Los precios del petróleo cayeron el miércoles debido a que el aumento de las reservas de crudo en Estados Unidos intensificó la preocupación por el exceso de oferta, aunque las pérdidas se vieron limitadas por la escasez en los mercados mundiales de combustibles tras los ataques a la infraestructura petrolera rusa.

Los futuros del crudo Brent cayeron 71 centavos, un 1%, hasta los 64,18 dólares por barril a las 11:11 GMT, tras subir un 1,1% en la sesión anterior. El crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) retrocedió 63 centavos, también un 1%, hasta los 60,11 dólares, después de una subida del 1,4% el martes.

Según fuentes del mercado que citan datos del Instituto Americano del Petróleo, las reservas de crudo en Estados Unidos aumentaron en 4,45 millones de barriles en la semana que finalizó el 14 de noviembre. Las reservas de gasolina aumentaron en 1,55 millones de barriles, mientras que las de destilados subieron en 577.000 barriles.

Los analistas de materias primas de ING afirmaron que el informe era “en general pesimista”, pero señalaron que “los participantes del mercado parecen estar más preocupados por los riesgos de suministro que por la perspectiva de un exceso de oferta futuro”.

El analista de PVM, John Evans, afirmó que las subidas de precios del martes se debieron a un mercado del diésel cada vez más ajustado, causado por la reducción de las exportaciones rusas.

Las sanciones estadounidenses contra Rosneft y Lukoil incluyen un plazo hasta el 21 de noviembre para que las empresas cesen sus relaciones comerciales con las dos importantes empresas rusas.

El Departamento del Tesoro estadounidense declaró el lunes que se prevé que las sanciones —que ya están mermando los ingresos petroleros rusos— reduzcan el volumen de exportaciones del país. Los compradores de China e India ya han comenzado a recurrir a proveedores alternativos.

Esas preocupaciones sobre el suministro se han visto contrarrestadas por las expectativas de los analistas de que la producción mundial actual de petróleo supera la demanda, lo que está presionando a la baja los precios.

Tras los recientes ataques ucranianos contra la infraestructura energética y las instalaciones portuarias de Rusia, los márgenes de refinación de diésel en Europa se dispararon el martes hasta su nivel más alto desde septiembre de 2023, en medio de un aumento generalizado de los diferenciales de refinación a nivel mundial.

Los datos oficiales sobre las reservas estadounidenses se publicarán hoy miércoles. Una encuesta de Reuters a ocho analistas reveló que se esperaba una caída promedio de 600.000 barriles en las reservas de crudo durante la semana que finalizó el 14 de noviembre.

La libra esterlina bajó ligeramente el miércoles después de que los datos de inflación del Reino Unido para octubre se situaran en general en línea con las expectativas, lo que reforzó la especulación de que el Banco de Inglaterra podría recortar los tipos de interés el próximo mes, mientras que el dólar estadounidense se fortaleció antes de la publicación de los resultados de Nvidia y de datos clave estadounidenses.

Al mismo tiempo, el yen japonés tocó su nivel más bajo en diez meses frente al dólar tras la reunión del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, con ministros clave, entre ellos la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, quien afirmó que el gobierno está monitoreando los mercados “con un alto grado de vigilancia”.

Los datos oficiales publicados el miércoles mostraron que la inflación anual al consumidor en el Reino Unido se desaceleró hasta el 3,6% en octubre, desde el 3,8% en septiembre, el nivel más bajo en 18 meses y en línea con las expectativas del Banco de Inglaterra y de los economistas encuestados por Reuters.

Las expectativas de un recorte de tipos en diciembre se fortalecen.

Las cifras reforzaron las expectativas de que el Banco de Inglaterra podría proceder con un recorte de los tipos de interés en diciembre.

Sanjay Raja, economista jefe para el Reino Unido de Deutsche Bank, afirmó: “Dado que el mercado laboral se está debilitando más de lo previsto, el crecimiento del PIB es más débil que las proyecciones del Banco de Inglaterra y la inflación subyacente se sitúa sistemáticamente por debajo de las previsiones del Banco, creemos que el gobernador Andrew Bailey se sentirá cada vez más seguro a la hora de bajar el tipo de interés del Banco de Inglaterra por debajo del 4%”.

La libra esterlina cayó un 0,17% hasta los 1,3121 dólares, después de tocar brevemente su nivel más bajo desde el viernes, cuando los mercados del Reino Unido se vieron sacudidos por la especulación en torno al próximo presupuesto del 26 de noviembre.

Por otra parte, los inversores buscaban una dirección más clara mientras las agencias estadounidenses trabajaban para eliminar el retraso en la entrega de datos tras el prolongado cierre del gobierno.

El índice del dólar —que sigue el valor del billete verde frente a seis monedas principales— subió un 0,15% hasta 99,75.

El yen se depreció un 0,4% hasta 156,15 por dólar, su nivel más bajo desde enero.

El dólar se fortaleció junto con una firme demanda de bonos del Tesoro estadounidense, incluso cuando las expectativas de recorte de tipos de la Reserva Federal disminuyeron, una señal que, según los analistas, probablemente refleja flujos hacia activos refugio.

Francesco Pesole, estratega de divisas de ING, comentó: “Nos acercamos a la publicación de datos económicos importantes en EE. UU., por lo que cierta cautela es natural, aunque el impulso claramente favorece al dólar”. Añadió: “Se trata de una combinación de flujos de cobertura hacia activos refugio y el continuo escepticismo del mercado sobre un recorte de tipos de la Reserva Federal en diciembre”.

Los futuros de los fondos federales ahora reflejan una probabilidad implícita del 47% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del 10 de diciembre, frente al 42,4% del día anterior, según la herramienta FedWatch de CME.

El presidente Donald Trump renovó el martes sus críticas al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, diciendo: "Me encantaría despedir al tipo que está ahí ahora... pero alguien me lo impide". El mandato de Powell termina en mayo.

Un momento crucial

Los operadores de divisas también estuvieron atentos a las ganancias corporativas, ya que Nvidia (NVDA.O) tenía previsto presentar los resultados del tercer trimestre más tarde ese mismo día.

Los mercados globales han estado bajo una fuerte presión esta semana, con el S&P 500 registrando cuatro días consecutivos de pérdidas en medio de la preocupación por las elevadas valoraciones de las acciones vinculadas a la IA.

“Hoy se publican los resultados de Nvidia, y podría ser un momento clave para las acciones”, dijo Pesole de ING. “No es común que un solo informe de resultados influya en los mercados de divisas, pero si los resultados son extremadamente buenos o extremadamente malos, el efecto dominó podría ser significativo”.

Las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. aumentan drásticamente

Para colmo de la inquietud del mercado, los datos del martes mostraron un fuerte aumento en el número de estadounidenses que recibieron prestaciones por desempleo entre mediados de septiembre y mediados de octubre.

Otra prueba clave llega el jueves con el informe de nóminas no agrícolas de septiembre, retrasado debido al cierre del gobierno.

A medida que el apetito por el riesgo se debilitó aún más, el dólar australiano cayó un 0,4% hasta los 0,6485 dólares estadounidenses, mientras que el dólar neozelandés bajó un 0,5% hasta los 0,56300 dólares.

El índice general de precios al consumo anual del Reino Unido aumentó un 3,6% en octubre, ligeramente por encima de las expectativas del mercado (3,5%) y por debajo del dato anterior (3,8%).

El IPC subyacente aumentó un 3,4% interanual, en línea con las expectativas y por debajo de la lectura anterior del 3,5%.

Los datos indican una disminución de las presiones inflacionistas subyacentes para los responsables de la política monetaria del Banco de Inglaterra y refuerzan la posibilidad de un recorte de los tipos de interés en diciembre.

Los precios del oro subieron el miércoles en las operaciones europeas, extendiendo su recuperación por segunda sesión consecutiva desde un mínimo de dos semanas, impulsados por la compra de activos refugio en medio de una venta masiva generalizada en las bolsas mundiales.

Sin embargo, las ganancias se vieron limitadas por un dólar estadounidense más fuerte, que continuó beneficiándose de los comentarios agresivos de varios funcionarios de la Reserva Federal, declaraciones que han reducido las expectativas de un recorte de las tasas de interés en diciembre.

Para reevaluar esas expectativas, los inversores esperan la publicación hoy mismo de las actas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal, que se prevé que ofrezcan mayor claridad sobre la trayectoria futura de los tipos de interés estadounidenses.

Resumen de precios

Los precios del oro subieron alrededor de un 0,8% hasta los 4.098,69 dólares la onza, desde el nivel de apertura de la sesión de 4.067,19 dólares, después de alcanzar un mínimo intradía de 4.055,72 dólares.

El martes, el oro ganó un 0,55%, su primer aumento en cuatro sesiones, después de haber tocado brevemente un mínimo de dos semanas de 3.998,04 dólares más temprano en el día.

Renta variable global

Los mercados bursátiles mundiales han estado bajo una intensa presión esta semana, con el S&P 500 registrando cuatro días consecutivos de pérdidas en medio de crecientes preocupaciones sobre las valoraciones de las acciones de IA.

Dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,1% el miércoles, marcando su cuarta ganancia consecutiva y alcanzando su nivel más alto en una semana, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a sus pares principales y secundarios.

Como siempre, un dólar más fuerte hace que los lingotes cotizados en dólares resulten menos atractivos para los tenedores de otras divisas.

Este aumento se produce en un momento en que los inversores prefieren el dólar como el activo más atractivo, en medio de un creciente escepticismo sobre la posibilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en diciembre, especialmente tras una oleada de comentarios belicistas por parte de los responsables políticos.

Tipos de interés en EE. UU.

El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, afirmó el lunes que el banco central necesita “proceder con cautela” con nuevos recortes de tipos.

Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre se mantiene estable en torno al 47%, mientras que la probabilidad de que no haya cambios se mantiene en el 53%.

Los inversores seguirán de cerca las actas de la Reserva Federal que se publicarán hoy para reevaluar estas expectativas.

Perspectivas del oro

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, afirmó que el impulso del oro se ha visto algo limitado por la fortaleza del dólar estadounidense y la incertidumbre sobre el momento del próximo recorte de tipos de la Reserva Federal.

Añadió que una ola de aversión al riesgo en los mercados en general ha mantenido el oro en el punto de mira de los inversores como refugio seguro, lo que ha ayudado a limitar las caídas.

SPDR

Las tenencias del SPDR Gold Trust, el mayor ETF respaldado por oro del mundo, se mantuvieron sin cambios el martes, situándose en 1.041,43 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 6 de noviembre.