Los precios del níquel en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subieron alrededor de un 5% a sus niveles más altos en varios meses después de que Indonesia, el mayor productor de níquel del mundo, señalara planes para reducir la producción a partir de 2026, en un esfuerzo por revertir una prolongada caída del mercado causada por el exceso de oferta.

El mercado del níquel se vio sacudido por los comentarios del ministro de Energía y Recursos Minerales de Indonesia, Bahlil Lahadalia. En una entrevista con CNBC Indonesia, afirmó que el país planea reducir la producción de níquel a partir de 2026 para ayudar a reequilibrar la oferta y la demanda e impulsar los precios. Estas declaraciones desencadenaron un repunte inmediato, con los contratos de níquel a tres meses en la LME subiendo a 16.560 dólares por tonelada métrica, su nivel más alto desde marzo.

Los recortes propuestos subrayan la enorme influencia de Indonesia en el mercado, ya que el país representa alrededor del 70% del suministro mundial de níquel. El gobierno ejerce el control mediante un sistema de cuotas mineras conocido localmente como RKAB. Al restringir la emisión de estas cuotas, las autoridades pueden regular eficazmente el flujo de materias primas y el suministro global. Los comentarios del ministro fueron ampliamente interpretados como una clara señal de su intención de cerrar el grifo.

Una paradoja de su propia creación

Esta medida pone de relieve una paradoja que la propia Indonesia contribuyó en gran medida a crear. Una década de crecimiento explosivo de la producción, impulsada por la abundancia de recursos e incentivos políticos favorables, convirtió al país en un proveedor dominante de níquel utilizado en acero inoxidable y baterías para vehículos eléctricos. Sin embargo, el aumento repentino de la oferta acabó superando la demanda, ejerciendo una presión sostenida sobre los precios durante gran parte de 2025 y provocando una acumulación de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres (LME).

A pesar de su dominio del mercado, Indonesia no ha sido inmune a los efectos de la bajada de precios. La situación se ha visto agravada por una demanda menor de lo previsto en el sector de las baterías, un pilar clave para el crecimiento a largo plazo. Los fabricantes de automóviles están optando cada vez más por productos químicos de batería más económicos y con menor dependencia del níquel, como el fosfato de hierro y litio (LFP), lo que perjudica las perspectivas de demanda a largo plazo del metal.

¿Pueden realmente los recortes de producción reequilibrar el mercado?

Si bien la señal política ha impulsado la confianza a corto plazo, lograr una recuperación duradera sigue siendo un desafío. Las previsiones del Banco Mundial coinciden en gran medida con el reciente aumento, proyectando un precio promedio del níquel de 16.000 dólares por tonelada métrica en 2027.

Sin embargo, el superávit subyacente sigue siendo sustancial. La rusa Norilsk Nickel, uno de los mayores productores mundiales, aún prevé un superávit global de níquel refinado de alrededor de 275.000 toneladas métricas en 2026. Los analistas señalan que los recortes de Indonesia tendrían que ser profundos y de aplicación estricta para reducir significativamente el exceso de inventarios.

Los analistas del mercado advierten que, sin un cambio estructural en la dinámica de la demanda —como una renovada preferencia por las baterías de níquel para vehículos eléctricos o la aparición de nuevas fuentes de demanda—, cualquier repunte de precios podría tener dificultades para prolongarse. En última instancia, la escala y la credibilidad de la disciplina de suministro de Indonesia serán el factor decisivo que determinará el mercado del níquel durante los próximos dos años.

Bitcoin subió ligeramente el miércoles, pero todavía estaba en camino de terminar el año en territorio negativo, afectado por fuertes pérdidas en el cuarto trimestre en medio de una liquidez débil y un apetito por el riesgo en declive, que continuó proyectando una sombra sobre el mercado de criptomonedas más amplio.

La criptomoneda más grande del mundo cotizaba con un alza del 1,3% a 89.010 dólares a las 06:56 am, hora del este de EE. UU. (11:56 GMT).

Bitcoin se encaminaba a una caída anual de alrededor del 5%, con pérdidas superiores al 22% solo en el cuarto trimestre. La criptomoneda había alcanzado un máximo histórico de más de 126.000 dólares en octubre.

El fuerte retroceso de finales de año borró las ganancias anteriores y dejó a Bitcoin luchando por mantener niveles de soporte clave, mientras los inversores se retiraban de los activos de mayor riesgo.

Bitcoin se encamina a pérdidas anuales tras una caída del 22% en el cuarto trimestre

La debilidad de Bitcoin hacia fines de 2025 siguió a un fuerte repunte en el cuarto trimestre de 2024, cuando los precios subieron después de que Donald Trump fuera elegido presidente de Estados Unidos.

En ese momento, los mercados habían descontado las expectativas de que su administración adoptaría una postura regulatoria más favorable hacia los activos digitales, lo que impulsaría el sentimiento en todo el sector de las criptomonedas e impulsaría fuertes entradas de inversión.

Sin embargo, el optimismo que se prolongó hasta principios de 2025 resultó difícil de mantener. Tras registrar sólidas ganancias en la primera mitad del año, Bitcoin comenzó a perder impulso a partir de mediados de 2025, a medida que las condiciones financieras globales se endurecieron y la cautela de los inversores aumentó.

Los intentos de recuperación en diciembre no lograron consolidarse, a pesar de las expectativas estacionales de un llamado "rally de Papá Noel". Bitcoin luchó repetidamente por recuperar niveles de precio más altos durante el mes, y cada movimiento alcista se vio correspondido con nuevas ventas, ya que los operadores optaron por obtener ganancias o reducir posiciones antes de fin de año.

A pesar del continuo interés institucional en los activos digitales, incluida la actividad en curso en los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin, las entradas no fueron suficientes para compensar el sentimiento más amplio de aversión al riesgo que domina los mercados mundiales.

Precios de las criptomonedas hoy: altcoins bajo presión, pérdidas anuales en el punto de mira

La mayoría de las criptomonedas alternativas continuaron cotizando en rangos estrechos el miércoles y estaban en camino de registrar pérdidas anuales.

Ethereum, la segunda criptomoneda más grande del mundo, subió un 0,8% a 2.996,10 dólares, pero aún se encaminaba a una caída anual de alrededor del 10%.

XRP, la tercera criptomoneda más grande del mundo, también subió levemente a $ 1,87, pero de manera similar estaba en camino de registrar una pérdida anual de alrededor del 10%.

Los precios del petróleo se mantuvieron prácticamente estables el miércoles, pero siguen en camino de registrar pérdidas superiores al 15% en el transcurso de 2025, ya que las crecientes preocupaciones por el exceso de oferta pesaron sobre el mercado en un año marcado por guerras, aranceles más altos, aumento de la producción de la alianza OPEP+ y sanciones a Rusia, Irán y Venezuela.

Los futuros del crudo Brent han bajado aproximadamente un 18%, lo que marca su mayor descenso porcentual anual desde 2020 y los encamina a una tercera pérdida anual consecutiva, la racha de pérdidas más larga de su historia. El crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. también se encamina a una caída anual de alrededor del 19%.

Jason Ying, analista senior de materias primas de BNP Paribas, espera que los precios del Brent caigan a 55 dólares por barril en el primer trimestre antes de recuperarse a alrededor de 60 dólares por barril durante el resto de 2026, a medida que el crecimiento de la oferta se normalice mientras la demanda se mantenga estable.

"La razón por la que somos más pesimistas respecto del mercado en el corto plazo es que creemos que los productores de esquisto estadounidenses han podido cubrirse a niveles de precios relativamente altos", dijo.

“Como resultado, es probable que el suministro de los productores estadounidenses de esquisto sea más estable y menos sensible a los movimientos de precios”, añadió.

Los datos del London Stock Exchange Group (LSEG) mostraron que los precios promedio en 2025 para ambos índices de referencia fueron los más bajos desde 2020. Los futuros del crudo Brent subieron 9 centavos a 61,42 dólares por barril a las 10:30 GMT, mientras que el WTI se negoció a 58,05 dólares por barril, 10 centavos más.

Dos fuentes del mercado, citando datos del Instituto Americano del Petróleo publicados el martes, indicaron que los inventarios de crudo y combustible en Estados Unidos aumentaron la semana pasada. La Administración de Información Energética publicará sus datos oficiales más tarde el miércoles.

Los precios se enfrían después de un buen comienzo

Los mercados petroleros tuvieron un fuerte comienzo en 2025, cuando el expresidente estadounidense Joe Biden terminó su mandato imponiendo sanciones más duras a Rusia, interrumpiendo los suministros a los principales compradores, China e India.

La guerra en Ucrania también se intensificó después de que drones ucranianos dañaran la infraestructura energética rusa e interrumpieran las exportaciones de petróleo de Kazajistán. Mientras tanto, el conflicto de 12 días entre Irán e Israel en junio amenazó el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz, una ruta clave para el flujo marítimo mundial de petróleo, lo que elevó los precios.

Las tensiones geopolíticas se intensificaron aún más en las últimas semanas en medio de una crisis que involucra a los principales productores de la OPEP, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, por Yemen, junto con las órdenes del presidente estadounidense Donald Trump de imponer un bloqueo a las exportaciones de petróleo venezolano y sus amenazas de otro ataque a Irán.

Sin embargo, los precios retrocedieron posteriormente después de que la alianza OPEP+ acelerara los aumentos de producción este año, mientras crecían las preocupaciones sobre el impacto de los aranceles estadounidenses en el crecimiento económico mundial y la demanda de combustible.

OPEP+

La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados han pausado el aumento de la producción de petróleo en el primer trimestre de 2026, tras añadir alrededor de 2,9 millones de barriles diarios al mercado desde abril. La próxima reunión de la OPEP+ está programada para el 4 de enero.

La mayoría de los analistas esperan que la oferta supere la demanda el próximo año, con estimaciones que van desde 3,84 millones de barriles por día según la Agencia Internacional de Energía, hasta alrededor de 2 millones de barriles por día según estimaciones de Goldman Sachs.

Martin Rats, estratega petrolero global de Morgan Stanley, dijo: “Si los precios cayeran drásticamente, podría ver algunos recortes de producción por parte de la OPEP+”.

“Pero los precios probablemente tendrían que caer mucho más que los niveles actuales, quizás hasta alrededor de 50 dólares”, añadió.

“Si los precios se mantienen cerca de los niveles actuales, entonces después de la pausa en el primer trimestre, es probable que continúen deshaciendo estos recortes gradualmente”, dijo.

Mientras tanto, John Driscoll, director general de la consultora JTD Energy, dijo que es probable que los riesgos geopolíticos sigan apoyando los precios del petróleo, aunque los fundamentos apuntan a un excedente de oferta.

“Todos dicen que las cosas empeorarán en 2026 y más allá”, dijo, y agregó: “Pero no subestimo la geopolítica, y el factor Trump seguirá siendo significativo, porque quiere involucrarse en todo”.

El dólar estadounidense subió levemente el miércoles, pero siguió camino de registrar su mayor caída anual desde 2017, en medio de recortes de tasas de interés, preocupaciones fiscales y una política comercial estadounidense volátil bajo el presidente Donald Trump, factores que dominaron los mercados de divisas a lo largo de 2025.

Es probable que esta dinámica persista hasta 2026, lo que sugiere que el débil desempeño del dólar podría extenderse y seguir influyendo en el comportamiento de sus pares, incluidos el euro y la libra esterlina, que registraron fuertes ganancias este año.

La confianza en el dólar se vio aún más afectada por las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal bajo la administración Trump. Trump afirmó que planea anunciar su elección para el próximo presidente de la Fed en enero, para reemplazar a Jerome Powell cuando su mandato finalice en mayo. Powell ha enfrentado reiteradas críticas del presidente.

Este contexto ha mantenido firmemente arraigadas las operaciones de “venta de dólares”, con operadores manteniendo posiciones cortas netas desde abril, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos.

El euro cayó un 0,1%, hasta los 1,1736 dólares, mientras que la libra esterlina se cotizó a 1,3434 dólares en el último día de negociación del año. Ambas divisas se encaminan a registrar sus mayores ganancias anuales frente al dólar en ocho años.

El índice del dólar, que compara la moneda estadounidense con seis divisas principales, se situó en 98,35, sumándose a las ganancias registradas el martes. Aun así, el índice ha bajado un 9,4 % en 2025, mientras que el euro ha subido un 13,4 % y la libra un 7,5 %.

Otras monedas europeas también registraron fuertes avances este año: el franco suizo subió un 14% y la corona sueca subió un 20%.

Prashant Newnaha, estratega de tasas de Asia-Pacífico en TD Securities, dijo que la perspectiva bajista para el dólar en 2026 sigue teniendo un amplio respaldo, con expectativas centradas en "vender el dólar frente al euro y el dólar australiano".

El dólar recibió cierto respaldo en la sesión anterior luego de que las actas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal revelaran profundas divisiones entre los responsables de las políticas monetarias cuando recortaron las tasas de interés a principios de este mes.

Los economistas de Barclays señalaron que algunos responsables políticos creían que sería apropiado mantener las tasas sin cambios "por algún tiempo".

En una nota, dijeron: “Si bien esto ciertamente no impide que el comité recorte las tasas en enero, sugiere un apoyo limitado para otro recorte a menos que haya un mayor deterioro en las condiciones del mercado laboral”.

Actualmente los operadores están descontando dos recortes de tasas en 2026, a pesar de que el propio banco central proyecta solo un recorte adicional el próximo año.

La debilidad del dólar en 2025 ayudó a impulsar a muchas monedas importantes y de mercados emergentes a fuertes ganancias anuales.

El yuan chino superó el nivel psicológico clave de siete por dólar el martes por primera vez en dos años y medio, desafiando las previsiones más débiles del banco central. El yuan ha subido un 4,4% en lo que va del año, marcando su mejor rendimiento anual desde 2020.

Destaca el frágil yen

El yen japonés es una de las pocas monedas que no se beneficiaron de la debilidad del dólar en 2025, manteniéndose prácticamente estable a pesar de que el Banco de Japón aumentó las tasas de interés dos veces este año: una en enero y otra a principios de este mes.

El miércoles, el yen cayó levemente a 156,61 por dólar, rondando niveles que han generado temores de una intervención oficial, junto con una fuerte retórica de advertencia por parte de Tokio.

Los inversores se han sentido decepcionados por el ritmo lento y cauteloso del ajuste de la política monetaria, y las grandes posiciones largas en yenes que tenían en abril se liquidaron por completo a finales de año.

De cara a 2026, los estrategas de MUFG afirmaron que las condiciones podrían propiciar un retroceso que presione al dólar/yen a la baja, y agregaron: "Cuanto más caigan los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, mayor será la posibilidad de que el yen recupere su condición de refugio seguro".

Mientras tanto, el dólar australiano, sensible al riesgo, cotizaba a 0,66965 dólares y se prevé que registre una ganancia de más del 8% en el año, su mejor desempeño anual desde 2020. El dólar neozelandés bajó ligeramente a 0,57875 dólares, pero estaba en camino de una ganancia anual del 3,4%, poniendo fin a una racha perdedora de cuatro años.