El paladio sube por encima de los 1.700 dólares gracias a compras técnicas

Los precios del paladio subieron durante las operaciones del miércoles, apoyados por compras técnicas de varios metales preciosos, especialmente la plata, que alcanzó niveles récord, en medio de la incertidumbre actual en torno a la política de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Los movimientos diarios en los precios del paladio están influenciados por los mismos factores que impulsan el complejo más amplio de metales preciosos, principalmente las expectativas de las tasas de interés estadounidenses, la fortaleza del dólar y el apetito general por el riesgo entre los inversores.

Reuters informó que los inversores se mantuvieron cautelosos a la espera de los datos clave de empleo de EE. UU., así como de las próximas cifras de inflación, lo que provocó una toma de ganancias en los mercados de metales luego de un fuerte repunte a lo largo de 2025. En este contexto, el paladio registró ganancias modestas, mientras que el platino se mantuvo relativamente estable.

Estos acontecimientos son particularmente significativos dado que el paladio, al igual que el oro y la plata, tiene un precio global. Las expectativas de tasas de interés más bajas o un dólar más débil tienden a respaldar los activos no rentables, mientras que una mayor sensibilidad a los datos económicos suele conducir a una reducción del riesgo a corto plazo en los mercados de metales.

Reuters también señaló que los retrasos y las lagunas en la recopilación de datos económicos de Estados Unidos, causados por el cierre del gobierno, han complicado aún más las perspectivas macroeconómicas, añadiendo una capa adicional de incertidumbre para los operadores que posicionan sus carteras.

La reevaluación de la política europea sobre motores de combustión interna ha surgido como un factor clave de la demanda de paladio a mediano plazo.

El 16 de diciembre surgieron señales de que la Comisión Europea podría suavizar su postura sobre la prohibición de nuevos vehículos con motor de combustión interna para 2035. Según Reuters, la Comisión se está preparando para revisar el plan actual permitiendo la venta continua de ciertos vehículos no totalmente eléctricos, bajo la presión de los principales estados miembros y la industria automotriz.

Según las propuestas citadas por la agencia, el objetivo de reducción de emisiones podría ajustarse del 100% al 90% para 2035 en comparación con los niveles de 2021, lo que potencialmente extendería la vida útil de los híbridos enchufables y los vehículos de autonomía extendida.

En un informe separado, Reuters dijo que la Comisión Europea también está considerando mecanismos de compensación que permitirían continuar las ventas de vehículos con motor de combustión más allá de 2035 mediante el uso de combustibles alternativos o contabilidad de acero verde.

Este cambio de política es muy relevante para las expectativas sobre el precio del paladio, dada su estrecha relación con los motores de combustión interna, donde se utiliza en convertidores catalíticos para reducir las emisiones nocivas en los vehículos de gasolina. Cualquier ampliación del ciclo de vida de los vehículos de combustión e híbridos en Europa podría frenar la erosión de la demanda principal de paladio.

Reuters citó a un estratega de materias primas de WisdomTree diciendo que ese cambio de política probablemente apoyaría a los vehículos de combustión interna, que dependen del paladio y el platino.

Del lado de la oferta, el equilibrio del mercado del paladio sigue siendo el foco de atención, en particular después de la actualización de las directrices de Norilsk Nickel de Rusia, el mayor productor de paladio del mundo.

Según estimaciones recientes, la compañía prevé que el mercado del paladio se mantenga prácticamente equilibrado en 2025, excluyendo la demanda de inversión, pero que presente un déficit de aproximadamente 200.000 onzas al incluirla. Para 2026, Norilsk prevé un déficit de aproximadamente 100.000 onzas, incluso sin la demanda de inversión.

Estas distinciones son fundamentales, ya que el paladio es un mercado relativamente pequeño y concentrado, lo que significa que los cambios en los flujos de inversión o en la demanda de ETF pueden alterar materialmente la dinámica de la oferta y la demanda y el sentimiento de precios.

En este contexto, un informe de la Asociación India de Joyeros y Lingotes de Oro señaló que el paladio ha aumentado alrededor de un 25% desde el inicio del último repunte, junto con fuertes ganancias en plata y platino, lo que ilustra cómo el impulso se ha extendido a través del complejo de metales preciosos.

En cuanto a precios, los datos del mercado mostraron que los futuros de paladio en NYMEX para diciembre de 2025 cotizaban cerca de los 1592,8 dólares por onza, con notables ganancias intradía. Los precios al contado y de futuros pueden variar según la liquidez, la disponibilidad de suministro a corto plazo y las condiciones de financiación.

De cara al futuro, el sólido desempeño del paladio en 2025 ha llevado a los analistas a reevaluar sus perspectivas para 2026, con el mercado atrapado entre dos narrativas en competencia: el apoyo estructural de la oferta restringida y los desarrollos de políticas que podrían extender la demanda de motores de combustión, versus los vientos en contra a largo plazo de la expansión de los vehículos totalmente eléctricos y los riesgos de sustitución.

Las proyecciones de consenso apuntan a un amplio rango de precios en 2026, con estimaciones promedio que rondan los 1.250 a 1.300 dólares por onza, lo que refleja una elevada incertidumbre tras el fuerte repunte de este año.

Durante el horario de negociación en Estados Unidos, los futuros de paladio para entrega en marzo subieron un 3,5% a 1.714,5 dólares la onza a las 16:52 GMT.