Los expertos en energía y recursos coinciden en que, si la situación en Irán se descontrolara, tendría un impacto enorme en los mercados petroleros y financieros mundiales. Esto no ocurrió cuando Nicolás Maduro fue derrocado en Venezuela. La razón es simple: Irán produce aproximadamente cuatro veces más petróleo que Venezuela.

Andreas Goldthau, director de la Escuela Willy Brandt de Políticas Públicas de la Universidad de Erfurt, afirma:

Irán es el tercer mayor productor de la OPEP. Su producción representa alrededor del 4% de la demanda mundial de petróleo, mientras que Venezuela produce solo alrededor del 1%.

El experto en energía añade: «Se estima que Irán exporta alrededor de dos millones de barriles diarios, en comparación con los no más de 350.000 barriles diarios que Venezuela exporta. Los mercados globales sufrirían un impacto mucho mayor si se detuviera la producción iraní».

Además, el temor a un conflicto regional en el Golfo pesa considerablemente sobre las perspectivas para Irán. Goldthau afirma: «Aproximadamente la mitad de las reservas mundiales de petróleo y un tercio de la producción mundial se encuentran en Oriente Medio. En consecuencia, los acontecimientos políticos en Irán tienen un impacto mucho mayor en los mercados que los acontecimientos en Venezuela».

Las estadísticas de la OPEP muestran que las reservas estimadas de Venezuela, de aproximadamente 303 mil millones de barriles, son las mayores del mundo (un barril equivale a 159 litros). Sin embargo, estas reservas consisten principalmente en crudo pesado que solo puede extraerse y refinarse mediante tecnologías especializadas. Una parte significativa de este petróleo también se encuentra en la remota Faja del Orinoco.

Irán y Venezuela… las sanciones internacionales frenan al sector petrolero

Irán, al igual que Venezuela, está sujeto a sanciones internacionales en su sector petrolero. El país carece de acceso a las tecnologías más avanzadas de perforación y extracción, y el mantenimiento es costoso debido a la escasez de repuestos y la escasa inversión estructural. Además, el Estado controla el sector, lo que dificulta la inversión extranjera, según Goldthau. Lo mismo ocurre con las operaciones de refinación.

Afirma: «Las refinerías iraníes no producen productos petrolíferos con la calidad que esperan los compradores occidentales. Esto, sumado a las sanciones, es consecuencia de los ataques israelíes y estadounidenses contra el sector intermedio de Irán».

En la industria del petróleo y el gas, el segmento midstream incluye el transporte, el almacenamiento y el procesamiento inicial del petróleo crudo y el gas natural tras su extracción. La asociación estadounidense GPA Midstream define el papel de las empresas en este segmento como la eficiencia logística y la garantía de entregas fiables, independientemente de las fluctuaciones de la producción en países como Irán o Venezuela.

Resiliencia notable a pesar de las dificultades

A pesar de todos estos desafíos, Goldthau describe el sector petrolero de Irán como uno que ha “mostrado un sorprendente grado de resiliencia”, al menos en términos de volúmenes de producción, aunque no ha regresado a los seis millones de barriles por día registrados antes de la Revolución Islámica de 1979.

Dice: «La producción finalmente se recuperó y se estabilizó en alrededor de cuatro millones de barriles diarios tras caer a dos millones de barriles diarios en la década de 1980. Pero las arcas públicas se han visto gravemente afectadas porque Irán se ha visto obligado durante años a vender su petróleo con grandes descuentos para conseguir compradores, lo que impide las inversiones que el país necesitaba desesperadamente».

La flota en la sombra de Irán… un salvavidas para el contrabando de petróleo

Al igual que en el caso de Rusia, la flota encubierta de petroleros iraníes desempeña un papel fundamental para eludir las sanciones. Goldthau explica: «El régimen de sanciones occidental ha obligado a Irán a almacenar parte de su producción. Cada vez se utilizan más petroleros para compensar la limitada capacidad de almacenamiento en tierra».

Estas instalaciones de almacenamiento flotante se ubican principalmente en el Sudeste Asiático, cerca de importantes compradores, entre ellos China, que adquiere más del 90% de las exportaciones petroleras de Irán. Goldthau afirma: «Grandes volúmenes de petróleo iraní se encuentran en alta mar, cerca de Malasia». Teherán utiliza la Compañía Nacional de Buques Tanque de Irán en estas operaciones, que opera una de las flotas de buques tanque más grandes del mundo.

Para evadir las sanciones, los buques iraníes operan de manera similar a los buques rusos, transfiriendo petróleo iraní sancionado en el mar a buques que no enarbolan bandera iraní, facilitando así la entrega a los compradores.

Pobreza en lugar de ingresos petroleros

La situación social en Irán se parece mucho a la de Venezuela, donde el deterioro de la infraestructura petrolera ha empeorado las condiciones, mientras que los subsidios a la energía consumen el presupuesto estatal y dificultan que el gobierno proporcione energía asequible a la población.

El resultado es una crisis fiscal, una fuerte depreciación de la moneda, hiperinflación y protestas generalizadas.

Un escenario en particular representa una seria amenaza para el sistema gobernante de Teherán: si los trabajadores del sector petrolero se unen al movimiento de protesta, podría significar el fin del régimen clerical. No está claro si la agitación ha llegado a Juzestán, la región petrolera más importante de Irán. La revista Fortune informó que no ha observado indicios de una disminución en las exportaciones de petróleo.

Aun así, es imposible predecir qué sucedería si los trabajadores petroleros respondieran a una convocatoria de huelga de Reza Pahlavi, el hijo exiliado del último sha de Irán. Las huelgas petroleras fueron el factor decisivo para el derrocamiento del sha en 1978, cuando la presión se intensificó hasta el punto de que, en cuestión de meses, la monarquía se derrumbó y fue reemplazada por el ayatolá Jomeini.

¿Podría el petróleo alcanzar los 120 dólares por barril?

Si la República Islámica de Irán colapsara, el equilibrio de poder regional cambiaría drásticamente. Mark Mobius, pionero en la inversión en mercados emergentes, advierte: «El mejor resultado es un cambio de régimen completo. El peor es un conflicto interno prolongado con el régimen actual en el poder».

Si se interrumpiera la producción iraní, los precios del petróleo se dispararían drásticamente a corto plazo. Sin embargo, a largo plazo, otros productores podrían cubrir el déficit dejado por Irán. La Agencia Internacional de la Energía también podría liberar reservas estratégicas de petróleo para calmar los mercados, según Goldthau.

Advierte, sin embargo, que el mayor riesgo reside en la posibilidad de "arrastrar a actores regionales al conflicto". Si Irán cerrara el Estrecho de Ormuz —una estrecha vía fluvial por la que fluye alrededor del 25% del petróleo mundial—, los precios del petróleo podrían subir hasta 120 dólares por barril, según estimaciones de bancos de inversión como JPMorgan Chase.

Las plataformas de perforación y las refinerías de petróleo de los países vecinos también podrían verse atacadas, lo que afectaría aún más los mercados energéticos. Goldthau advierte que, dado que alrededor del 20 % de la producción mundial de gas natural licuado también pasa por el estrecho de Ormuz, cualquier escalada de este tipo podría impulsar los precios del gas al alza en Europa.

Los índices bursátiles estadounidenses subieron durante las operaciones del jueves, apoyados por un repunte en las acciones de semiconductores.

Mientras las ganancias corporativas continúan fluyendo, varios bancos de Wall Street informaron hoy sus resultados trimestrales para el último trimestre de 2025, incluidos Goldman Sachs, Wells Fargo y Bank of America.

En las operaciones bursátiles, el Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,7%, o 375 puntos, hasta los 49.525 puntos a las 17:37 GMT. El S&P 500, en su conjunto, subió un 0,6%, o 42 puntos, hasta los 6.969 puntos, mientras que el Nasdaq Composite avanzó un 0,8%, o 185 puntos, hasta los 23.657 puntos.

Los precios del paladio cayeron durante las operaciones del jueves, en medio de un dólar más fuerte frente a la mayoría de las monedas principales, además de ventas para tomar ganancias.

Ante la continua y fuerte demanda de metales del grupo del platino (PGM), la división de investigación global de Bank of America Securities elevó su pronóstico del precio del platino para 2026 a 2.450 dólares por onza desde una estimación anterior de 1.825 dólares, y también elevó su pronóstico del precio del paladio a 1.725 dólares por onza desde 1.525 dólares.

Las conclusiones clave del informe semanal del banco sobre los Mercados Globales de Metales, publicado el 9 de enero, muestran que las interrupciones comerciales en los flujos de metales del grupo del platino (PGM) siguen generando tensiones en los mercados, en particular en el mercado del platino. El informe también señala que las importaciones chinas de platino están proporcionando un soporte adicional a los precios.

Si bien es probable que haya una respuesta de la oferta, el banco espera que sea gradual, citando lo que describió como “disciplina de producción e inelasticidad de la oferta de la mina”.

Estos pronósticos se producen en un momento en que los precios del platino y del paladio siguen aumentando este año, con precios al contado que alcanzan los 2.446 dólares por onza para el platino y los 1.826 dólares por onza para el paladio.

Como resultado, ambos metales han superado las previsiones anteriores del banco, lo que lo llevó a revisar al alza sus estimaciones de precios.

En una declaración a Mining Weekly, el banco dijo: “Seguimos esperando que el platino supere al paladio, respaldado por los persistentes déficits del mercado”.

El banco explicó que los aranceles estadounidenses han tenido un impacto claro en varios mercados de metales y que el riesgo de aranceles adicionales continúa pesando sobre los PGM.

Este ha sido uno de los factores detrás del aumento de los inventarios en la Bolsa Mercantil de Chicago, junto con un aumento en las transacciones de intercambio por material físico (EFP).

La actividad EFP de paladio registró un desempeño más fuerte, impulsada en gran medida por las crecientes preocupaciones de que Estados Unidos podría imponer aranceles al paladio ruso, en medio de investigaciones antidumping y de derechos compensatorios en curso.

En este contexto, el banco indicó que el Departamento de Comercio de Estados Unidos había estimado el margen de dumping para el paladio ruso en bruto en alrededor del 828%.

El banco señaló que la imposición de aranceles sobre volúmenes rusos aún no revelados podría hacer subir los precios internos, dado que Rusia es un importante proveedor de paladio.

La demanda de importaciones chinas impulsa el soporte de los precios

Fuera de Estados Unidos, China ha brindado un impulso adicional a los precios. A principios de 2025, una fuerte recuperación de la actividad del sector joyero atrajo más onzas al mercado chino. Con los precios del oro en máximos históricos, este avance es particularmente significativo, ya que sustituir tan solo el 1% de la demanda de joyería de oro podría aumentar el déficit de platino en alrededor de un millón de onzas, equivalente a casi el 10% de la oferta total.

En la segunda mitad de 2025, el lanzamiento de contratos de futuros de platino y paladio respaldados físicamente en la Bolsa de Futuros de Guangzhou (GFEX) proporcionó aún más apoyo a los precios.

Estos contratos representan los primeros instrumentos de cobertura nacionales de China para metales del grupo del platino denominados en renminbi y permiten la entrega física tanto de barras como de metal esponja. El banco afirmó que la disponibilidad de liquidez física fue un factor clave del repunte de precios observado en diciembre.

Las importaciones de paladio de China también se han cuadruplicado desde septiembre en comparación con el año pasado, lo que el banco describió como difícil de explicar fundamentalmente dada la eliminación gradual en curso de los motores de combustión interna, lo que sugiere que el aumento está en gran medida vinculado al lanzamiento de contratos de futuros de paladio en la bolsa de Guangzhou.

Se espera una respuesta gradual del suministro

Ahora que los precios de los PGM se cotizan por encima de los costos marginales de producción y de los precios de incentivo para la inversión, los mercados están observando de cerca la respuesta de la oferta.

El banco afirmó: «Esperamos que cualquier respuesta sea mesurada. Los márgenes de producción, especialmente en Sudáfrica y Norteamérica, han estado bajo presión constante durante los últimos dos años, lo que podría incitar a la cautela a la hora de expandir la producción».

En cuanto a la nueva oferta, es probable que los aumentos sólo se produzcan de forma gradual, dados los largos plazos necesarios para pasar del desarrollo a niveles de producción estables.

Muchos proyectos en curso representan expansiones incrementales o aumentos graduales de la producción, más que fuentes de un crecimiento grande y rápido de la oferta.

En cuanto a la oferta, los problemas de producción en Sudáfrica afectaron el mercado del platino en 2025. La producción minera del país cayó aproximadamente un 5 % interanual entre enero y octubre de 2025, principalmente debido a problemas operativos como inundaciones y mantenimiento de la planta en el primer trimestre. El banco prevé una modesta recuperación de la producción sudafricana de platino este año, pero no suficiente para eliminar el déficit del mercado.

En Rusia, el mayor proveedor mundial de paladio, la producción también enfrentó desafíos debido a la transición de Norilsk Nickel a nuevos equipos de minería y a cambios en la composición del mineral. Como resultado, la producción de platino de la compañía disminuyó un 7% y la de paladio un 6% interanual durante los primeros nueve meses de 2025. A medida que estas interrupciones temporales remitan, se espera que la producción rusa de metales del grupo del platino (PGM) se recupere este año, lo que podría limitar el ritmo de aumento del precio del paladio.

Si bien los precios altos pueden incentivar una mayor oferta, el banco cree que es más probable que los volúmenes adicionales provengan de extensiones de la vida útil de las minas y reinicios de proyectos, en lugar de expansiones de capacidad rápidas y a gran escala.

En la práctica, la mayor parte de los nuevos suministros requieren varios años para pasar de la construcción a la producción plena, y muchos proyectos actualmente en desarrollo son expansiones graduales o por etapas, en lugar de fuentes inmediatas de grandes volúmenes adicionales.

El banco señaló que se espera que dos nuevos proyectos importantes que están entrando en producción (el proyecto Platreef de Ivanhoe Mines y el proyecto Bakubung de Wesizwe en Sudáfrica) agreguen un total combinado de 150.000 onzas de platino y 100.000 onzas de paladio durante el año en curso.

Otros proyectos de expansión siguen siendo a largo plazo y dependen de las decisiones finales de inversión. Entre ellos se encuentra el proyecto subterráneo Sandsloot de Valterra Platinum en la mina Mogalakwena, cuya inversión no se espera antes de 2027, y la extracción subterránea de mineral podría comenzar después de 2030.

Mientras tanto, el índice del dólar subió un 0,2% a 99,3 puntos a las 16:04 GMT, tocando un máximo de 99,4 y un mínimo de 99,09.

A las 16:05 GMT, los futuros del paladio para marzo cayeron un 3,3% hasta los 18.415 dólares la onza.

Bitcoin subió el jueves, extendiendo su reciente recuperación mientras los mercados evaluaban un proyecto de ley estadounidense destinado a establecer un marco regulatorio para el sector de las criptomonedas.

La mayor criptomoneda del mundo reanudó sus ganancias tras un inicio de año lento, tras la divulgación por parte de Strategy, el mayor tenedor institucional de Bitcoin, de una importante compra esta semana. Sin embargo, Bitcoin se mantuvo por debajo del nivel psicológico clave de los $100,000, ya que persistía la presión sobre el apetito por el riesgo hacia los activos digitales.

Bitcoin subió un 1,4% a 96.370,1 dólares a las 00:05 hora de la costa este de EE. UU. (05:05 GMT), marcando su nivel más fuerte en dos meses.

El Senado de EE.UU. retrasa el proyecto de ley sobre criptomonedas tras la oposición de Coinbase

El Comité Bancario del Senado de Estados Unidos dijo el miércoles que había pospuesto las discusiones sobre un proyecto de ley para regular las criptomonedas, pocas horas después de que Brian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase Global, expresara su oposición a la medida.

El senador Tim Scott dijo en una publicación en las redes sociales que la discusión del proyecto de ley, que estaba programada para el jueves, se retrasó.

En una publicación anterior del miércoles, Armstrong criticó el proyecto de ley, diciendo que Coinbase no podía respaldarlo en su forma actual.

Armstrong cuestionó varias disposiciones de la propuesta, incluida una prohibición sugerida de acciones tokenizadas, restricciones a las finanzas descentralizadas, una reducción en el papel de supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, así como "borradores de enmiendas que eliminarían las recompensas de las monedas estables".

Armstrong dijo: «Esta versión es mucho peor que el statu quo. Preferimos no tener ninguna ley que aprobar una mala», criticando el proyecto de ley a pesar de su respaldo bipartidista.

Coinbase fue uno de los mayores donantes durante el ciclo electoral estadounidense de 2024 a entidades que apoyan las criptomonedas, y es una parte clave en las negociaciones en torno al proyecto de ley, dado que es la plataforma de comercio de criptomonedas más grande de los Estados Unidos.

La industria de las criptomonedas ha pedido desde hace tiempo un marco regulatorio integral, buscando claridad sobre si los activos digitales deben clasificarse como valores o materias primas.

Precios de las criptomonedas hoy: las altcoins se quedan atrás mientras el apetito por el riesgo sigue siendo débil

Los precios de otras criptomonedas quedaron rezagados respecto de las ganancias de Bitcoin y permanecieron bajo presión en medio de la continua debilidad en el apetito general por el riesgo del mercado.

Las tensiones geopolíticas globales siguen elevadas, mientras los inversores esperan cualquier posible intervención adicional de Estados Unidos en Venezuela e Irán.

A pesar de la recuperación de Bitcoin, continuó cotizando con descuento en los mercados estadounidenses, especialmente en Coinbase, en comparación con los promedios globales. Esta tendencia, que persiste desde mediados de diciembre, indica una continua debilidad en la demanda de los inversores minoristas.

Entre las altcoins, Ether, la segunda criptomoneda más grande del mundo, cayó un 0,6% hasta los 3.312,22 dólares. XRP se redujo un 2,4%, mientras que BNB se desplomó un 0,5%.