Los precios del petróleo se dispararon más de un 6% el miércoles después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, declarara que mantendría el bloqueo naval estadounidense contra Irán hasta que este país acepte un acuerdo nuclear.

Los futuros del crudo Brent, de referencia mundial, subieron más del 6% hasta alcanzar los 118,33 dólares por barril a las 12:10 pm ET, mientras que los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. también subieron más del 6% hasta los 106,37 dólares por barril.

Trump declaró a Axios el miércoles: "El bloqueo es algo más efectivo que los bombardeos. Se están asfixiando como un cerdo relleno, y la situación va a empeorar para ellos. No pueden tener un arma nuclear".

Añadió que "los intentos de continuar las negociaciones para poner fin a la guerra se han estancado en los últimos días".

Por su parte, Irán se ha negado a reabrir el estrecho de Ormuz a menos que Estados Unidos levante el bloqueo. El control de Teherán sobre el estrecho ha estrangulado de hecho las exportaciones de petróleo de Oriente Medio.

Los operadores del mercado energético también siguen evaluando las implicaciones de la sorpresiva decisión de los Emiratos Árabes Unidos de retirarse de la OPEP, aunque los analistas sugieren que el impacto seguirá siendo limitado mientras persista la crisis de Oriente Medio.

Los estrategas del banco holandés ING señalaron en un informe publicado el miércoles que la salida de los Emiratos Árabes Unidos del grupo de países productores de petróleo representa un duro golpe para la OPEP. Sugirieron que Trump podría acoger con satisfacción la medida, ya que "debilita la influencia de la OPEP en el mercado petrolero y podría ser beneficiosa para importadores y consumidores".

Añadieron: "El principal factor que determinará los precios del petróleo a corto plazo sigue estando ligado a la evolución de la situación en el Golfo y al momento en que se reanuden los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz".

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios, en línea con las expectativas del mercado.

China está en camino de casi duplicar su capacidad de centros de datos en los próximos cinco años, con 28 GW de nuevos proyectos que se espera que entren en funcionamiento para 2030, sumándose a los 32 GW ya instalados a finales del año pasado, según un análisis reciente de Rystad Energy.

Según los proyectos anunciados hasta la fecha, a los que probablemente seguirán otras incorporaciones, se prevé que el consumo eléctrico de los centros de datos aumente a 289 TWh para 2030. Esto supone más del doble de los niveles del año pasado y representa aproximadamente el 2,3 % de la demanda total de electricidad de China.

Se prevé que los centros de datos se conviertan también en la fuente de demanda de energía de más rápido crecimiento en el país, con una tasa de crecimiento anual del 19 % entre 2025 y 2030, impulsada por la rápida expansión de la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento.

Se prevé que la capacidad instalada alcance los 40 GW a finales de este año, frente a los 32 GW previstos para finales de 2025, lo que refleja la aceleración del ritmo de construcción. La inteligencia artificial y los centros de computación avanzada desempeñan un papel cada vez más importante, representando el 39 % de la capacidad actual, cifra que se espera que aumente al 48 % en 2030.

A diferencia de los centros de datos tradicionales, estas instalaciones consumen cantidades de energía significativamente mayores, lo que ha transformado la escala y la distribución de la infraestructura digital de China. Este cambio se vio impulsado por la estrategia "Datos del Este, Computación del Oeste", lanzada en 2022, que estableció ocho importantes centros de computación para aliviar la presión sobre los recursos en el este del país. Esto ha propiciado la aparición de clústeres en regiones como Ulanqab, en Mongolia Interior, donde empresas como Huawei y ByteDance han obtenido importantes proyectos.

El sector de centros de datos de China ya no es una parte marginal del ecosistema energético; se ha convertido en un motor estructural de la demanda. Lo que distingue esta expansión es su velocidad, impulsada por la IA, que a su vez ejerce presión sobre los plazos de ejecución de la infraestructura y el suministro de energía.

Los operadores recurren cada vez más a una combinación de fuentes de energía, como la eólica, la solar y el almacenamiento en baterías, en lugar de esperar incentivos gubernamentales, ya que garantizar un suministro eléctrico fiable y con bajas emisiones se ha convertido en una prioridad comercial.

Rystad Energy prevé que la demanda total de electricidad en China crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 3,9% hasta 2030, en comparación con el 6,5% durante el 14.º Plan Quinquenal, durante el cual el consumo superó los 10.000 TWh el año pasado.

En cambio, se prevé que el crecimiento de la demanda industrial se desacelere del 5,4 % entre 2021 y 2025 al 3 % hasta 2030. Mientras tanto, los centros de datos siguen registrando un sólido crecimiento, con una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 38 % en los últimos cinco años, y se espera que mantengan un crecimiento del 19 % hasta finales de la década, elevando su participación en el consumo de electricidad al 2,3 %.

China también ha incluido el desarrollo de centros de datos entre sus prioridades estratégicas en el XV Plan Quinquenal (2026-2030), centrándose en la eficiencia y la integración de energías renovables. El Índice de Eficiencia en el Uso de la Energía (PUE, por sus siglas en inglés) es un indicador clave, y el país aspira a reducirlo a menos de 1,5 y alcanzar niveles globales avanzados para 2030.

Ya se están imponiendo estándares estrictos a los nuevos centros, que no deben superar un PUE de 1,25, o 1,2 en los centros informáticos nacionales, en comparación con los niveles globales avanzados de 1,04 a 1,07 en las instalaciones de primer nivel.

Las empresas chinas dependen principalmente de la red eléctrica nacional para garantizar la continuidad de sus operaciones, gracias al suministro estable de energía convencional y a unas redes robustas capaces de absorber la creciente demanda.

Al mismo tiempo, este auge representa una oportunidad para potenciar el uso de energías renovables. El plan de Centros de Datos Verdes 2025 exige que todos los nuevos proyectos en centros nacionales obtengan al menos el 80 % de sus necesidades energéticas de fuentes renovables.

Entre las estrategias empleadas se incluyen la compra de Certificados de Electricidad Verde (GEC, por sus siglas en inglés), la contratación directa con proyectos solares o eólicos y la autogeneración in situ.

En este contexto están surgiendo modelos avanzados, como el proyecto Zhongjin en Ulanqab, que combina energía eólica, solar y almacenamiento en baterías, así como el proyecto "Chaidamu" de China Mobile y el centro de computación en la nube de Tencent, que se basa en una combinación de energía solar y comercio de energía verde.

El mercado del níquel ha entrado en una nueva fase caracterizada por una escasez de oferta y una gestión de precios controlada por parte de las autoridades indonesias. Tras superar el rango de precios de 17.000 a 18.000 dólares por tonelada que prevaleció en las últimas semanas, los precios subieron hasta aproximadamente 19.200 dólares por tonelada, situándose dentro del rango objetivo de 18.500 a 20.000 dólares. En una sesión reciente, los precios también alcanzaron los 19.600 dólares, lo que indica una mejora en los fundamentos del mercado a lo largo de la cadena de suministro.

Esta variación de precios no se considera una simple fluctuación cíclica. Mark Selby, director ejecutivo de Canada Nickel, cree que el mercado está presenciando el inicio de una nueva normalidad, más que una crisis temporal. Señaló que los cambios estructurales impuestos por Indonesia —el mayor productor mundial de níquel— han modificado la curva de costos y la dinámica de la oferta, lo que favorece la sostenibilidad de los precios elevados a largo plazo.

En este contexto, el sistema de cuotas indonesio se ha revelado como un factor clave para reducir la oferta a corto plazo. Esto se produce tras la decisión de Eramet de suspender las operaciones en la mina "Weda Bay" después de agotar su cuota anual de mineral de 12 millones de toneladas. Esta mina es un proveedor principal para los complejos de producción industrial en Indonesia, lo que pone de manifiesto la eficacia del sistema de cuotas para equilibrar el mercado.

Indonesia ha adoptado diversas medidas estratégicas para gestionar el mercado, entre las que destaca el cambio de cuotas de producción trienales a cuotas anuales, lo que otorga mayor flexibilidad para aumentar o disminuir la oferta según las condiciones del mercado. Este sistema parece estar cuidadosamente diseñado para respaldar los aumentos de precios sin generar una volatilidad brusca que pueda perturbar el mercado o incentivar la entrada de proveedores competidores.

El enfoque indonesio no se limita al control físico de la oferta, sino que también abarca la influencia indirecta sobre los precios. Selby indicó que las autoridades podrían recurrir a la persuasión moral si los precios suben demasiado rápido por encima de los 20 000 dólares por tonelada, insinuando posibles aumentos de la oferta o advirtiendo sobre precios excesivos. Se cree que el rango objetivo entre 20 000 y 21 000 dólares logra un equilibrio entre la obtención de beneficios lucrativos para los productores indonesios y la prevención del fomento de nuevos proyectos de producción de alto coste en otras regiones.

Al mismo tiempo, los altos costos de los insumos están sosteniendo los precios, en particular el del azufre, que ha aumentado en más de 100 dólares por tonelada, superando los 1000 dólares, en comparación con los aproximadamente 150 dólares de hace 18 meses. Para los productores que utilizan la tecnología de lixiviación ácida a alta presión (HPAL), cada aumento de 100 dólares en el precio del azufre eleva el costo de producción de níquel entre 1000 y 1200 dólares por tonelada, lo que refuerza las presiones inflacionarias en el mercado.

El mercado del azufre también enfrenta riesgos adicionales debido al cierre del estrecho de Ormuz, que representa aproximadamente el 25 % del suministro mundial y el 75 % de las importaciones de Indonesia. Si el cierre se prolonga, podría provocar una disminución significativa en la producción de HPAL, lo que elevaría los precios del níquel en miles de dólares adicionales por tonelada.

Por otro lado, las existencias de níquel en la Bolsa de Metales de Londres (LME) siguen disminuyendo, con una caída de aproximadamente 4.000 toneladas este mes, tras un descenso de 6.000 toneladas el mes anterior. Esto indica que el mercado se está acercando al equilibrio después de un largo período de superávit, y se prevé que la presión se intensifique a medida que avance el año.

Este descenso se produce a pesar de que aproximadamente el 80 % de la producción mundial de níquel —en particular el arrabio de níquel (NPI) y el precipitado de hidróxido mixto (MHP)— no se comercializa a través de la LME. Sin embargo, la expansión de la capacidad de refinación en China e Indonesia ha contribuido a la integración de estos productos en el mercado global.

Por el lado de la demanda, los precios del acero inoxidable aumentaron entre un 4 % y un 5 % durante la semana, lo que se prevé que desencadene un ciclo de reabastecimiento en toda la cadena de suministro. Dado que el níquel es un componente principal en el costo de producción de este tipo de acero, el aumento de los precios impulsa a los compradores a incrementar sus inventarios anticipándose a nuevas subidas.

Si bien los precios del níquel han subido desde aproximadamente 14.000 dólares por tonelada en diciembre hasta los niveles actuales, los márgenes de beneficio apenas han comenzado a recuperarse debido a los altos costos del mineral y los productos intermedios. Esto respalda la sostenibilidad de los precios elevados, en lugar de indicar una burbuja especulativa temporal.