El precio del oro bajó en el mercado europeo el lunes, profundizando las pérdidas por cuarto día consecutivo y registrando su nivel más bajo en dos semanas. La caída se debió a una desaceleración de la demanda de activos refugio ante el optimismo prevaleciente en los mercados globales, además del alza del dólar estadounidense en el mercado cambiario.

Estados Unidos y la Unión Europea alcanzaron un importante acuerdo comercial antes de la fecha límite del 1 de agosto, y está previsto que hoy se inicien intensas negociaciones comerciales entre Washington y Beijing en la capital sueca, Estocolmo.

La reunión de política monetaria de la Reserva Federal comienza mañana martes, y las decisiones se anunciarán el miércoles. Se espera que los tipos de interés se mantengan sin cambios por cuarta reunión consecutiva.

El precio

• Precios del oro hoy: El oro cayó un 0,4% a $ 3.323,84, desde el precio de apertura de $ 3.337,62, después de alcanzar un máximo de sesión de $ 3.345,37.

• Al cierre del viernes, los precios del oro perdieron un 0,9%, marcando una tercera pérdida diaria consecutiva, bajo la presión del alza del dólar estadounidense.

• Durante la semana pasada, el oro cayó un 0,4%, registrando una segunda pérdida semanal consecutiva debido a la corrección y la toma de ganancias desde el máximo de cinco semanas de $ 3.438,94 por onza.

Desarrollos comerciales positivos

Estados Unidos firmó el domingo un acuerdo comercial marco con la Unión Europea, imponiendo un arancel del 15% a la mayoría de los productos europeos, la mitad de la tasa previamente amenazada por Trump a partir del 1 de agosto. Esta medida ayudó a evitar una guerra comercial más amplia entre los dos aliados, que juntos representan casi un tercio del comercio mundial.

Está previsto que importantes negociadores estadounidenses y chinos se reúnan el lunes en Estocolmo para extender la tregua comercial actual y evitar fuertes aumentos arancelarios.

El dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,5% el lunes, extendiendo sus ganancias por tercera sesión consecutiva, lo que refleja la continua fortaleza del dólar frente a una canasta de monedas principales y menores.

Este repunte se produce a medida que disminuyen las preocupaciones sobre una desaceleración económica de Estados Unidos tras los recientes acuerdos comerciales con Japón y la UE, junto con sólidos datos económicos que sugieren que la Reserva Federal podría retrasar la reanudación de los recortes de las tasas de interés.

Reserva Federal

La crucial reunión de política monetaria de la Reserva Federal comienza mañana martes, y se esperan decisiones el miércoles. Las proyecciones indican que no habrá cambios en las tasas de interés estadounidenses, lo que marca la quinta reunión consecutiva con tasas estables.

Se espera que la declaración de política y los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, proporcionen señales claras y fuertes sobre el futuro de las tasas de interés en los Estados Unidos durante el resto del año.

Tasas de interés de EE. UU.

• Según la herramienta FedWatch del CME Group: la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de julio se estima actualmente en 3%, mientras que la probabilidad de mantener las tasas estables es del 97%.

• La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en las tasas en septiembre se estima actualmente en un 62%, con una probabilidad del 38% de que las tasas permanezcan sin cambios.

Perspectivas del oro

• El analista senior de Reliance Securities, Jigar Trivedi, dijo que el acuerdo alivió las tensiones comerciales transatlánticas, ejerciendo presión sobre el oro.

• Trivedi agregó: En el corto plazo, no esperamos fluctuaciones significativas o pronunciadas en los precios del oro, ya que la atención de los inversores se desplaza a una semana crucial para la política monetaria y los datos económicos de EE. UU.

Fondo SPDR

Las tenencias de oro del SPDR Gold Trust, el ETF respaldado por oro más grande del mundo, se mantuvieron sin cambios el viernes, manteniendo las tenencias totales en 957,09 toneladas métricas, el nivel más alto desde el 23 de junio.

El euro subió en el mercado europeo el lunes al inicio de la semana frente a una cesta de monedas globales, reanudando sus ganancias que se habían estancado durante dos días frente al dólar estadounidense, y acercándose una vez más a un máximo de dos semanas, apoyado por el acuerdo comercial entre la Unión Europea y Estados Unidos.

Tras una reunión restrictiva del Banco Central Europeo la semana pasada, las expectativas de un recorte de tipos en septiembre han disminuido. Para revalorizar dichas expectativas, los inversores esperan ahora la publicación de varios indicadores económicos clave de Europa, especialmente los datos de inflación de julio.

El precio

• EUR/USD hoy: El euro subió frente al dólar un 0,25% a 1,1770 dólares, desde el precio de cierre del viernes de 1,1741 dólares, y registró el nivel más bajo durante la sesión de hoy en 1,1748 dólares.

• El viernes, el euro cerró la sesión con una caída de menos del 0,1% frente al dólar, lo que marca una segunda pérdida diaria consecutiva debido a la continua corrección y toma de ganancias desde el máximo de dos semanas de 1,1775 dólares.

• La semana pasada, el euro ganó un 1,0% frente al dólar, registrando su primera ganancia semanal en las últimas tres semanas, apoyado por la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo.

Acuerdo comercial entre la UE y EE.UU.

Durante su reunión en Escocia el domingo, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, anunciaron un nuevo acuerdo comercial que incluye lo siguiente:

• El acuerdo impone aranceles estadounidenses a las importaciones procedentes de Europa —incluidos automóviles, productos farmacéuticos y semiconductores— a una tasa del 15% a partir del 1 de agosto.

• Un grupo seleccionado de productos estadounidenses quedará totalmente exento de los aranceles europeos en el marco de un marco de “no reciprocidad”, entre ellos: piezas de aeronaves, equipos semiconductores, algunos productos farmacéuticos genéricos, productos químicos y productos agrícolas estratégicos.

• Los aranceles sobre el acero y el aluminio se mantendrán en el 50% por ahora, y ambas partes acuerdan la posibilidad de reemplazarlos más adelante con un sistema de cuotas.

• La UE se comprometió a inyectar hasta 600.000 millones de dólares en inversiones en la economía estadounidense durante el segundo mandato de Trump.

• La UE también se comprometió a comprar alrededor de 750.000 millones de dólares en productos energéticos estadounidenses, incluidos gas natural licuado y carbón nuclear, en tres años.

• Trump afirmó que el acuerdo busca reducir el déficit comercial de Estados Unidos con la UE, que alcanzó los 235.600 millones de dólares en 2024.

• Von der Leyen describió el acuerdo como una medida que brinda “estabilidad y previsibilidad” para ambas partes, con el foco puesto en “reequilibrar” la relación comercial.

Tipos de interés europeos

• La semana pasada, el Banco Central Europeo mantuvo sin cambios sus principales tipos de interés en el 2,15%, el nivel más bajo desde octubre de 2022, después de haber recortado los tipos en la reunión anterior por séptima vez consecutiva.

• El BCE prefirió pausar su flexibilización monetaria a la espera de claridad respecto de las futuras relaciones comerciales con Estados Unidos.

• La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró tras la reunión de política monetaria: «Estamos a la espera». Añadió que la economía de la eurozona ha demostrado resiliencia a pesar de la incertidumbre económica mundial.

• Según fuentes de Reuters, una clara mayoría en la reunión del BCE expresó su preferencia por mantener los tipos de interés sin cambios en septiembre, lo que marca la segunda reunión consecutiva con esta postura.

• La estimación del mercado monetario para un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE en septiembre ha disminuido del 50% a menos del 30%.

• Para revalorizar esas expectativas, los inversores seguirán de cerca en el próximo período diversos indicadores económicos de Europa, además de las declaraciones de los funcionarios del BCE.

El yen japonés se depreció en el mercado asiático el lunes frente a una cesta de divisas principales y secundarias, prolongando sus pérdidas por tercer día consecutivo frente al dólar estadounidense. Esto se produce en un contexto de acontecimientos positivos en el comercio mundial que han mejorado el apetito por el riesgo en los mercados y reducido la demanda de activos refugio.

El Banco de Japón tiene previsto reunirse esta semana para discutir la política monetaria apropiada a la luz de los recientes acontecimientos económicos en el país, con una probabilidad de aumento de la tasa de interés de 25 puntos básicos actualmente por debajo del 20%.

El precio

• USD/JPY hoy: El dólar subió frente al yen un 0,25% a ¥148,02, frente al precio de cierre del viernes de ¥147,65, registrando el nivel más bajo durante la sesión de hoy en ¥147,51.

• El yen perdió un 0,45% frente al dólar al cierre del viernes, lo que marca una segunda pérdida diaria consecutiva, debido a la continua corrección y toma de ganancias desde un máximo de dos semanas de ¥145,85.

• La semana pasada, el yen ganó 0,75% frente al dólar, su primera ganancia semanal en las últimas tres semanas, en medio de la incertidumbre política en Japón tras la derrota del partido gobernante en las elecciones a la cámara alta.

Desarrollos comerciales positivos

Durante su reunión en Escocia el domingo, el presidente estadounidense Donald Trump y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, anunciaron un nuevo acuerdo comercial que incluye un arancel del 15% sobre los productos de la Unión Europea, la mitad de la tasa que Trump había amenazado con imponer a partir del 1 de agosto.

Está previsto que importantes negociadores estadounidenses y chinos se reúnan el lunes en Estocolmo para discutir la extensión de la tregua comercial y evitar aumentos bruscos de los aranceles.

Banco de Japón

• El Banco de Japón celebrará su reunión el miércoles y jueves de esta semana para discutir la política monetaria apropiada para la tercera economía más grande del mundo.

• Actualmente el mercado estima una probabilidad de aproximadamente el 20% de un aumento de tipos de 25 puntos básicos durante esta reunión.

• El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, afirmó anteriormente: la economía y los precios enfrentan fuertes presiones a la baja, y el Banco de Japón tiene un margen limitado para apoyar el crecimiento recortando las tasas de interés, con la tasa de interés a corto plazo manteniéndose en 0,5%.

Los futuros de trigo cayeron en la Bolsa de Comercio de Chicago durante las operaciones del viernes, terminando la semana con una baja del 1,1%, ya que la abundante oferta mundial derivada de las cosechas en curso en el hemisferio norte eclipsó la fortaleza de las exportaciones estadounidenses.

Los futuros del maíz también cayeron después de que las ventas de exportación estadounidenses desencadenaran una ronda de cobertura de cortos en la sesión anterior, registrando una pérdida semanal del 1,7% en medio de expectativas de una cosecha abundante en Estados Unidos.

La soja también disminuyó un 1,3% durante la semana, después de que las ventas semanales de exportaciones de Estados Unidos se ubicaran en el extremo inferior de las estimaciones comerciales.

Fuertes ventas de trigo en EE.UU.

Las ventas netas de exportación de trigo de Estados Unidos durante la semana que finalizó el 17 de julio totalizaron 712.000 toneladas métricas, una cifra en el extremo superior de los rangos de estimaciones comerciales.

El trigo estadounidense es ahora más barato que el trigo europeo o ruso (este último ha comenzado a fluir al mercado desde su principal cosecha), y cabe destacar que los precios del trigo CBOT cayeron en mayo a su nivel más bajo en cinco años, a 5,06¼ dólares por bushel.

En el mismo contexto, los participantes en la gira anual de cultivos de Dakota del Norte esperaban que el rendimiento promedio del trigo duro rojo de primavera en el estado de mayor producción alcanzara alrededor de 49,0 bushels por acre, lo que representa una caída respecto del récord de 54,5 bushels reportado el año pasado.

Sin embargo, esas cifras se mantienen por encima del promedio de cinco años, según el analista de Rabobank Vitor Pistoua, quien agregó: "Todavía hay cosechas fuertes provenientes de esa región".

Pistoua señaló que a medida que avanza la temporada de cosecha del hemisferio norte, es "poco probable que cambien las expectativas de oferta", señalando que la abundante oferta de maíz y los bajos precios también están ejerciendo presión sobre el mercado del trigo.

Dijo: “Nadie espera un aumento de precios”.

Exportaciones de maíz y soja

En cuanto al maíz, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) anunció el jueves ventas de exportación de 135.000 toneladas a Corea del Sur y 284.196 toneladas a destinos desconocidos.

La soja se vio sometida a una presión adicional debido a la debilidad del mercado de la harina de soja el jueves, tras informes de que los compradores chinos adquirieron volúmenes adicionales de harina de soja argentina, aunque los precios recuperaron algo de fuerza el viernes.

Maíz

En las operaciones, los futuros de maíz para entrega en diciembre cerraron la sesión con una baja del 0,4%, a 4,19 dólares el bushel.

soja

Los futuros de soja para entrega en noviembre cayeron un 0,2% a 10,21 dólares por bushel.

Trigo

Los futuros de trigo para entrega en septiembre cayeron un 0,4% a 5,38 dólares el bushel.