Los precios del níquel volvieron a estar bajo presión el martes 16 de diciembre de 2025, rondando mínimos de varios meses a medida que los mercados absorbían nuevas señales de debilidad de la economía china, menor liquidez hacia fin de año y una nueva ola de advertencias sobre excedentes de oferta junto con pronósticos bancarios actualizados.

En Londres, el níquel de referencia tuvo dificultades para recuperar impulso después de haber alcanzado un mínimo de ocho meses a principios de la semana, mientras que los contratos de níquel en China cayeron a nuevos mínimos de varios años, lo que reforzó la opinión de que el mercado sigue dominado por una amplia oferta y una demanda cautelosa.

¿Dónde se comercializa el níquel?

Los precios actuales del níquel varían según el índice de referencia utilizado (contratos a tres meses de la LME, precios al contado, futuros negociados en bolsa o mercados al contado regionales). Los principales puntos de referencia son los siguientes:

Níquel LME (contratos a tres meses): Se informó que los precios cayeron un 0,2% a $ 14.310 por tonelada métrica durante las operaciones en Londres, después de tocar un mínimo de ocho meses de $ 14.235 el lunes.

Precio de cierre oficial de la LME (diferido a un día): La bolsa mostró un precio de cierre del níquel a tres meses de $14,346, un descenso del 1,65%.

Rango de negociación intradía (contratos de tres meses, a través de SMM): los datos de mercado ampliamente seguidos mostraron un precio de apertura de $ 14,280, un máximo de sesión de $ 14,350, un mínimo de $ 14,250 y precios que luego cotizaron cerca de $ 14,310.

Futuros de níquel (Investing.com): Los futuros se negociaban cerca de $14,281, dentro de un rango diario de $14,218 a $14,320.

Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE): Reuters informó que los precios del níquel en Shanghai cayeron a un mínimo de 40 meses de 111.770 yuanes por tonelada, lo que destaca la pronunciada debilidad en el mercado chino.

En resumen: en los principales índices de referencia mundiales, el níquel se cotiza efectivamente en el rango de los 14.000 dólares por tonelada, mientras que el mercado interno de China está mostrando el impulso negativo más claro.

¿Qué impulsa los precios del níquel?

Los movimientos actuales del níquel no están impulsados por un solo titular, sino por una combinación de presiones macroeconómicas, preocupaciones sobre la demanda y dinámicas de superávit de oferta.

1. Resurgen las preocupaciones sobre la demanda de China

Uno de los principales lastres para los metales industriales hoy es la renovada evidencia de una desaceleración de la actividad industrial china. Reuters informó que el crecimiento de la producción manufacturera en China se desaceleró a su mínimo en 15 meses en noviembre, mientras que los precios de las viviendas nuevas continuaron bajando, una combinación que suele afectar las expectativas de demanda de metales básicos.

Como el acero inoxidable sigue siendo el principal impulsor de la demanda diaria de níquel, cualquier signo de debilidad en los sectores de construcción y manufactura de China tiende a repercutir rápidamente en el precio del níquel.

2. Predomina el excedente de oferta, y los pronósticos lo refuerzan

El excedente de oferta sigue siendo el tema central en el mercado del níquel y se ha reforzado nuevamente esta semana.

Reuters señaló que la rusa Nornickel elevó sus estimaciones de excedente de níquel y apuntó a un exceso de oferta mucho mayor en 2025 y 2026 en comparación con las proyecciones anteriores. Esto es particularmente significativo dada la posición de Nornickel como uno de los mayores productores mundiales de níquel refinado, lo que hace que sus perspectivas de equilibrio del mercado sean objeto de un seguimiento minucioso.

Al mismo tiempo, la debilidad es evidente en toda la cadena de valor más amplia del níquel.

Reuters destacó que el arrabio de níquel (NPI) y el sulfato de níquel han estado bajo presión desde mediados de octubre, lo que refleja el estrés en los insumos de acero inoxidable y los materiales de las baterías.

3. La liquidez de fin de año amplifica las oscilaciones de precios

A medida que muchos participantes del mercado reducen su exposición al riesgo hacia fin de año, los movimientos de precios pueden llegar a ser más exagerados de lo que los fundamentos por sí solos sugerirían.

En una actualización del mercado publicada por Reuters, los analistas de Sucden Financial señalaron que una menor liquidez podría amplificar la volatilidad de los metales básicos, dejando a los mercados vulnerables a movimientos más bruscos.

En términos prácticos, incluso una venta relativamente modesta puede hacer bajar los precios del níquel cuando los libros de pedidos son escasos.

Señales de China en el mercado físico del níquel: precios al contado, primas y demanda de la economía real

Una de las formas más útiles de leer el mercado del níquel es mirar más allá de los precios de la LME y examinar los acontecimientos en el mercado físico de China.

Mercado spot de níquel refinado: precios más bajos, primas mixtas

El Mercado de Metales de Shanghai (SMM) informó que los precios del níquel refinado de clase 1 en China el 16 de diciembre oscilaron entre 111.700 y 117.800 yuanes por tonelada, con un promedio de 114.750 yuanes, una caída de 2.650 yuanes en el día.

Al mismo tiempo, SMM señaló que las primas para el níquel refinado de Jinchuan se mantuvieron elevadas, con un precio de alrededor de 5.500 a 5.700 yuanes por tonelada (un promedio de 5.600 yuanes), a pesar de la disminución del precio base.

Esta combinación —precios en caída pero primas resilientes— generalmente indica un mercado en el que la demanda es cautelosa, pero el material de entrega preferido aún tiene una prima.

Sulfato de níquel para baterías: baja en un contexto de débil apetito de compra

En el segmento de baterías, SMM informó que su índice de sulfato de níquel de grado de batería se situó en 27.181 yuanes por tonelada, con precios cotizados que oscilaron entre 27.430 y 27.530 yuanes por tonelada, ligeramente más bajos en el día.

SMM atribuyó el tono más suave a una combinación de:

Una disminución en los precios del níquel de la LME, que reduce el soporte de costos a corto plazo,

Débil demanda de los procesadores posteriores,

Y, en general, un apetito de reposición moderado.

Evaluación del níquel hoy: “en busca de un fondo” en medio de la presión de los inventarios

Un informe detallado de SMM del 16 de diciembre describió al níquel como estando en una fase de “búsqueda de un fondo” después de romper niveles clave de soporte técnico, con un alza limitada por los altos inventarios y la débil demanda.

SMM también destacó la tensión entre el apoyo a los costos y la presión del inventario:

Acción del precio (SMM): el níquel LME rondó los 14.295 dólares por tonelada, un 2,22% menos, mientras que el contrato de níquel SHFE más negociado cayó un 2,36% en el día.

Niveles de inventario: SMM informó inventarios sociales de níquel refinado de alrededor de 59.000 toneladas en diciembre, con existencias de LME cercanas a 253.000 toneladas, lo que subraya una demanda débil.

Discusión sobre el piso de costos: SMM destacó los puntos de referencia de los costos de producción para el níquel refinado de varias rutas intermedias, y señaló que los costos de procesamiento hidrometalúrgico se están convirtiendo en un nivel clave que los comerciantes están observando en busca de un posible soporte de precios.

Rango de precios a corto plazo (China): SMM espera que el contrato de níquel SHFE más activo se negocie entre 112.000 y 116.000 yuanes por tonelada en el corto plazo.

Este marco captura la psicología actual del mercado: los precios pueden acercarse a los niveles de costos, pero los inventarios abundantes continúan limitando cualquier intento de recuperación.

Perspectivas del precio del níquel: actualizaciones de los analistas hoy (16 de diciembre de 2025)

Las previsiones volvieron a cobrar protagonismo hoy tras una importante actualización de un importante banco de inversión.

Morgan Stanley: el níquel se acercará a los 15.500 dólares por tonelada en 2026

En una nota citada por Reuters el 16 de diciembre, Morgan Stanley revisó su perspectiva para los metales básicos en 2026, afirmando que espera que los precios del níquel disminuyan hacia los 15.500 dólares por tonelada, ya que el crecimiento de la demanda coincide ampliamente con el crecimiento de la oferta.

Al mismo tiempo, el banco destacó varias corrientes cruzadas que complican las perspectivas:

Posibles riesgos para la oferta derivados de los cambios de política en Indonesia,

La pérdida de cuota de mercado en baterías para vehículos eléctricos pesa sobre la demanda

Mantener el mercado del níquel en superávit hasta 2026 en su caso base.

Esta proyección representa un escenario intermedio: no prevé un repunte brusco, pero también sugiere que el níquel podría no permanecer estancado en los deprimidos niveles actuales por tiempo indefinido.

¿Qué debemos tener en cuenta a continuación en relación con los precios del níquel?

Con el níquel consolidándose cerca del extremo inferior de su rango reciente, los comerciantes y compradores industriales se están centrando en varios catalizadores a corto plazo:

Señales de demanda de China

Los próximos datos sobre la actividad industrial, las propiedades y el acero inoxidable serán seguidos de cerca, ya que la última liquidación estuvo estrechamente vinculada a las preocupaciones sobre el crecimiento en China.

La narrativa del excedente de oferta versus los riesgos de las políticas

El mercado está sopesando las expectativas de superávit frente a la posibilidad de que las regulaciones, cuotas o disrupciones —particularmente relacionadas con Indonesia— puedan ajustar los equilibrios más rápido de lo esperado.

Precios de los materiales de las baterías y comportamiento de compra

Los precios del sulfato de níquel y los patrones de compra posteriores pueden ofrecer pistas tempranas sobre la demanda y, por ahora, SMM describe las compras como cautelosas y el flujo de transacciones como esporádico.

Tendencias de inventario (LME y China)

Los inventarios y el suministro de productos siguen siendo centrales para el sentimiento, y el análisis actual continúa destacando los excedentes de existencias como una limitación clave para cualquier tendencia alcista sostenida.

Bitcoin cayó el martes, extendiendo su reciente ola de ventas debido a que el apetito por el riesgo, particularmente hacia los criptoactivos altamente especulativos, se mantuvo débil.

Los precios de las criptomonedas siguieron en gran medida la prolongada caída de las acciones tecnológicas globales, ya que las crecientes dudas sobre la inteligencia artificial impulsaron a los inversores a consolidar las recientes ganancias en el sector. Las pérdidas en las acciones tecnológicas lastraron la demanda de criptomonedas y otros activos de alto riesgo.

Bitcoin cayó un 4% a 85.987,9 dólares a las 00:35 ET (05:35 GMT), acercándose a su nivel más bajo en aproximadamente dos semanas. La criptomoneda también se mantuvo cerca de su mínimo de siete meses registrado a finales de noviembre.

Bitcoin bajo presión a medida que el sentimiento se deteriora antes de los datos de empleo

Bitcoin ha perdido impulso de manera constante durante la última semana, sin lograr obtener un apoyo significativo del reciente recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal y su tono de política más acomodaticio.

El apetito por el riesgo se mantuvo frágil, mientras los operadores esperaban datos que probablemente influirán en la futura dirección de la política monetaria de la Fed. El informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. de noviembre se publicará el martes, seguido de los datos de inflación al consumidor el jueves.

El mercado laboral y la inflación siguen siendo los factores clave que guían las decisiones políticas de la Reserva Federal. Cualquier indicio de un menor crecimiento del empleo o de una disminución de las presiones inflacionarias podría reforzar las expectativas de nuevos recortes de tipos.

Un escenario como este podría ayudar a Bitcoin a recuperar algunas de sus pérdidas, ya que las tasas de interés más bajas tienden a aumentar el atractivo de activos especulativos como las criptomonedas.

La Reserva Federal también comenzó a recomprar bonos del Tesoro a corto plazo la semana pasada, lo que aumentó la liquidez del mercado y podría abrir la puerta a flujos adicionales hacia activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Los tipos de interés ultrabajos y las inyecciones de liquidez —a menudo denominadas flexibilización cuantitativa— fueron algunos de los principales impulsores del repunte de las criptomonedas en 2021.

Precios de las criptomonedas hoy: las altcoins siguen la tendencia bajista de Bitcoin

Otras criptomonedas cayeron en general, y las principales altcoins siguieron las pérdidas de Bitcoin.

Ether, la segunda criptomoneda más grande del mundo, cayó un 6,33% a 2.922,06 dólares, mientras que XRP cayó casi un 6% a 1,8817 dólares.

Los precios del petróleo cayeron el martes por debajo de los 60 dólares por barril, su nivel más bajo desde mayo de este año, ya que las señales de progreso en las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania reforzaron las expectativas de que las sanciones a Moscú podrían eventualmente aliviarse.

Los futuros del crudo Brent cayeron 81 centavos, o alrededor de 1,3%, a 59,75 dólares el barril a las 12:14 GMT, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate cayó 84 centavos, o casi 1,5%, a 55,98 dólares el barril.

Janiv Shah, analista de Rystad Energy, dijo: “El Brent cayó por debajo de los 60 dólares por barril esta mañana por primera vez en meses, mientras el mercado evalúa la posibilidad de un acuerdo de paz que podría devolver suministros adicionales de petróleo ruso al mercado, aumentando aún más el exceso de oferta”.

Estados Unidos ha ofrecido a Kiev garantías de seguridad al estilo de la OTAN, mientras que los negociadores europeos informaron el lunes de avances en las conversaciones destinadas a poner fin a la guerra de Rusia contra Ucrania, lo que aumenta el optimismo de que pueda estar acercándose una solución al conflicto.

Rusia, sin embargo, dijo que no está preparada para hacer ninguna concesión territorial en las conversaciones destinadas a poner fin a la guerra en Ucrania, según comentarios del viceministro de Asuntos Exteriores, Sergei Ryabkov, citados por la agencia de noticias rusa TASS.

John Evans, analista de PVM Oil Associates, afirmó: «La lentitud de las negociaciones probablemente irá acompañada de una continua caída gradual de los precios a medida que nos acercamos a 2026, con todas las expectativas de un excedente de oferta ese año. Es probable que el Brent registre un nuevo mínimo en lo que va de año, pero es improbable que baje de los 55 dólares por barril antes de que finalice el año».

Mientras tanto, los analistas de Barclays esperan que el crudo Brent promedie 65 dólares por barril en 2026, ligeramente por encima de los precios de futuros actuales, en el contexto de un superávit esperado de 1,9 millones de barriles por día, que creen que ya está descontado en el mercado.

Los débiles datos de China añaden más presión

La presión sobre los precios del petróleo se intensificó tras la publicación de débiles datos económicos chinos el lunes, lo que reforzó las preocupaciones de que la demanda mundial podría no ser lo suficientemente fuerte como para absorber el reciente crecimiento de la oferta, según Tony Sycamore, analista de mercado de IG, en una nota de investigación.

Los datos oficiales mostraron que el crecimiento de la producción industrial de China se desaceleró a un mínimo de 15 meses, mientras que las ventas minoristas registraron su crecimiento más lento desde diciembre de 2022, durante el período de la pandemia de COVID-19.

Las preocupaciones por el exceso de oferta solo se compensaron parcialmente después de que Estados Unidos incautara un petrolero frente a las costas de Venezuela la semana pasada, pero los comerciantes y analistas dijeron que el aumento del almacenamiento flotante y el aumento de las compras chinas de petróleo venezolano antes de las sanciones han limitado el impacto de ese desarrollo en el mercado.

El dólar rondó los mínimos de varias semanas frente al euro y el yen japonés el martes, mientras los inversores esperaban la publicación de datos económicos estadounidenses más tarde en la sesión que podrían influir en las expectativas sobre la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal.

Esta semana la atención se centra en las decisiones de los bancos centrales: el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra celebrarán reuniones de política el jueves, mientras que el Banco de Japón tiene previsto anunciar su decisión de política monetaria el viernes.

El euro se ve respaldado por datos mixtos y un sesgo de ajuste más prolongado

Los datos económicos de la eurozona fueron dispares, pero respaldaron la postura del Banco Central Europeo de mantener los tipos de interés altos durante más tiempo, lo que impulsó el euro. La confianza de los inversores alemanes mejoró más de lo previsto en diciembre, mientras que el crecimiento de la actividad empresarial en la eurozona se desaceleró hacia finales de 2025.

Sin embargo, la falta de una reacción explícita por parte del BCE contra las apuestas del mercado sobre subidas de las tasas de interés a fines de 2026 o principios de 2027 puede interpretarse como una aprobación tácita, lo que deja espacio para una sorpresa agresiva en la reunión de política monetaria de esta semana.

El euro subió un 0,05% a 1,1758 dólares, después de tocar 1,1769 dólares el lunes, su nivel más alto desde el 24 de septiembre.

Las conversaciones de paz en Ucrania bajo escrutinio

Las conversaciones de paz en Ucrania siguen siendo el foco de atención después de que el primer ministro sueco, Ulf Kristersson, dijera que se habían logrado avances tangibles en las garantías de seguridad durante las conversaciones en Berlín el lunes, aunque los inversores siguen siendo cautelosos sobre las perspectivas de un acuerdo duradero.

Se espera la decisión del Banco de Japón, ya que el aumento de tasas ya está descontado en los precios

Un aumento de tasas por parte del Banco de Japón está en gran medida descontado por los mercados, pero cualquier señal que apunte a un mayor ajuste antes de las negociaciones salariales de primavera marcaría un cambio hacia una postura más agresiva.

La confianza entre los grandes fabricantes japoneses alcanzó su nivel más alto en cuatro años en el trimestre finalizado en diciembre, lo que respaldó las expectativas de un mayor ajuste monetario. Aun así, los analistas afirmaron que la actualización de la política monetaria podría no ser suficiente para impulsar el yen, en medio de las preocupaciones relacionadas con las presiones fiscales.

El gobierno japonés está planeando exenciones fiscales adicionales para estimular la inversión, a pesar de las preocupaciones del mercado por el aumento de los niveles de deuda pública.

El dólar cayó un 0,25%, hasta los 154,85 yenes, antes de la decisión del Banco de Japón, mientras que la renovada volatilidad impulsó a los inversores a buscar refugio. El dólar había tocado los 154,34 yenes a principios de diciembre, su nivel más bajo desde el 14 de noviembre.

Morgan Stanley dijo que mantiene una postura neutral sobre el par dólar/yen, pero ve riesgos a la baja si los datos del mercado laboral estadounidense continúan deteriorándose.

La niebla de datos de EE.UU. comienza a disiparse

Los futuros de las tasas de interés muestran que los mercados estiman una probabilidad del 75,6% de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios en su próxima reunión del 28 de enero, sin cambios respecto del día anterior, según la herramienta CME FedWatch.

Stefan Koopman, estratega macroeconómico senior de Rabobank, dijo: “El consenso del mercado espera que el crecimiento del empleo en noviembre sea ligeramente inferior a la tendencia en alrededor de 50.000 puestos de trabajo, con una tasa de desempleo entre el 4,4% y el 4,5%, una lectura que aliviaría las preocupaciones sobre el mercado laboral y mantendría viva la opción de recortes de tasas”.

Agregó: “Una lectura más débil podría generar movimientos de aversión al riesgo, con caídas en las acciones, un debilitamiento del dólar y flujos de efectivo y bonos del Tesoro estadounidense”.

El índice del dólar, que mide la moneda estadounidense frente a una canasta de seis monedas principales, cotizó a 98,20 puntos, ligeramente más bajo después de acercarse previamente a su nivel más débil desde el 17 de octubre.

Los analistas estaban divididos: algunos argumentaban que los datos ayudarían a aclarar las tendencias de empleo durante el período de cierre del gobierno estadounidense, mientras que otros dudaban de que eliminaran por completo la incertidumbre.

El yuan chino alcanza un máximo de 14 meses

El yuan chino offshore subió un 0,1% a 7,0371 por dólar, su nivel más alto desde el 3 de octubre de 2024.

Chris Turner, director de mercados globales de ING, dijo: “El Banco Popular de China no se apresurará a aceptar una fuerte apreciación del renminbi, pero las presiones podrían aumentar en 2026, especialmente si nuestras expectativas de dos recortes adicionales de las tasas de la Reserva Federal resultan correctas y el dólar se debilita modestamente”.

El dólar australiano se mantuvo prácticamente sin cambios y se mantuvo en 0,6638 dólares, después de que una encuesta privada mostrara que la confianza del consumidor cayó en diciembre.