Los precios del cobre subieron ligeramente el miércoles ante la esperanza de que la guerra con Irán esté llegando a su fin, mientras que Chile, el mayor productor mundial de cobre, redujo sus previsiones de producción.

El precio de referencia del cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres subió un 0,4% hasta los 13.470 dólares por tonelada métrica a las 09:35 GMT, tras haber tocado anteriormente su nivel más bajo desde el 8 de mayo, en 13.350 dólares.

El precio del cobre en la LME había retrocedido previamente desde el máximo de más de tres meses alcanzado la semana pasada, de 14.196,50 dólares, presionado por la toma de beneficios, un dólar estadounidense más fuerte y la preocupación por la desaceleración de la demanda en China, el mayor consumidor de metales del mundo.

“Las limitadas ganancias que estamos viendo hoy se deben principalmente a una mayor propensión al riesgo en los mercados en general, respaldada por la bajada de los precios del petróleo y el descenso de los rendimientos de los bonos”, dijo Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank en Copenhague.

Los precios del petróleo cayeron alrededor de un 1% el miércoles después de que dos petroleros chinos abandonaran el estrecho de Ormuz, mientras que el presidente estadounidense Donald Trump declaró que la guerra con Irán "terminaría muy rápidamente".

El cobre también recibió apoyo adicional después de que Chile anunciara previsiones más bajas para la producción de cobre, esperando ahora que la producción disminuya un 2% este año, en comparación con una previsión de febrero que proyectaba un crecimiento del 3,7% durante 2026.

En otros mercados de metales, el níquel en la Bolsa de Metales de Londres cayó un 0,3% hasta los 18.745 dólares por tonelada, mientras los inversores seguían de cerca los planes de Indonesia para imponer un mayor control gubernamental centralizado sobre las exportaciones de materias primas.

El presidente indonesio, Prabowo Subianto, anunció que su gobierno introducirá nuevas regulaciones destinadas a reforzar la supervisión de las exportaciones de materias primas.

El precio del níquel subió en Londres el martes debido a la preocupación por el suministro, y esta tendencia se extendió a las operaciones en China el miércoles, donde el contrato de níquel más activo en la Bolsa de Futuros de Shanghái subió un 1,9% para cerrar en 145.390 yuanes (21.368 dólares) por tonelada.

Entre otros metales, el aluminio cayó un 0,3% hasta los 3.593 dólares por tonelada, el zinc subió un 0,5% hasta los 3.530,50 dólares, el plomo se mantuvo prácticamente sin cambios cerca de los 1.963 dólares, mientras que el estaño aumentó un 3,4% hasta los 53.375 dólares por tonelada.

Los precios del petróleo cayeron casi un 3% el miércoles después de que el presidente estadounidense Donald Trump declarara una vez más que la guerra con Irán terminaría "muy pronto", aunque los inversores se mantuvieron cautelosos sobre el resultado de las conversaciones de paz, ya que continuaron las interrupciones en el suministro procedentes de Oriente Medio.

Los futuros del crudo Brent cayeron 2,97 dólares, un 2,7%, hasta los 108,31 dólares por barril a las 10:59 GMT, mientras que el crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense bajó 2,69 dólares, un 2,6%, hasta los 101,46 dólares por barril.

Ambos índices de referencia se encaminan a registrar sus mayores pérdidas diarias en términos porcentuales y monetarios en dos semanas.

“Es probable que los precios conserven cierto potencial alcista incluso si se llega a un acuerdo, porque la oferta no volverá inmediatamente a los niveles anteriores a la guerra”, dijo Emril Jamil, analista de investigación de LSEG.

Los precios de referencia del crudo ya habían caído alrededor de un dólar el martes, después de que el vicepresidente estadounidense JD Vance declarara que Estados Unidos e Irán habían avanzado en las negociaciones. Sin embargo, Trump también afirmó que Estados Unidos aún podría necesitar lanzar otro ataque contra Irán y que estuvo a solo una hora de ordenarlo antes de posponerlo.

Los analistas de Citigroup dijeron el martes que esperan que el crudo Brent suba hasta los 120 dólares por barril a corto plazo, argumentando que los mercados petroleros todavía están subestimando el riesgo de interrupciones prolongadas en el suministro.

Wood Mackenzie también estimó que los precios podrían acercarse a los 200 dólares por barril si el estrecho de Ormuz permanece prácticamente cerrado hasta finales de año.

Mientras tanto, los analistas de PVM advirtieron que las reservas mundiales de petróleo podrían caer a niveles críticamente bajos.

“Sin embargo, como se ha observado recientemente, los participantes del mercado aún parecen algo complacientes o excesivamente confiados con respecto a las posibles consecuencias de este conflicto”, agregó la firma.

La diferencia de precios entre los contratos de crudo Brent para entrega el mes que viene y los contratos que vencen seis meses después —un indicador clave de cómo los operadores evalúan la escasez actual de suministro— se sitúa actualmente en torno a los 20 dólares por barril, muy por debajo de los niveles superiores a 35 dólares observados el mes pasado.

Dos superpetroleros salieron del estrecho de Ormuz el miércoles, mientras que otro petrolero continuó su viaje tras esperar más de dos meses transportando 6 millones de barriles de petróleo crudo de Oriente Medio.

Aun así, el número de barcos que transitan por el estrecho sigue estando muy por debajo del promedio anterior a la guerra, que era de 130 embarcaciones por día.

Para compensar la escasez de suministros, los países recurren cada vez más a los inventarios comerciales y estratégicos.

En Estados Unidos, según datos del Instituto Americano del Petróleo (API), y de acuerdo con fuentes del mercado, las reservas de crudo disminuyeron por quinta semana consecutiva la semana pasada, mientras que las reservas de combustible también cayeron.

Se esperan datos oficiales de la Administración de Información Energética de EE. UU. más tarde, y una encuesta de Reuters pronostica una disminución de alrededor de 3,4 millones de barriles en las reservas de crudo.

Como otra señal del empeoramiento de las presiones sobre el suministro, Gran Bretaña suavizó algunas sanciones para permitir la importación de diésel y combustible para aviones refinado en terceros países utilizando petróleo crudo ruso.

El dólar estadounidense alcanzó el miércoles su nivel más alto en seis semanas, a medida que los inversores creían cada vez más que sería necesario subir los tipos de interés para contrarrestar la inflación provocada por la guerra con Irán.

La incertidumbre sobre cuándo podría terminar el conflicto ha intensificado la preocupación por la inflación y ha provocado una venta masiva en los mercados mundiales de bonos, lo que ha llevado el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años a su nivel más alto desde 2007.

El presidente estadounidense Donald Trump afirmó que Estados Unidos podría tener que lanzar otro ataque contra Irán, aunque también indicó que Teherán desea llegar a un acuerdo para poner fin a la guerra, que ha bloqueado de facto el vital estrecho de Ormuz, provocando un fuerte aumento de los precios de la energía y desestabilizando los mercados mundiales.

El índice del dólar estadounidense, que mide el valor del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, subió un 0,1% hasta alcanzar su nivel más alto desde el 7 de abril, situándose en 99,47 puntos. El índice ha ganado más de un 1,3% durante mayo, impulsado por la demanda de activos refugio y la creciente expectativa del mercado de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal antes de fin de año.

Mientras tanto, el euro cayó a su nivel más bajo en seis semanas, situándose en 1,158 dólares, un 0,16% menos, mientras que la libra esterlina descendió un 0,07%, hasta los 1,338 dólares, cerca del mínimo de seis semanas alcanzado a principios de esta semana.

El dólar australiano, a menudo considerado un indicador del apetito por el riesgo a nivel mundial, se mantuvo prácticamente sin cambios en 0,711 dólares tras caer un 0,9% el martes.

Los datos de la herramienta FedWatch de CME mostraron que los operadores ahora están descontando una probabilidad superior al 50% de que la Reserva Federal suba las tasas de interés para diciembre, lo que supone un giro radical con respecto a las expectativas previas a la guerra, que apuntaban a dos recortes de tasas.

Los inversores están a la espera de la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal, prevista para hoy mismo, en busca de más pistas sobre las perspectivas de la política monetaria.

Según los analistas, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense ha sido el principal factor que ha impulsado la fortaleza del dólar.

“Hay margen para que los rendimientos suban”, afirmó Derek Halpenny, jefe de investigación de mercados globales para EMEA en MUFG.

Añadió: "Si bien seguimos creyendo que la Reserva Federal endurecerá su política monetaria a un ritmo más lento que muchos otros bancos centrales del G10, los precios del mercado siguen siendo relativamente bajos en esta etapa, especialmente ante el creciente riesgo de otro repunte en los precios del petróleo crudo".

Los futuros del crudo Brent cayeron un 1,1%, hasta situarse en torno a los 110 dólares por barril, pero los precios siguen siendo más de un 50% superiores a los niveles observados a finales de febrero, antes de que comenzara la guerra.

Nuevas preocupaciones sobre el yen japonés

La apreciación del dólar empujó al yen japonés de nuevo hacia el nivel de 160 yenes por dólar, el umbral que llevó a las autoridades japonesas a intervenir en los mercados de divisas el mes pasado por primera vez en casi dos años.

Según fuentes de Reuters, Tokio intervino en varias ocasiones a finales de abril y principios de mayo para frenar la caída del yen, aunque el impacto de esas intervenciones resultó efímero.

El yen cotizaba por última vez a 159,01 por dólar, mientras los inversores asimilaban los comentarios del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent.

Bessent declaró a Reuters el martes que confiaba en que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, "haría lo necesario" si se le concediera suficiente independencia del gobierno japonés, lo que indica el deseo de Washington de que el Banco de Japón realice nuevas subidas de tipos de interés.

“A corto plazo, la volatilidad excesiva sigue siendo el factor clave, mientras que el nivel de 160-161 continúa siendo la línea que los mercados están observando”, dijo Christopher Wong, estratega de divisas de OCBC Bank.

Añadió: «Los riesgos de intervención pueden hacer que los mercados sean más cautelosos a la hora de seguir comprando dólares y yenes, pero a menos que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar en general se debiliten, cualquier medida oficial probablemente solo ralentizaría el repunte temporalmente en lugar de revertir la tendencia por completo».

Los precios del oro cayeron en las operaciones europeas del miércoles, profundizando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alcanzando sus niveles más bajos en casi dos meses, presionados por el fortalecimiento del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, factores que contrarrestaron el impacto de las esperanzas de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán.

Ante la creciente presión inflacionaria sobre los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal, han aumentado las expectativas de que la Fed pueda subir los tipos de interés al menos una vez este año. Los inversores también esperan la publicación de las actas de la última reunión de política monetaria de EE. UU., prevista para hoy mismo, en busca de más información sobre las perspectivas de los tipos de interés.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro cayó un 0,65% hasta los 4.453,60 dólares por onza, el nivel más bajo desde el 30 de marzo, desde un nivel de apertura de 4.482,19 dólares, después de alcanzar un máximo intradiario de 4.508,87 dólares.

• Al cierre del martes, el oro perdió un 1,9%, lo que supone su quinta caída en las últimas seis sesiones en medio de la escalada de tensiones en Oriente Medio.

El dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió alrededor de un 0,2% el miércoles, prolongando las ganancias por segunda sesión consecutiva y reflejando la continua fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas principales y secundarias.

Como es bien sabido, un dólar estadounidense más fuerte hace que los lingotes de oro denominados en dólares sean menos atractivos para los poseedores de otras monedas.

El dólar sigue recibiendo un claro respaldo de los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, ya que los inversores apuestan cada vez más a que la Reserva Federal subirá los tipos de interés al menos una vez este año.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, considerados de referencia, se mantuvo el miércoles cerca de su nivel más alto en más de un año, lo que aumentó el costo de oportunidad de mantener oro, que no genera rendimientos.

Acontecimientos en la guerra de Irán

• El presidente estadounidense Donald Trump afirmó que “pondría fin a la guerra con Irán muy rápidamente”, expresando su confianza en resolver el conflicto.

• El vicepresidente JD Vance anunció que Estados Unidos e Irán habían logrado “avances muy significativos” en sus negociaciones en curso.

• Este avance diplomático se produce después de que Trump revelara oficialmente que un ataque militar a gran escala planeado contra Teherán había sido pospuesto tras una solicitud directa de los líderes de Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Qatar, con el fin de dar a los esfuerzos de mediación una última ventana de "dos o tres días".

tipos de interés de EE. UU.

• Kevin Warsh jurará su cargo como presidente de la Reserva Federal el viernes.

• La presidenta de la Reserva Federal de Filadelfia, Anna Paulson, afirmó que el nivel actual de las tasas de interés sigue siendo apropiado por ahora, ya que contribuye a reducir la inflación mientras que las presiones inflacionarias se mantienen elevadas.

• Paulson añadió que es "saludable" que los inversores empiecen a considerar escenarios que podrían requerir nuevas subidas de los tipos de interés.

Según la herramienta FedWatch de la CME, los mercados están descontando actualmente una probabilidad del 45% de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en diciembre, frente a poco más del 16% a principios de mayo.

• Los mercados también están descontando una probabilidad del 99% de que las tasas se mantengan sin cambios en la reunión de junio, mientras que la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos se sitúa en tan solo el 1%.

• Para reevaluar estas expectativas, los inversores siguen de cerca la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal a las 18:00 GMT.

Perspectivas del oro

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, afirmó que el oro está perdiendo impulso a medida que suben los rendimientos y el dólar se recupera en medio de expectativas cada vez más restrictivas sobre la política de la Reserva Federal.

SPDR Gold Trust

Las reservas de SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, cayeron en 2 toneladas métricas el martes, lo que redujo el total de reservas a 1.036,85 toneladas métricas, el nivel más bajo en una semana.