El oro alcanzó el lunes su nivel más alto en más de cuatro meses, cotizando a alrededor de 23 dólares de su pico histórico, apoyado por las expectativas de un recorte de tasas de la Reserva Federal y un dólar estadounidense más débil, mientras que la plata superó los 40 dólares la onza por primera vez desde 2011.

El oro al contado subió un 0,9%, hasta los 3.477,56 dólares la onza a las 9:37 a. m., hora del este (13:37 GMT), su nivel más alto desde el 22 de abril, cuando alcanzó el récord de 3.500,05 dólares. Los futuros del oro a diciembre subieron el mismo 0,9%, hasta los 3.547,70 dólares.

La plata al contado subió un 2,6% a 40,69 dólares la onza, su nivel más alto desde septiembre de 2011.

Los mercados en Estados Unidos estuvieron cerrados el lunes por el feriado del Día del Trabajo.

El índice del dólar estadounidense cayó cerca de su nivel más bajo desde el 28 de julio frente a una canasta de monedas, lo que hace que los lingotes cotizados en dólares sean más baratos para los compradores extranjeros.

Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, afirmó: «El oro, y en especial la plata, prolongó sus fuertes ganancias desde el viernes, impulsado por la inflación estancada en Estados Unidos, la débil confianza del consumidor y las expectativas de recortes de tasas, además de la preocupación por la independencia de la Reserva Federal».

Los datos del viernes mostraron que el índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE.UU. aumentó un 0,2% mes a mes y un 2,6% interanual, en línea con las expectativas.

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, afirmó: «La plata está subiendo en respuesta a las expectativas de recortes de tasas, mientras que la escasa oferta en el mercado está ayudando a reforzar la tendencia alcista».

Mary Daly, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, reiteró la semana pasada su apoyo a los recortes de tasas en una publicación en las redes sociales, citando riesgos vinculados al mercado laboral.

Giovanni Staunovo, analista de UBS, dijo: “El mercado está atento al informe de empleo de EE. UU. del viernes, esperando que permita a la Fed reanudar los recortes de tasas a partir de septiembre, lo que respalda la demanda de inversión”.

Una encuesta de Reuters pronostica que las nóminas no agrícolas aumentaron en alrededor de 78.000 en agosto, en comparación con 73.000 en julio.

El oro, que no genera intereses, normalmente tiene un buen desempeño en un entorno de tasas bajas.

En un desarrollo separado, el representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, dijo el domingo que la administración del presidente Donald Trump continúa las conversaciones con los socios comerciales a pesar de un fallo de un tribunal estadounidense que consideró ilegales la mayoría de los aranceles.

Entre otros metales preciosos, el platino subió un 3,2% a 1.408,54 dólares, mientras que el paladio ganó un 1,9% a 1.129,70 dólares.

Los mercados estadounidenses estarán cerrados el lunes por el Día del Trabajo y las operaciones de acciones y bonos se reanudarán el martes.

Los datos gubernamentales publicados el viernes pasado mostraron que el índice de Gasto de Consumo Personal (PCE) de EE. UU. —el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal— aumentó considerablemente en julio, mientras que la inflación subyacente se aceleró debido a que los aranceles impulsaron el encarecimiento de ciertos bienes. El índice PCE subió un 0,2 % intermensual y un 2,6 % interanual, ambos en línea con las expectativas.

Los operadores aumentaron sus apuestas a que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión de política de septiembre, lo que eleva la probabilidad de este escenario a alrededor del 89%, frente al 85% antes de la publicación de los datos, según la herramienta FedWatch.

Al cierre del viernes, el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,2% (92 puntos), hasta los 45.545, registrando una pérdida semanal del 0,2% y una ganancia mensual del 4,5%. El índice registró un máximo de 45.616 y un mínimo de 45.377.

El S&P 500, en general, cayó un 0,6% (41 puntos), hasta los 6.460 puntos, registrando una pérdida semanal del 0,1% y una ganancia mensual del 3,6% en agosto. Alcanzó un máximo de 6.491 puntos y un mínimo de 6.444 puntos.

El Nasdaq cayó un 1,2% (249 puntos), hasta los 21.455 puntos, con una pérdida semanal del 0,2% y una ganancia mensual del 3,9%. El índice, con un fuerte componente tecnológico, alcanzó un máximo de 21.631 y un mínimo de 21.398.

Los precios del petróleo subieron un 1% el lunes en medio de preocupaciones por las interrupciones del suministro debido a los intensificados ataques aéreos entre Rusia y Ucrania, además de un dólar estadounidense más débil.

El crudo Brent subió 62 centavos, o un 0,9%, hasta los 68,10 dólares por barril a las 10:19 GMT, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) estadounidense subió 65 centavos, o un 1%, hasta los 64,66 dólares por barril. Se esperaba una negociación limitada debido a un día festivo en Estados Unidos.

Tanto el Brent como el WTI registraron su primera pérdida mensual en cuatro meses en agosto, cayendo más del 6% a medida que aumentaba la oferta de la OPEP+.

Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, afirmó: «El petróleo crudo cayó en agosto y septiembre comenzó sin una dirección clara dentro de los rangos existentes, ya que la preocupación por un posible exceso de oferta en el cuarto trimestre se equilibra con las tensiones geopolíticas».

Agregó que la atención de los inversores se está centrando en Beijing, donde el presidente chino, Xi Jinping, el presidente ruso, Vladimir Putin, y el primer ministro indio, Narendra Modi, asisten a una cumbre regional, junto con la próxima reunión de la OPEP+ programada para el 7 de septiembre.

Los mercados siguen preocupados por los flujos de petróleo ruso, con los envíos semanales desde los puertos rusos cayendo a un mínimo de cuatro semanas de 2,72 millones de barriles por día, según datos de seguimiento de petroleros citados por analistas de ANZ.

El presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, se comprometió el domingo a responder con más ataques dentro de Rusia, tras los ataques con drones rusos contra instalaciones energéticas en el norte y el sur de Ucrania. Ambos países han intensificado los ataques aéreos en las últimas semanas, atacando infraestructuras energéticas e interrumpiendo las exportaciones petroleras rusas.

Una encuesta de Reuters realizada el viernes mostró que es poco probable que los precios del petróleo registren ganancias importantes este año desde los niveles actuales, ya que una mayor producción de los principales productores aumenta el riesgo de un exceso de oferta, agravado por el impacto de las amenazas arancelarias estadounidenses sobre el crecimiento de la demanda.

Los analistas de HSBC dijeron en una nota que se espera que los inventarios de petróleo aumenten en el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, con un superávit estimado en alrededor de 1,6 millones de barriles por día en el cuarto trimestre.

En otro frente, el informe de empleo de Estados Unidos de esta semana proporcionará un indicador de la salud económica y pondrá a prueba la confianza de los inversores en que un recorte de tasas de la Fed es inminente, una creencia que ha apoyado el apetito por el riesgo hacia activos como las materias primas.

Antes de los datos, el dólar estaba cerca de su nivel más bajo en cinco semanas el lunes, lo que hace que el petróleo sea más barato para los compradores que usan otras monedas.

El dólar estadounidense cayó el lunes a su nivel más bajo en cinco semanas, mientras los inversores esperaban una serie de datos del mercado laboral estadounidense esta semana que podrían influir en las expectativas sobre el camino de flexibilización monetaria de la Reserva Federal.

Los operadores también estaban evaluando los datos de inflación de Estados Unidos publicados el viernes, un fallo judicial que consideró ilegales la mayoría de los aranceles impuestos por el expresidente Donald Trump y la disputa en curso entre el presidente de Estados Unidos y la Reserva Federal sobre su intento de destituir a la gobernadora Lisa Cook.

Según la herramienta CME FedWatch, los mercados monetarios ahora están descontando una probabilidad de casi el 90% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre y alrededor de 100 puntos básicos de flexibilización para el otoño de 2026.

Frente a una canasta de monedas, el dólar cayó un 0,22% a 97,64, después de tocar 97,534, su nivel más bajo desde el 28 de julio. Había registrado un descenso mensual del 2,2% el viernes.

La principal atención de los inversores estará en el informe de nóminas no agrícolas de Estados Unidos del viernes, precedido por los datos de vacantes de empleo y las cifras de empleo del sector privado.

Los analistas dijeron que la economía estadounidense ya no supera el desempeño que tuvo durante gran parte de la última década, lo que justifica la debilidad del dólar, mientras que se espera que nuevas señales de desaceleración del mercado laboral refuercen esta tendencia.

Klaus Baader, economista jefe de Société Générale, afirmó: «La grave debilidad de los datos económicos podría indicar una respuesta de la Fed más contundente de lo que los mercados esperan actualmente, pero si la debilidad de mayo y junio resulta ser solo un espejismo estadístico, no habrá justificación para recortar las tasas, dada la casi certeza de un aumento de la inflación el próximo año».

Algunos analistas ven la posibilidad de que la Fed recorte las tasas en 50 puntos básicos a finales de este mes.

El euro subió un 0,32%, hasta 1,1719 dólares, mientras que la libra esterlina ganó un 0,16%, hasta 1,3525 dólares. Los mercados estadounidenses están cerrados el lunes por ser festivo.

La atención política se centra en Francia, donde el gobierno se enfrenta a la posibilidad de perder una moción de confianza debido a los amplios recortes presupuestarios. Los analistas señalaron que estos riesgos suelen lastrar la moneda cuando existen claros indicios de contagio dentro de la eurozona, lo que no parece ser el caso actualmente.

Los inversores también siguen de cerca la política comercial estadounidense, ya que Washington continúa las negociaciones con socios comerciales clave. Mohit Kumar, economista de Jefferies, declaró: «No esperamos que el fallo judicial tenga un impacto significativo en el mercado, ya que el caso pasará a la Corte Suprema, que probablemente fallará a favor de Trump».

El dólar también enfrentó una mayor presión debido a las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal, a medida que Trump intensificaba su campaña para ejercer un mayor control sobre la política monetaria. George Saravelos, director global de investigación cambiaria de Deutsche Bank, declaró: «Los riesgos de dominio fiscal deberían ser más evidentes, ya sea por mayores expectativas de inflación a largo plazo en EE. UU. o por un mayor descuento del dólar, pero ninguno de los dos se ha materializado todavía».

El “dominio fiscal” se refiere a una situación en la cual los bancos centrales se ven presionados a flexibilizar la política monetaria para ayudar a financiar grandes déficits presupuestarios.

El dólar se mantuvo prácticamente sin cambios en 147,00 yenes tras una caída mensual del 2,5% en agosto. El yuan chino (onshore) se estabilizó en 7,1344, poniendo fin a una racha de seis días de pérdidas, tras caer a 7,1260 el viernes, su nivel más bajo desde la victoria electoral de Trump en Estados Unidos a principios de noviembre de 2024.

Lee Hardman, estratega cambiario senior de MUFG, afirmó: “Al fijar las tasas de referencia diarias en niveles más bajos, el Banco Popular de China indicó que los responsables de las políticas en Pekín se sienten más cómodos permitiendo que el yuan se fortalezca frente al dólar estadounidense en el corto plazo”.

Agregó que la medida “puede reflejar que los responsables políticos chinos están menos preocupados por los riesgos de una caída del crecimiento en el corto plazo”.