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El euro extiende ganancias a máximo de dos meses por fuerte demanda
El euro subió en las operaciones europeas del jueves frente a una cesta de divisas globales, ampliando sus ganancias por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y marcando su nivel más alto en dos meses. Esta subida se produjo en un contexto de fuerte demanda de la moneda única, considerada una de las oportunidades de inversión más atractivas en el mercado cambiario, especialmente tras la reducción de la brecha de tipos de interés entre Europa y Estados Unidos.
El dólar estadounidense profundizó sus pérdidas después de que la reunión de la Reserva Federal adoptó un tono menos agresivo de lo que los mercados habían anticipado, lo que alentó a los inversores a aumentar sus apuestas en dos recortes de tasas adicionales en 2026.
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, destacó la reciente mejora de la actividad económica en toda la eurozona e insinuó que las previsiones de crecimiento podrían revisarse al alza en la reunión de política monetaria de la próxima semana.
Resumen de precios
• EUR/USD hoy: el euro subió un 0,1% a 1,1707 dólares, su nivel más alto desde el 17 de octubre, desde un nivel de apertura de 1,1695 dólares, después de tocar un mínimo de 1,1690 dólares.
• El euro cerró el miércoles con un alza del 0,6% frente al dólar —su primera ganancia en cinco sesiones y el aumento diario más fuerte desde el 16 de septiembre— apoyado por el resultado de la reunión de la Reserva Federal.
dólar estadounidense
El índice del dólar cayó un 0,1% el jueves, profundizando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alcanzando un mínimo de dos meses de 98,54, lo que refleja la continua debilidad de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares globales.
La Reserva Federal recortó el miércoles las tasas de interés en 25 puntos básicos al concluir su última reunión del año, bajando el rango objetivo al 3,75%, el más bajo desde septiembre de 2022, lo que marca un tercer recorte de tasas consecutivo.
Sin embargo, los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa fueron menos agresivos de lo que esperaban los inversores, sorprendiendo a los mercados que habían anticipado una postura más agresiva.
La reunión reforzó las expectativas del mercado de dos recortes de tasas adicionales el próximo año, en comparación con la proyección media de la Fed de sólo un recorte de 25 puntos básicos.
Nick Rees, jefe de investigación macroeconómica de Monex Europe, afirmó: “Para nosotros, la conclusión clave fue la inclinación hacia la flexibilización monetaria tanto en la declaración de política actualizada como en la conferencia de prensa del presidente Powell”.
Christine Lagarde
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo el miércoles que la economía de la eurozona ha mostrado una notable resiliencia en medio de las tensiones comerciales globales y que el crecimiento ahora se está acercando a su ritmo potencial, un cambio que podría impulsar al BCE a elevar sus pronósticos de crecimiento en la reunión de política monetaria de la próxima semana.
En un evento del Financial Times, Lagarde señaló que el BCE elevó sus proyecciones durante la última ronda de pronósticos y añadió que «podríamos volver a hacerlo en diciembre». Señaló la mejora de los indicadores de confianza, especialmente en los sectores empresarial y manufacturero, así como los datos del mercado laboral que siguen mostrando fortaleza económica.
Lagarde reiteró que la política monetaria está “en un buen lugar”, lo que los inversores interpretan como una señal de que actualmente no son necesarios ajustes de tasas.
tipos de interés europeos
• El precio de mercado para un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE en diciembre sigue siendo inferior al 10%.
• Fuentes de Reuters indicaron que es probable que el BCE mantenga las tasas sin cambios en la próxima reunión de diciembre.
Brecha de tipos de interés
Tras la decisión de la Fed, la brecha de tasas de interés entre Europa y Estados Unidos se redujo a 160 puntos básicos a favor de las tasas estadounidenses, el diferencial más pequeño desde mayo de 2022, un desarrollo que respalda una mayor apreciación del euro frente al dólar estadounidense.
El yen extiende su recuperación gracias a la postura de la Fed
El yen japonés subió en las operaciones asiáticas el jueves frente a una canasta de monedas principales y menores, extendiendo su recuperación por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense, apoyado por una ola de ventas en el dólar después de que la reunión de la Reserva Federal mostró un tono menos agresivo de lo que los mercados esperaban.
El Banco de Japón se reúne la próxima semana, y los mercados esperan ahora un aumento generalizado de 25 puntos básicos en la tasa de interés. Los inversores estarán muy atentos al gobernador Kazuo Ueda para obtener una orientación más clara sobre la trayectoria de la política monetaria hasta 2026.
Resumen de precios
• USD/JPY hoy: el dólar cayó alrededor de un 0,35% frente al yen a 155,49¥, desde el nivel de apertura de 156,00¥, después de tocar un máximo de 156,01¥.
• El yen cerró el miércoles con un alza del 0,5% frente al dólar (su primera ganancia en cuatro sesiones), recuperándose de un mínimo de dos semanas de 156,96 yenes, respaldado por el resultado de la reunión de la Fed.
dólar estadounidense
El índice del dólar cayó un 0,1% el jueves, profundizando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alcanzando un mínimo de dos meses de 98,54, lo que refleja la continua debilidad de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares globales.
La Reserva Federal recortó el miércoles las tasas de interés en 25 puntos básicos al concluir su última reunión del año, llevando el rango objetivo al 3,75%, el más bajo desde septiembre de 2022, lo que marca un tercer recorte consecutivo.
Sin embargo, los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa fueron menos agresivos de lo que esperaban los inversores, sorprendiendo a los mercados que esperaban un tono más agresivo.
Nick Rees, jefe de investigación macroeconómica de Monex Europe, afirmó: “Para nosotros, la conclusión clave fue la inclinación hacia la flexibilización monetaria tanto en las actualizaciones de las declaraciones de política monetaria como en la conferencia de prensa del presidente Powell”.
tasas de interés japonesas
• Tras los recientes datos sobre inflación y salarios en Japón, el precio del mercado para un aumento de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre se ha estabilizado por encima del 80%.
• El gobernador Kazuo Ueda ofreció la semana pasada una perspectiva más optimista sobre la economía de Japón, diciendo que el Banco de Japón examinaría los beneficios y desventajas de aumentar las tasas en su próxima reunión de política.
• Tres funcionarios del gobierno dijeron a Reuters que es probable que el banco central aumente las tasas de interés en diciembre.
Banco de Japón
El Banco de Japón se reunirá la próxima semana con fuertes expectativas de un aumento de 25 puntos básicos, lo que elevaría la tasa de política a alrededor del 0,75%, el nivel más alto desde 2008, antes de la crisis financiera mundial.
Los mercados se centrarán en la orientación del gobernador Ueda para 2026, en un momento en que aumentan las expectativas de que el gobierno japonés pueda buscar una mayor expansión fiscal, lo que agrega complejidad a las perspectivas políticas del BOJ.
El Banco de Canadá mantiene las tasas en 2,25% y afirma que la economía ha demostrado resiliencia.
El Banco de Canadá mantuvo su tasa de interés clave en 2,25 por ciento, una medida ampliamente esperada después de que datos alentadores del tercer trimestre mostraran la capacidad de la economía canadiense para soportar algunas de las perturbaciones derivadas de la guerra comercial.
El gobernador Tiff Macklem dijo en sus comentarios de apertura el miércoles que la tasa actual "parece estar en el nivel correcto" para apoyar la economía durante un "período de transición estructural", manteniendo la inflación cerca del objetivo del banco del 2 por ciento.
Macklem añadió: «Dicho esto, la incertidumbre sigue siendo alta y el abanico de posibles resultados es más amplio de lo habitual. Si el panorama cambia, estamos preparados para actuar».
Durante la reunión del banco de octubre, el gobernador advirtió que la economía canadiense enfrentaría daños estructurales por los aranceles estadounidenses.
Desde entonces, la economía ha demostrado ser más resistente de lo esperado: tanto el PIB como el crecimiento del empleo superaron las previsiones en el tercer trimestre, y la tasa de desempleo cayó al 6,5 por ciento en noviembre.
Aun así, el gasto de consumo y la inversión empresarial se mantuvieron prácticamente sin cambios. Es probable que esto cambie en el cuarto trimestre, ya que el banco prevé una desaceleración del crecimiento económico.
La inflación se mantiene ligeramente por encima del 2 por ciento, mientras que las medidas de inflación básica del Banco de Canadá —que excluyen componentes volátiles como los precios del combustible y los cambios impositivos— tienden hacia un nivel más cercano al 3 por ciento.
Aunque sectores canadienses clave como el acero, el aluminio, los automóviles y la madera se han visto sometidos a una fuerte presión por los aranceles estadounidenses (con efectos más amplios sobre la inversión empresarial), Macklem destacó que "la economía está mostrando una resiliencia general".
El gobernador señaló las recientes revisiones realizadas por Statistics Canada a las cifras de crecimiento económico para 2022, 2023 y 2024 como una posible explicación de esa resiliencia.
Dijo: «Las revisiones sugieren que la economía canadiense estaba más sana de lo que pensábamos antes de la disputa comercial con Estados Unidos. En concreto, indican que tanto la demanda como la capacidad productiva eran mayores al comenzar este año».
Más tarde señaló que, si bien varias industrias canadienses importantes se han visto afectadas por aranceles elevados, el resto de la economía continúa “operando en gran medida libre de aranceles” en sus relaciones con Estados Unidos.
Añadió: «El arancel promedio impuesto a Canadá por Estados Unidos se encuentra entre los más bajos del mundo, alrededor del 6 %». Y concluyó: «Aún no hemos visto efectos colaterales que alcancen la economía en general».