Tras más de tres meses de enfrentamientos y negociaciones intermitentes, Washington y Teherán parecen estar a punto de alcanzar un acuerdo que pondría fin al conflicto, según informan diversos medios. Sin embargo, según fuentes en Washington, Teherán y Londres que hablaron en exclusiva con OilPrice en los últimos días, el drama político y militar de las últimas semanas podría terminar siendo una simple anécdota con escasas consecuencias prácticas.

Una fuente con sede en Washington que trabaja estrechamente con las operaciones legales del Departamento del Tesoro de Estados Unidos declaró al sitio web durante el fin de semana: "Hay una alta probabilidad de que Estados Unidos termine con un acuerdo que se parezca notablemente al Plan de Acción Integral Conjunto (JCPOA), comúnmente conocido como el acuerdo nuclear con Irán, aunque es posible que perdamos un poco mientras que Irán gane un poco".

Pero, ¿cuáles son las perspectivas para el esperado acuerdo de paz? ¿Y qué podría ocurrir con los precios de la energía después?

objetivos de guerra de Estados Unidos

Desde la perspectiva estadounidense, el presidente Donald Trump identificó cuatro objetivos principales desde el inicio de la guerra contra Irán y sus aliados en febrero, todos los cuales recibieron el pleno respaldo de los miembros de su administración en aquel momento.

El primer objetivo era impedir que Irán adquiriera un arsenal nuclear.

El segundo objetivo era destruir o debilitar los arsenales de misiles y la capacidad de producción de Irán.

La tercera fue el cambio de régimen.

El cuarto objetivo era poner fin a la financiación y el armamento que Teherán proporcionaba a sus aliados regionales.

¿Cuánto progreso se ha logrado hacia estos objetivos?

El programa nuclear de Irán

En lo que respecta al programa nuclear, el objetivo más importante para Washington, el Departamento de Defensa de Estados Unidos anunció que la planta de enriquecimiento de combustible de Fordow había quedado "inoperable".

También se informó que la planta de enriquecimiento en superficie de Natanz quedó "completamente destruida", mientras que los laboratorios subterráneos sufrieron daños que se describieron como "extensos".

Lo mismo se aplica al Centro de Tecnología Nuclear de Isfahán, que constituye un centro neurálgico clave para la conversión de uranio en el gas necesario para las actividades de enriquecimiento.

Sin embargo, hasta 440 kilogramos de uranio enriquecido al 60%, cuyo paradero perdió el Organismo Internacional de Energía Atómica el año pasado, siguen sin ser contabilizados.

La agencia también reconoce que desconoce el alcance total de las actividades actuales de Irán, en particular en lugares no revelados.

Misiles y capacidades militares

En cuanto al segundo objetivo, las evaluaciones de la inteligencia estadounidense indican que aproximadamente el 70% del arsenal de misiles balísticos de Irán anterior a la guerra permanece intacto.

Al mismo tiempo, se informa que alrededor del 70% de sus lanzadores de misiles han sido destruidos.

Los ataques dirigidos contra el Ministerio de Defensa de Irán y las instalaciones logísticas militares también destruyeron 15 importantes centros de producción de armas vinculados al desarrollo de misiles balísticos avanzados.

Las capacidades de producción de Irán se vieron aún más mermadas tras los ataques estadounidenses e israelíes contra tres importantes plantas siderúrgicas en Mobarakeh, Khuzestán, y Sefid Dasht.

No obstante, a principios de este mes, funcionarios de inteligencia estadounidenses advirtieron que la base industrial de defensa de Irán se está recuperando más rápido de lo esperado, gracias a los componentes suministrados a través de redes secretas con origen en China.

Cambio de régimen

En cuanto al tercer objetivo —el cambio de régimen—, Trump podría argumentar que se logró parcialmente mediante la eliminación del exlíder supremo Ali Khamenei y de decenas de figuras religiosas, políticas y militares de alto rango en ataques llevados a cabo en coordinación con Israel.

A pesar de ello, el sistema islámico de línea dura de Irán permanece intacto y sigue gozando de un fuerte apoyo del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica, guardián ideológico de la revolución de 1979.

Desmantelando la red proxy

Podría decirse que el cuarto objetivo es el que ha tenido mayor éxito hasta el momento.

Según los informes, la Operación “Ira Épica” desmanteló la estructura de mando que vinculaba a Teherán con su red de grupos armados en toda la región.

La muerte de varios líderes clave transformó a esos grupos en actores regionales más independientes, en lugar de un frente coordinado y unificado.

Según el Comando Central de Estados Unidos, la capacidad de Irán para utilizar a sus aliados como herramienta de poder regional ha sufrido un duro golpe.

Trump y las consideraciones políticas

“Aquí hay suficientes logros como para que el presidente pueda atribuirse algún tipo de victoria ante sus partidarios, lo que le permitirá cerrar un acuerdo que se ha vuelto cada vez más importante con la proximidad de las elecciones de mitad de mandato de noviembre”, dijo la fuente estadounidense.

Aunque Trump tiene legalmente prohibido presentarse a la reelección, aún podría intentar preservar la influencia política de su familia en el futuro, lo que requeriría el apoyo continuo del Partido Republicano.

Por ese motivo, sigue de cerca las perspectivas electorales del partido y comprende la relación directa entre los precios de la energía, la economía estadounidense y los resultados electorales.

Petróleo y elecciones

Con los precios de la gasolina manteniéndose por encima de los 4 dólares por galón en Estados Unidos, los datos históricos sugieren que cada variación de 10 dólares por barril en los precios del petróleo crudo se traduce normalmente en un cambio de entre 25 y 30 centavos de dólar por galón en el surtidor.

Además, cada aumento de un centavo en el precio promedio de la gasolina reduce el gasto anual de los consumidores en más de mil millones de dólares, lo que lastra el crecimiento económico.

Su importancia política es considerable. Desde 1896, los presidentes estadounidenses en ejercicio han ganado la reelección 11 de 11 veces cuando la economía no estaba en recesión durante los dos años anteriores a las elecciones.

Por el contrario, los titulares que se enfrentaban a elecciones durante una recesión solo tuvieron éxito una vez en siete intentos.

Un patrón similar se observa en las elecciones de mitad de mandato.

La posición de Irán

El reto para el equipo negociador estadounidense radica en que Teherán cree que no puede derrotar a Estados Unidos en esta guerra, pero tampoco cree que vaya a ser derrotado.

Los líderes y la población de Irán se han acostumbrado a las dificultades económicas y políticas derivadas de más de cuatro décadas de sanciones internacionales. Por consiguiente, la presión continua no se considera un factor decisivo.

Al mismo tiempo, la posibilidad de alcanzar un acuerdo que mejore la vida cotidiana de los iraníes hace que la paciencia sea una estrategia aceptable.

“Debemos recordar que esta vez Irán tiene una auténtica baza negociadora gracias a su control continuo del estrecho de Ormuz, razón por la cual busca un acuerdo mejor que el acuerdo nuclear alcanzado durante la administración Obama”, añadió la fuente estadounidense.

Exigencias mayores que las del acuerdo de 2015.

Una fuente de alto nivel que trabaja en estrecha colaboración con el Ministerio de Petróleo de Irán afirmó que las exigencias de Teherán a Washington serán significativamente mayores que las de 2015.

“Estamos hablando de decenas de miles de millones de dólares en compensación por daños relacionados con la guerra, aunque en Estados Unidos probablemente se presentará bajo una denominación diferente, quizás como un fondo de inversión”, dijo.

“A cambio, Irán se tomará su tiempo para cumplir con sus compromisos porque la Guardia Revolucionaria cree que cualquier acuerdo de paz con Trump podría ser simplemente una forma de mantener la calma hasta las elecciones de mitad de mandato y luego reanudar el conflicto.”

¿Qué ocurre con los precios del petróleo?

Si se firma un acuerdo de paz y este parece sostenible, un período de dos a cuatro semanas debería ser suficiente para comenzar a eliminar los cuellos de botella que se han acumulado en el Golfo y restablecer los patrones normales de transporte marítimo.

Según Vikas Dwivedi, estratega energético global de Macquarie Group, podrían ser necesarias entre dos y cuatro semanas más para que los flujos vuelvan por completo a sus niveles normales.

En este escenario base, en el que los mercados se convenzan de que el acuerdo es genuino y sostenible, prevé una fuerte e inmediata caída del precio del petróleo.

“Prevemos un descenso de alrededor de 20 dólares por barril en tan solo una semana”, dijo Dwivedi.

Añadió que probablemente a esto le seguirían dos semanas de relativa estabilización, antes de que el mercado comenzara a revalorizar los factores logísticos y financieros.

“Después de eso, esperamos que el mercado se encuentre nuevamente con un importante excedente de oferta, ya que las fuentes alternativas seguirán estando disponibles y se reanudará el flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz, lo que podría provocar una caída excesiva.”

Concluyó: “En última instancia, esperamos que los precios vuelvan a niveles más acordes con los fundamentos de la oferta y la demanda, estabilizándose dentro de lo que consideramos un rango de valor justo de entre 65 y 70 dólares por barril”.

Los precios del cobre se acercaron a los 14.000 dólares por tonelada, mientras que el aluminio alcanzó su nivel más alto en más de cuatro años, impulsado por las continuas tensiones en Oriente Medio y el creciente optimismo sobre la solidez de la demanda mundial.

Los metales básicos comenzaron junio con buen pie, impulsados por las expectativas de una menor oferta mundial. El suministro de aluminio se enfrenta a una presión creciente a medida que Estados Unidos lucha por alcanzar una solución al conflicto con Irán, mientras que los operadores de cobre se preparan para una decisión arancelaria potencialmente decisiva por parte del gobierno del presidente estadounidense Donald Trump.

Los precios también se benefician de las crecientes apuestas en activos relacionados con la inteligencia artificial y la transición energética. El estaño, que se utiliza en la soldadura de componentes electrónicos, subió hasta un 3,7%, alcanzando los 58.750 dólares por tonelada y acercándose a máximos históricos.

Los analistas de HSBC señalaron en una nota de investigación: "Los precios de los metales están experimentando en general un repunte impulsado por las interrupciones en el suministro de algunas materias primas debido al conflicto en Oriente Medio, junto con una fuerte demanda estructural".

Añadieron que los mercados de materias primas se enfrentan a lo que describieron como una "presión de oferta extrema" debido al cierre del estrecho de Ormuz.

Previsiones optimistas de las instituciones financieras

Las ganancias se produjeron tras una serie de previsiones optimistas de las principales instituciones financieras.

Goldman Sachs elevó su previsión del precio del cobre para finales de año en más de un 10% en una nota publicada a principios de esta semana.

Mientras tanto, Citigroup afirmó el mes pasado que el mercado del aluminio está experimentando las condiciones de oferta y demanda más favorables en al menos medio siglo.

Como otra señal del endurecimiento de las condiciones del mercado, los contratos de aluminio al contado se negociaron con una prima de 116,50 dólares por tonelada sobre los futuros a tres meses el 2 de junio, la mayor prima desde 2007.

El conflicto en Oriente Medio mantiene a los mercados en vilo.

Los inversores siguen vigilando de cerca la evolución de la situación en Oriente Medio.

El presidente Donald Trump sigue mostrándose optimista de que Estados Unidos pueda alcanzar pronto un acuerdo de paz provisional con Irán, a pesar de la amenaza de Teherán de suspender las negociaciones debido a la escalada de los ataques israelíes en el Líbano.

El conflicto en curso está generando aún más incertidumbre sobre el suministro futuro de aluminio en la región, que representaba aproximadamente el 10% de la producción mundial antes del inicio de la guerra.

Parte de la producción de cobre también podría verse afectada si persisten las restricciones al flujo de ácido sulfúrico procedente de Oriente Medio, ya que este material es un insumo clave en la producción de cobre.

Rendimiento del precio

A las 12:17 pm, hora de Londres:

El aluminio subió un 1,3%, hasta los 3.765 dólares por tonelada, lo que eleva sus ganancias desde principios de año a más del 25%.

El cobre subió un 0,9% hasta los 13.962 dólares por tonelada, acercándose al nivel de los 14.000 dólares por tonelada.

El martes, el Bitcoin (BTC) cayó por debajo del nivel de los 70.000 dólares por primera vez en dos meses, ya que los vendedores continuaron dominando el mercado.

Los datos de TradingView mostraron que el Bitcoin cayó a un mínimo intradiario de 69.631 dólares en la plataforma de intercambio Bitstamp.

Tras no lograr seguir el ritmo de las ganancias en los mercados de valores, Bitcoin amplió su brecha de rendimiento con respecto a otros activos de riesgo, cayendo alrededor de un 2% en el día.

La caída provocó pérdidas significativas a los operadores alcistas, con liquidaciones totales en posiciones de Bitcoin y altcoins que se acercan a los 800 millones de dólares en las últimas 24 horas, según datos de CoinGlass.

La criptomoneda ha perdido aproximadamente un 4% en las últimas 24 horas y se mantiene más de un 44% por debajo de su máximo histórico superior a los 126.000 dólares, alcanzado a finales de 2025.

El presidente estadounidense, Donald Trump, afirmó el lunes que las conversaciones con Irán continúan a pesar de los informes que sugieren que Teherán suspendió las negociaciones indirectas con Washington destinadas a poner fin a las hostilidades, un hecho que contribuyó a un modesto descenso de los precios del petróleo.

Los inversores siguen recibiendo con cautela cualquier señal de progreso hacia el fin del conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán, dado el frágil acuerdo de alto el fuego alcanzado entre Washington y Teherán a principios de abril.

Del mismo modo, el anuncio del Líbano el lunes de un alto el fuego limitado entre Hezbolá, respaldado por Irán, e Israel no logró dar un impulso significativo a los mercados financieros.

Los mercados se centran en los datos económicos de Estados Unidos.

Hoy mismo, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos tiene previsto publicar datos sobre ofertas de empleo antes del informe mensual de empleo del viernes, que generará gran expectación, mientras los mercados siguen descontando la posibilidad de que la próxima medida de la Reserva Federal sea una subida de tipos de interés.

Los economistas encuestados por Reuters esperan que el informe del viernes muestre que la economía estadounidense añadió 85.000 puestos de trabajo en mayo, mientras que se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,3%.

La creciente presión hace que los precios bajen.

La fuerte corrección se debe a una combinación de factores, entre los que se incluyen una nueva presión sobre la oferta en la cadena de bloques, una actividad de venta simbólica por parte de los principales accionistas corporativos y los continuos vientos en contra macroeconómicos.

En conjunto, estos factores han erosionado rápidamente la confianza de los inversores, convirtiendo lo que inicialmente parecía una fase de consolidación en una ruptura decisiva por debajo de los niveles de soporte clave.

Esto desencadenó una ola acelerada de liquidaciones forzadas, con más de 767 millones de dólares perdidos en posiciones apalancadas durante las últimas 24 horas. También se activaron órdenes de stop-loss en todo el mercado, intensificando la presión vendedora en el sector de las criptomonedas.

¿Qué hay detrás de este declive?

La reciente caída del Bitcoin por debajo de los 70.000 dólares se debió a nuevas preocupaciones sobre el suministro derivadas de transferencias de monederos vinculadas a Mt. Gox, junto con una venta simbólica realizada por Strategy Inc. que involucró 32 Bitcoins.

Estos acontecimientos reavivaron los temores de una mayor oferta en el mercado y asestaron un golpe a la arraigada narrativa de "nunca vender Bitcoin", que había gozado de un fuerte apoyo entre las corporaciones y los inversores institucionales, alimentando aún más el sentimiento bajista y acelerando el impulso a la baja.

Strategy registra su primera venta de Bitcoin desde 2022.

Strategy Inc. reveló que vendió 32 Bitcoins entre el 26 y el 31 de mayo por aproximadamente 2,5 millones de dólares, a un precio promedio de alrededor de 77.135 dólares por moneda, según un documento presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 1 de junio.

La empresa afirmó que los fondos se utilizaron para financiar el pago de dividendos de acciones preferentes.

Aunque Strategy aún posee más de 843.000 Bitcoin, la transacción, de pequeña cuantía pero de gran simbolismo, puso en entredicho la narrativa promovida durante mucho tiempo por su antiguo director ejecutivo y destacado defensor de Bitcoin, Michael Saylor, de que la empresa "nunca vendería Bitcoin".

La noticia contribuyó al sentimiento negativo del mercado y coincidió con el desmantelamiento generalizado de posiciones apalancadas, lo que aumentó la presión sobre los precios y contribuyó al continuo descenso del Bitcoin.

Los precios del petróleo cayeron el martes, cediendo parte de las fuertes ganancias registradas en la sesión anterior, mientras Irán revisaba un acuerdo propuesto por Estados Unidos destinado a poner fin al conflicto entre los dos países, según la agencia de noticias iraní Mehr.

Los futuros del crudo Brent cayeron 1,13 dólares, o un 1,2%, hasta los 93,85 dólares por barril a las 11:30 GMT, mientras que el crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense bajó 1,09 dólares, o un 1,2%, hasta los 91,07 dólares por barril.

Ambos índices de referencia subieron más del 5% el lunes, tras registrar pérdidas superiores al 16% durante mayo, impulsados por el optimismo del mercado ante la posibilidad de un acuerdo de paz.

El presidente estadounidense, Donald Trump, declaró el lunes que las negociaciones con Irán continúan y expresó su confianza en que la próxima semana se pueda alcanzar un acuerdo para extender el alto el fuego y reabrir el estrecho de Ormuz.

Una fuente citada por la agencia de noticias Mehr afirmó que Irán aún no ha respondido al borrador final del acuerdo provisional propuesto.

La atención se centra ahora en el estrecho de Ormuz y las reservas de petróleo.

A pesar de los avances en las negociaciones, Giovanni Staunovo, analista de UBS, señaló que el flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz sigue estando restringido debido al conflicto en curso en la región.

Por otra parte, el responsable de la división de la industria petrolera y los mercados de la Agencia Internacional de Energía advirtió el martes que las reservas mundiales de petróleo podrían caer a niveles críticamente bajos o históricamente bajos antes del pico de demanda estival si continúan las actuales reducciones de existencias.

Un ejecutivo de la Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dhabi también sugirió que agosto podría marcar un punto de inflexión hacia precios del petróleo más altos si la demanda se recupera mientras persisten las interrupciones en el suministro vinculadas al conflicto con Irán.

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, afirmó que el mercado se centra actualmente en si las negociaciones entre Washington y Teherán producen avances tangibles o retrocesos, así como en el tono de las declaraciones emitidas por ambas partes, en particular las amenazas iraníes con respecto al estrecho de Ormuz y el tráfico real de buques cisterna a través de esta vía marítima.

Añadió que el rumbo de las negociaciones determinará si la actual prima de riesgo geopolítico se mantiene integrada en los precios del petróleo o comienza a desvanecerse.

Importante alteración de los flujos energéticos mundiales

Desde el estallido del conflicto, Irán ha impuesto restricciones efectivas a la mayor parte del transporte marítimo no iraní que entra y sale del Golfo, interrumpiendo aproximadamente una quinta parte de los flujos mundiales de petróleo y gas natural licuado y provocando un aumento de los precios de más del 50 %.

Al mismo tiempo, Estados Unidos continúa manteniendo un bloqueo a los puertos iraníes.

El Líbano anunció el lunes un alto el fuego parcial entre Hezbolá e Israel, lo que representa una desescalada limitada dentro del conflicto más amplio que contribuyó a desencadenar la guerra a mayor escala en la que se vio involucrado Irán.

Se prevé que los inventarios estadounidenses disminuyan.

Según una encuesta preliminar de Reuters, se espera que las reservas de petróleo crudo de Estados Unidos hayan disminuido en aproximadamente 3,6 millones de barriles en la semana que finalizó el 29 de mayo, prolongando el descenso registrado la semana anterior.

También se prevé que las existencias de gasolina y destilados hayan disminuido.

Nueva escalada en Ucrania

Por otra parte, Rusia lanzó ataques a gran escala contra ciudades ucranianas la madrugada del martes, utilizando cientos de drones y decenas de misiles. Las autoridades ucranianas informaron que los ataques causaron la muerte de 18 personas y dejaron más de 100 heridos.