Los precios del paladio cayeron durante las operaciones del jueves, en medio de un dólar más fuerte frente a la mayoría de las monedas principales, además de ventas para tomar ganancias.

Ante la continua y fuerte demanda de metales del grupo del platino (PGM), la división de investigación global de Bank of America Securities elevó su pronóstico del precio del platino para 2026 a 2.450 dólares por onza desde una estimación anterior de 1.825 dólares, y también elevó su pronóstico del precio del paladio a 1.725 dólares por onza desde 1.525 dólares.

Las conclusiones clave del informe semanal del banco sobre los Mercados Globales de Metales, publicado el 9 de enero, muestran que las interrupciones comerciales en los flujos de metales del grupo del platino (PGM) siguen generando tensiones en los mercados, en particular en el mercado del platino. El informe también señala que las importaciones chinas de platino están proporcionando un soporte adicional a los precios.

Si bien es probable que haya una respuesta de la oferta, el banco espera que sea gradual, citando lo que describió como “disciplina de producción e inelasticidad de la oferta de la mina”.

Estos pronósticos se producen en un momento en que los precios del platino y del paladio siguen aumentando este año, con precios al contado que alcanzan los 2.446 dólares por onza para el platino y los 1.826 dólares por onza para el paladio.

Como resultado, ambos metales han superado las previsiones anteriores del banco, lo que lo llevó a revisar al alza sus estimaciones de precios.

En una declaración a Mining Weekly, el banco dijo: “Seguimos esperando que el platino supere al paladio, respaldado por los persistentes déficits del mercado”.

El banco explicó que los aranceles estadounidenses han tenido un impacto claro en varios mercados de metales y que el riesgo de aranceles adicionales continúa pesando sobre los PGM.

Este ha sido uno de los factores detrás del aumento de los inventarios en la Bolsa Mercantil de Chicago, junto con un aumento en las transacciones de intercambio por material físico (EFP).

La actividad EFP de paladio registró un desempeño más fuerte, impulsada en gran medida por las crecientes preocupaciones de que Estados Unidos podría imponer aranceles al paladio ruso, en medio de investigaciones antidumping y de derechos compensatorios en curso.

En este contexto, el banco indicó que el Departamento de Comercio de Estados Unidos había estimado el margen de dumping para el paladio ruso en bruto en alrededor del 828%.

El banco señaló que la imposición de aranceles sobre volúmenes rusos aún no revelados podría hacer subir los precios internos, dado que Rusia es un importante proveedor de paladio.

La demanda de importaciones chinas impulsa el soporte de los precios

Fuera de Estados Unidos, China ha brindado un impulso adicional a los precios. A principios de 2025, una fuerte recuperación de la actividad del sector joyero atrajo más onzas al mercado chino. Con los precios del oro en máximos históricos, este avance es particularmente significativo, ya que sustituir tan solo el 1% de la demanda de joyería de oro podría aumentar el déficit de platino en alrededor de un millón de onzas, equivalente a casi el 10% de la oferta total.

En la segunda mitad de 2025, el lanzamiento de contratos de futuros de platino y paladio respaldados físicamente en la Bolsa de Futuros de Guangzhou (GFEX) proporcionó aún más apoyo a los precios.

Estos contratos representan los primeros instrumentos de cobertura nacionales de China para metales del grupo del platino denominados en renminbi y permiten la entrega física tanto de barras como de metal esponja. El banco afirmó que la disponibilidad de liquidez física fue un factor clave del repunte de precios observado en diciembre.

Las importaciones de paladio de China también se han cuadruplicado desde septiembre en comparación con el año pasado, lo que el banco describió como difícil de explicar fundamentalmente dada la eliminación gradual en curso de los motores de combustión interna, lo que sugiere que el aumento está en gran medida vinculado al lanzamiento de contratos de futuros de paladio en la bolsa de Guangzhou.

Se espera una respuesta gradual del suministro

Ahora que los precios de los PGM se cotizan por encima de los costos marginales de producción y de los precios de incentivo para la inversión, los mercados están observando de cerca la respuesta de la oferta.

El banco afirmó: «Esperamos que cualquier respuesta sea mesurada. Los márgenes de producción, especialmente en Sudáfrica y Norteamérica, han estado bajo presión constante durante los últimos dos años, lo que podría incitar a la cautela a la hora de expandir la producción».

En cuanto a la nueva oferta, es probable que los aumentos sólo se produzcan de forma gradual, dados los largos plazos necesarios para pasar del desarrollo a niveles de producción estables.

Muchos proyectos en curso representan expansiones incrementales o aumentos graduales de la producción, más que fuentes de un crecimiento grande y rápido de la oferta.

En cuanto a la oferta, los problemas de producción en Sudáfrica afectaron el mercado del platino en 2025. La producción minera del país cayó aproximadamente un 5 % interanual entre enero y octubre de 2025, principalmente debido a problemas operativos como inundaciones y mantenimiento de la planta en el primer trimestre. El banco prevé una modesta recuperación de la producción sudafricana de platino este año, pero no suficiente para eliminar el déficit del mercado.

En Rusia, el mayor proveedor mundial de paladio, la producción también enfrentó desafíos debido a la transición de Norilsk Nickel a nuevos equipos de minería y a cambios en la composición del mineral. Como resultado, la producción de platino de la compañía disminuyó un 7% y la de paladio un 6% interanual durante los primeros nueve meses de 2025. A medida que estas interrupciones temporales remitan, se espera que la producción rusa de metales del grupo del platino (PGM) se recupere este año, lo que podría limitar el ritmo de aumento del precio del paladio.

Si bien los precios altos pueden incentivar una mayor oferta, el banco cree que es más probable que los volúmenes adicionales provengan de extensiones de la vida útil de las minas y reinicios de proyectos, en lugar de expansiones de capacidad rápidas y a gran escala.

En la práctica, la mayor parte de los nuevos suministros requieren varios años para pasar de la construcción a la producción plena, y muchos proyectos actualmente en desarrollo son expansiones graduales o por etapas, en lugar de fuentes inmediatas de grandes volúmenes adicionales.

El banco señaló que se espera que dos nuevos proyectos importantes que están entrando en producción (el proyecto Platreef de Ivanhoe Mines y el proyecto Bakubung de Wesizwe en Sudáfrica) agreguen un total combinado de 150.000 onzas de platino y 100.000 onzas de paladio durante el año en curso.

Otros proyectos de expansión siguen siendo a largo plazo y dependen de las decisiones finales de inversión. Entre ellos se encuentra el proyecto subterráneo Sandsloot de Valterra Platinum en la mina Mogalakwena, cuya inversión no se espera antes de 2027, y la extracción subterránea de mineral podría comenzar después de 2030.

Mientras tanto, el índice del dólar subió un 0,2% a 99,3 puntos a las 16:04 GMT, tocando un máximo de 99,4 y un mínimo de 99,09.

A las 16:05 GMT, los futuros del paladio para marzo cayeron un 3,3% hasta los 18.415 dólares la onza.

Bitcoin subió el jueves, extendiendo su reciente recuperación mientras los mercados evaluaban un proyecto de ley estadounidense destinado a establecer un marco regulatorio para el sector de las criptomonedas.

La mayor criptomoneda del mundo reanudó sus ganancias tras un inicio de año lento, tras la divulgación por parte de Strategy, el mayor tenedor institucional de Bitcoin, de una importante compra esta semana. Sin embargo, Bitcoin se mantuvo por debajo del nivel psicológico clave de los $100,000, ya que persistía la presión sobre el apetito por el riesgo hacia los activos digitales.

Bitcoin subió un 1,4% a 96.370,1 dólares a las 00:05 hora de la costa este de EE. UU. (05:05 GMT), marcando su nivel más fuerte en dos meses.

El Senado de EE.UU. retrasa el proyecto de ley sobre criptomonedas tras la oposición de Coinbase

El Comité Bancario del Senado de Estados Unidos dijo el miércoles que había pospuesto las discusiones sobre un proyecto de ley para regular las criptomonedas, pocas horas después de que Brian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase Global, expresara su oposición a la medida.

El senador Tim Scott dijo en una publicación en las redes sociales que la discusión del proyecto de ley, que estaba programada para el jueves, se retrasó.

En una publicación anterior del miércoles, Armstrong criticó el proyecto de ley, diciendo que Coinbase no podía respaldarlo en su forma actual.

Armstrong cuestionó varias disposiciones de la propuesta, incluida una prohibición sugerida de acciones tokenizadas, restricciones a las finanzas descentralizadas, una reducción en el papel de supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, así como "borradores de enmiendas que eliminarían las recompensas de las monedas estables".

Armstrong dijo: «Esta versión es mucho peor que el statu quo. Preferimos no tener ninguna ley que aprobar una mala», criticando el proyecto de ley a pesar de su respaldo bipartidista.

Coinbase fue uno de los mayores donantes durante el ciclo electoral estadounidense de 2024 a entidades que apoyan las criptomonedas, y es una parte clave en las negociaciones en torno al proyecto de ley, dado que es la plataforma de comercio de criptomonedas más grande de los Estados Unidos.

La industria de las criptomonedas ha pedido desde hace tiempo un marco regulatorio integral, buscando claridad sobre si los activos digitales deben clasificarse como valores o materias primas.

Precios de las criptomonedas hoy: las altcoins se quedan atrás mientras el apetito por el riesgo sigue siendo débil

Los precios de otras criptomonedas quedaron rezagados respecto de las ganancias de Bitcoin y permanecieron bajo presión en medio de la continua debilidad en el apetito general por el riesgo del mercado.

Las tensiones geopolíticas globales siguen elevadas, mientras los inversores esperan cualquier posible intervención adicional de Estados Unidos en Venezuela e Irán.

A pesar de la recuperación de Bitcoin, continuó cotizando con descuento en los mercados estadounidenses, especialmente en Coinbase, en comparación con los promedios globales. Esta tendencia, que persiste desde mediados de diciembre, indica una continua debilidad en la demanda de los inversores minoristas.

Entre las altcoins, Ether, la segunda criptomoneda más grande del mundo, cayó un 0,6% hasta los 3.312,22 dólares. XRP se redujo un 2,4%, mientras que BNB se desplomó un 0,5%.

Los precios del petróleo cayeron más de un 3% el jueves después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijera que los asesinatos de manifestantes durante las manifestaciones en Irán habían comenzado a disminuir, aliviando las preocupaciones sobre una posible acción militar contra Irán y el riesgo de interrupciones en los suministros de petróleo.

Los futuros del crudo Brent cayeron 2,19 dólares, o un 3,3%, hasta los 64,33 dólares por barril a las 12:21 GMT. El crudo West Texas Intermediate de EE. UU. también bajó 2,06 dólares, o un 3,3%, hasta los 59,96 dólares por barril, tras haber caído hasta un 4,6% anteriormente en la sesión.

Trump dijo que le habían informado que los asesinatos relacionados con la represión de las protestas en Irán habían comenzado a disminuir y que creía que actualmente no había planes para ejecuciones masivas, adoptando una postura de "esperar y ver" después de haber insinuado previamente la posibilidad de una intervención.

Los analistas señalaron que estas declaraciones redujeron la prima de riesgo acumulada en los mercados en los últimos días. El crudo Brent alcanzó los 66,82 dólares por barril el miércoles, su nivel más alto desde septiembre.

Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, afirmó: «Si bien la situación sigue siendo frágil, la prima de riesgo inmediata se ha aliviado, pero es poco probable que desaparezca por completo dado el riesgo persistente de interrupciones del suministro».

En un desarrollo relacionado, un funcionario estadounidense dijo el miércoles que Estados Unidos había comenzado a retirar parte de su personal de las bases militares en Medio Oriente, después de que un alto funcionario iraní dijera que Teherán había informado a los países vecinos que atacaría las bases estadounidenses si Washington lanzaba un ataque.

Los precios también estuvieron bajo mayor presión luego de que datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos mostraran que los inventarios de petróleo crudo y gasolina en ese país aumentaron más de lo esperado la semana pasada.

En otro desarrollo, tres fuentes dijeron que Venezuela ha comenzado a revertir los recortes de producción de petróleo que había impuesto bajo las sanciones estadounidenses, a medida que se reanudaron las exportaciones de crudo.

Por el lado de la demanda, la OPEP dijo el miércoles que es probable que la demanda de petróleo en 2027 aumente a un ritmo similar al de este año, y publicó datos que indican que la oferta y la demanda se están acercando al equilibrio en 2026, en contraste con otros pronósticos que apuntan a un superávit de oferta.

Los datos del Gobierno mostraron que las importaciones de petróleo crudo de China aumentaron un 17% interanual en diciembre, mientras que las importaciones totales en 2025 aumentaron un 4,4%, y las importaciones diarias promedio de petróleo alcanzaron niveles récord.

La libra esterlina cayó ligeramente frente al dólar el jueves, antes de recuperarse parcialmente, tras los datos económicos que mostraron que la economía del Reino Unido creció más de lo esperado en noviembre. Sin embargo, los datos tuvieron poco impacto en las expectativas de política monetaria.

Los participantes del mercado han descontado que el Banco de Inglaterra recortará los tipos de interés por un total de unos 40 puntos básicos hasta septiembre del próximo año.

El producto interno bruto del Reino Unido registró su ritmo de crecimiento más rápido desde junio, respaldado por el regreso de Jaguar Land Rover a su capacidad de producción total luego de un ciberataque que afectó al fabricante de automóviles y sus cadenas de suministro.

Callum Pickering, economista jefe de Peel Hunt, dijo: “A pesar de la sorpresa positiva, es importante señalar que los datos no son en absoluto contundentes”.

Agregó: “La actividad económica en el Reino Unido es, en el mejor de los casos, tibia y volátil, y sigue limitada en gran medida por la poca confianza en las decisiones políticas tomadas por el gobierno laborista”.

La libra cayó un 0,05% a 1,3443 dólares, después de haber bajado alrededor de un 0,10% antes de que se publicaran los datos.

Mientras tanto, el dólar subió a medida que los mercados dejaron de lado las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y volvieron a centrar su atención en los datos económicos.

Andrew Wishart, economista de Berenberg, afirmó: “El panorama general aún indica que la economía del Reino Unido ha perdido impulso desde el verano”.

Agregó: “Esperamos que esta fase débil persista hasta 2026 en medio de continuas pérdidas de empleos y ajuste fiscal”, señalando que este contexto podría ayudar a reducir la inflación y permitir al Banco de Inglaterra recortar las tasas de interés de manera más agresiva de lo que los mercados esperan actualmente.

Los analistas dijeron que los inversores han comenzado a volver a centrarse en los datos económicos después de que se desvaneciera el apoyo que la libra había recibido recientemente gracias a la disminución de los riesgos financieros y políticos en el Reino Unido, factores que habían impulsado a la moneda tras el anuncio del presupuesto de noviembre de la ministra de Hacienda, Rachel Reeves.

El próximo lote de datos de inflación de precios al consumidor del Reino Unido se publicará el 21 de enero.

Al mismo tiempo, el euro subió un 0,15% hasta 86,54 peniques.

La publicación el miércoles de los datos comerciales de China para el año 2025 destacó un tema delicado para el Reino Unido: el riesgo de que el mercado británico se inunde de productos chinos originalmente destinados al mercado estadounidense.

Los datos mostraron que las exportaciones de productos chinos al Reino Unido aumentaron un 7,8% interanual en 2025, mientras que las exportaciones a la Unión Europea aumentaron un 8,4%.