Los precios del oro cayeron el jueves en el mercado europeo por primera vez en tres sesiones, entrando en terreno negativo bajo la presión de un dólar estadounidense más fuerte frente a una cesta de divisas principales.

Las actas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal redujeron las expectativas de un recorte de tipos en diciembre, y los inversores ahora esperan el informe de empleo de EE. UU. de septiembre, que se publicará hoy mismo, para reevaluar esas probabilidades.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: el oro al contado cayó aproximadamente un 1,0% hasta los 4.038,94 dólares, por debajo del nivel de apertura de 4.078,80 dólares, después de registrar un máximo de sesión de 4.110,17 dólares.

• Al cierre del miércoles, el oro ganó un 0,3%, marcando su segundo aumento diario consecutivo mientras continuaba recuperándose de un mínimo de dos semanas de 3.998,04 dólares por onza.

El dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,2% el jueves, extendiendo las ganancias por quinta sesión consecutiva y alcanzando un máximo de dos semanas en 100,32 puntos, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una cesta de contrapartes globales.

Este aumento se produce en un momento en que los inversores se centran en comprar dólares como el activo más atractivo actualmente, en medio de crecientes dudas sobre la probabilidad de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre, especialmente después de una serie de declaraciones agresivas por parte de los responsables políticos.

Reserva Federal

Las actas de la reunión del FOMC celebrada los días 28 y 29 de octubre, publicadas el miércoles en Washington, mostraron que “muchos” responsables políticos se opusieron a recortar el tipo de interés de referencia de la Reserva Federal durante esa reunión.

Las actas también indicaban que muchos participantes creían que el rango objetivo probablemente se mantendría sin cambios hasta finales de año, basándose en sus evaluaciones económicas.

Sin embargo, algunos miembros señalaron que un recorte adicional en diciembre “podría ser apropiado” si la economía se comporta más o menos de acuerdo con sus expectativas antes de la próxima reunión.

Tarifas de EE. UU.

• Según la herramienta FedWatch de CME, las probabilidades de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en diciembre cayeron del 48% al 30%, mientras que las probabilidades de que no haya cambios aumentaron del 52% al 70%.

• Los inversores esperan ahora los nuevos datos de empleo de EE. UU. correspondientes a septiembre —retrasados más de 48 horas debido al cierre gubernamental más largo de la historia— para reevaluar las expectativas sobre los tipos de interés.

Perspectivas del oro

Kelvin Wong, analista de mercado para Asia-Pacífico en OANDA, dijo que el oro está cayendo actualmente principalmente porque las expectativas de un recorte de tipos en Estados Unidos han disminuido drásticamente en las últimas dos semanas.

Wong añadió que, a corto plazo, esto mantendrá el oro por debajo de los 4100 dólares. Prevé una resistencia en los 4155 dólares, con un potencial de cotización cercano a los 4000-3980 dólares.

Fondo SPDR

Las tenencias del SPDR Gold Trust, el ETF respaldado por oro más grande del mundo, aumentaron en 2,29 toneladas métricas el miércoles hasta alcanzar las 1.043,72 toneladas, el nivel más alto en casi una semana.

El euro cayó el jueves en las operaciones europeas a su nivel más bajo en dos semanas frente al dólar estadounidense, extendiendo las pérdidas por quinta sesión consecutiva, ya que los inversores continuaron favoreciendo la moneda estadounidense como el activo más atractivo, especialmente después de las últimas actas de la Reserva Federal, que redujeron las expectativas de un recorte de tipos en diciembre.

Los inversores ahora están pendientes de las próximas publicaciones de datos económicos clave en la zona euro para obtener nuevas pruebas sobre si el Banco Central Europeo podría recortar los tipos de interés en diciembre.

Resumen de precios

• EUR/USD hoy: el euro cayó un 0,25% frente al dólar hasta 1,1510 dólares —el nivel más bajo desde el 6 de noviembre— desde un nivel de apertura de 1,1537 dólares, después de alcanzar un máximo intradía de 1,1542 dólares.

• El euro cerró la sesión del miércoles con una caída del 0,4% frente al dólar, marcando su cuarta pérdida diaria consecutiva debido al impacto de las actas de la Reserva Federal.

Dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,2% el jueves, extendiendo las ganancias por quinta sesión consecutiva y alcanzando un máximo de dos semanas de 100,32 puntos, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una cesta de pares globales.

Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto celebrada los días 28 y 29 de octubre, publicadas el miércoles en Washington, mostraron que “muchos” responsables políticos se opusieron a recortar el tipo de interés de referencia de la Reserva Federal en dicha reunión.

En las actas se indicaba que muchos participantes creían que, basándose en sus proyecciones económicas, probablemente sería apropiado mantener sin cambios el rango objetivo para los tipos de interés hasta finales de año.

Sin embargo, algunos miembros señalaron que un recorte adicional en diciembre “podría ser apropiado si la economía se comporta más o menos de acuerdo con sus expectativas” antes de la próxima reunión.

Tipos de interés en EE. UU.

• Tras la publicación de las actas, y según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad implícita de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en diciembre cayó del 48% al 30%, mientras que la probabilidad de mantener los tipos estables aumentó del 52% al 70%.

• Para reajustar estas expectativas, los inversores esperan la publicación de los nuevos datos de ofertas de empleo en EE. UU. correspondientes a septiembre, que se retrasaron más de 48 horas debido al cierre gubernamental más largo de la historia.

Tipos de interés de la zona euro

• La previsión en el mercado monetario de un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo en diciembre se mantiene estable en torno al 25%.

• Para reajustar estas expectativas, los inversores están vigilando una serie de indicadores económicos en Europa, además de los comentarios de los responsables políticos del BCE.

El yen japonés cayó el jueves en las operaciones asiáticas frente a una cesta de divisas principales y menores, profundizando sus pérdidas por quinta sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y alcanzando su nivel más bajo en diez meses, ya que los inversores siguieron prefiriendo el dólar como el activo más atractivo, especialmente después de las menores expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre.

Las pérdidas se produjeron en un contexto de expectativas del mercado de que el nuevo gobierno japonés, liderado por Sanae Takaichi, implementaría un amplio paquete de estímulo económico, respaldado por bajos tipos de interés, para impulsar la débil actividad económica del país. Mientras tanto, el ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, negó que se hubieran abordado cuestiones cambiarias durante la reunión entre el primer ministro y el gobernador del Banco de Japón.

Resumen de precios

• USD/JPY hoy: el dólar subió más de un 0,2% frente al yen hasta los 157,47 yenes —el nivel más alto desde enero— desde un nivel de apertura de 157,14 yenes, después de registrar un mínimo intradía de 156,87 yenes.

• El yen cerró la sesión del miércoles con una caída del 1,1% frente al dólar, marcando su cuarta pérdida diaria consecutiva, presionado por los planes de estímulo de Takaichi y las declaraciones del ministro de finanzas.

Dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,2% el jueves, extendiendo las ganancias por quinta sesión consecutiva y alcanzando un máximo de dos semanas de 100,32 puntos, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una cesta de contrapartes globales.

Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto celebrada los días 28 y 29 de octubre, publicadas el miércoles en Washington, mostraron que “muchos” responsables políticos se opusieron a recortar el tipo de interés de referencia de la Reserva Federal en esa reunión.

En las actas se indicaba que muchos participantes creían que, basándose en sus proyecciones económicas, probablemente sería apropiado mantener la tasa objetivo sin cambios hasta finales de año.

Sin embargo, algunos miembros indicaron que un recorte adicional en diciembre “podría ser apropiado si la economía se comporta más o menos de acuerdo con sus expectativas” antes de la próxima reunión.

Tras la publicación de los datos, y según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en diciembre cayó del 48% al 30%, mientras que la probabilidad de mantener los tipos sin cambios aumentó del 52% al 70%.

Paquete de estímulo

Según Kyodo News, el gobierno japonés planea un paquete de estímulo económico superior a los 20 billones de yenes (unos 129.000 millones de dólares) para apoyar la economía ante la inflación y el aumento del coste de la vida. Se prevé que la mayor parte del paquete se financie mediante un presupuesto suplementario adicional estimado en 17 billones de yenes.

El yen ha caído más de un 6% desde que la primera ministra Sanae Takaichi fue elegida líder de su partido, a pesar del aumento de los rendimientos de los bonos japoneses, ya que los mercados siguen preocupados por la gran cantidad de préstamos necesarios para financiar sus planes de estímulo.

Ministro de Finanzas Katayama

La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, declaró que no se abordaron temas específicos sobre los niveles de divisas durante la reunión que el primer ministro Takaichi mantuvo esta semana con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda. Katayama añadió que el gobierno japonés está siguiendo de cerca la evolución de los mercados.

Tipos de interés japoneses

• La expectativa de mercado para una subida de tipos del Banco de Japón de 25 puntos básicos en diciembre se mantiene estable en torno al 35%.

• Para reajustar estas expectativas, los inversores esperan datos adicionales sobre la inflación, el desempleo y las tendencias salariales en Japón.

Las energías renovables están experimentando un auge en las economías emergentes, donde la viabilidad económica de la energía eólica y solar las ha convertido en la opción obvia en la mayoría de los contextos nacionales y regionales. Más importante aún, el rápido cambio en la economía de las energías renovables no solo está generando ahorros para los países en desarrollo, sino que también podría reportarles importantes beneficios económicos en los próximos años.

Un estudio reciente de la Universidad de Oxford indica que los países de ingresos bajos y medios son los que más se beneficiarán de la adopción de energías renovables, con un potencial de crecimiento del PIB de alrededor del 10 % en los próximos 20 a 25 años si llevan a cabo una transición rápida. El informe señala que este crecimiento económico impulsado por las energías renovables ya ha comenzado: las inversiones en energías renovables en los 100 países en desarrollo más grandes del mundo (excluida China) contribuyeron con aproximadamente 1,2 billones de dólares al crecimiento del PIB entre 2017 y 2022, lo que equivale a entre el 2 % y el 5 % del PIB en la mayoría de estas economías.

El resumen ejecutivo del informe afirma: “Las energías renovables impulsan la prosperidad… y, cuando se implementan correctamente, pueden ampliar el acceso a la energía asequible, atraer inversiones, crear nuevos puestos de trabajo y aumentar la productividad en toda la economía”.

Varios factores interrelacionados explican esta tendencia. En primer lugar, las fuentes de energía renovables se han abaratado considerablemente en su instalación y funcionamiento. La energía solar, en particular, ha experimentado una notable transformación económica, con una caída de precios del 90 % desde 2010. Sam Stranks, profesor de Energía y Materiales Optoelectrónicos de la Universidad de Cambridge, declaró a New Scientist: «Los paneles solares de silicio cuestan ahora prácticamente lo mismo que la madera contrachapada». En consecuencia, la energía renovable ofrece actualmente una rentabilidad de la inversión mucho mayor que los combustibles fósiles. El informe también señala que el gasto en energías renovables tiende a permanecer en la economía local, apoyando las cadenas de suministro nacionales e incrementando directamente los ingresos locales, a diferencia del sector de los combustibles fósiles.

Las energías renovables también ofrecen mejores soluciones para las zonas rurales y desatendidas. «Las soluciones energéticas descentralizadas, como los sistemas solares a pequeña escala o los paneles solares en los tejados, pueden llegar a regiones rurales donde las redes eléctricas son costosas y poco fiables», informó Semafor.

Pakistán ofrece un claro ejemplo, experimentando una “revolución de la energía solar” a medida que los hogares adoptan cada vez más sistemas solares con baterías como una alternativa fiable y asequible a las redes eléctricas locales, que son caras, inestables y, a menudo, inaccesibles. Pakistán se ha convertido rápidamente en “uno de los principales países del mundo en la adopción de la energía solar”. Jan Rösner, director de Programas de Energía del Instituto de Cambio Ambiental de Oxford, afirmó: “La magnitud de las instalaciones solares que se están implementando en tan poco tiempo no tiene precedentes”.

Pakistán no es el único país en esta situación. Los mercados emergentes están incorporando capacidad renovable a un ritmo vertiginoso. En los últimos años, países como Brasil, Chile, El Salvador, Marruecos, Kenia y Namibia han superado a Estados Unidos en su transición hacia la energía limpia, con un 63 % de los mercados en África, Asia y América Latina que dependen más de la energía solar para la generación de electricidad que Estados Unidos. CNN informó que “algunos países están implementando transiciones energéticas a una velocidad asombrosa, incorporando capacidad solar tan rápidamente que se ha convertido en una fuente importante de electricidad en tan solo unos años, no décadas”.

Este cambio global se ha visto impulsado en gran medida por los componentes de energía renovable de bajo costo de China. A pesar de la preocupación por la creciente influencia de China en los sectores energéticos de los países de ingresos bajos y medios, sus cadenas de suministro asequibles han transformado los mercados energéticos mundiales de manera crucial. Sin acceso a energía limpia y económica, muchas economías en desarrollo habrían necesitado un apoyo financiero masivo para lograr un crecimiento sostenible; una financiación prometida reiteradamente por las potencias occidentales a través de la financiación climática, pero que con frecuencia no se ha materializado.

A pesar de los desafíos que aún plantea la transición hacia la energía limpia, e incluso ante la oposición política a las energías renovables en la mayor economía del mundo, la energía renovable se ha abaratado tanto que es imposible que fracase. Como escribió New Scientist: «Ahora contamos con una fuente de electricidad abundante y barata que se puede implementar rápidamente en casi cualquier lugar del mundo… ¿Acaso es descabellado imaginar que la energía solar suministre energía para todo algún día?».