Los precios del crudo Brent se encaminaban a registrar un descenso semanal del 9% el viernes, mientras los operadores evaluaban las menguantes perspectivas de una tregua duradera entre Estados Unidos e Irán tras la cancelación de las conversaciones y la intensificación de los ataques israelíes en el Líbano.

Los futuros del crudo Brent cayeron 24 centavos, o un 0,3%, hasta los 79,61 dólares por barril a las 11:00 GMT, lo que sitúa al índice de referencia en camino de su segundo descenso semanal consecutivo.

Suiza anunció que las conversaciones entre funcionarios estadounidenses y negociadores iraníes, cuyo objetivo era alcanzar un acuerdo para poner fin al conflicto en Oriente Medio, no se celebrarían el viernes. Al mismo tiempo, el vicepresidente estadounidense, J.D. Vance, canceló sus planes de viaje, lo que aumentó la incertidumbre sobre las perspectivas de un alto el fuego permanente.

Tamas Varga, analista de PVM Oil Associates, declaró: «Esto pone de manifiesto la difícil tarea que supone lograr la reanudación plena y sostenida del flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz». Añadió: «Sin duda, las noticias relacionadas con la prórroga del acuerdo de alto el fuego seguirán influyendo en el sentimiento del mercado».

Los dos contratos de referencia del crudo alcanzaron el jueves sus niveles más bajos desde los primeros días del conflicto, después de que varios petroleros, incluidos tres buques con bandera saudí que transportaban un total de 6 millones de barriles de crudo, pasaran por el estrecho apenas unas horas después de que los presidentes de Estados Unidos e Irán firmaran un acuerdo temporal para poner fin a la guerra.

Los analistas prevén que el acuerdo permitirá que más de 85 millones de barriles de petróleo, actualmente varados en la región del Golfo, regresen a los mercados mundiales. El acuerdo también incluye el levantamiento de las sanciones estadounidenses al petróleo iraní, lo que incrementaría la oferta en el mercado.

Alrededor del 20% del suministro mundial de petróleo y gas natural licuado pasa por el estrecho de Ormuz. Sin embargo, la recuperación de los flujos y la producción tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán podría tardar varios meses.

Citigroup afirmó que su escenario base, con una probabilidad del 60%, parte de la base de que continuará la normalización de los flujos de petróleo, lo que dará lugar a un excedente de mercado y a precios más bajos durante los próximos seis a doce meses, con una posible caída del crudo hasta situarse en torno a los 60-65 dólares por barril en el primer trimestre de 2027.

Commerzbank indicó que se espera una recuperación gradual de la oferta de petróleo y redujo su pronóstico para el Brent a fin de año a 80 dólares por barril, desde los 85 dólares anteriores. Sin embargo, aún prevé que los precios se mantengan por encima de los niveles previos a la guerra durante la mayor parte del próximo año.

El ministro de Petróleo iraquí, Bassem Mohammed, afirmó que los yacimientos petrolíferos iraquíes están listos para reanudar la producción y que esta volverá gradualmente a sus niveles normales anteriores.

En lo que respecta a la demanda, la OPEP indicó en su informe anual sobre las perspectivas del petróleo mundial de 2026 que se espera que la demanda mundial de petróleo aumente a 113,3 millones de barriles diarios para 2030, frente a los 105,1 millones de barriles diarios de 2025.

Sin embargo, la continua campaña militar de Israel contra Hezbolá en el Líbano ha suscitado dudas sobre la durabilidad del acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán.

El dólar estadounidense alcanzó el jueves su nivel más alto en más de un año, luego de que la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés sin cambios, aunque adoptando una postura más restrictiva, alimentara las expectativas de nuevas subidas. Si bien el dólar retrocedió ligeramente hoy, se mantiene cerca de ese máximo.

El banco central estadounidense mantuvo los tipos de interés sin cambios, en un rango de entre el 3,50% y el 3,75%, en su primera reunión bajo la presidencia de Kevin Warsh, quien inició su mandato con una amplia revisión de la política monetaria. Casi la mitad de los responsables de la política monetaria de la Fed prevén ahora un aumento de los tipos de interés este año, ante la creciente preocupación por la inflación.

Según datos del London Stock Exchange Group, el mercado de futuros de fondos federales ya refleja por completo una subida de tipos de interés para octubre. Los sólidos datos de ventas minoristas han reforzado aún más las expectativas de que continuará el endurecimiento de la política monetaria.

El índice del dólar estadounidense, que mide el valor de la divisa frente a una cesta de monedas importantes como el yen, el euro y la libra esterlina, retrocedió un 0,1% hasta los 100,7 puntos. A pesar de este descenso, el índice se mantiene cerca de su nivel más alto desde mayo de 2025.

Lee Hardman, analista sénior de divisas de Mitsubishi UFJ Financial Group, afirmó que "la actualización de la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal amenaza con desencadenar una fuerte subida del dólar estadounidense".

Añadió que "el dólar se ha beneficiado de la fuerte revisión al alza de las expectativas sobre los tipos de interés a corto plazo en Estados Unidos, lo que ha compensado con creces el impacto negativo del acuerdo entre Estados Unidos e Irán anunciado durante el fin de semana".

yen japonés

El yen japonés se debilitó más allá del nivel de 161 yenes por dólar a última hora del jueves, acercándose a su punto más bajo en cuatro décadas y reavivando la especulación de que Tokio podría intervenir nuevamente para respaldar la moneda.

Tras el cierre de los mercados bursátiles japoneses el jueves, el yen cayó bruscamente por debajo del nivel de 161 yenes antes de extender sus pérdidas más tarde ese mismo día hasta los 161,80 yenes por dólar, su nivel más bajo desde julio de 2024.

Una caída por debajo de los 161,96 yenes por dólar llevaría al yen a su nivel más bajo desde 1986.

especulación del mercado

La caída de la moneda provocó nuevas advertencias por parte de las autoridades financieras japonesas. Según informes, el ministro de Finanzas japonés, Satsuki Katayama, declaró en una reciente reunión del G7 que Japón está "preparado para tomar medidas decisivas contra los movimientos especulativos" en los mercados de divisas.

El yen sigue bajo presión a pesar de la intervención de más de 70.000 millones de dólares realizada por el Ministerio de Finanzas de Japón en mayo y las recientes subidas de los tipos de interés por parte del Banco de Japón, que han elevado los costes de endeudamiento a su nivel más alto desde 1995.

Según los informes, el vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, declaró ante el parlamento que el banco central está siguiendo de cerca los movimientos de divisas debido a su impacto en la economía y la inflación.

Según analistas consultados por CNBC, las intervenciones en el mercado de divisas no han sido especialmente eficaces para frenar la debilidad del yen, ya que los factores subyacentes son de naturaleza estructural.

Entre estos factores se incluyen los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que siguen respaldando al dólar, así como las políticas a favor del crecimiento impulsadas por la administración de la primera ministra japonesa Sanae Takaichi, que ha manifestado su preferencia por mantener unas condiciones monetarias relativamente expansivas.

Si bien la debilidad del yen ha contribuido a impulsar las exportaciones y el crecimiento económico de Japón, también ha suscitado preocupación por la inflación importada y la erosión del poder adquisitivo de los hogares.

Los precios del oro cayeron más de un 2% en la sesión europea del viernes, prolongando las pérdidas por tercera sesión consecutiva y encaminándose a un tercer descenso semanal consecutivo, presionados por la fortaleza generalizada del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas mundiales.

La última reunión de la Reserva Federal, presidida por primera vez por Kevin Warsh, tuvo un tono más restrictivo de lo que esperaban los mercados. Los responsables de la política monetaria advirtieron que los riesgos de inflación siguen siendo elevados y reafirmaron el compromiso del banco central de volver a situar la inflación en el objetivo, lo que aumentó las expectativas de que la política monetaria restrictiva se mantendrá durante más tiempo e incrementó la probabilidad de al menos una subida de tipos de interés antes de que finalice el año.

El precio

• Precios del oro hoy: El oro cayó más del 2,0% hasta los 4.122,06 dólares, desde un nivel de apertura de 4.209,35 dólares, tras alcanzar un máximo intradiario de 4.213,71 dólares.

• Al cierre del jueves, los precios del oro perdieron un 1,15%, lo que supone un segundo descenso diario consecutivo, debido al aumento de los niveles del dólar estadounidense y de los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Rendimiento semanal

En lo que va de semana, que concluye oficialmente con el cierre de hoy, los precios del oro han bajado aproximadamente un 2,5%, lo que sitúa al metal en camino de su tercera semana consecutiva de pérdidas.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,3% el viernes, prolongando las ganancias por tercera sesión consecutiva y alcanzando un máximo de 13 meses de 101,10 puntos, lo que refleja la continua fortaleza generalizada de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas mundiales.

Como es bien sabido, un dólar estadounidense más fuerte hace que los lingotes de oro denominados en dólares sean menos atractivos para los poseedores de otras monedas.

Este avance se produce en un momento en que los inversores siguen favoreciendo al dólar como la inversión más atractiva disponible, especialmente después de la última reunión de la Reserva Federal, que fue más restrictiva de lo que los mercados habían anticipado.

Reserva Federal

Al concluir su reunión ordinaria de política monetaria en Estados Unidos, y en línea con la mayoría de las expectativas, la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios el miércoles por cuarta reunión consecutiva.

El Comité Federal de Mercado Abierto votó por unanimidad (12-0) a favor de mantener la tasa de referencia de los fondos federales dentro de un rango de 3,50% a 3,75%, el nivel más bajo desde septiembre de 2022.

Declaración de política monetaria

El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, introdujo una importante revisión de la declaración de política monetaria al eliminar un lenguaje que anteriormente indicaba una tendencia hacia futuras reducciones de las tasas de interés, lo que señala una postura más cautelosa y restrictiva.

La Reserva Federal también modificó su descripción de la inflación en el comunicado oficial, calificándola de "elevada" en lugar de "algo elevada", al tiempo que reafirmó su compromiso inquebrantable de volver a su objetivo del 2% de inflación a medio plazo.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) declaró que seguirá supervisando el impacto de los datos que se publiquen sobre las perspectivas económicas y que permanece preparado para ajustar la política monetaria en cualquier momento si surgen riesgos que amenacen sus objetivos.

proyecciones económicas

El resumen trimestral de proyecciones económicas de la Reserva Federal, publicado el miércoles, incluyó varias revisiones importantes:

• Crecimiento económico: La Reserva Federal redujo su pronóstico de crecimiento para Estados Unidos este año del 2,4% al 2,2%. Para 2027, el crecimiento se mantuvo sin cambios en el 2,3%, mientras que el pronóstico para 2028 se elevó del 2,1% al 2,2%.

• Inflación general: La Reserva Federal elevó su pronóstico de inflación general para este año al 3,6%, frente al 2,7% de las proyecciones de marzo. El pronóstico para 2027 aumentó al 2,3% desde el 2,2%, mientras que el pronóstico para 2028 se mantuvo sin cambios en el 2,0%.

• Inflación subyacente: La Reserva Federal mantuvo sin cambios su pronóstico de inflación subyacente en 2,7% para este año, en línea con las proyecciones de marzo. La inflación subyacente para 2027 se mantuvo en 2,2%, mientras que el pronóstico para 2028 se mantuvo sin cambios en 2,0%.

• Tasa de interés objetivo: La Reserva Federal elevó su proyección de tasa objetivo para este año del 3,50% al 3,75%, aumentó la proyección para 2027 del 3,25% al 3,50% y dejó la proyección para 2028 sin cambios en el 3,25%.

• Los miembros eliminaron por unanimidad todas las proyecciones anteriores que indicaban recortes en las tasas de interés este año. Nueve de los dieciocho responsables de la política monetaria ahora prevén al menos una subida de tipos antes de finales de 2026.

Kevin Warsh

El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, declaró en su primera rueda de prensa que el banco central está plenamente preparado para utilizar todas las herramientas monetarias disponibles para garantizar la estabilidad de precios, haciendo hincapié en que la lucha contra la inflación no ha terminado y que la economía estadounidense sigue siendo lo suficientemente resistente como para soportar la actual política monetaria restrictiva.

Entre los comentarios más destacados de Warsh se incluyen:

• La inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 2% debido a la guerra con Irán.

• Preveo propuestas de revisión, incluidos cambios en el Resumen de Proyecciones Económicas.

• Se avecinan ajustes adicionales que podrían requerir ruedas de prensa.

• Los precios de los mercados financieros son la fuente de información más importante que utilizan los bancos centrales.

tipos de interés de EE. UU.

• Tras la reunión, según la herramienta FedWatch de CME Group, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión de julio cayó del 91% al 72%, mientras que la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos aumentó del 9% al 28%.

• La expectativa del mercado de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión de diciembre cayó del 45% al 15%, mientras que las expectativas de un aumento de 25 puntos básicos subieron del 55% al 85%.

• Para reevaluar esas expectativas, los inversores están siguiendo de cerca los próximos datos económicos de Estados Unidos, así como los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal.

Perspectivas del oro

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, declaró: "El repunte del oro tras el acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán fue efímero. La recuperación del dólar, impulsada por la nueva política monetaria restrictiva de la Reserva Federal bajo la dirección de Kevin Warsh, captó rápidamente la atención del mercado".

Waterer añadió: "La firme postura del nuevo presidente de la Reserva Federal ha neutralizado eficazmente el impulso geopolítico, recordando a los mercados que la política monetaria sigue siendo el principal motor".

Fondo SPDR

Las reservas del SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, aumentaron en 7,42 toneladas métricas el jueves, lo que supone un segundo aumento diario consecutivo y el mayor incremento diario desde el 17 de abril. Las reservas totales ascendieron a 1.020,49 toneladas métricas, el nivel más alto desde el 4 de junio.

El euro cayó el viernes en la sesión europea frente a una cesta de divisas globales, prolongando sus pérdidas por tercera sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y alcanzando su nivel más bajo en tres meses. Este descenso se produce en medio de una fuerte presión vendedora sobre las principales divisas y una creciente demanda de los inversores por el dólar estadounidense como la inversión más atractiva disponible, especialmente tras la reunión de la Reserva Federal, que reforzó significativamente las expectativas de una subida de los tipos de interés en Estados Unidos en diciembre.

Después de que el Banco Central Europeo reiterara en su última reunión que no está comprometido con una trayectoria predeterminada para la política monetaria o los tipos de interés, los inversores están a la espera de datos económicos clave adicionales de la zona del euro para reevaluar las expectativas sobre los tipos de interés europeos.

El precio

• Tipo de cambio del euro hoy: El euro cayó un 0,3% frente al dólar, situándose en 1,1423 dólares, su nivel más bajo desde el 16 de marzo, desde el nivel de apertura de hoy de 1,1458 dólares. El máximo de la sesión se registró en 1,1466 dólares.

• El euro cerró el jueves con una caída de alrededor del 0,4% frente al dólar, registrando su segunda pérdida diaria consecutiva, tras el resultado de la primera reunión de política monetaria de la Reserva Federal bajo la dirección de Kevin Warsh.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,3% el viernes, prolongando las ganancias por tercera sesión consecutiva y alcanzando un máximo de 13 meses de 101,10 puntos, lo que refleja la continua fortaleza generalizada de la divisa estadounidense frente a una cesta de divisas principales y secundarias.

Este avance se produce en un momento en que los inversores siguen favoreciendo al dólar como la inversión más atractiva disponible, especialmente después de la última reunión de la Reserva Federal, que fue más restrictiva de lo que los mercados habían anticipado.

En su primera reunión de política monetaria bajo la dirección de Kevin Warsh, la Reserva Federal elevó sus previsiones de inflación y de tipos de interés para el presente año, lo que indica que las presiones inflacionarias persisten. El Resumen de Proyecciones Económicas también mostró que 9 de los 18 responsables de la política monetaria prevén al menos un aumento de los tipos de interés antes de que finalice 2026.

Tras la reunión, según la herramienta FedWatch de CME Group, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión de julio cayó del 91% al 72%, mientras que la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos aumentó del 9% al 28%.

Las expectativas del mercado sobre la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión de diciembre también disminuyeron del 45% al 15%, mientras que las expectativas de un aumento de 25 puntos básicos subieron del 55% al 85%.

tipos de interés europeos

• Informes: El Banco Central Europeo está considerando la posibilidad de suspender la normalización de su política monetaria en julio si los precios de la energía se mantienen en los niveles actuales.

• En medio de la caída de los precios del petróleo, los mercados monetarios redujeron la probabilidad de una subida de tipos de interés del BCE de 25 puntos básicos en julio, del 50% al 30%.

• La previsión del mercado monetario para una subida de tipos de interés del BCE de 25 puntos básicos en septiembre también descendió del 70% al 50%.

• Los inversores están a la espera de nuevos datos económicos de la zona euro, en particular cifras de inflación, desempleo y salarios, para reevaluar las expectativas anteriores.