El euro se depreció en las operaciones europeas del martes frente a una cesta de divisas globales, reanudando las pérdidas que se habían frenado en las dos sesiones anteriores frente al dólar estadounidense y acercándose de nuevo a un mínimo de cuatro semanas. Esta caída se produce en un contexto de inestabilidad en el mercado mundial, impulsada por las últimas medidas arancelarias de Donald Trump.

Las expectativas de al menos un recorte de los tipos de interés europeos este año se han fortalecido, especialmente a medida que las presiones inflacionarias sobre los responsables políticos del Banco Central Europeo siguen disminuyendo. Los inversores esperan nuevos datos económicos clave de Europa para reevaluar dichas expectativas.

Resumen de precios

Tipo de cambio del euro hoy: el euro cayó frente al dólar alrededor de un 0,15% a 1,1768 dólares, por debajo del nivel de apertura de 1,1785 dólares, mientras que registró un máximo de sesión de 1,1796 dólares.

El euro cerró el lunes con un alza de alrededor de 0,1% frente al dólar, lo que marca una segunda ganancia diaria consecutiva, ya que continúa la recuperación desde un mínimo de cuatro semanas de $ 1,1742.

dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,2% el martes, reanudando las ganancias que se habían pausado durante las dos sesiones anteriores, lo que refleja una renovada fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

El aumento se produce a medida que los inversores evalúan las implicaciones de las renovadas disrupciones relacionadas con el sistema arancelario impuesto por el presidente estadounidense Donald Trump al comercio mundial.

Trump anunció el sábado que los aranceles temporales a las importaciones estadounidenses de todos los países se incrementarían del 10% al 15%, en una rápida respuesta al histórico fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos del viernes que determinó que los amplios aranceles de Trump excedían su autoridad.

El Wall Street Journal informó que la administración Trump está considerando imponer nuevos aranceles relacionados con la seguridad nacional a industrias que incluyen baterías de gran escala, hierro fundido y accesorios, tuberías de plástico, productos químicos industriales y equipos de redes de energía y comunicaciones.

Parlamento Europeo

El Parlamento Europeo decidió el lunes retrasar la votación sobre un acuerdo comercial con Estados Unidos en respuesta a lo que describió como un “caos arancelario” creado por las recientes decisiones del presidente Donald Trump.

Algunos legisladores europeos describieron el acuerdo actual como favorable a Estados Unidos, argumentando que los productos estadounidenses obtendrían acceso sin aranceles a los mercados europeos, mientras que Europa aún enfrentaría aranceles de hasta el 15%, lo que aumenta la presión para suspender la ratificación.

tipos de interés europeos

Los datos publicados recientemente en Europa mostraron un descenso de los niveles de inflación general durante diciembre, lo que indica una disminución de las presiones inflacionarias sobre el Banco Central Europeo.

Tras estas cifras, los mercados monetarios aumentaron sus previsiones de un recorte de 25 puntos básicos en los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo en su reunión de marzo, del 10% al 25%.

Los operadores también ajustaron sus expectativas de mantener las tasas de interés sin cambios durante todo el año a anticipar al menos un recorte de 25 puntos básicos.

Para reevaluar estas expectativas, los inversores están esperando datos económicos adicionales de la eurozona sobre inflación, desempleo y niveles salariales.

El yen japonés cayó el martes en las operaciones asiáticas frente a una canasta de monedas principales y secundarias, reanudando las pérdidas que se habían pausado temporalmente ayer frente al dólar estadounidense y acercándose a su nivel más bajo en casi dos semanas, después de que Nikkei informara que las autoridades monetarias estadounidenses realizaron revisiones del tipo de cambio dólar/yen sin una solicitud de las autoridades monetarias japonesas.

A medida que disminuyen las presiones inflacionarias sobre las autoridades del Banco de Japón, las expectativas de una subida de los tipos de interés en Japón en marzo han disminuido. Los inversores esperan ahora la publicación de datos económicos clave de Japón para reevaluar dichas expectativas.

Resumen de precios

Tipo de cambio del yen japonés hoy: el dólar subió frente al yen un 0,45% a 155,31 yenes, desde el nivel de apertura de 154,64 yenes, mientras que registró un mínimo de sesión de 154,52 yenes.

El yen cerró el lunes con un alza del 0,25% frente al dólar, marcando su primera ganancia en cuatro sesiones, como parte de una recuperación desde un mínimo de casi dos semanas de 155,64 yenes.

Además de comprar en niveles más bajos, el yen japonés se recuperó debido a las preocupaciones vinculadas a las medidas arancelarias de Trump tras el histórico fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos.

Autoridades monetarias

El periódico japonés Nikkei, citando fuentes anónimas del gobierno estadounidense, informó que las autoridades monetarias estadounidenses iniciaron “revisiones del tipo de cambio” en enero pasado para apoyar al yen.

El periódico indicó que las revisiones del tipo de cambio realizadas por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, en nombre del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, se llevaron a cabo sin una solicitud del Ministerio de Finanzas de Japón.

El informe agregó que el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, lideró el proceso de revisión del tipo de cambio en medio de preocupaciones de que la inestabilidad política antes de las elecciones generales de Japón podría desestabilizar los mercados japoneses y extenderse a los mercados financieros globales.

Según el periódico, citando a altos funcionarios cercanos a Bessent, las autoridades estadounidenses vieron la revisión del tipo de cambio como un paso preliminar hacia una posible intervención mediante la compra de yenes, y consideraron intervenir en el mercado de divisas para apoyar al yen si Tokio lo solicitaba.

Varios altos funcionarios estadounidenses dijeron que la revisión del tipo de cambio dirigida por Bessent se basó en el principio de que Estados Unidos está preparado para utilizar su fortaleza económica para promover la estabilidad de sus aliados.

tasas de interés japonesas

Los datos publicados a finales de la semana pasada en Tokio mostraron que la tasa de inflación básica de Japón cayó en enero a su nivel más bajo en dos años, aliviando la presión inflacionaria sobre el Banco de Japón.

A raíz de esos datos, la previsión de un aumento de un cuarto de punto porcentual en los tipos de interés por parte del Banco de Japón en su reunión de marzo cayó del 10% al 3%.

El precio de un aumento de tasas de un cuarto de punto en la reunión de abril también disminuyó del 50% al 30%.

Según la última encuesta de Reuters, el Banco de Japón podría elevar las tasas de interés al 1% en septiembre.

Los inversores ahora esperan datos adicionales sobre la inflación, el desempleo y el crecimiento salarial en Japón para reevaluar estas expectativas.

Ripple Labs Inc. (XRP) superó el nivel de $1.40 al momento de escribir este artículo el lunes, a pesar de la renovada presión derivada de las tensiones arancelarias en el mercado de criptomonedas en general. La caída a $1.33 (el mínimo de la sesión) se relacionó con la incertidumbre macroeconómica, las tensiones geopolíticas y la tendencia de los inversores hacia activos de menor riesgo.

La inversión en XRP se desacelera a medida que el capital sale de Bitcoin y Ethereum

Los flujos de inversión en productos relacionados con XRP disminuyeron a 3,5 millones de dólares la semana pasada, según un informe de CoinShares International Limited. Esto representa una caída del 90 % en comparación con las entradas de 33 millones de dólares de la semana anterior. El promedio de activos bajo gestión se sitúa en aproximadamente 2600 millones de dólares, mientras que las entradas en lo que va de año han alcanzado los 151 millones de dólares.

En cambio, los productos de inversión en Bitcoin se mantuvieron bajo presión de venta, registrando salidas de $215 millones la semana pasada. A pesar de las ventas que empujaron la criptomoneda por debajo de los $65,000, el total de activos bajo gestión se situó en $104,000 millones, mientras que las salidas en lo que va de año alcanzaron alrededor de $1,300 millones.

El informe de CoinShares dijo que Bitcoin fue el principal impulsor del sentimiento negativo del mercado, y que los productos de inversión inversa de Bitcoin registraron entradas de $ 5,5 millones, la más grande entre las categorías de activos.

Ethereum también registró salidas de $36,5 millones la semana pasada, lo que eleva las salidas totales del año hasta la fecha a $494 millones.

El interés de los inversores minoristas se mantiene estable

Los datos de derivados indican un interés estable de los inversores minoristas en XRP, ya que el interés abierto en los contratos de futuros de XRP aumentó a 2.400 millones de dólares el lunes, en comparación con los 2.330 millones de dólares del día anterior, según datos de CoinGlass.

El aumento del interés abierto indica un mayor apetito por el riesgo entre los inversores, lo que podría mejorar las posibilidades de una recuperación de precios en las próximas sesiones.

Análisis técnico: las perspectivas de recuperación siguen siendo limitadas

XRP cotiza alrededor de $1.40, respaldado por el indicador MACD, que se mantiene por encima de la línea de señal en el gráfico diario. Sin embargo, la disminución de las barras verdes del histograma sugiere que el impulso alcista podría ser limitado.

Al mismo tiempo, el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 39, muy por debajo de la zona neutral, lo que refleja una continua debilidad en la estructura técnica más amplia de la moneda.

El pasado mes de septiembre preparé una breve presentación que resumía los principales conflictos del mundo y escribí lo siguiente sobre la confrontación entre Israel e Irán, ahora conocida como la “Guerra de los Doce Días”: “Hay muchas razones para creer que el conflicto entre Israel e Irán no ha terminado y que Estados Unidos podría verse arrastrado nuevamente a él”.

La siguiente fase de esa guerra parece estar acercándose. De hecho, es posible que los ataques ya hayan comenzado cuando usted lea estas líneas.

Lo que me desconcierta es que el resto del mundo haya tratado los preparativos para esta segunda fase como si fueran insignificantes. Si bien el gran despliegue militar estadounidense recibió cobertura mediática, otras noticias —como la anulación de los aranceles impuestos por la administración del presidente Donald Trump por parte de la Corte Suprema de Estados Unidos y las consecuencias del caso Epstein— recibieron la misma o incluso mayor atención. Mientras tanto, los mercados financieros solo mostraron una disrupción limitada, limitada principalmente a un aumento relativamente moderado de los precios del petróleo.

Esta aparente calma parece basarse en dos supuestos principales:

En primer lugar, muchos creen que el presidente Trump recurrirá a lo que informalmente se conoce como "TACO", un término que sugiere que "Trump siempre se acobarda". Esta suposición se basa en la idea de que, como en muchos casos anteriores, el presidente no cumplirá con sus amenazas iniciales. El argumento apunta a repetidos casos en los que se anunciaron niveles arancelarios y luego se redujeron o suavizaron una vez que los mercados globales comenzaron a caer drásticamente. Según esta lógica, se supone que no llegará a atacar a Irán, anunciará un acuerdo que ofrezca menos de lo exigido inicialmente y luego declarará la victoria.

En segundo lugar, el otro pilar que sustenta esta calma es la creencia de que Irán no cumplirá sus amenazas si estalla un nuevo conflicto, o al menos que no será muy eficaz al hacerlo. Estas amenazas incluyen atacar bases estadounidenses en la región, atacar a cualquier país que colabore en los esfuerzos bélicos de Estados Unidos e Israel, atacar buques de guerra estadounidenses y, sobre todo, cerrar el estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente el 20% de las exportaciones mundiales de petróleo y gas natural licuado. Dicho cierre no solo afectaría a Irán, sino también a importantes exportadores de petróleo y gas, como Irak, Kuwait, Arabia Saudita, Catar y los Emiratos Árabes Unidos.

Basándonos en el viejo dicho de que “ningún plan sobrevive al primer contacto con el enemigo”, he aquí por qué tales expectativas pueden ser demasiado optimistas:

En primer lugar, todas las declaraciones del gobierno israelí sugieren que cualquier cosa que no sea un ataque integral contra Irán será inaceptable, dado que es improbable que el gobierno iraní acepte las exigencias israelíes, que incluyen restricciones al programa de misiles balísticos iraníes y el fin del apoyo a grupos como Hamás y Hezbolá. Hasta ahora, las autoridades iraníes han insistido en que las negociaciones deben centrarse exclusivamente en el programa nuclear del país. Estados Unidos también ha indicado que las restricciones a los misiles y el fin del apoyo a las milicias aliadas deben formar parte de cualquier negociación.

El conflicto anterior, la "Guerra de los Doce Días", comenzó con un ataque israelí. Creo que si Estados Unidos no lanza un ataque primero o junto con las fuerzas israelíes, Israel podría simplemente iniciar el conflicto y luego solicitar el apoyo estadounidense. Es muy probable que Trump brinde ese apoyo.

En segundo lugar, tanto el gobierno israelí como el estadounidense han dejado claro que prefieren un cambio de régimen en Irán. No sé si el gobierno iraní lo cree, pero de ser así, la siguiente fase del conflicto se consideraría una amenaza existencial. En ese caso, Irán tendría pocos motivos para moderar su respuesta, creyendo que tiene poco que perder al buscar una confrontación a gran escala. No sorprende que el Líder Supremo y el círculo gobernante no deseen ver el interior de una prisión estadounidense.

Si estas dos suposiciones son correctas, la calma que se observa actualmente en los mercados financieros y las capitales mundiales podría convertirse rápidamente en pánico. Es poco probable que Irán iguale la fuerza militar de Estados Unidos e Israel, pero aún puede infligir daños significativos con su arsenal de misiles y drones. Sin embargo, su arma más poderosa sería el cierre del Estrecho de Ormuz. Los precios del petróleo subirían drásticamente, y cuanto más tiempo permanezca cerrado el estrecho, mayor será el riesgo de una parálisis económica mundial debido a la escasez de combustible y al alza de los precios.

Irán no necesitaría controlar completamente el estrecho para detener los envíos de petróleo; solo necesitaría hacer que el paso sea inseguro. Posee los drones, misiles y buques de patrulla necesarios para ello. Esto probablemente provocaría que las aseguradoras retiraran la cobertura, deteniendo así el tráfico de petroleros. Ninguna naviera se arriesgaría a transportar dos millones de barriles de petróleo —la capacidad de un gran buque de crudo estándar— con un valor superior a los 132 millones de dólares a los precios actuales sin seguro.

Por supuesto, la Armada estadounidense podría escoltar petroleros a través del estrecho, pero estos buques y petroleros se convertirían en objetivos de ataques iraníes en enjambre con misiles y drones. Los sistemas defensivos deben interceptar toda amenaza entrante para evitar daños, mientras que los atacantes solo necesitan un misil o dron para penetrar las defensas y causar daños graves.

Estados Unidos podría neutralizar tales amenazas, pero es difícil imaginar que los capitanes de los petroleros y sus tripulaciones pongan a prueba voluntariamente esa protección en cada viaje. También es improbable que las aseguradoras acepten cubrir a los petroleros que cruzan el estrecho de Ormuz en tales circunstancias.

Espero que este conflicto se pueda evitar y que se alcance un acuerdo que permita a todas las partes retirarse definitivamente. Pero la esperanza no es un plan. Dada la trayectoria de Donald Trump en el mundo del espectáculo y su inclinación por los desenlaces dramáticos, no debería sorprendernos que los acontecimientos se desarrollen como en una película de Hollywood, donde una regla no escrita dicta que si aparece un arma en pantalla, debe dispararse antes de que la historia termine. Por esa razón, creo que el mundo debería prepararse para un desenlace menos optimista.