El martes, el precio del oro subió en las operaciones europeas, recuperándose de mínimos de tres meses, debido al debilitamiento del dólar estadounidense y al descenso de los precios mundiales del petróleo. Este repunte se produce mientras el alto el fuego entre Irán e Israel se mantiene vigente, lo que refuerza las expectativas de que pronto se pueda alcanzar un acuerdo de paz definitivo entre Washington y Teherán.

La bajada de los precios del petróleo está contribuyendo a aliviar la preocupación por la aceleración de la inflación, lo que podría dar a los principales bancos centrales más margen para mantener los tipos de interés sin cambios a corto plazo, al tiempo que aumenta las expectativas de recortes de tipos a largo plazo.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro subió un 0,5% hasta los 4.351,55 dólares, desde el nivel de apertura de 4.330,26 dólares, tras tocar un mínimo intradiario de 4.313,12 dólares.

• Al cierre del lunes, los precios del oro terminaron prácticamente sin cambios después de haber caído previamente a un mínimo de tres meses de 4.268,92 dólares por onza.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,2% el martes, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alejándose aún más del máximo de dos meses de 100,21 puntos, lo que refleja la continua debilidad de la divisa estadounidense frente a una cesta de las principales monedas.

Como es bien sabido, un dólar más débil hace que el oro denominado en dólares sea más atractivo para los compradores que poseen otras divisas.

Más allá de la toma de beneficios, el dólar se ha debilitado tras el éxito de Trump al detener los intercambios militares entre Irán e Israel, junto con el compromiso continuo con la vía diplomática destinada a poner fin al conflicto y contener las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

Precios mundiales del petróleo

Los precios del petróleo cayeron más de un 2% el martes, al disminuir las tensiones militares entre Irán e Israel, lo que reforzó las expectativas de que se pudiera alcanzar un acuerdo de paz más amplio en Oriente Medio, lo que ayudaría a reabrir el estrecho de Ormuz a los petroleros varados y a restablecer los flujos de suministro normales.

Acontecimientos en el conflicto con Irán

Irán e Israel anunciaron una suspensión temporal de los ataques militares.

• El presidente estadounidense Donald Trump pidió a ambas partes que cesaran inmediatamente el intercambio de disparos.

Israel cree que este breve enfrentamiento puede fortalecer su posición negociadora.

• Israel ha quedado en gran medida excluido de las conversaciones de paz en curso entre Estados Unidos e Irán.

• El primer ministro pakistaní, Shehbaz Sharif, afirmó que el “objetivo final” de las negociaciones de paz entre Washington y Teherán está cerca de alcanzarse.

• Trump y el vicepresidente JD Vance dijeron que Washington declararía una "victoria completa" y esperan una solución a largo plazo al problema nuclear iraní en las próximas dos semanas.

• Trump: Estamos en las etapas finales para alcanzar un acuerdo con Irán y queremos lograrlo.

• Trump: No creo que queden puntos de fricción con Irán, y estamos muy cerca de un acuerdo.

• Trump: Se podría llegar a un acuerdo con Irán en “dos o tres días”, y el estrecho de Ormuz se reabriría “inmediatamente”.

tipos de interés de EE. UU.

• Goldman Sachs prevé que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios durante todo 2026 y posponga cualquier recorte de tipos hasta 2027, citando una mayor actividad económica y un continuo crecimiento del empleo.

Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en la reunión de diciembre disminuyó del 75% al 55%.

• Los mercados siguen descontando una probabilidad del 99% de que los tipos de interés se mantengan sin cambios en la reunión de junio, mientras que la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos se sitúa en tan solo el 1%.

• Los inversores están siguiendo de cerca los principales datos económicos de Estados Unidos que se publicarán esta semana, en particular el informe de inflación de mayo, que se dará a conocer el miércoles y que podría influir significativamente en las expectativas sobre los tipos de interés.

Perspectivas del oro

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, afirmó que el oro cotiza con calma, ya que los inversores siguen sin estar seguros de la durabilidad del alto el fuego entre Irán e Israel y se muestran cautelosos ante los importantes datos de inflación de Estados Unidos de esta semana, que ayudarán a moldear las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.

Waterer añadió que el oro aún podría subir hasta los 5.500 dólares a finales de año, impulsado en parte por la continua demanda de los bancos centrales, aunque tal medida probablemente requeriría precios del petróleo más bajos, rendimientos de los bonos del Tesoro más bajos y un dólar estadounidense más débil.

SPDR Gold Trust

Las reservas del SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, se mantuvieron sin cambios el lunes, situándose en 1.019,92 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 13 de octubre de 2025.

El euro subió el martes en la sesión europea frente a una cesta de divisas internacionales, prolongando su recuperación por segunda sesión consecutiva desde su mínimo de tres meses frente al dólar estadounidense. Este repunte se vio impulsado por el interés comprador a niveles más bajos y una mayor propensión al riesgo tras la suspensión de la escalada militar entre Irán e Israel, lo que reforzó las especulaciones sobre la posible proximidad de un acuerdo de paz definitivo en Oriente Medio.

La bajada de los precios mundiales del petróleo también está contribuyendo a aliviar la preocupación por la aceleración de la inflación, lo que respalda las expectativas de que el Banco Central Europeo pueda mantener sin cambios sus instrumentos de política monetaria durante un período prolongado este año.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: El euro subió alrededor de un 0,15% frente al dólar, situándose en 1,1548 dólares, frente al nivel de apertura de 1,1533 dólares. El mínimo de la sesión se registró en 1,1527 dólares.

• El euro cerró la sesión del lunes con una subida del 0,1% frente al dólar, tras haber tocado anteriormente su nivel más bajo en casi tres meses, en 1,1500 dólares.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó aproximadamente un 0,15% el martes, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alejándose aún más de su máximo de dos meses de 100,21 puntos, lo que refleja la continua debilidad de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas principales y secundarias.

Además de la toma de beneficios, el dólar se ha visto presionado tras el éxito de Trump al detener el intercambio de ataques militares entre Irán e Israel, al tiempo que reafirmaba su compromiso con la vía diplomática destinada a poner fin al conflicto y contener las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

precios del petróleo

Los precios del petróleo cayeron más de un 1% el martes, al disminuir las tensiones militares entre Irán e Israel, lo que aumentó las expectativas de que un acuerdo de paz en Oriente Medio esté cerca. Dicho acuerdo podría ayudar a reabrir el estrecho de Ormuz a los petroleros varados y restablecer los flujos de suministro a niveles normales.

Acontecimientos en el conflicto con Irán

Irán e Israel anunciaron una suspensión temporal de los ataques militares.

• El presidente estadounidense Donald Trump hizo un llamamiento a ambas partes para que cesen las hostilidades de inmediato.

Israel cree que este breve enfrentamiento puede fortalecer su posición en las negociaciones.

• Israel ha quedado en gran medida excluido de las conversaciones de paz en curso entre Estados Unidos e Irán.

• El primer ministro pakistaní, Shehbaz Sharif, afirmó que el “objetivo final” de las negociaciones de paz entre Washington y Teherán está cerca de alcanzarse.

• Trump y el vicepresidente JD Vance dijeron que Washington espera declarar una "victoria completa" y alcanzar una solución a largo plazo al problema nuclear iraní en las próximas dos semanas.

• Trump dijo: “Estamos en las etapas finales para llegar a un acuerdo con Irán, y queremos resolver esto”.

• Trump añadió: “No creo que haya puntos de fricción importantes con los iraníes, y estamos muy cerca de llegar a un acuerdo”.

tipos de interés europeos

• A medida que bajaban los precios del petróleo, los mercados monetarios redujeron la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo en junio, del 95% al 85%.

• Los inversores están a la espera de datos económicos adicionales de la eurozona, en particular cifras de inflación, desempleo y salarios, para reevaluar las expectativas sobre los tipos de interés.

• Fuentes de Reuters indicaron que es muy probable que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés en junio, dado que las previsiones de inflación siguen apuntando hacia un escenario indeseable.

El yen japonés subió ligeramente en las operaciones asiáticas del martes frente a una cesta de divisas principales y secundarias, en un intento por recuperarse de su mínimo de seis semanas frente al dólar estadounidense. Sin embargo, la moneda se mantiene dentro de la zona de intervención por encima de los 160 yenes por dólar, un nivel considerado por muchos como un umbral clave para que las autoridades monetarias japonesas tomen medidas de apoyo a la moneda local.

El yen se vio respaldado por un dólar estadounidense más débil y por la bajada de los precios mundiales del petróleo después de que Irán e Israel anunciaran el cese de sus ataques en respuesta a una petición del presidente estadounidense Donald Trump, quien también reafirmó que las negociaciones de paz continúan y que un acuerdo final entre Washington y Teherán podría estar cerca.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del yen japonés hoy: El dólar estadounidense cayó aproximadamente un 0,1% frente al yen, situándose en 160,08 yenes, desde un nivel de apertura de 160,17 yenes. El máximo de la sesión se registró en 160,28 yenes.

• El yen cerró la sesión del lunes con una subida de alrededor del 0,1% frente al dólar, tras haber tocado anteriormente un mínimo de seis semanas de 160,39 yenes.

El umbral de 160 yenes

Las autoridades japonesas están siguiendo de cerca los movimientos en el mercado de divisas, sobre todo porque el yen se mantiene por debajo del nivel crítico de 160 yenes por dólar, que desde hace tiempo se considera un punto que podría desencadenar una intervención oficial.

Según fuentes de Reuters, Tokio intervino varias veces a finales de abril y principios de mayo para frenar la caída del yen. En ese momento, el tipo de cambio alcanzó los 160,72 yenes por dólar, su nivel más bajo desde julio de 2024.

Los funcionarios japoneses han advertido repetidamente sobre la excesiva volatilidad del yen y han indicado que las autoridades podrían tomar medidas decisivas contra los movimientos desordenados de la moneda.

La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, reafirmó que el gobierno está "preparado para tomar las medidas adecuadas" si los mercados de divisas experimentan movimientos excesivos o especulativos.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó alrededor de un 0,1% el martes, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alejándose aún más del máximo de dos meses de 100,21 puntos, lo que refleja la continua debilidad de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas mundiales.

Además de la toma de beneficios, el dólar se vio presionado después de que Trump lograra negociar con éxito la suspensión del intercambio de ataques militares entre Irán e Israel, al tiempo que enfatizaba su compromiso continuo con la vía diplomática para poner fin al conflicto y contener las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

precios del petróleo

Los precios del petróleo cayeron más de un 1% el martes, al disminuir las tensiones militares entre Irán e Israel, lo que aumentó las expectativas de que un acuerdo de paz más amplio en Oriente Medio esté cerca. Dicho acuerdo podría contribuir a la reapertura del estrecho de Ormuz para los petroleros varados y al restablecimiento de los flujos de suministro a niveles normales.

Evolución del conflicto en Irán

Irán e Israel anunciaron una suspensión temporal de los ataques militares.

• El presidente estadounidense Donald Trump instó a ambas partes a cesar las hostilidades de inmediato.

Israel cree que este breve enfrentamiento puede fortalecer su posición en las negociaciones.

• Israel ha quedado en gran medida excluido de las conversaciones de paz en curso entre Estados Unidos e Irán.

• El primer ministro pakistaní, Shehbaz Sharif, afirmó que el “objetivo final” de las negociaciones de paz entre Washington y Teherán está cerca de alcanzarse.

• Trump y el vicepresidente JD Vance dijeron que Washington espera declarar una "victoria completa" y alcanzar una solución a largo plazo al problema nuclear iraní en las próximas dos semanas.

tipos de interés japoneses

• Ante el descenso de los precios del petróleo, la expectativa del mercado sobre una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del Banco de Japón en su reunión de junio se redujo del 85% al 75%.

• Los inversores están a la espera de datos adicionales sobre la inflación, el desempleo y el crecimiento salarial en Japón para reevaluar esas expectativas.

• El Banco de Japón tiene previsto reunirse los días 15 y 16 de junio para evaluar los instrumentos de política monetaria más adecuados para la cuarta economía más grande del mundo.

A medida que transcurren los plazos sin que se alcance un acuerdo de paz en el conflicto que enfrenta a Estados Unidos e Israel, por un lado, e Irán, por el otro, la probabilidad de no lograr una solución decisiva en los próximos meses sigue aumentando. Existen razones de peso por las que Washington, bajo la presidencia de Donald Trump, podría sentirse cómodo manteniendo el conflicto en un estado de estancamiento, entre ellas el cierre efectivo del estrecho de Ormuz, uno de los puntos estratégicos energéticos más importantes del mundo. Razones similares existen también para Teherán, donde la Guardia Revolucionaria Islámica parece inclinada a preservar el statu quo.

En consecuencia, es posible que ambas partes simplemente estén utilizando las negociaciones para apaciguar la oposición interna sin una intención real de poner fin al conflicto rápidamente. Si este escenario se confirma, la pregunta clave es: ¿cuáles son las implicaciones a corto y largo plazo para los mercados petroleros?

Para la Guardia Revolucionaria Islámica, que funge como guardiana ideológica de la revolución iraní de 1979 y supervisa la exportación de su influencia a través de grupos regionales afines, cualquier acuerdo de paz con Estados Unidos podría convertirse en una amenaza existencial. El núcleo de cada acuerdo propuesto por Washington, desde el acuerdo nuclear original bajo la presidencia de Barack Obama hasta la versión más reciente bajo la de Trump, ha girado en última instancia en torno al desmantelamiento de la Guardia Revolucionaria en su forma actual.

El concepto subyacente promovido por Estados Unidos y sus aliados es desmantelar gradualmente la estructura financiera, política y económica de la Guardia Revolucionaria dentro de Irán e integrarla en las fuerzas armadas regulares. Washington cree que este proceso conduciría finalmente al fin del sistema islámico y a su sustitución por un gobierno democrático.

Para Washington, este objetivo sigue formando parte de su estrategia a largo plazo hacia Irán. Dadas las catastróficas conclusiones de los estudios del Pentágono sobre cualquier invasión terrestre de Irán, la administración estadounidense considera que la presión prolongada mediante sanciones es la única vía realista para lograr ese objetivo.

Sin embargo, la estrategia estadounidense va más allá de Irán y está vinculada a su rivalidad con China. Estados Unidos busca reducir la influencia china en el estrecho de Ormuz tras la expansión de la presencia china a través de amplias alianzas con Teherán. Washington también trabaja para asegurar otras rutas estratégicas en todo el mundo, como el canal de Panamá y los corredores marítimos del norte, en el marco de la competencia global por la influencia con China.

Desde esta perspectiva, un prolongado estancamiento en el Golfo le brinda a Washington tiempo adicional para remodelar el equilibrio de influencia global a expensas de Pekín.

Al mismo tiempo, Estados Unidos está aplicando lo que algunos describen como la "Doctrina Trump", cuyo objetivo es reforzar el dominio estadounidense en el hemisferio occidental mediante la expansión de la producción de petróleo dentro de Estados Unidos y entre socios regionales como Venezuela, Brasil y Argentina, con el fin de compensar cualquier escasez prolongada en los suministros de Oriente Medio.

Si bien los precios del petróleo aún no han subido tan bruscamente como muchos esperaban desde que comenzó el conflicto, esto se debe en gran medida a factores temporales y excepcionales, sobre todo a la liberación masiva de reservas estratégicas de petróleo y a los elevados inventarios comerciales que existían antes del estallido de las hostilidades.

En marzo, los países miembros de la Agencia Internacional de Energía lanzaron la mayor liberación de reservas estratégicas de la historia, inyectando 400 millones de barriles en el mercado. Sin embargo, esta medida es temporal, ya que más de 250 millones de barriles se consumieron tan solo durante abril y mayo.

Al mismo tiempo, la producción de petróleo en Estados Unidos alcanzaba niveles récord de 13,6 millones de barriles diarios, pero las principales compañías petroleras mostraron poca disposición a aumentar la producción rápidamente, argumentando que ya estaban operando cerca de su capacidad máxima.

Los mercados mundiales también están reduciendo las reservas comerciales a un ritmo sin precedentes, mientras que el cierre del estrecho de Ormuz y los daños a la infraestructura energética en todo el Golfo han interrumpido entre 9 y 13 millones de barriles diarios de capacidad de producción y refinación.

El Fondo Monetario Internacional ha advertido que las reservas mundiales de petróleo podrían caer a su nivel más bajo en cinco años para julio.

En ese momento, el actual período de relativa calma en los precios del petróleo podría empezar a desmoronarse rápidamente. Según el escenario de "perturbación importante" del Banco Mundial, el crudo Brent podría alcanzar un rango de entre 120 y 135 dólares por barril para finales del verano.

Dicho aumento estaría impulsado por las refinerías que buscan alternativas a los suministros de crudo pesado procedentes de Oriente Medio, así como por la escasez de productos petrolíferos refinados causada por la disminución de las existencias comerciales.

A largo plazo, es posible que los mercados vuelvan a centrarse en la advertencia que Irán ha emitido durante mucho tiempo sobre la posibilidad de que el precio del petróleo alcance los 200 dólares por barril. Cuanto más se prolongue la crisis, mayores serán las primas de riesgo para los suministros inmediatos, especialmente una vez que los gobiernos agoten sus reservas estratégicas.

Eso podría desencadenar una nueva ola de compras agresivas que impulse los precios hacia máximos históricos y que potencialmente provoque una fuerte desaceleración de la economía mundial a medida que se adapta a una nueva era de precios de la energía significativamente más altos.