Los precios de Bitcoin subieron el jueves por la mañana, respaldados por las ganancias en los futuros de acciones estadounidenses, a pesar de que la Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés sin cambios en su última reunión de política monetaria.

Al mismo tiempo, un nuevo informe emitido por la Casa Blanca sobre activos digitales planteó nuevas preguntas, ya que ofreció pocos detalles sobre la largamente prometida “reserva estratégica de Bitcoin”.

La criptomoneda más popular del mundo subió un 1% en las últimas 24 horas, manteniéndose por encima de los 118.000 dólares (89.026 libras esterlinas). La confianza de los inversores también mejoró en los mercados en general, con los futuros de los índices Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq subiendo un 0,29%, un 0,9% y un 1,31%, respectivamente, en las operaciones previas a la apertura del mercado.

En cuanto a las criptomonedas alternativas (altcoins), el rendimiento fue mixto tras la decisión de la Fed. Ethereum (ETH-USD) subió un 1,1%, mientras que Solana bajó un 0,4%.

La Fed mantiene las tasas y monitorea el impacto arancelario

Durante la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles, el banco central estadounidense decidió mantener el tipo de interés principal entre el 4,25 % y el 4,5 %. El presidente de la Fed, Jerome Powell, adoptó un tono cauteloso, afirmando que las decisiones futuras dependerán de los próximos datos económicos, en particular a medida que los efectos de los nuevos aranceles impuestos por el presidente Donald Trump comiencen a notarse en la economía.

Los recortes de tasas en septiembre ahora son menos probables

Tras las declaraciones de Powell, las expectativas de un recorte de tipos en la reunión de septiembre se redujeron drásticamente. Según datos del mercado, la probabilidad de un recorte se redujo a tan solo el 40%, frente al 63% previo al anuncio.

Powell señaló que los aumentos arancelarios han comenzado a afectar los precios al consumidor de ciertos bienes, pero no se comprometió a tomar ninguna medida en septiembre. Aseguró que la Fed monitoreará la evolución durante los próximos dos meses.

Históricamente, los recortes de tasas han sido un factor positivo para los mercados de criptomonedas, ya que reducen el atractivo de los ahorros tradicionales y empujan a los inversores hacia activos más riesgosos como Bitcoin y las altcoins.

Crítica a la política de la Fed: “Están persiguiendo una inflación fantasma”

Sin embargo, no todos los participantes del mercado quedaron convencidos de la postura de la Fed. Louis Navellier, presidente de Navellier & Associates, criticó el enfoque del banco central en una nota a los inversores: «La Fed afirma que la economía está débil, pero aún no lo suficiente como para justificar un recorte de tipos». Añadió: «Afirman que el mercado laboral es muy sólido, aunque gran parte de esa fortaleza se debe a ajustes estacionales».

Navellier señaló las presiones deflacionarias en curso, incluida la desaceleración económica de China, la debilidad global y la acumulación de inventarios en previsión de los aranceles, y dijo: "La Fed está persiguiendo una inflación fantasma que no existe".

Navellier elogió la declaración de Powell de que cualquier inflación relacionada con los aranceles podría ser "un evento único que no se repetirá". Añadió: "Me alegra que lo haya dicho".

Navellier pidió recortes de tipos drásticos a partir de septiembre: «Francamente, la Fed debería recortar los tipos seis veces. Debería empezar en septiembre, volver a recortarlos en diciembre y, a continuación, cuatro recortes más el próximo año. El tipo debería alcanzar el 3%».

Informe de la Casa Blanca sobre activos digitales: La reserva estratégica de Bitcoin aún no está clara

En un avance notable, la administración Trump publicó el miércoles su informe más completo hasta la fecha sobre sus políticas de activos digitales. El informe, publicado por el Grupo de Trabajo sobre Activos Digitales de la Casa Blanca y con 163 páginas, describió el marco regulatorio en evolución del gobierno en este ámbito, incluyendo la infraestructura bancaria, las normas contra el blanqueo de capitales y las transacciones transfronterizas.

Sin embargo, a pesar de la gran expectativa de la industria, la “reserva estratégica de Bitcoin” solo se mencionó una vez en el informe, sin ningún detalle sustancial sobre la naturaleza o los objetivos del proyecto.

Sin embargo, altos funcionarios de la administración afirmaron que la infraestructura para esta reserva está en desarrollo y agregaron que pronto se anunciarán más detalles.

Los precios del petróleo cayeron el jueves debido a que los inversores evaluaron los riesgos de suministro derivados del impulso del presidente estadounidense Donald Trump para alcanzar rápidamente una solución a la guerra en Ucrania imponiendo aranceles adicionales, mientras que una acumulación sorpresiva en los inventarios de crudo estadounidenses también pesó sobre los precios.

Los futuros del crudo Brent para entrega en septiembre, con vencimiento el jueves, cayeron 60 centavos (0,8 %), hasta los 72,64 dólares por barril a las 09:55 GMT. El crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense para entrega en septiembre también cayó 58 centavos (0,8 %), hasta los 69,42 dólares.

Ambos índices de referencia habían registrado ganancias del 1% en las operaciones del miércoles.

Harry Tchilinguirian, de Onyx Capital Group, afirmó: «El mercado está reaccionando con antelación a las implicaciones de las declaraciones del presidente Trump, recordando que estas políticas podrían cambiar repentinamente si logra llegar a un acuerdo». Añadió: «Estamos presenciando una reevaluación hasta que la situación se aclare».

Trump había anunciado que comenzaría a imponer medidas a Rusia, incluidos aranceles secundarios del 100% a sus socios comerciales, si no se logran avances para poner fin a la guerra en Ucrania dentro de 10 a 12 días, lo que supone una reducción del plazo previamente establecido de 50 días.

Estados Unidos también advirtió a China, el mayor comprador de petróleo ruso, que podría enfrentar fuertes aranceles si continúa con sus compras.

Mientras tanto, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció el miércoles nuevas sanciones contra más de 115 personas, entidades y barcos vinculados a Irán, en una escalada de la campaña de “máxima presión” llevada a cabo por la administración Trump, tras el bombardeo de sitios nucleares iraníes en junio pasado.

En cuanto a la oferta, la Administración de Información Energética de EE. UU. informó el miércoles que los inventarios de crudo en EE. UU. aumentaron en 7,7 millones de barriles, hasta los 426,7 millones de barriles, en la semana que finalizó el 25 de julio, debido a una caída en las exportaciones. Los analistas esperaban una disminución de 1,3 millones de barriles.

En cuanto a las existencias de gasolina, cayeron 2,7 millones de barriles a 228,4 millones de barriles, superando ampliamente las expectativas de una caída de 600.000 barriles.

Toshitaka Tazawa, analista de Fujitomi Securities, afirmó: «Los datos de inventarios de EE. UU. mostraron un aumento inesperado del crudo, pero la caída mayor de lo esperado en las existencias de gasolina respaldó la perspectiva de una fuerte demanda durante la temporada alta de conducción, lo que tuvo un efecto neutral en el mercado petrolero».

El dólar estadounidense subió frente a las principales monedas el miércoles después de que la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios, en línea con las expectativas del mercado, a pesar de la presión del presidente estadounidense Donald Trump.

El Comité Federal de Mercado Abierto votó 9 a 2 a favor de mantener la tasa de interés de referencia a un día en un rango entre 4,25% y 4,50%, marcando la quinta reunión consecutiva sin cambios.

La vicepresidenta de supervisión "Michelle Bowman" y el gobernador de la junta "Christopher Waller" —ambos designados por Trump— disintieron y expresaron su preferencia por reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos.

En una conferencia de prensa posterior a la decisión, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que espera que el proceso de comprensión del impacto de los aranceles en la inflación sea “lento”.

Otto Shienhara, estratega jefe de inversiones de Mesirow Currency Management en Chicago, afirmó: «La decisión de la Fed de mantener sin cambios las tasas de interés no fue una sorpresa, pero el mercado tomó nota de los dos votos en contra a favor de un recorte».

Agregó: “El dólar se mantuvo bien respaldado tras los sólidos datos económicos de esta mañana y el anuncio de la Fed, mientras que el mercado consideró la reunión de septiembre casi como una moneda al aire”.

La convicción de los inversores de que los aranceles y el gasto excesivo de Trump causarían daños a largo plazo al dólar y a las acciones estadounidenses está empezando a desmoronarse, lo que presagia tiempos difíciles para los activos de los mercados europeos y emergentes que anteriormente se beneficiaron de esta creencia.

Después de registrar su peor desempeño en el primer semestre desde 1973, el dólar ahora está en camino de registrar su primera ganancia mensual en 2025, tras la negativa de la Fed a recortar las tasas de interés, datos de crecimiento de EE. UU. más fuertes de lo esperado y la disminución de los temores de una guerra comercial.

Esta tendencia pone en riesgo, según los inversores, lo que se conoce como “comercio con el resto del mundo”, que depende de la disminución de la confianza en los activos estadounidenses pero que en realidad está impulsado por el deseo de los inversores de reducir la exposición a un dólar debilitado.

El jueves, las operaciones con futuros apuntaban a que las acciones estadounidenses registrarían ganancias diarias superiores al 1%, lo que podría poner fin al desempeño superior que han disfrutado las acciones europeas este año, mientras que el euro y los activos de los mercados emergentes en Asia cayeron drásticamente.

Shaniel Ramji, codirector de Gestión de Activos Múltiples en Pictet Asset Management, afirmó: «La postura bajista respecto al dólar y a EE. UU. es una de las principales entre los inversores». Añadió que se prepara para aumentar su exposición al dólar tras estar prácticamente a cero, con la expectativa de que las tendencias económicas de EE. UU. comiencen a superar a las de sus homólogos europeos.

Señaló que una amplia recuperación del dólar podría frenar las principales tendencias del mercado en 2025.

Como las expectativas de recorte de las tasas de interés en Estados Unidos estaban disminuyendo el jueves, algunos inversores dijeron que la Fed podría apoyar la idea de un repunte del dólar para compensar el impacto de los mayores costos de importación de los aranceles sobre la inflación de los precios al consumidor.

A mediados de julio, la convicción de que el dólar caería era la negociación más concurrida entre los gestores de fondos globales, según un estudio del Bank of America.

Esta gran apuesta anti-dólar —estimada en 18 mil millones de dólares y considerada la mayor operación en los mercados de divisas— se vio bajo presión después de que el euro, que había subido a 1,1789 dólares a principios de este mes, cayera a 1,1401 dólares después de la reunión de la Fed del miércoles.

La moneda única europea, que registró durante el primer semestre su mejor desempeño semestral en sus 26 años de historia, se encamina ahora hacia su mayor caída mensual frente al dólar desde mayo de 2023.

El jueves, el índice bursátil MSCI Emerging Markets Asia cayó más de un 1% a un mínimo de dos semanas, mientras que el índice MSCI Emerging Market Currency se encaminaba hacia su primera pérdida mensual del año.

Mientras tanto, la libra esterlina se encaminaba a una pérdida semanal de 1,6%, lo que marcaría potencialmente su peor desempeño semanal desde la agitación del mercado del Reino Unido en enero.

Michael Nezard, director de Multiactivos en Edmond de Rothschild Asset Management, afirmó: «Estamos observando un cambio hacia la renta variable estadounidense, un cambio en los mercados de divisas y un cambio de impulso».

Citó el acuerdo marco comercial alcanzado el domingo entre Washington y Bruselas como una de las principales razones detrás de esta tendencia, afirmando que no espera que dure hasta fin de año, y agregó que compraría euros cuando se acercara al nivel de 1,14 dólares.

Sin embargo, “Bettina Edmonston”, gerente de cartera de “River Global”, dijo que la fortaleza del dólar ayudaría a frenar la inflación en Estados Unidos, lo que significa que el “put” de la Fed —donde el banco central interviene para apoyar los mercados en caída con la política monetaria— puede haberse reactivado a favor del dólar.

Agregó: “No espero que las tasas de interés caigan, lo que lógicamente sugiere que el dólar se fortalecerá”.

¿Temporario?

"Monica Defend", directora del Instituto de Inversiones de "Amundi", el mayor gestor de activos de Europa, dijo que todavía mantiene su opinión a largo plazo de que el dólar está en una senda de declive, debido a los planes de endeudamiento de Trump y los continuos ataques a la independencia de la Reserva Federal.

Pero agregó que está preparada para revisar esa visión "si el crecimiento de EE.UU. sorprende al alza", si la tendencia continúa.

Ella dijo: “El excepcionalismo estadounidense puede persistir, no necesariamente a nivel macro, sino más bien en el mercado de valores”.

Por su parte, Mark Ellis, director de inversiones de Nutshell Asset Management, dijo que no está seguro de que el dólar estadounidense y las acciones estadounidenses sigan subiendo juntos en agosto, tradicionalmente uno de los meses más volátiles para los mercados.

Agregó: “El final de esta semana marca un buen momento para reducir el riesgo, y seré más cauteloso a medida que entramos en el período habitual de volatilidad y debilidad del verano”.

Mientras tanto, Emmanuel Cau, director de estrategia de renta variable europea de Barclays, emitió una advertencia diferente en una nota a clientes fechada el 30 de julio.

Señaló que los fondos de cobertura seguidores de tendencias, conocidos como CTAs, cuyas operaciones son un barómetro del sentimiento del mercado, habían cerrado sus apuestas contra los bonos estadounidenses y reducido su exposición a las acciones europeas.

Concluyó diciendo que “cualquier repunte más sostenido del dólar sería uno de los desafíos más dolorosos para los inversores globales en el futuro”.

A las 11:56 GMT, el índice del dólar estadounidense subió un 0,1% hasta los 99,8 puntos, registrando un máximo de 99,9 y un mínimo de 99,5.

Los precios del oro subieron más de 1% en los mercados europeos el miércoles como parte de una recuperación desde un mínimo de cuatro semanas, volviendo a cotizar una vez más por encima de los 3.300 dólares la onza, impulsados por compras de ganga en niveles más bajos y respaldados por una pausa en el repunte del dólar estadounidense, además de una mayor demanda de refugio seguro tras los recientes anuncios arancelarios hechos por Donald Trump.

Tras la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, que resultó más agresiva de lo que los mercados habían anticipado, las expectativas de un recorte de la tasa de interés en Estados Unidos en septiembre disminuyeron y, para revalorizar esas expectativas, los mercados esperan la publicación de más datos clave sobre el mercado laboral estadounidense.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro subió un 1,2% a ($3,314.90), desde el nivel de apertura de la sesión en ($3,275.61), registrando un mínimo de ($3,273.97).

• Al cierre del miércoles, el oro perdió un 1,5%, marcando su quinta pérdida diaria en las últimas seis sesiones, y su mayor caída diaria desde el 27 de junio, alcanzando un mínimo de cuatro semanas de 3.268,89 dólares por onza.

• La principal razón detrás de esta mayor pérdida diaria en un mes fue el fuerte aumento del dólar estadounidense en los mercados de divisas globales, impulsado por datos de crecimiento de EE. UU. mejores de lo esperado y la agresiva reunión de la Reserva Federal.

dólar estadounidense

El índice del dólar cayó el jueves alrededor de un 0,35%, retrocediendo desde un máximo de dos meses de 99,98 puntos, lo que refleja una pausa en el aumento del dólar frente a una canasta de monedas principales y menores, lo que respalda la recuperación del oro y otras materias primas cotizadas en el dólar estadounidense.

Además de la toma de ganancias, la moneda estadounidense se debilitó debido a que los inversores se abstuvieron de construir nuevas posiciones largas antes del informe de empleo de julio, además del anuncio de nuevos aranceles por parte de Trump.

Desarrollos comerciales

La Casa Blanca anunció el miércoles que el presidente estadounidense Donald Trump firmó una orden ejecutiva que impone aranceles adicionales del 40% a Brasil, elevando la tasa arancelaria total al 50%.

También decidió imponer un arancel general del 50% a las importaciones de productos semiacabados de cobre y derivados con uso intensivo de cobre, a partir del 1 de agosto.

Trump también anunció un arancel del 25% para India, junto con una "sanción" adicional contra el gobierno indio debido a su comercio con Rusia.

Reserva Federal

• En línea con la mayoría de las expectativas, la Reserva Federal dejó el miércoles sin cambios las tasas de interés, manteniendo el rango objetivo entre 4,25% y 4,50% por quinta reunión consecutiva.

• La Fed afirmó que el FOMC considera que los riesgos de aumento del desempleo y la inflación siguen siendo elevados, debido a la incertidumbre que rodea las perspectivas económicas.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó: «Es probable que las próximas medidas que tomemos sean más neutrales». Powell añadió: «Espero ver más efectos de los aranceles en los datos de inflación».

Expectativas sobre las tasas de interés en EE. UU.

• Tras la reunión de la Fed y según la herramienta "FedWatch" de CME Group: la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre cayó del 64% al 43%, mientras que el precio de mantener los tipos subió del 34% al 57%.

• Y la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de octubre disminuyó del 78% al 64%, mientras que el precio de mantener la tasa aumentó del 22% al 36%.

• Los operadores redujeron sus expectativas de recortes de tasas de la Fed este año después de los comentarios de Powell, y ahora proyectan alrededor de 35 puntos básicos de flexibilización para diciembre.

• Y para revalorizar las probabilidades de recorte de septiembre, los mercados están esperando más datos clave sobre el mercado laboral estadounidense, incluidas las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y el informe de empleo de julio del viernes.

Perspectivas del oro

El analista de UBS, Giovanni Staunovo, afirmó: «Ayer vimos fuertes caídas en los precios del oro, coincidiendo con el comunicado del FOMC». Añadió: «Pero la pausa de hoy en el alza del dólar estadounidense tras los anuncios arancelarios de Donald Trump respalda el alza de los precios del oro».

Fondo SPDR

Las tenencias de oro en el SPDR Gold Trust, el mayor ETF respaldado por oro del mundo, disminuyeron ayer en alrededor de 0,86 toneladas métricas, lo que llevó el total a 955,37 toneladas métricas, lo que marca el nivel más bajo en una semana.