Los precios del oro cayeron en el mercado europeo el jueves, retrocediendo desde un máximo de tres semanas, como resultado de una toma de ganancias activa y movimientos correctivos, además de la presión del fortalecimiento del dólar estadounidense en el mercado cambiario.

El aumento de la moneda estadounidense se produjo después de que el presidente Donald Trump declarara que es “muy improbable” que despida al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

El precio

• El precio al contado del oro cayó un 0,65% a 3.325,29 dólares la onza, desde el nivel de apertura de 3.347,23 dólares, después de registrar un máximo intradiario de 3.352,32 dólares.

• Al cierre del miércoles, los precios del oro habían ganado un 0,7% (su primer aumento en tres sesiones) y alcanzaron un máximo de tres semanas de 3.377,47 dólares por onza, respaldados por una caída del dólar estadounidense tras unos datos del Índice de precios al productor (IPP) de Estados Unidos más débiles de lo esperado.

El dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,55 % el jueves, reanudando su tendencia alcista tras una pausa temporal el miércoles. Se acercó a un máximo de tres semanas, en 98,91 puntos, lo que refleja las amplias ganancias del dólar frente a una cesta de divisas principales y secundarias.

El presidente Donald Trump declaró el miércoles que no planea despedir a Powell, pero dejó abierta la posibilidad. También reiteró sus críticas al presidente de la Reserva Federal por no recortar las tasas de interés.

Tasas de interés de EE. UU.

• Los datos publicados el miércoles mostraron una desaceleración más pronunciada de lo esperado en los precios al productor de Estados Unidos en junio, una fuerte señal de que los precios al consumidor también podrían disminuir en julio.

• Siguiendo los datos, y según la herramienta FedWatch del CME Group: la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de julio se mantuvo estable en el 2%, mientras que la probabilidad de mantener los tipos estables se mantuvo alta en el 98%.

• Para la reunión de septiembre, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos aumentó del 55% al 57%, mientras que la probabilidad de que no haya cambios disminuyó del 45% al 43%.

• Según datos de la Bolsa de Valores de Londres, los operadores actualmente estiman que habrá menos de 50 puntos básicos de recortes de tasas acumulados hasta fines de año, y esperan que el primer recorte de 25 puntos básicos se produzca en octubre.

• Para revalorizar estas expectativas, los inversores están aguardando los datos económicos clave de EE.UU. que se publicarán hoy más tarde, incluidas las ventas minoristas mensuales y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo.

Perspectivas del oro

• El analista senior de Reliance Securities, Jigar Trivedi, dijo: “El oro cayó por debajo de los 3.340 dólares por onza a medida que el dólar estadounidense recuperó impulso tras la reducción de la incertidumbre sobre la posición del presidente de la Fed”.

• Trivedi agregó: “La lectura plana del IPC de EE. UU. de junio indica precios mayoristas estables, lo que sugiere que los aranceles pueden tener un impacto económico menor del que se temía inicialmente”.

Fideicomiso de oro SPDR

Las tenencias del SPDR Gold Trust, el ETF respaldado por oro más grande del mundo, aumentaron en 3,15 toneladas métricas el miércoles, lo que elevó el total a 950,79 toneladas métricas, marcando el nivel más alto desde el 30 de junio.

La libra esterlina cayó con la apertura del mercado europeo el jueves frente a una canasta de monedas principales, reanudando sus pérdidas después de una breve pausa frente al dólar estadounidense y acercándose a un mínimo de dos meses, en medio de preocupaciones de que los datos del mercado laboral del Reino Unido puedan reforzar las señales de una recesión económica.

El aumento inesperado de los niveles de inflación básica en el Reino Unido en junio renovó las presiones inflacionarias sobre las autoridades responsables del Banco de Inglaterra, lo que llevó a una disminución de las expectativas de un recorte de las tasas británicas en agosto.

El precio

• GBP/USD hoy: La libra cayó un 0,3% a (1,3384$), por debajo del precio de apertura de (1,3421$), después de registrar un máximo de sesión en (1,3428$).

• El miércoles, la libra subió un 0,25% frente al dólar (su primera ganancia en nueve sesiones) como parte de un repunte desde un mínimo de dos meses de 1,3365 dólares.

Inflación en el Reino Unido

La Oficina de Estadísticas Nacionales dijo el miércoles que la tasa de inflación general del Reino Unido aumentó un 3,6% interanual en junio, por encima de las expectativas del mercado de un aumento del 3,4% y frente al 3,4% en mayo.

La inflación básica aumentó un 3,7% en junio, también más alta que el 3,5% esperado, y desde el 3,5% de mayo.

El salto inesperado de los precios ha renovado las presiones inflacionarias sobre las autoridades responsables del Banco de Inglaterra y puede desacelerar el ritmo de flexibilización de la política monetaria y de recortes de tasas en la segunda mitad del año.

Tasas de interés del Reino Unido

• Los operadores redujeron sus apuestas sobre los recortes de tasas del Banco de Inglaterra y ahora esperan una flexibilización de menos de 50 puntos básicos este año.

• El precio de mercado para un recorte de tasas de 25 puntos básicos en agosto cayó del 80% al 65%.

Andrew Bailey

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, declaró a The Times el lunes que la tendencia de los tipos de interés es "sin duda a la baja". En la entrevista, indicó que el banco aceleraría el ritmo de recorte de tipos si surgían nuevas señales de "flojedad" en la economía.

La "holgura" se refiere a una situación económica en la que la economía no opera a plena capacidad, caracterizada por un aumento del desempleo y una desaceleración de la producción. Esto se considera desinflacionario y reforzaría la confianza del banco central en que la inflación caerá al 2,0 % para 2026, como se proyecta actualmente.

Mercado laboral del Reino Unido

El próximo informe sobre el mercado laboral del Reino Unido, que se publicará hoy más tarde, es igualmente crítico para la libra, ya que se espera que proporcione más señales de debilidad del mercado laboral.

Hay cada vez más indicios de que el impuesto al empleo impuesto por Rachel Reeves está afectando al mercado laboral y es probable que se produzcan más pérdidas de empleos.

Los comerciantes también están luchando con la naturaleza caótica de las estadísticas del mercado laboral del Reino Unido, donde algunos componentes de las encuestas ahora se consideran poco confiables.

Un informe de empleo débil brindaría más evidencia al Banco de Inglaterra de que la recesión económica se está desarrollando y justifica recortes adicionales en las tasas.

Y a medida que los mercados cambiarios se centran nuevamente en las tasas de interés relativas, un ritmo más rápido de flexibilización del Banco de Inglaterra pesaría mucho sobre la libra.

El dólar australiano cayó a un mínimo de tres semanas frente a su contraparte estadounidense en las operaciones asiáticas el jueves, ya que las ventas abiertas se aceleraron luego de los sombríos datos del mercado laboral de Australia.

Los datos mostraron que la tasa de desempleo del país alcanzó su nivel más alto en tres años y medio, con menos empleos creados de lo previsto en junio. Esto marcó la última señal de desaceleración del crecimiento económico en Australia y aumentó la probabilidad de un recorte de tasas por parte del Banco de la Reserva de Australia en agosto.

El precio

• AUD/USD hoy: El dólar australiano cayó un 0,9% hasta (0,6473), su nivel más bajo desde el 24 de junio, desde el nivel de apertura de la jornada de (0,6553). Registró un máximo de la sesión en (0,6533).

• El miércoles, el dólar australiano subió un 0,2% frente al dólar estadounidense (su primera ganancia diaria en cuatro sesiones) luego de que los datos de precios al productor de Estados Unidos fueran más débiles de lo esperado.

Mercado laboral australiano

Las cifras publicadas el jueves por la Oficina de Estadísticas de Australia mostraron que la tasa de desempleo subió al 4,3% en junio, su nivel más alto desde noviembre de 2021, frente al 4,1% en mayo y superando las expectativas del mercado de un aumento al 4,1%.

La economía australiana agregó alrededor de 2.000 nuevos empleos en junio, muy por debajo de las expectativas del mercado de 21.000 empleos, después de perder alrededor de 1.100 empleos en mayo.

La debilidad del mercado laboral es el último indicio del débil crecimiento económico en Australia, lo que puede impulsar al Banco de la Reserva de Australia a flexibilizar la política monetaria y recortar las tasas de interés.

Comentarios y análisis

• El analista de IG Tony Sycamore dijo: "Hay señales claras de debilidad en el mercado laboral. Esto plantea preguntas sobre la decisión del RBA de priorizar la inflación sobre el crecimiento y el empleo en su reunión a principios de este mes".

• Sycamore agregó: "No hay duda de que el RBA estará ansioso por corregir el rumbo en su reunión de agosto".

• Harry Murphy Cruise, director de investigación económica de Oxford Economics Australia, afirmó: "Si bien todavía no estamos haciendo sonar las alarmas, la desaceleración de junio es otra razón sólida para que el RBA avance con cautela hacia los recortes de tasas".

Tasas de interés australianas

• Según los datos del mercado laboral, los contratos swap de tasas de interés ahora implican una flexibilización de más de 50 puntos básicos para fin de año.

• El precio de mercado para un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte del RBA en agosto aumentó del 76% al 85%.

• El RBA ha recortado los tipos dos veces desde febrero, llevando el tipo de referencia al 3,85%, ya que la inflación se ha desacelerado hasta el rango objetivo del 2% al 3%.

Los precios del trigo subieron el miércoles en la Bolsa de Comercio de Chicago, después de que el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) publicara sus pronósticos globales para cultivos clave para el año comercial 2025/26, según informes del Club de Agronegocios de Ucrania.

Según el pronóstico del USDA, la producción de trigo de Ucrania para la campaña comercial 2025/26 disminuirá en 1 millón de toneladas, alcanzando los 22 millones de toneladas. También se espera que las exportaciones de trigo disminuyan en 1 millón de toneladas, hasta los 15,5 millones de toneladas. En cuanto al maíz, las previsiones de producción y exportación se mantuvieron sin cambios en 30,5 millones de toneladas y 15,5 millones de toneladas, respectivamente.

Las perspectivas del mercado mundial de trigo para la campaña comercial 2025/26 apuntan a una disminución de la oferta (debido a menores existencias iniciales), un aumento del consumo, una disminución del comercio y una caída de las existencias finales.

La producción mundial de trigo para la campaña comercial 2025/26 se mantiene sin cambios en 808,6 millones de toneladas. Sin embargo, la producción disminuirá en Canadá (1 millón de toneladas menos, hasta 35 millones de toneladas), Ucrania (1 millón de toneladas menos, hasta 22 millones de toneladas) e Irán, mientras que aumentará en Kazajistán (1 millón de toneladas más, hasta 15,5 millones de toneladas), la Unión Europea (0,7 millones de toneladas más, hasta 137,3 millones de toneladas), Pakistán y Rusia (0,5 millones de toneladas más, hasta 83,5 millones de toneladas).

El consumo mundial aumentará en 0,8 millones de toneladas hasta alcanzar los 810,6 millones de toneladas, impulsado principalmente por un mayor uso de piensos y residuos en Kazajstán y Tailandia.

El comercio mundial disminuirá en 1,2 millones de toneladas, hasta los 213,1 millones de toneladas, debido a la reducción de las exportaciones de la Unión Europea (2 millones de toneladas menos, hasta los 32,5 millones de toneladas) y Ucrania (1 millón de toneladas menos), parcialmente compensada por el aumento de las exportaciones de Rusia (1 millón de toneladas más, hasta los 46 millones de toneladas) y Estados Unidos (0,7 millones de toneladas más, hasta los 23,1 millones de toneladas). Las existencias finales mundiales para 2025/2026 se han revisado a la baja en 1,2 millones de toneladas, hasta los 261,5 millones de toneladas, principalmente debido a las reducciones en Canadá y la Unión Europea.

Maíz

Los futuros de maíz para entrega en diciembre subieron un 1,1% al cierre de la sesión, a 4,24 dólares por bushel.

soja

Los futuros de soja para entrega en noviembre subieron un 1,8% a 10,20 dólares por bushel.

Trigo

Los futuros de trigo para entrega en septiembre subieron un 0,7% y cerraron con un alza de 5,41 dólares por bushel.