro a las minas que han alimentado la inversión especulativa en el metal.

La economía estadounidense creció a su ritmo más rápido en dos años durante el tercer trimestre, apoyada por un fuerte gasto de consumo y un sólido repunte de las exportaciones.

Del lado de la oferta en otras partes del mundo, un proveedor de información del mercado chino informó el mes pasado que las fundiciones de cobre más grandes de China planean reducir la producción en más del 10% en 2026, en un esfuerzo por abordar el exceso de capacidad de fundición que ha llevado a crecientes distorsiones en los cargos por tratamiento de concentrado de cobre.

La fortaleza del mercado de metales en general apoyó aún más los precios, ya que el dólar estadounidense se prepara para registrar su peor desempeño anual en más de dos décadas el miércoles, y los inversores apuestan a que la Reserva Federal tendrá espacio para aplicar recortes de tasas adicionales el próximo año, mientras que se espera que algunos de sus pares globales aumenten las tasas de interés.

Entre otros metales básicos comercializados en la Bolsa de Futuros de Shanghai, el níquel extendió su repunte por sexta sesión consecutiva, subiendo un 4% a 126.680 yuanes por tonelada, el nivel más alto en alrededor de nueve meses.

Los precios de referencia del níquel en la Bolsa de Metales de Londres también subieron un 1% a 15.970 dólares por tonelada, marcando un máximo de siete meses.

En Shanghai, el aluminio ganó un 0,5%, el zinc subió un 0,8% y el plomo avanzó un 1,3%, mientras que el estaño cayó un 1,2%.

En la Bolsa de Metales de Londres, el aluminio subió un 0,3%, el zinc aumentó un 0,8% y el plomo sumó un 0,6%, mientras que el estaño cayó un 0,2%.

Los precios del petróleo subieron por sexta sesión consecutiva el miércoles, respaldados por un fuerte crecimiento económico en Estados Unidos y riesgos de interrupciones del suministro de Venezuela y Rusia, incluso cuando los precios se encaminan a su mayor caída anual desde 2020.

Los futuros del crudo Brent subieron 16 centavos, o 0,3%, a 62,54 dólares el barril a las 12:22 GMT, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate ganó 23 centavos, o 0,4%, a 58,61 dólares el barril.

Ambos contratos han avanzado alrededor de un 6% desde el 16 de diciembre, cuando cayeron a niveles cercanos a los mínimos de cinco años.

Tony Sycamore, analista de mercado de IG, dijo que la semana pasada reflejó "una combinación de ajuste de posiciones en mercados con poco volumen de operaciones después de que la liquidación de la semana pasada no logró ganar fuerza, junto con las crecientes tensiones geopolíticas, incluido el bloqueo estadounidense a Venezuela, así como el apoyo de los sólidos datos del PIB publicados durante la noche".

Los datos estadounidenses mostraron que la economía más grande del mundo creció a su ritmo más rápido en dos años durante el tercer trimestre, impulsada por un gasto de consumo resiliente y un fuerte aumento de las exportaciones.

A pesar del reciente repunte, se prevé que tanto el Brent como el WTI registren caídas anuales de alrededor del 16% y el 18%, respectivamente (sus mayores caídas desde 2020, cuando la pandemia de COVID-19 aplastó la demanda mundial de petróleo), en medio de expectativas de que la oferta supere la demanda.

En el frente de la oferta, las interrupciones a las exportaciones venezolanas han sido un factor clave que ha elevado los precios, mientras que los continuos ataques recíprocos de Rusia y Ucrania a la infraestructura energética también han apoyado al mercado, según un informe de Haitong Futures.

Más de una docena de petroleros cargados de crudo esperan actualmente nuevas instrucciones en Venezuela después de que Estados Unidos incautara el superpetrolero “Skipper” a principios de este mes y atacara a dos buques adicionales durante el fin de semana.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo la semana pasada que Washington había impuesto un “bloqueo” a todos los barcos sancionados que entraban o salían de Venezuela, aumentando la presión sobre el presidente venezolano Nicolás Maduro.

Mientras tanto, los datos mostraron que los inventarios de crudo de Estados Unidos aumentaron en 2,39 millones de barriles la semana pasada, mientras que las existencias de gasolina aumentaron en alrededor de 1,09 millones de barriles y los inventarios de destilados aumentaron en 685.000 barriles, según fuentes del mercado que citaron cifras del Instituto Americano del Petróleo publicadas el martes.

Está previsto que los datos oficiales del inventario de la Administración de Información Energética de Estados Unidos se publiquen el lunes, más tarde de lo habitual debido a las vacaciones de Navidad.

El dólar estadounidense cayó el miércoles y se encaminaba a registrar su mayor pérdida anual desde 2017, con margen para nuevas caídas, ya que los inversores apuestan a que la Reserva Federal tendrá espacio para recortar las tasas de interés de manera más agresiva el próximo año, mientras que se considera que la mayoría de los otros bancos centrales importantes han reducido en gran medida sus ciclos de flexibilización.

Los sólidos datos del producto interno bruto de Estados Unidos publicados el martes no lograron alterar las expectativas sobre las tasas de interés, y los inversores siguen descontando alrededor de dos recortes de tasas adicionales por parte de la Reserva Federal en 2026.

David Mericle, economista jefe para Estados Unidos de Goldman Sachs, dijo: “Esperamos que el Comité Federal de Mercado Abierto converja en dos recortes adicionales de 25 puntos básicos, llevando las tasas a un rango de 3%–3,25%, pero vemos riesgos sesgados hacia una flexibilización aún mayor”, citando la desaceleración de la inflación.

Tanto el euro como la libra esterlina subieron hasta máximos de tres meses el miércoles, antes de establecerse más tarde cerca de 1,180 dólares para el euro y 1,3522 dólares para la libra esterlina.

Frente a una cesta de divisas, el índice del dólar cayó a un mínimo de dos meses y medio de 97,767 puntos. El índice se encamina a registrar una pérdida anual del 9,8%, su mayor caída anual desde 2017. Cualquier nueva debilidad en la última semana del año podría llevarlo hacia su mayor caída anual desde 2003.

El dólar ha atravesado un año turbulento, fuertemente afectado por los caóticos aranceles impuestos por el presidente estadounidense Donald Trump, que a principios de año provocaron una crisis de confianza en los activos estadounidenses. Su creciente influencia sobre la Reserva Federal también generó inquietud sobre la independencia del banco central.

En contraste, el euro ha subido más de un 14% desde principios de año, lo que lo coloca en camino de lograr su mejor desempeño anual desde 2003.

El Banco Central Europeo mantuvo sin cambios las tasas de interés la semana pasada y elevó algunas de sus previsiones de crecimiento e inflación, una medida que fue vista ampliamente como un cierre a una mayor flexibilización monetaria en el corto plazo.

Los participantes del mercado respondieron descontando una pequeña probabilidad de un ajuste de la política monetaria el próximo año, una visión que se refleja en Australia y Nueva Zelanda, donde el siguiente paso se considera cada vez más como un alza de tasas.

Esta perspectiva benefició tanto al dólar australiano como al neozelandés. El dólar australiano ha subido un 8,4% en lo que va de año y alcanzó un máximo de tres meses de $0,6710 el miércoles, mientras que el dólar neozelandés alcanzó un máximo de dos meses y medio de $0,58475.

La libra esterlina ha ganado más del 8% este año. Los inversores apuestan a que el Banco de Inglaterra aplicará al menos un recorte de tipos en el primer semestre de 2026, y los mercados estiman una probabilidad de aproximadamente el 50% de un segundo recorte antes de fin de año.

Aun así, la mayoría de las monedas han perdido terreno significativo frente a los metales preciosos, encabezados por el oro, que alcanzó un nuevo récord el miércoles.

Algunas monedas europeas más pequeñas, a menudo asociadas con bajos niveles de deuda, estuvieron entre las de mejor desempeño este año.

El dólar ha caído un 12% frente a la corona noruega, un 13% frente al franco suizo (cotizándose a 0,7865 francos) y un 17% frente a la corona sueca, alcanzando su nivel más bajo desde principios de 2022, en 9,167 coronas, el miércoles.

Los comerciantes esperan una posible intervención japonesa para apoyar al yen.

El yen japonés sigue siendo el foco central de los mercados de divisas, con los operadores en alerta ante una posible intervención de las autoridades japonesas para detener la caída de la moneda.

El ministro de Finanzas japonés, Satsuki Katayama, dijo el martes que Japón tiene plena libertad para responder a movimientos excesivos del yen, emitiendo la advertencia más fuerte hasta ahora sobre la disposición de Tokio a intervenir en los mercados.

Sus comentarios ayudaron a detener la caída del yen, ya que el dólar cayó un 0,3% frente a la moneda japonesa a 155,83 yenes el miércoles, después de una caída del 0,5% en la sesión anterior.

Aunque el Banco de Japón finalmente implementó el esperado aumento de tasas el viernes pasado, la medida era ampliamente esperada y los comentarios del gobernador Kazuo Ueda decepcionaron a algunos operadores que esperaban un tono más agresivo, dejando al yen bajo presión después de la decisión.

Como resultado, los inversores siguen en guardia ante una posible intervención de compra de yenes por parte de las autoridades japonesas, especialmente a medida que los volúmenes de operaciones disminuyen hacia fin de año, un contexto que según los analistas podría ofrecer una ventana favorable para la acción oficial.

El precio del oro subió en las operaciones europeas el miércoles, ampliando sus ganancias por cuarta sesión consecutiva y continuando batiendo récords, tras superar los 4.500 dólares por onza por primera vez en la historia. El movimiento se vio impulsado por la fuerte demanda de inversión del metal precioso, respaldada por las continuas caídas del dólar estadounidense en el mercado cambiario.

Estos acontecimientos se producen en medio de crecientes expectativas de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés estadounidenses dos veces el próximo año. Para revalorizar estas expectativas, los inversores esperan hoy los datos de crecimiento económico del tercer trimestre de EE. UU.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro subió alrededor de un 0,95% a 4.525,96 dólares la onza, un máximo histórico, desde un nivel de apertura de 4.484,25 dólares, después de tocar un mínimo de 4.467,84 dólares.

• Al cierre del martes, los precios del oro ganaron un 0,9%, marcando un tercer aumento diario consecutivo.

El dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,1% el miércoles, extendiendo sus pérdidas por tercera sesión consecutiva y alcanzando un mínimo de dos meses y medio, lo que refleja la continua debilidad de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

Como es bien sabido, un dólar estadounidense más débil hace que los lingotes de oro cotizados en dólares sean más atractivos para los compradores que poseen otras monedas.

Estas pérdidas se producen en medio de una venta activa de dólares antes de las fiestas de Navidad y Año Nuevo, y bajo la presión de los comentarios cautelosos de algunos funcionarios de la Reserva Federal, que pusieron de relieve las crecientes preocupaciones sobre la debilidad del mercado laboral estadounidense.

Eric Bregar, responsable de gestión de riesgos cambiarios y de metales preciosos en Silver Gold Bull en Toronto, dijo que el dólar estadounidense podría caer el año próximo, al menos en el primer trimestre, ya que la Reserva Federal se verá cada vez más obligada a reconocer que el mercado laboral no está en buena forma.

Bregar agregó que la Fed podría verse obligada a hacer mayores concesiones en los recortes de las tasas de interés, y a un ritmo más rápido que hasta ahora, y señaló que los mercados quieren recortes de tasas y que están aumentando las expectativas de un nuevo presidente de la Reserva Federal más moderado que buscaría ofrecer ese resultado.

Tasas de interés de EE. UU.

• Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de mantener sin cambios las tasas de interés en Estados Unidos en la reunión de enero de 2026 se sitúa en el 87%, mientras que la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos se estima en el 13%.

• Los inversores actualmente están descontando dos recortes de las tasas de interés en Estados Unidos a lo largo del próximo año, mientras que las propias proyecciones de la Reserva Federal apuntan a sólo un recorte de 25 puntos básicos.

• Para revalorizar estas expectativas, los inversores están siguiendo de cerca la publicación de nuevos datos económicos estadounidenses, junto con los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal.

Perspectivas del oro

Los analistas de Mitsubishi dijeron que con los metales preciosos alcanzando precios récord a estas alturas del año (un momento en el que uno normalmente estaría escribiendo una o dos tarjetas de Navidad), la conclusión clave puede ser que los inversores no han tratado el período festivo como una oportunidad para obtener ganancias.

Zain Vawda, analista de mercado de MarketPulse de OANDA, dijo que las apuestas sobre recortes de tasas de interés han aumentado luego de los últimos datos de inflación y del mercado laboral de EE. UU., lo que respalda la demanda de metales preciosos.

Vawda agregó que también se espera que la demanda de activos de refugio seguro se mantenga fuerte en medio de las tensiones en el Medio Oriente, la incertidumbre sobre alcanzar un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania y las recientes acciones de Estados Unidos contra los petroleros venezolanos.

Fondo SPDR

Las tenencias de oro del SPDR Gold Trust, el fondo cotizado en bolsa respaldado por oro más grande del mundo, se mantuvieron sin cambios el martes, dejando las tenencias totales estables en 1.054,56 toneladas métricas, el nivel más alto desde el 23 de junio de 2022.