El euro cayó el miércoles en las operaciones europeas frente a una cesta de divisas mundiales, prolongando sus pérdidas por tercera sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y alcanzando su nivel más bajo en un año, ya que los inversores continuaron favoreciendo al dólar como la divisa más atractiva y la inversión alternativa más ventajosa en el mercado de divisas.

Ante el descenso de los precios mundiales del petróleo, las presiones inflacionarias sobre los responsables de la política monetaria del Banco Central Europeo se están aliviando, lo que reduce la probabilidad de otra subida de los tipos de interés por parte del BCE a finales de este año.

El precio

• Tipo de cambio del euro hoy: El euro cayó alrededor de un 0,2% frente al dólar, situándose en 1,1361 dólares, su nivel más bajo desde junio de 2025, desde un nivel de apertura de 1,1381 dólares. El máximo de la sesión se registró en 1,1384 dólares.

• El euro cerró el martes con una caída del 0,4% frente al dólar, lo que supone el segundo descenso diario consecutivo tras la publicación de sólidos datos económicos en Estados Unidos.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió más de un 0,1% el miércoles, prolongando las ganancias por tercera sesión consecutiva y alcanzando un máximo de 13 meses de 101,51 puntos, lo que refleja la continua fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas globales.

Este avance se debe a la demanda del dólar como la inversión más atractiva disponible, en medio de un flujo constante de datos económicos sólidos en Estados Unidos, lo que respalda la inclinación de la Reserva Federal hacia tipos de interés más altos.

El dólar también se está beneficiando como inversión alternativa de refugio seguro en medio de la actual caída de las acciones tecnológicas mundiales.

Precios mundiales del petróleo

Los precios mundiales del petróleo cayeron casi un 1% el miércoles, profundizando las pérdidas por tercera sesión consecutiva y alcanzando sus niveles más bajos en tres meses, en medio de las expectativas de un flujo de crudo más fluido a través del estrecho de Ormuz.

La bajada de los precios del petróleo contribuye a reducir la preocupación por la aceleración de la inflación, lo que refuerza la necesidad de que el Banco Central Europeo mantenga sin cambios su política monetaria durante un período prolongado este año.

tipos de interés europeos

• Según algunos informes, el Banco Central Europeo está considerando la posibilidad de suspender la normalización de su política monetaria en julio si los precios de la energía se mantienen en los niveles actuales.

• La previsión del mercado monetario para una subida de tipos de interés del BCE de 25 puntos básicos en julio se mantiene estable en torno al 30%.

• Para reevaluar esas expectativas, los inversores están a la espera de datos económicos adicionales de la eurozona, en particular cifras sobre inflación, desempleo y salarios.

El yen japonés subió ligeramente en las operaciones asiáticas del miércoles frente a una cesta de divisas principales y secundarias, intentando recuperarse de su mínimo de dos años frente al dólar estadounidense en medio de una modesta actividad de compra a precios bajos.

Hasta el momento, la última ronda de advertencias verbales de los funcionarios japoneses ha servido de poco para aliviar la presión sobre la moneda, ya que persisten las amplias diferencias en los tipos de interés entre Estados Unidos y Japón, mientras que los mercados siguen sin estar seguros de la voluntad de Tokio de intervenir.

El precio

• Tipo de cambio del yen japonés hoy: El dólar cayó alrededor de un 0,1% frente al yen, situándose en 161,45 yenes, desde un nivel de apertura de 161,57 yenes. El máximo de la sesión se registró en 161,63 yenes.

• El yen cerró el martes prácticamente sin cambios frente al dólar, tras alcanzar el lunes un mínimo de dos años de 161,93 yenes, cerca de su mínimo de 40 años de 161,95 yenes.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió más de un 0,1% el miércoles, prolongando las ganancias por tercera sesión consecutiva y alcanzando un máximo de 13 meses de 101,51 puntos, lo que refleja la continua fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas mundiales.

El avance se ha visto impulsado por la demanda del dólar como la inversión más atractiva disponible, respaldada por una serie de sólidos datos económicos estadounidenses que refuerzan la inclinación de la Reserva Federal hacia tipos de interés más altos.

El dólar también se está beneficiando como inversión alternativa de refugio seguro en medio de la actual caída de las acciones tecnológicas mundiales.

autoridades japonesas

Las autoridades japonesas siguen vigilando de cerca los movimientos del mercado de divisas, ya que el yen se acerca a sus niveles más bajos en 40 años tras superar el umbral clave de 160 yenes por dólar, un nivel que muchos consideran un posible detonante para una nueva intervención.

La ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, mantuvo una reunión en línea con el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, a última hora del lunes, en medio de la creciente preocupación por las fuertes fluctuaciones monetarias.

Según fuentes de Reuters, las conversaciones se centraron en las opciones políticas para abordar la histórica debilidad del yen, incluida la posibilidad de una intervención en el mercado de divisas.

Katayama reiteró el lunes que las autoridades gubernamentales están plenamente preparadas para tomar medidas decisivas e intervenir directamente en los mercados de divisas en cualquier momento para proteger al yen de los movimientos especulativos.

Opiniones y análisis

• Matt Simpson, analista sénior de mercado en StoneX, afirmó que el Ministerio de Finanzas de Japón podría estar cada vez más preocupado por la posibilidad de que el tipo de cambio dólar-yen alcance su nivel más alto de 2024.

Simpson añadió que las autoridades también podrían sentirse incapaces de hacer mucho al respecto, ya que intervenir contra una Reserva Federal con una postura restrictiva y unos datos económicos estadounidenses sólidos podría resultar costoso e ineficaz.

• Sayuri Shirai, exmiembro del consejo de administración del Banco de Japón, afirmó que el yen podría debilitarse hasta los 165 yenes por dólar si la Reserva Federal sube los tipos de interés este año.

tipos de interés japoneses

• El resumen de opiniones de la reunión de política monetaria del Banco de Japón de junio, publicado el miércoles, mostró que algunos miembros del consejo pidieron un mayor endurecimiento de la política monetaria para acercar la tasa de interés oficial del banco central a niveles considerados neutrales para la economía.

• La expectativa del mercado sobre una subida de tipos de interés de un cuarto de punto en la reunión de julio del Banco de Japón se mantiene por debajo del 25%.

• Los inversores están a la espera de datos adicionales sobre la inflación, el desempleo y el crecimiento salarial en Japón para reevaluar esas expectativas.

Las renovadas amenazas del presidente estadounidense Donald Trump de atacar a Irán, sumadas a la decisión de los negociadores iraníes de abandonar una vez más las conversaciones en Suiza, han reavivado la incertidumbre en torno al futuro de una de las rutas de tránsito de petróleo más importantes del mundo.

Si bien las negociaciones siguen avanzando, la incertidumbre sobre la seguridad del suministro mundial de petróleo se mantiene elevada debido al entorno de riesgo que rodea al estrecho de Ormuz, una cuestión que muchos participantes del mercado parecen estar pasando por alto.

Algunos usuarios de redes sociales incluso han comenzado a referirse al estrecho de Ormuz como el "Estrecho de Schrödinger", y con razón. La cuestión ya no se limita a si los barcos pueden transitar sin obstáculos por parte de las fuerzas iraníes o un posible bloqueo estadounidense. Se trata también de si las compañías navieras, las aseguradoras, los bancos y otros participantes en el comercio de petróleo pueden rastrear de forma fiable el movimiento de la carga y verificar la seguridad de las rutas marítimas.

La firma de análisis energético Kpler argumentó recientemente que los riesgos derivados del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán van mucho más allá de la cuestión de si el estrecho está técnicamente abierto o cerrado. La capacidad de monitorear el tráfico de buques cisterna se ha convertido en un componente fundamental para evaluar el riesgo general.

La mayor parte de la cobertura mediática y los análisis de mercado en torno al estrecho de Ormuz se centran en una narrativa simplificada basada en dos posibles escenarios: apertura o cierre. Sin embargo, Ana Subasic, analista de riesgos comerciales de Kpler, advirtió la semana pasada que este enfoque es engañoso, ya que muchos otros factores influyen en la situación.

Señaló que los cargamentos de petróleo requieren un seguimiento fiable durante todo su trayecto, tanto por motivos de seguros como para el cumplimiento de las sanciones.

«Un buque puede transitar por el estrecho», dijo Subasic, «pero si sus movimientos no pueden ser monitoreados de manera confiable debido a datos de posicionamiento degradados o manipulados, el registro del viaje se vuelve cuestionable. La verificación de entrada al puerto falla, el mapeo de riesgos se desmorona y la reconstrucción de la ruta del buque se vuelve objeto de controversia».

Esta información es esencial para todas las partes involucradas en los envíos de petróleo. Sin embargo, el mercado ha ignorado en gran medida estas preocupaciones, centrándose en la simplista dicotomía entre "mercado abierto y cerrado", que influye directamente en los precios de los futuros del petróleo.

En el mercado físico del petróleo, sin embargo, estos detalles suelen ser mucho más importantes que si el estrecho está técnicamente abierto o no. Esta realidad se ha reflejado con frecuencia en divergencias significativas entre los precios de los futuros y los precios de entrega del crudo físico.

La situación podría complicarse aún más en los próximos meses.

Lloyd's List informó la semana pasada que Irán ha introducido un sistema de seguro obligatorio para todos los buques que transitan por el estrecho de Ormuz, que será administrado por una Autoridad del Estrecho del Golfo Pérsico de reciente creación.

Según el informe, la cobertura del seguro se proporcionará inicialmente de forma gratuita, aunque no se espera que esta medida dure indefinidamente.

La publicación citó un documento iraní que afirmaba:

Inicialmente, el seguro se ofrecerá gratuitamente a los armadores, y todos los costos correrán a cargo de la República Islámica de Irán. La Autoridad del Estrecho del Golfo Pérsico se reserva el derecho de imponer tarifas de seguro en el futuro, momento en el cual los armadores deberán adquirir y renovar la cobertura necesaria.

La nueva autoridad será también el único organismo autorizado para expedir permisos de tránsito y determinar las rutas que deberán seguir los buques al navegar por el estrecho.

Según Lloyd's List, un propietario de buques cisterna declaró: "Esto es una locura. Toda la situación se ha vuelto caótica".

Este acontecimiento ilustra la complejidad que ha alcanzado la realidad y por qué centrarse únicamente en si el estrecho está abierto o cerrado no permite comprender la situación en su totalidad.

Como explicó Subasic, las preguntas más importantes son: "¿Quiénes transitan por el estrecho? ¿Cuándo lo hacen? ¿Con qué nivel de riesgo? ¿Y ese riesgo supone una exposición para las partes interesadas del viaje, como armadores, fletadores, aseguradoras, bancos y receptores de carga?".

Antes de los ataques iniciales de Estados Unidos e Israel contra Irán, esta información estaba generalmente disponible para todos los participantes del mercado. Hoy en día, han surgido importantes lagunas en los datos.

Las aseguradoras y los bancos se sienten particularmente incómodos con este tipo de lagunas de información, especialmente en medio de un conflicto militar activo, un complejo régimen de sanciones y mayores riesgos para la seguridad marítima.

El resultado son mayores costes de seguro, ya que la incertidumbre y la visibilidad limitada aumentan el gasto del transporte de cargamentos de petróleo.

El diario malasio New Straits Times informó recientemente que, antes del conflicto, los costes del seguro para un buque petrolero de gran tamaño (VLCC) que zarpaba del Golfo Pérsico oscilaban entre 150.000 y 225.000 dólares por viaje.

Tras el estallido de las hostilidades, esos costes se dispararon hasta situarse entre 5 y 7,5 millones de dólares por viaje.

Sin embargo, estos drásticos aumentos de costos podrían no representar el mayor desafío a largo plazo. El problema más significativo radica en las persistentes lagunas de información señaladas por Subasic.

Es probable que esas lagunas mantengan elevada la incertidumbre en torno al transporte de petróleo a través del estrecho de Ormuz durante algún tiempo, independientemente de cuánto avancen las negociaciones de paz o de los resultados que surjan en las próximas semanas.

El hecho de que estos riesgos adicionales no se hayan reflejado plenamente en los mercados de futuros del petróleo también proporciona una prueba más de la creciente desconexión entre el mercado físico del petróleo y el mercado de negociación de contratos virtuales.

El Nasdaq Composite y el S&P 500 cayeron el martes a sus niveles más bajos en más de una semana, lastrados por las fuertes pérdidas en las acciones de semiconductores, mientras los inversores se preparaban para una Reserva Federal más restrictiva y un mayor escrutinio del gasto financiado con deuda en infraestructura de inteligencia artificial.

Si la caída de los precios continúa, el Nasdaq 100 podría perder más de un billón de dólares en valor de mercado.

Las acciones de Nvidia cayeron un 3%, mientras que las de Alphabet descendieron un 1,2%. Los fabricantes de chips fueron los más afectados, con Intel, Marvell Technology y Advanced Micro Devices registrando caídas de entre el 6,2% y el 8,7%.

Los fabricantes de chips de memoria Micron Technology y SanDisk, dos de las acciones con mejor rendimiento en el S&P 500 este año, se desplomaron un 12% y un 13%, respectivamente.

El índice de semiconductores de Filadelfia se desplomó un 7,3%, mientras que el índice S&P 500 de tecnología de la información cayó un 3,2%.

Las acciones de IA se ven presionadas por las preocupaciones sobre el gasto y la deuda.

La reciente caída de las acciones se produjo tras una sesión débil para las principales empresas tecnológicas, impulsada por la preocupación ante el gasto masivo en infraestructura de inteligencia artificial por parte de las grandes compañías tecnológicas, especialmente dado que las valoraciones siguen siendo elevadas.

"El mercado de la IA se ha convertido en una de las posiciones más concurridas en los mercados globales, y cuando todos poseen las mismas acciones, la puerta de salida se estrecha muy rápidamente", dijo Nigel Green, director ejecutivo de deVere Group.

A las 9:35 am ET, el promedio industrial Dow Jones había bajado 395,32 puntos, o un 0,76%, hasta los 51.317,39.

El S&P 500 cayó 114,96 puntos, o un 1,54%, hasta los 7.357,83, mientras que el Nasdaq Composite bajó 533,73 puntos, o un 2,04%, hasta los 25.632,87.

El índice Russell 2000, sensible a los tipos de interés, cayó un 1,7%, mientras que el índice de volatilidad CBOE (VIX), a menudo denominado el indicador del miedo de Wall Street, subió a su nivel más alto en más de una semana, ganando 2,92 puntos hasta los 20,13.

Los inversores se volcan hacia sectores defensivos ante el declive de SpaceX.

Solo cuatro de los once principales sectores del S&P 500 registraron ganancias, con los bienes de consumo básico liderando los avances, con un aumento del 1,2%.

A medida que las acciones tecnológicas, que gozaban de una alta valoración, se veían presionadas, los inversores se volcaron cada vez más hacia otras áreas del mercado.

Las acciones de empresas de software que anteriormente habían sufrido fuertes caídas registraron ganancias: ServiceNow y Atlassian subieron un 2,5% cada una, mientras que Adobe ganó un 1,4% y Salesforce un 1,2%.

Mientras tanto, SpaceX, la empresa de Elon Musk, cayó un 4,8%, prolongando un descenso que ha borrado más de 600.000 millones de dólares en valor de mercado en las últimas tres sesiones bursátiles.

SpaceX, que comenzó a cotizar a principios de este mes, se unió recientemente a la lista de grandes empresas que recurren al mercado de bonos para obtener capital.

"Aunque SpaceX aún no forma parte de los índices Nasdaq, su entrada en el mercado de bonos para financiar grandes inversiones en inteligencia artificial e infraestructura ha reavivado la preocupación sobre si las principales empresas tecnológicas están gastando demasiado en estas áreas y dependiendo cada vez más de la deuda", dijo Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de mercado de Swissquote Bank.

Las expectativas de subida de tipos de interés pesan sobre los mercados antes de la publicación de los datos de inflación.

Según datos de LSEG, los operadores han aumentado sus apuestas a que la Reserva Federal podría realizar una segunda subida de los tipos de interés antes de diciembre, en comparación con las expectativas de hace dos semanas de un único aumento de 25 puntos básicos.

Esas expectativas se han reforzado a medida que los mercados descuentan una política monetaria más restrictiva bajo el mandato del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.

A pesar del reciente retroceso, el S&P 500 se mantiene encaminado a su mayor ganancia trimestral en seis años, impulsado por el alto el fuego en Oriente Medio y unos resultados corporativos mejores de lo esperado. Sin embargo, han resurgido las preocupaciones sobre las elevadas valoraciones de las acciones relacionadas con la IA.

Los inversores están a la espera del informe de resultados de Micron Technology, que se publicará el miércoles y que podría ofrecer pistas importantes sobre las perspectivas de los chips de memoria y del sector de la IA en general, tras la fuerte subida de este año.

Los mercados también siguen de cerca la publicación, este jueves, del Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés), el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal.

En términos de amplitud del mercado, las acciones a la baja superaron a las acciones al alza en una proporción de 2,12 a 1 en la Bolsa de Nueva York y de 1,65 a 1 en el Nasdaq.

El S&P 500 registró dos nuevos máximos de 52 semanas y tres nuevos mínimos, mientras que el Nasdaq Composite registró 19 nuevos máximos y 95 nuevos mínimos.