Los precios del oro cayeron en las operaciones europeas del martes, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alejándose aún más del máximo de las últimas dos semanas, a medida que continuaban las operaciones correctivas y la toma de beneficios, mientras que la presión adicional provino de un dólar estadounidense más fuerte frente a una cesta de divisas.

Tras la disminución de las expectativas de subidas de tipos de interés en Estados Unidos este año, los mercados esperan ahora la publicación, el miércoles, de las actas de la primera reunión de política monetaria de la Reserva Federal bajo la dirección de Kevin Warsh. Se prevé que dichas actas aporten más información sobre la futura trayectoria de la política monetaria estadounidense.

El precio

• Precios del oro hoy: El oro cayó un 1,2% hasta los 4.116,75 dólares por onza desde un nivel de apertura de 4.165,53 dólares, después de alcanzar un máximo intradiario de 4.168,59 dólares.

• Al cierre del lunes, el oro perdió un 0,2%, registrando su primer descenso en cuatro sesiones tras haber alcanzado previamente un máximo de dos semanas de 4.203,06 dólares por onza.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió más de un 0,1% el martes, reanudando las ganancias tras una breve pausa en la sesión anterior y reflejando una renovada fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas principales y secundarias.

El avance se produjo cuando los inversores volvieron a comprar dólares como inversión alternativa preferida en medio de las renovadas tensiones militares en el estrecho de Ormuz, especialmente después de que la Guardia Revolucionaria iraní lanzara ataques con misiles contra varios buques mercantes.

Tipos de interés en EE. UU.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, declaró el lunes que los ajustes de las tasas de interés podrían ser una "herramienta valiosa" que acelera el impacto de la política monetaria en las condiciones adecuadas.

Según CME FedWatch, los mercados actualmente estiman una probabilidad del 75% de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión de julio, mientras que la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos se sitúa en el 25%.

• Para diciembre, los mercados estiman una probabilidad del 23% de que los tipos de interés se mantengan sin cambios, mientras que la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos se sitúa en el 77%.

• Las actas de la primera reunión de política monetaria de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh se publicarán el miércoles, y los inversores esperan señales más claras sobre la dirección que tomarán los tipos de interés en Estados Unidos este año.

Perspectivas del oro

Nicholas Frappell, director global de mercados de ABC Refinery, afirmó que la evolución del precio del oro parece ser una continuación parcial del movimiento de la semana pasada, con una estabilidad relativa y la formación de un nivel de soporte.

Añadió que los mercados están a la espera de los comentarios que consten en las actas de la reunión de la Reserva Federal para comprender mejor el enfoque del banco central respecto a la política de tipos de interés a corto plazo.

SPDR Gold Trust

Las reservas de SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, aumentaron en 1,42 toneladas métricas el lunes, lo que eleva el total a 1.002,79 toneladas métricas, recuperándose de las 1.001,37 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 24 de septiembre de 2025.

El euro subió ligeramente en la sesión europea del martes frente a una cesta de divisas globales, extendiendo sus ganancias por cuarta sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y acercándose a su máximo de dos semanas. La moneda única continúa beneficiándose de una serie de datos económicos estadounidenses más débiles de lo esperado, lo que ha reducido las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal este año.

Al mismo tiempo, las expectativas de un aumento de los tipos de interés europeos se han moderado significativamente tras los comentarios menos restrictivos de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, y los datos de inflación de la eurozona de junio, que fueron inferiores a lo esperado.

El precio

• EUR/USD hoy: El euro subió menos del 0,1% hasta los 1,1448 dólares desde un nivel de apertura de 1,1441 dólares, tras tocar un mínimo intradiario de 1,1436 dólares.

• El euro cerró el lunes con una subida de menos del 0,1% frente al dólar, registrando su tercer día consecutivo de ganancias y manteniéndose cerca de su máximo de dos semanas de 1,1473 dólares.

El dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó alrededor de un 0,1% el martes, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y acercándose a sus niveles más bajos en dos semanas, lo que refleja una debilidad generalizada del dólar frente a las principales y menores divisas.

El descenso se produce en un contexto en el que una serie de informes económicos estadounidenses siguen sin cumplir las expectativas. Los últimos datos del Instituto de Gestión de Suministros mostraron una desaceleración mayor de lo previsto en la actividad del sector servicios estadounidense durante junio.

Estas cifras han reducido la probabilidad de que la Reserva Federal realice otra subida de tipos este año. Los inversores se centrarán ahora en la publicación, el miércoles, de las actas de la primera reunión de política monetaria de la Fed presidida por Kevin Warsh, en busca de más pistas sobre las perspectivas de la política monetaria estadounidense.

tipos de interés europeos

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró la semana pasada durante la conferencia de Sintra, en Portugal, que los riesgos para la inflación y el crecimiento económico en la eurozona se han equilibrado más en comparación con hace unas semanas, gracias en parte al reciente descenso de los precios del petróleo.

• Los datos oficiales de inflación de la eurozona mostraron una desaceleración mayor de lo esperado en el crecimiento de los precios al consumidor durante junio, debido en gran parte a la bajada de los precios del combustible tras el fin del conflicto con Irán.

• Tras esos comentarios y las cifras de inflación, los mercados monetarios redujeron sus expectativas de una subida de tipos de interés del BCE de 25 puntos básicos en julio, del 30% a tan solo el 5%.

• Los inversores están ahora a la espera de nuevos datos de la eurozona sobre inflación, desempleo y crecimiento salarial para reevaluar las perspectivas de la política del BCE.

El yen japonés subió el martes en las operaciones asiáticas frente a una cesta de divisas principales y secundarias, encaminándose a su primera ganancia en tres sesiones frente al dólar estadounidense. Este movimiento contribuyó a que la moneda se alejara aún más de sus niveles más bajos en 40 años, reavivando las especulaciones sobre una posible intervención de las autoridades japonesas para respaldar la divisa local.

Ante la disminución de las presiones inflacionarias sobre los responsables políticos del Banco de Japón, las expectativas de una subida de los tipos de interés en la reunión de julio del banco central han disminuido, mientras los inversores esperan datos económicos adicionales de la cuarta economía más grande del mundo.

El precio

• USD/JPY hoy: El dólar cayó alrededor de un 0,25% frente al yen, hasta los 161,69 yenes, en comparación con un nivel de apertura de 162,07 yenes, tras alcanzar un máximo intradiario de 162,18 yenes.

• El yen cerró el lunes con una caída del 0,45% frente al dólar, registrando así su segunda jornada consecutiva de pérdidas.

• La moneda japonesa alcanzó el miércoles pasado su nivel más bajo en 40 años, situándose en 162,84 yenes por dólar, antes de entrar en una fase de recuperación a corto plazo que alimentó la especulación sobre una posible intervención en el mercado de divisas.

autoridades japonesas

El yen ha vuelto a estar en el punto de mira tras acercarse a sus niveles más bajos desde 1986 frente al dólar estadounidense, lo que aumenta las expectativas de que las autoridades japonesas puedan intervenir para evitar una depreciación excesiva de la moneda.

Opiniones y análisis

• Los analistas de OCBC creen que el riesgo de intervención tiene más probabilidades de desencadenar episodios de volatilidad y correcciones temporales que de crear una reversión duradera en la tendencia del par USD/JPY.

• Añadieron que, sin un cambio significativo en los fundamentos económicos, es poco probable que las advertencias verbales o incluso la intervención directa por sí solas alteren la dirección general del par de divisas.

• Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex, afirmó que el mercado sigue siendo consciente del riesgo de intervención por parte de las autoridades japonesas.

• Chandler agregó que la actividad del mercado de opciones aún muestra indicios de que los principales inversores están comprando opciones de venta en dólares a corto plazo como cobertura para proteger las posiciones largas en dólares en caso de intervención oficial.

Lee Hardman, analista sénior de divisas de MUFG, comentó que a finales de la semana pasada se especuló con la posibilidad de que Japón interviniera para respaldar al yen durante el periodo festivo estadounidense, cuando las condiciones de mercado eran menos líquidas. Sin embargo, no se tomó ninguna medida, lo que contribuyó a que el yen perdiera parte de sus recientes ganancias.

tipos de interés japoneses

• Los precios del mercado actualmente implican una probabilidad inferior al 25% de que el Banco de Japón suba los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de julio.

• Los inversores están a la espera de más datos sobre la inflación, el desempleo y el crecimiento salarial en Japón para reevaluar esas expectativas.

Los precios del petróleo se mantuvieron prácticamente sin cambios el lunes, cotizando cerca de los niveles previos al estallido de la guerra con Irán, después de que Arabia Saudí recortara sus precios oficiales de venta de crudo y la OPEP+ aprobara otro aumento del objetivo de producción a partir de agosto, mientras que las exportaciones de petróleo a través del estrecho de Ormuz continuaron recuperándose.

Los futuros del crudo Brent, que a finales de abril superaron los 126 dólares por barril, alcanzando su nivel más alto en cuatro años, cayeron 27 centavos, hasta los 71,85 dólares por barril, a la 1:35 pm ET.

El crudo West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos también bajó 27 centavos, hasta los 68,42 dólares por barril. El viernes no hubo liquidación de futuros de crudo estadounidense debido a un día festivo en Estados Unidos.

Ambos indicadores de referencia apenas variaron la semana pasada, tras haber retrocedido durante la mayor parte del mes anterior hasta alcanzar niveles no vistos desde finales de febrero, antes de que el conflicto perturbara significativamente los flujos energéticos mundiales.

Giovanni Staunovo, analista de UBS, afirmó que la presión a la baja continúa derivándose de la liberación de petroleros que habían quedado varados en el Golfo, lo que aumenta el suministro de petróleo transportado por vía marítima.

Los inversores siguen de cerca las conversaciones entre Estados Unidos e Irán sobre el futuro del transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, al tiempo que monitorean el ritmo de recuperación de las exportaciones de petróleo del Golfo.

Mientras tanto, dos fuentes familiarizadas con el asunto indicaron que los Emiratos Árabes Unidos aumentaron la producción de petróleo en junio a niveles casi récord, superando los 3,8 millones de barriles diarios, tras abandonar la OPEP para liberarse de las restricciones a la producción.

Los recortes de precios saudíes y el aumento de la producción de la OPEP+ generan preocupación por la guerra de precios.

Arabia Saudí fijó el precio oficial de venta de su crudo Arab Light para Asia en agosto en 1,50 dólares por debajo del promedio de referencia de Omán/Dubái, lo que supone el mayor recorte de precios mensual desde que Reuters comenzó a recopilar estos datos en 2003.

Los operadores también informaron que la Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dhabi (ADNOC) está ofreciendo cargamentos de crudo mediante licitaciones a precios reducidos.

Robert Yawger, director de Futuros Energéticos de Mizuho, afirmó que existen cada vez más indicios de que los productores del Golfo podrían estar preparándose para una guerra de precios.

El domingo, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados, liderados por Rusia, acordaron aumentar los objetivos de producción en 188.000 barriles diarios a partir de agosto, tras incrementos similares en junio y julio.

Sin embargo, estos aumentos de producción se quedaron en gran medida en la teoría, ya que la guerra con Irán provocó el cierre del estrecho de Ormuz al tráfico de buques petroleros privados que daban servicio a los principales productores de la OPEP, incluidos Arabia Saudita, Kuwait e Irak, lo que limitó su capacidad para aumentar la producción real.

Tamas Varga, analista de PVM, afirmó que los productores están vendiendo en un mercado a la baja, lo que reduce las probabilidades de una recuperación de precios a corto plazo. Sin embargo, añadió que, en última instancia, la bajada de los precios del petróleo acabará impulsando la demanda mundial.

Por otra parte, el ejército ucraniano anunció ataques nocturnos dirigidos contra la mayor refinería de petróleo de Rusia en Omsk, así como contra instalaciones en las regiones de Yaroslavl y Leningrado.

En el sector del transporte marítimo, Maersk y Hapag-Lloyd anunciaron planes para reanudar algunos viajes a través del Canal de Suez, por donde transita aproximadamente el 10% del comercio mundial.

La mayoría de las compañías navieras habían abandonado la ruta Asia-Europa tras los ataques de los hutíes contra buques en el Mar Rojo durante la guerra de Gaza.

Un portavoz de Hapag-Lloyd afirmó que volver a utilizar esa ruta reduciría los tiempos de viaje en aproximadamente cuatro semanas en comparación con las rutas marítimas alternativas.