El euro cayó en las operaciones europeas el lunes a su nivel más bajo en cuatro meses frente al dólar estadounidense, ya que los inversores siguieron favoreciendo la moneda estadounidense como una inversión alternativa preferida en medio de la escalada de la guerra con Irán.

La moneda única también se encuentra bajo una fuerte presión debido al agravamiento de la crisis energética mundial, especialmente tras el fuerte aumento de los precios del petróleo y el gas natural. Se prevé que la crisis impulse los precios al alza y acelere la inflación en toda la eurozona, lo que ejercerá una creciente presión inflacionaria sobre los responsables políticos del Banco Central Europeo.

Esto ocurre en un momento en que la economía europea puede requerir apoyo monetario adicional para limitar la desaceleración de la actividad económica, lo que crea un desafío político complejo entre contener la inflación y apoyar el crecimiento.

Resumen de precios

Tipo de cambio del euro hoy: El euro cayó aproximadamente un 0,95% frente al dólar, hasta los 1,1507 dólares, su nivel más bajo desde el 24 de noviembre, tras el cierre del viernes de 1,1616 dólares. El máximo de la sesión se registró en 1,1563 dólares.

El euro cerró el viernes con un alza de menos del 0,1% frente al dólar en medio de compras moderadas desde niveles más bajos.

La semana pasada, el euro perdió alrededor de un 1,7% frente al dólar, marcando su mayor caída semanal desde abril de 2024 debido a la crisis energética mundial.

Precios mundiales de la energía

Los precios mundiales del petróleo subieron más de un 30% al comienzo de las operaciones del lunes, superando decisivamente el umbral de los 100 dólares por barril por primera vez desde 2022 y encaminándose hacia su mayor ganancia diaria en casi 40 años.

Los precios se están acercando rápidamente al nivel de 120 dólares por barril a medida que se intensifica el conflicto militar en Medio Oriente, y los principales productores de la región están reduciendo la producción luego de los ataques a las instalaciones energéticas.

Los futuros de gas natural TTF también aumentaron alrededor de un 50% durante la última semana para superar los 52 euros por megavatio-hora, el nivel más alto desde principios de 2023.

Los analistas de Wells Fargo afirmaron en una nota que el euro se enfrenta a una situación difícil. La recarga estacional de las reservas de gas natural en Europa está a punto de comenzar, y la Unión Europea entra en la temporada con inventarios de gas en mínimos históricos, lo que significa que necesitará comprar grandes volúmenes de energía en un momento en que los precios podrían subir drásticamente.

Dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,85% el lunes a un máximo de cuatro meses de 99,70, lo que refleja una amplia fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares globales.

El repunte se produce en un momento en que los inversores compran dólares como activo refugio preferido, con la guerra con Irán entrando en su décimo día y señales crecientes de un conflicto militar más amplio en el Medio Oriente, particularmente después de que Mojtaba, el hijo de Khamenei, fuera elegido como su sucesor, una medida no bien recibida en los Estados Unidos.

Opiniones y análisis

Ray Attrill, jefe de estrategia cambiaria del National Australia Bank, dijo que el dólar estadounidense está recibiendo un fuerte apoyo de la tradicional demanda de refugio seguro, así como del estatus de Estados Unidos como exportador neto de energía, en marcado contraste con la mayoría de los países europeos.

Michael Every, estratega global de Rabobank, dijo que cuanto más se prolongue la situación, más rápidamente se multiplicarán los daños, algo que los mercados petroleros ya están reflejando después de las expectativas de la semana pasada de que las condiciones podrían empeorar mucho.

Deepali Bhargava, jefe de investigación regional para Asia-Pacífico en ING, dijo que la verdadera pregunta es hasta dónde subirán los precios y durante cuánto tiempo permanecerán elevados, ya que eso determinará en última instancia las consecuencias económicas.

Agregó que un conflicto prolongado combinado con una continua debilidad monetaria aumentaría directamente las presiones inflacionarias en toda la región.

George Saravelos, jefe de investigación cambiaria global del Deutsche Bank, dijo que el impacto de la guerra con Irán en el par euro/dólar gira en torno a un único factor: la energía.

Agregó que actualmente se está formando un shock de oferta negativo que actúa como un impuesto directo que los europeos deben pagar a los productores extranjeros en dólares estadounidenses.

Los analistas de ING también escribieron en una nota de investigación que la posición del Banco Central Europeo de repente se ha puesto en tela de juicio y que dudan que el problema pueda resolverse en el muy corto plazo.

Agregaron que la posibilidad de que el BCE suba las tasas de interés representa un riesgo serio para las transacciones de diferenciales de tasas de interés y podría llevar a una ampliación significativa de los diferenciales de los bonos gubernamentales de la zona del euro.

tipos de interés europeos

Tras los datos de inflación más altos de lo esperado publicados la semana pasada en Europa, los mercados monetarios redujeron drásticamente sus estimaciones para un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo en marzo, del 25% a solo el 5%.

Para reevaluar estas expectativas, los inversores están esperando datos económicos adicionales de la zona del euro sobre inflación, desempleo y salarios.

El yen japonés cayó con fuerza en las operaciones asiáticas del lunes frente a una cesta de divisas principales y secundarias, extendiendo sus pérdidas por tercera sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y alcanzando un mínimo de dos meses, ya que los inversores siguieron favoreciendo la divisa estadounidense como inversión alternativa preferida. Esta caída se produce cuando los precios mundiales del petróleo subieron y se acercaron a los 120 dólares por barril por primera vez desde 2022.

La caída de la moneda japonesa se produjo a pesar de la publicación de sólidos datos desde Tokio hoy temprano, que muestran que los salarios reales en Japón subieron a su nivel más alto en seis meses, lo que podría aumentar la presión inflacionaria sobre los responsables de las políticas del Banco de Japón.

Resumen de precios

Tipo de cambio del yen japonés hoy: el dólar subió un 0,75% frente al yen a ¥158,90, el nivel más alto desde el 23 de enero, desde el nivel de cierre del viernes de ¥157,75, mientras que el mínimo de la sesión se registró en ¥158,03.

El yen cerró el viernes con una caída del 0,15% frente al dólar, marcando su segunda pérdida diaria consecutiva debido a las consecuencias de la guerra con Irán.

La semana pasada, el yen perdió alrededor de 1,1% frente al dólar, marcando su tercera caída semanal consecutiva, impulsada por el conflicto militar en Medio Oriente y las menores expectativas de alzas en las tasas de interés japonesas.

Precios mundiales del petróleo

Los precios mundiales del petróleo subieron más de un 30% al comienzo de las operaciones del lunes, superando el umbral de los 100 dólares por barril por primera vez desde 2022 y encaminándose hacia su mayor ganancia diaria en casi 40 años.

Los precios se están acercando rápidamente a los 120 dólares por barril a medida que se intensifica el conflicto militar en Medio Oriente, lo que lleva a los principales productores de la región a reducir la producción luego de los ataques a las instalaciones energéticas.

Dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,85% el lunes, alcanzando un máximo de cuatro meses de 99,70, lo que refleja una amplia fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares globales.

El repunte se produce en un momento en que los inversores compran dólares como activo refugio preferido, con la guerra con Irán entrando en su décimo día y señales crecientes de un conflicto militar más amplio en el Medio Oriente, particularmente después de que Mojtaba, el hijo de Khamenei, fuera elegido como su sucesor, un desarrollo no bien recibido en los Estados Unidos.

Opiniones y análisis

Ray Attrill, jefe de estrategia cambiaria del National Australia Bank, dijo que el dólar estadounidense está recibiendo un fuerte apoyo de la tradicional demanda de refugio seguro, así como del estatus de Estados Unidos como exportador neto de energía, en marcado contraste con la mayoría de los países europeos.

Michael Every, estratega global de Rabobank, dijo: “Cuanto más se prolongue esta situación, más rápidamente se multiplicarán los daños, lo que ahora se refleja en los mercados petroleros que la semana pasada aún tenían algunas expectativas de que la situación podría empeorar mucho”.

Deepali Bhargava, jefe de investigación regional para Asia-Pacífico en ING, dijo que la verdadera pregunta es hasta dónde subirán los precios y durante cuánto tiempo permanecerán elevados, ya que esto en última instancia determinará las consecuencias económicas.

Agregó que un conflicto prolongado combinado con una continua debilidad monetaria aumentaría directamente las presiones inflacionarias en toda la región.

salarios japoneses

El Ministerio de Trabajo de Japón dijo el lunes que las ganancias mensuales totales en efectivo y una medida separada de los salarios a tiempo completo aumentaron un 3,0% interanual en enero, el ritmo más rápido desde julio y por encima de las expectativas de un aumento del 2,5%, después de que los salarios hubieran aumentado un 2,4% en diciembre.

El fuerte crecimiento salarial allana el camino para nuevos aumentos de precios y una inflación más rápida en el próximo período. La renovada presión inflacionaria sobre las autoridades del Banco de Japón refuerza los argumentos a favor de subidas de tipos de interés este año.

tasas de interés japonesas

Tras los datos anteriores, el precio de mercado para un aumento de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco de Japón en su reunión de marzo se mantuvo en el 5%.

El precio de un aumento de la tasa de 25 puntos básicos en la reunión de abril subió del 25% al 35%.

Según la última encuesta de Reuters, se espera que el Banco de Japón aumente las tasas de interés al 1% en septiembre.

Los analistas de Morgan Stanley y MUFG escribieron en un informe de investigación conjunto que anteriormente habían considerado baja la probabilidad de un aumento de tasas en marzo o abril, pero con la creciente incertidumbre derivada de los acontecimientos en el Medio Oriente, es probable que el Banco de Japón adopte una postura más cautelosa, reduciendo la probabilidad de aumentos de tasas en el corto plazo.

Los inversores ahora esperan datos adicionales sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón para reevaluar estas expectativas.

Los futuros del crudo estadounidense subieron más de un 12% el viernes, pero se mantuvieron por debajo de los precios del Brent, ya que los compradores buscaron suministros disponibles mientras que los envíos de Medio Oriente se vieron restringidos tras el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz en medio de la creciente guerra entre Estados Unidos e Israel por un lado e Irán por el otro.

Los futuros del crudo Brent cerraron en 92,69 dólares por barril, con un alza de 7,28 dólares (8,52%). El crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. alcanzó los 90,90 dólares por barril, con un avance de 9,89 dólares (12,21%).

Esta fue la segunda sesión consecutiva en la que las ganancias del crudo estadounidense superaron a las del índice de referencia Brent.

Giovanni Staunovo, analista de UBS, afirmó que las refinerías y las empresas comercializadoras están buscando cargamentos alternativos, mientras que Estados Unidos sigue siendo el mayor productor mundial de petróleo. Añadió que la diferencia de precios refleja los costos de transporte, cuyo objetivo es evitar que los inventarios estadounidenses disminuyan demasiado rápido debido al aumento de las exportaciones.

Janiv Shah, vicepresidente de análisis de petróleo de Rystad Energy, señaló varios factores detrás de la divergencia entre las ganancias del Brent y el WTI, incluidos los márgenes de refinación mejorados a lo largo de la costa del Golfo de Estados Unidos, así como los flujos de arbitraje con Europa y la actividad en los mercados de futuros de Washington.

El petróleo crudo también se encaminaba a su mayor ganancia semanal desde la extrema volatilidad durante la pandemia de COVID-19 en la primavera de 2020, ya que el conflicto en Medio Oriente continuaba deteniendo el transporte marítimo y las exportaciones de energía a través del vital Estrecho de Ormuz.

El petróleo podría alcanzar los 100 o incluso los 150 dólares

El ministro de Energía de Qatar dijo que los productores de energía del Golfo podrían verse obligados a detener sus exportaciones en cuestión de semanas, lo que podría impulsar los precios del petróleo a 150 dólares por barril, según una entrevista con el Financial Times publicada el viernes.

John Kilduff, socio de Again Capital, dijo que los mercados están presenciando el peor escenario posible y agregó que las expectativas de que el petróleo alcance los 100 dólares por barril podrían materializarse pronto.

El fuerte repunte de los precios del petróleo comenzó después de que Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán el sábado pasado, lo que llevó a Teherán a detener el tráfico de petroleros a través del Estrecho de Ormuz.

Aproximadamente el 20% de la demanda mundial diaria de petróleo pasa por esta vía fluvial. Con el estrecho prácticamente cerrado durante siete días, aproximadamente 140 millones de barriles de petróleo no han podido llegar a los mercados, lo que equivale a aproximadamente 1,4 días de demanda mundial.

El conflicto también se ha extendido a importantes regiones productoras de energía en Oriente Medio, interrumpiendo la producción y obligando a cerrar algunas refinerías e instalaciones de gas natural licuado.

Staunovo afirmó que cada día que el estrecho permanezca cerrado impulsará los precios al alza, señalando que los mercados habían creído previamente que el presidente estadounidense, Donald Trump, podría dar marcha atrás en la escalada debido a la preocupación por el aumento de los precios del petróleo. Sin embargo, la persistencia de la crisis pone de relieve la magnitud de los riesgos que enfrenta el suministro global.

Trump dijo a Reuters que no le preocupa el aumento de los precios de la gasolina en Estados Unidos relacionado con el conflicto, y afirmó: "Si los precios suben, suben".

Mientras tanto, la especulación de que el Tesoro de Estados Unidos podría tomar medidas para limitar los crecientes costos de la energía hizo caer los precios en más de un 1% el viernes temprano antes de recuperarse después de que un informe de Bloomberg dijera que la administración Trump había descartado utilizar el Tesoro para intervenir en los mercados de futuros del petróleo.

El jueves, el Tesoro otorgó exenciones que permiten a las empresas comprar petróleo ruso sancionado. La primera de estas exenciones se otorgó a las refinerías indias, que posteriormente compraron millones de barriles de crudo ruso.

El presidente estadounidense, Donald Trump, se prepara para utilizar a la Armada estadounidense para escoltar petroleros a través del Estrecho de Ormuz en medio de la intensificación de la guerra contra Irán. Sin embargo, garantizar el paso seguro del gran volumen de mercancías que normalmente transita por la vía fluvial será un gran desafío.

La CNBC informó que los analistas de Wall Street creen que el crudo Brent podría superar los 100 dólares por barril si la vía fluvial permanece cerrada durante un período prolongado. En ese nivel, los altos precios del petróleo podrían llevar a la economía mundial a una recesión.

El estrecho es la única ruta para los petroleros que entran y salen del Golfo Pérsico. Según la consultora energética Kpler, más de 14 millones de barriles de crudo al día pasaron por el estrecho en 2025, lo que representa aproximadamente un tercio de los envíos marítimos de petróleo del mundo.

Alrededor de 100 buques por día

Matt Smith, analista de petróleo de Kpler, dijo que alrededor de 100 petroleros y buques de carga pasan normalmente por el estrecho cada día, mientras que aproximadamente 400 petroleros están actualmente varados en el Golfo debido a la guerra.

Matt Wright, analista senior de transporte marítimo de la misma firma, dijo: “Hay cientos y cientos de barcos todavía en el Golfo en el Medio Oriente”, y agregó que la Armada de los EE. UU. necesitaría “mucho tiempo para escoltarlos incluso si moviera unos pocos barcos a la vez”.

La promesa de Trump de escoltar a los petroleros si es necesario, junto con ofrecer un seguro contra riesgos políticos a los propietarios de los barcos, ayudó a calmar los mercados petroleros el martes y miércoles.

Sin embargo, los precios volvieron a subir el jueves después de que Irán anunciara el ataque a un petrolero con un misil. Al mismo tiempo, la armada británica informó de una importante explosión en un petrolero anclado en aguas territoriales iraquíes.

¿Hay suficientes buques de guerra?

Helima Croft, jefa de estrategia global de materias primas en RBC Capital Markets, dijo en una nota a clientes el martes: "La pregunta clave será si hay suficientes activos navales para escoltar a los barcos mientras continúan las operaciones contra Irán".

Wright señaló que el seguro no es el principal problema para los armadores, y explicó que los petroleros no se mueven debido a la preocupación por su seguridad física. Añadió que los armadores necesitarán un período prolongado sin ataques antes de arriesgarse a cruzar el estrecho de nuevo.

Subrayó que restablecer el flujo de petróleo del Golfo es extremadamente urgente, pero “debe haber cierta confianza en que la capacidad de Irán para continuar la guerra se ha reducido”.

Los militantes hutíes en Yemen interrumpieron la navegación en el Mar Rojo mediante ataques con misiles durante más de un año, a partir de finales de 2023. Wright afirmó: «Pero no se comparan con la complejidad de las capacidades iraníes, por lo que la amenaza es completamente diferente».

Los analistas de Rapidan Energy creen que las escoltas navales estadounidenses podrían proporcionar un alivio parcial, pero no serían suficientes por sí solas para reabrir el estrecho. Añadieron que Estados Unidos tendría que debilitar sistemáticamente la capacidad militar de Irán, un proceso que llevaría tiempo.

La experiencia de los años 1980

Croft señaló que la Armada estadounidense escoltó petroleros a través del estrecho en 1987 cuando los buques comerciales se convirtieron en objetivos durante la guerra entre Irán e Irak. Sin embargo, señaló que en ese momento, el ejército estadounidense no libraba simultáneamente una guerra contra el régimen de Teherán y, al mismo tiempo, garantizaba el paso seguro de los buques.

El secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, dijo el miércoles que la administración Trump proporcionaría escoltas navales “lo antes posible”.

Dijo en una entrevista con Fox News: “En este momento nuestra marina y nuestro ejército están centrados en otros asuntos, es decir, desarmar a este régimen iraní que ataca a sus vecinos y a los estadounidenses de todas las formas posibles”.

Añadió: “En un futuro no muy lejano podremos utilizar la Armada para restablecer los flujos energéticos, pero por ahora los mercados siguen bien abastecidos”.

Sin cronograma

La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, dijo a los periodistas el miércoles que la administración Trump no tiene un cronograma para cuándo podría reanudarse la navegación comercial segura a través del estrecho.

En una conferencia de prensa, dijo: “No quiero comprometerme con un cronograma, pero esto está siendo evaluado activamente por el Departamento de Guerra y el Departamento de Energía”.

Los analistas creen que si los petroleros permanecen atrapados en el Golfo durante un período más largo, la situación en el mercado petrolero mundial podría volverse cada vez más complicada.