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El oro mantiene ganancias tras la reunión de la Fed
Los precios del oro subieron en el mercado europeo el jueves, extendiendo ganancias por tercera sesión consecutiva, apoyados por un dólar estadounidense más débil después de que la última reunión de la Reserva Federal mostró un tono menos agresivo de lo que los mercados habían anticipado.
Como se esperaba, la Reserva Federal recortó su tasa de referencia en 25 puntos básicos a un rango del 3,75 por ciento, el nivel más bajo desde septiembre de 2022, lo que marca un tercer recorte de tasa consecutivo.
Resumen de precios
• Precios del oro hoy: El oro al contado subió un 0,45 por ciento a 4.247,81 dólares, desde un nivel de apertura de 4.228,27 dólares, después de tocar un mínimo intradiario de 4.210,44 dólares.
• Al cierre del miércoles, el oro ganó un 0,5 por ciento, marcando un segundo avance diario consecutivo debido a que los inversores aumentaron las compras de refugio seguro luego de la reunión de la Fed.
Dólar estadounidense
El índice del dólar estadounidense cayó un 0,1 por ciento el jueves, profundizando las pérdidas por segunda sesión, y alcanzó un mínimo de dos meses de 98,54, lo que refleja la continua debilidad de la moneda frente a una canasta de pares principales.
El resultado de la reunión de la Fed fortaleció las expectativas de dos recortes de tasas adicionales el próximo año, en comparación con la proyección media de la Fed de un solo recorte de 25 puntos básicos.
Nick Rees, jefe de investigación macroeconómica de Monex Europe, dijo que la conclusión más importante fue la inclinación de la Fed hacia una política más flexible tanto en la declaración como en la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell.
Reserva Federal
En la última reunión de política monetaria de 2025, la Fed recortó las tasas en 25 puntos básicos, al 3,75 por ciento, como se esperaba ampliamente: el nivel más bajo desde septiembre de 2022 y el tercer recorte consecutivo.
La votación no fue unánime: nueve miembros apoyaron el recorte, dos prefirieron mantener estables las tasas y uno abogó por un aumento mayor de 50 puntos básicos.
La Reserva Federal afirmó que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo moderado, mientras que la creación de empleo se ha desacelerado y el desempleo ha aumentado ligeramente. También señaló que la inflación se mantiene elevada.
Proyecciones económicas
El informe de proyecciones trimestrales de la Fed incluyó varias revisiones clave:
• Crecimiento económico: Aumentado al 1,7 por ciento para 2025 (desde 1,6 por ciento), al 2,3 por ciento en 2026 (desde 1,8 por ciento) y al 2,0 por ciento en 2027 (desde 1,9 por ciento).
• Inflación general: se reducirá al 2,9 por ciento en 2025 (desde 3,0 por ciento), a un rango de 2,4-2,6 por ciento en 2026, mientras que se mantendrá en 2,1 por ciento en 2027.
• Inflación básica: se reducirá al 3,0 por ciento en 2025 (desde 3,1), al 2,5 por ciento en 2026 (desde 2,6) y se mantendrá en el 2,1 por ciento para 2027.
• Tasa de política monetaria: La Reserva Federal mantuvo sin cambios sus proyecciones de tasas: 3,75 por ciento para 2025, 3,5 por ciento para 2026 y 3,25 por ciento para 2027.
Jerome Powell
Powell dijo que había un "amplio acuerdo" detrás de la decisión, señalando que la mayoría de los miembros apoyaban un recorte de 25 puntos básicos y enfatizando que la Fed sigue enfocada en la estabilidad de precios y el máximo empleo.
Añadió que la economía estadounidense sigue superando a sus pares en términos de inflación, salud del mercado laboral y crecimiento. Powell afirmó que la Fed no considera probables subidas de tipos en el futuro, pero ajustará su política monetaria a medida que evolucionen los datos y los riesgos.
Perspectivas del oro
Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, dijo que el aumento del oro sigue siendo limitado porque el mensaje subyacente de la Fed era que cualquier recorte adicional probablemente sería muy modesto.
Fideicomiso de oro SPDR
Las tenencias del SPDR Gold Trust, el ETF respaldado por oro más grande del mundo, cayeron 1,15 toneladas métricas el miércoles (la cuarta caída diaria), lo que elevó las tenencias totales a 1.046,82 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 3 de diciembre.
El euro extiende ganancias a máximo de dos meses por fuerte demanda
El euro subió en las operaciones europeas del jueves frente a una cesta de divisas globales, ampliando sus ganancias por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y marcando su nivel más alto en dos meses. Esta subida se produjo en un contexto de fuerte demanda de la moneda única, considerada una de las oportunidades de inversión más atractivas en el mercado cambiario, especialmente tras la reducción de la brecha de tipos de interés entre Europa y Estados Unidos.
El dólar estadounidense profundizó sus pérdidas después de que la reunión de la Reserva Federal adoptó un tono menos agresivo de lo que los mercados habían anticipado, lo que alentó a los inversores a aumentar sus apuestas en dos recortes de tasas adicionales en 2026.
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, destacó la reciente mejora de la actividad económica en toda la eurozona e insinuó que las previsiones de crecimiento podrían revisarse al alza en la reunión de política monetaria de la próxima semana.
Resumen de precios
• EUR/USD hoy: el euro subió un 0,1% a 1,1707 dólares, su nivel más alto desde el 17 de octubre, desde un nivel de apertura de 1,1695 dólares, después de tocar un mínimo de 1,1690 dólares.
• El euro cerró el miércoles con un alza del 0,6% frente al dólar —su primera ganancia en cinco sesiones y el aumento diario más fuerte desde el 16 de septiembre— apoyado por el resultado de la reunión de la Reserva Federal.
dólar estadounidense
El índice del dólar cayó un 0,1% el jueves, profundizando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alcanzando un mínimo de dos meses de 98,54, lo que refleja la continua debilidad de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares globales.
La Reserva Federal recortó el miércoles las tasas de interés en 25 puntos básicos al concluir su última reunión del año, bajando el rango objetivo al 3,75%, el más bajo desde septiembre de 2022, lo que marca un tercer recorte de tasas consecutivo.
Sin embargo, los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa fueron menos agresivos de lo que esperaban los inversores, sorprendiendo a los mercados que habían anticipado una postura más agresiva.
La reunión reforzó las expectativas del mercado de dos recortes de tasas adicionales el próximo año, en comparación con la proyección media de la Fed de sólo un recorte de 25 puntos básicos.
Nick Rees, jefe de investigación macroeconómica de Monex Europe, afirmó: “Para nosotros, la conclusión clave fue la inclinación hacia la flexibilización monetaria tanto en la declaración de política actualizada como en la conferencia de prensa del presidente Powell”.
Christine Lagarde
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo el miércoles que la economía de la eurozona ha mostrado una notable resiliencia en medio de las tensiones comerciales globales y que el crecimiento ahora se está acercando a su ritmo potencial, un cambio que podría impulsar al BCE a elevar sus pronósticos de crecimiento en la reunión de política monetaria de la próxima semana.
En un evento del Financial Times, Lagarde señaló que el BCE elevó sus proyecciones durante la última ronda de pronósticos y añadió que «podríamos volver a hacerlo en diciembre». Señaló la mejora de los indicadores de confianza, especialmente en los sectores empresarial y manufacturero, así como los datos del mercado laboral que siguen mostrando fortaleza económica.
Lagarde reiteró que la política monetaria está “en un buen lugar”, lo que los inversores interpretan como una señal de que actualmente no son necesarios ajustes de tasas.
tipos de interés europeos
• El precio de mercado para un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE en diciembre sigue siendo inferior al 10%.
• Fuentes de Reuters indicaron que es probable que el BCE mantenga las tasas sin cambios en la próxima reunión de diciembre.
Brecha de tipos de interés
Tras la decisión de la Fed, la brecha de tasas de interés entre Europa y Estados Unidos se redujo a 160 puntos básicos a favor de las tasas estadounidenses, el diferencial más pequeño desde mayo de 2022, un desarrollo que respalda una mayor apreciación del euro frente al dólar estadounidense.
El yen extiende su recuperación gracias a la postura de la Fed
El yen japonés subió en las operaciones asiáticas el jueves frente a una canasta de monedas principales y menores, extendiendo su recuperación por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense, apoyado por una ola de ventas en el dólar después de que la reunión de la Reserva Federal mostró un tono menos agresivo de lo que los mercados esperaban.
El Banco de Japón se reúne la próxima semana, y los mercados esperan ahora un aumento generalizado de 25 puntos básicos en la tasa de interés. Los inversores estarán muy atentos al gobernador Kazuo Ueda para obtener una orientación más clara sobre la trayectoria de la política monetaria hasta 2026.
Resumen de precios
• USD/JPY hoy: el dólar cayó alrededor de un 0,35% frente al yen a 155,49¥, desde el nivel de apertura de 156,00¥, después de tocar un máximo de 156,01¥.
• El yen cerró el miércoles con un alza del 0,5% frente al dólar (su primera ganancia en cuatro sesiones), recuperándose de un mínimo de dos semanas de 156,96 yenes, respaldado por el resultado de la reunión de la Fed.
dólar estadounidense
El índice del dólar cayó un 0,1% el jueves, profundizando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alcanzando un mínimo de dos meses de 98,54, lo que refleja la continua debilidad de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares globales.
La Reserva Federal recortó el miércoles las tasas de interés en 25 puntos básicos al concluir su última reunión del año, llevando el rango objetivo al 3,75%, el más bajo desde septiembre de 2022, lo que marca un tercer recorte consecutivo.
Sin embargo, los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa fueron menos agresivos de lo que esperaban los inversores, sorprendiendo a los mercados que esperaban un tono más agresivo.
Nick Rees, jefe de investigación macroeconómica de Monex Europe, afirmó: “Para nosotros, la conclusión clave fue la inclinación hacia la flexibilización monetaria tanto en las actualizaciones de las declaraciones de política monetaria como en la conferencia de prensa del presidente Powell”.
tasas de interés japonesas
• Tras los recientes datos sobre inflación y salarios en Japón, el precio del mercado para un aumento de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre se ha estabilizado por encima del 80%.
• El gobernador Kazuo Ueda ofreció la semana pasada una perspectiva más optimista sobre la economía de Japón, diciendo que el Banco de Japón examinaría los beneficios y desventajas de aumentar las tasas en su próxima reunión de política.
• Tres funcionarios del gobierno dijeron a Reuters que es probable que el banco central aumente las tasas de interés en diciembre.
Banco de Japón
El Banco de Japón se reunirá la próxima semana con fuertes expectativas de un aumento de 25 puntos básicos, lo que elevaría la tasa de política a alrededor del 0,75%, el nivel más alto desde 2008, antes de la crisis financiera mundial.
Los mercados se centrarán en la orientación del gobernador Ueda para 2026, en un momento en que aumentan las expectativas de que el gobierno japonés pueda buscar una mayor expansión fiscal, lo que agrega complejidad a las perspectivas políticas del BOJ.
