El euro cayó el lunes en el mercado europeo frente a una canasta de monedas globales, extendiendo sus pérdidas por quinto día consecutivo frente al dólar estadounidense, ya que los inversores se centraron en comprar la moneda estadounidense después de que retrocedieran las probabilidades de un recorte de tasas de interés a corto plazo por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.

A medida que las presiones inflacionarias disminuyen y las autoridades responsables del Banco Central Europeo están tomando medidas, la probabilidad de que haya al menos un recorte de las tasas europeas este año ha mejorado, y los mercados están esperando más datos económicos de la eurozona para ajustar esas expectativas.

Resumen de precios

•Tipo de cambio del euro hoy: El euro cayó frente al dólar más de un 0,1% a (1,1859$), desde el nivel de apertura de hoy en (1,1873$), y registró un máximo de sesión en (1,1875$).

•El euro cerró las operaciones del viernes con una caída de menos del 0,1% frente al dólar, lo que marca su cuarta pérdida diaria consecutiva.

El dólar estadounidense

El índice del dólar subió el lunes más de un 0,1%, lo que refleja niveles más fuertes de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

Los sólidos datos del mercado laboral estadounidense publicados la semana pasada redujeron la probabilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés estadounidenses en marzo.

Según la herramienta CME FedWatch: el precio de mantener sin cambios las tasas de interés en Estados Unidos en la reunión de marzo se sitúa actualmente en el 90%, mientras que el precio de un recorte de tasas de 25 puntos básicos se sitúa en el 10%.

tipos de interés europeos

•Datos recientes publicados en Europa mostraron una desaceleración de los niveles de inflación general durante diciembre, lo que pone de relieve la disminución de las presiones inflacionarias sobre el Banco Central Europeo.

•Tras esos datos, los mercados monetarios aumentaron sus precios para un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo en febrero, del 10% al 25%.

•Los traders han ajustado sus expectativas de mantener los tipos del Banco Central Europeo sin cambios durante este año a al menos un recorte de 25 puntos básicos.

•Para revalorizar las probabilidades mencionadas, los inversores están esperando más datos económicos de la eurozona sobre inflación, desempleo y salarios.

El yen japonés cayó en las operaciones asiáticas el lunes al comienzo de la semana frente a una canasta de monedas principales y menores, retrocediendo desde un máximo de dos semanas frente al dólar estadounidense, debido a la corrección y la actividad de toma de ganancias, y después de datos más débiles de lo esperado sobre el crecimiento económico de Japón en el último trimestre del año pasado.

Esta caída se produce antes de una reunión prevista entre el primer ministro japonés, Sanae Takaichi, y el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, para discutir la dirección de la política del banco central y las perspectivas para las tasas de interés.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del yen japonés hoy: El dólar estadounidense subió frente al yen un 0,4% a ¥153,25, desde el nivel de apertura de hoy de ¥152,66, y registró un mínimo de ¥152,58.

• El yen terminó la sesión del viernes con un alza de menos del 0,1% frente al dólar, marcando su quinta ganancia diaria consecutiva, y registró un máximo de dos semanas de ¥152,27 en la sesión anterior, apoyado por la disminución de las preocupaciones financieras en Japón.

• El yen japonés ganó un 2,9% frente al dólar estadounidense la semana pasada, marcando su mayor ganancia semanal desde noviembre de 2024, en medio de una fuerte ola de compras tras la aplastante victoria del partido gobernante en Japón.

Economía japonesa

Los datos oficiales publicados hoy en Tokio muestran que la economía japonesa, la cuarta del mundo, volvió a crecer "con dificultad", registrando cifras muy inferiores a las expectativas del mercado.

La economía japonesa creció un 0,1 % en el cuarto trimestre de 2025, por debajo de las expectativas de un crecimiento del 0,4 %. Sin embargo, este dato permitió a Japón evitar una recesión técnica (definida como dos trimestres consecutivos de contracción) tras una contracción del 0,7 % en el tercer trimestre.

Estas débiles cifras representan la primera prueba económica seria para el gobierno de Sanae Takaichi luego de su aplastante victoria electoral, y pueden fortalecer los argumentos a favor de un mayor gasto de estímulo.

Reunión Takaichi-Ueda

La reunión prevista entre la primera ministra, Sanae Takaichi, y el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, está prevista para hoy a las 17:00 hora de Tokio (08:00 GMT).

La reunión llega en un momento muy delicado por varias razones:

• Primera reunión después de la aplastante victoria: es su primera reunión bilateral desde la histórica victoria de Takaichi en las elecciones generales del 8 de febrero. Los mercados están observando si presionará al banco central para que mantenga una postura monetaria acomodaticia para apoyar sus planes de estímulo.

• Datos de crecimiento débiles: La reunión se produce horas después de que los datos del PIB mostraran un crecimiento muy modesto en el último trimestre del año pasado, lo que potencialmente da a Takaichi una justificación adicional para pedir que se retrase cualquier aumento de tasas.

• Expectativas sobre las tasas: Los mercados actualmente estiman una probabilidad de aproximadamente el 80% de que el Banco de Japón vuelva a elevar las tasas de interés en abril, especialmente con una inflación todavía por encima del objetivo.

• Nuevos nombramientos: Takaichi tiene la autoridad para llenar dos puestos vacantes en el directorio del banco central este año, lo que podría ser un tema clave en las discusiones con Ueda sobre el camino futuro de la política monetaria.

Tasas de interés japonesas

• Los mercados monetarios estiman actualmente que la probabilidad de un aumento de los tipos de interés de un cuarto de punto por parte del Banco de Japón en la reunión de marzo es inferior al 10%.

• Para revalorizar esas expectativas, los inversores están esperando más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón.

La inteligencia artificial suele considerarse un factor que impulsa un mayor consumo de electricidad y, por consiguiente, una descarbonización más rápida. Sin embargo, uno de sus efectos más inmediatos podría ser el contrario de lo que muchos suponen. La rápida expansión de la infraestructura de IA está incrementando la demanda de energía confiable, y esta realidad podría reforzar el papel del gas natural y otras fuentes de energía despachables durante muchos años.

Los inversores centrados en las valoraciones de semiconductores y software podrían estar pasando por alto una limitación fundamental: la IA funciona con electricidad, y los sistemas eléctricos operan dentro de límites físicos y económicos.

La IA está impulsando una nueva ola de demanda de energía

El sector energético pasó la mayor parte de la última década lidiando con un crecimiento lento de la demanda eléctrica. Esto está cambiando, de forma similar al fuerte aumento de la demanda de petróleo —y posteriormente de sus precios— a principios de la década de 2000.

El entrenamiento de grandes modelos lingüísticos y la ejecución de sistemas avanzados de IA requieren ingentes recursos informáticos. Los centros de datos a hiperescala se están expandiendo rápidamente, y los desarrolladores solicitan conexiones a la red de gigavatios a las empresas de servicios públicos. En varias regiones, las previsiones de demanda eléctrica se han revisado al alza tras años de expectativas estancadas.

La importancia de este cambio radica en que las cargas de trabajo de IA generan una demanda continua y de alta densidad, en lugar de un uso intermitente. Los centros de datos no pueden simplemente apagarse cuando el suministro eléctrico se ve limitado. La confiabilidad se vuelve crucial.

Las necesidades de confiabilidad están cambiando la combinación de generación

La capacidad eólica y solar continúa expandiéndose, pero la generación intermitente por sí sola no puede satisfacer las necesidades de capacidad firme de la infraestructura de IA sin almacenamiento a gran escala o generación de respaldo.

El almacenamiento en baterías está mejorando, pero el almacenamiento de larga duración sigue siendo costoso a gran escala. Los proyectos nucleares enfrentan largos plazos de desarrollo y complejidad regulatoria. La expansión de la transmisión también está retrasada respecto al crecimiento de la demanda en muchas regiones.

Estas limitaciones hacen que las fuentes de energía despachables sean esenciales. Las plantas de gas natural pueden aumentar su producción rápidamente, operar de forma continua y desplegarse con mayor rapidez que muchas alternativas. Por ello, la generación a gas se considera cada vez más una solución práctica para respaldar el crecimiento de la demanda impulsado por la IA.

Esto no elimina el papel de las energías renovables. En muchos mercados, la nueva capacidad renovable se combina con la generación de gas para mantener la estabilidad de la red. La clave es que la electrificación de la demanda impulsada por la IA probablemente aumentará el uso de combustibles fósiles a corto plazo.

El gas natural podría ser uno de los mayores ganadores de la IA

Varios factores apuntan a que el gas natural será un beneficiario a corto plazo.

Los plazos de construcción favorecen a las plantas de gas cuando la demanda aumenta rápidamente. La infraestructura de tuberías existente reduce las barreras de expansión. Para los operadores de centros de datos, la fiabilidad suele prevalecer sobre las preferencias ideológicas, ya que las interrupciones del servicio son extremadamente costosas.

Las empresas de servicios públicos también están revisando sus planes de recursos a medida que aumentan las previsiones de demanda. Este cambio podría impulsar una mayor inversión en redes de transmisión, mejoras en la red y activos de generación flexibles.

La historia de la descarbonización es más compleja

Una narrativa común sostiene que la IA acelera la transición hacia el abandono de los combustibles fósiles porque aumenta la electrificación. La realidad es más matizada.

Si la demanda de electricidad crece más rápido que la capacidad de bajas emisiones de carbono, la generación de energía fósil podría aumentar en términos absolutos, incluso si las energías renovables ganan cuota de mercado. Las emisiones totales podrían aumentar, mientras que la intensidad de carbono disminuye a medida que las fuentes más limpias representan una mayor proporción del suministro.

Los sistemas energéticos evolucionan en última instancia en función de la ingeniería y la economía, no sólo de objetivos políticos o narrativas del mercado.

Lo que los inversores pueden estar pasando por alto

A menudo se habla de la IA como una historia de tecnología, pero también es una historia de infraestructura.

El aumento de la demanda de energía podría beneficiar a las empresas de servicios públicos que invierten en capacidad de transmisión y generación. Los productores de gas natural y las empresas de infraestructura midstream podrían ver un impulso estructural a la demanda gracias a un mayor consumo del sector eléctrico. Los proveedores vinculados a equipos de confiabilidad de la red y turbinas de gas también podrían beneficiarse.

A largo plazo, los avances en energía nuclear, almacenamiento o eficiencia podrían cambiar la trayectoria. Por ahora, es probable que la respuesta inmediata a un aumento drástico de la demanda de electricidad dependa de tecnologías que puedan implementarse de forma rápida y fiable.

La IA podría transformar la economía de forma profunda. Uno de sus efectos menos apreciados es que podría ampliar la importancia del gas natural mientras el mundo construye la red energética necesaria para la próxima generación de informática.

Los precios del níquel subieron durante las operaciones del viernes, extendiendo las ganancias por quinta sesión consecutiva, después de que la mina de níquel más grande del mundo en Indonesia recibiera una cuota de producción mucho más pequeña para este año, lo que aumentó las preocupaciones sobre el suministro.

El contrato de níquel de referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres tocó los 17.980 dólares el miércoles, su nivel más alto desde el 30 de enero.

La compañía minera francesa Eramet dijo que su proyecto PT Weda Bay Nickel, una empresa conjunta con Tsingshan de China y PT Antam de Indonesia, recibió una cuota de producción inicial de 12 millones de toneladas métricas húmedas para 2026, por debajo de los 32 millones de toneladas métricas húmedas en 2025, y agregó que solicitará una revisión del aumento de cuota.

Después de un período prolongado de precios bajos, el níquel ha subido alrededor de un 18,6% en los últimos tres meses y alcanzó su nivel más alto en más de tres años el 25 de enero, después de que Indonesia, el mayor productor de mineral de níquel del mundo, se comprometiera a reducir el suministro.

Nitesh Shah, estratega de materias primas de WisdomTree, afirmó que Indonesia "reconoce claramente su poder de fijación de precios", señalando que su control de alrededor del 60 % de la producción mundial la hace "más influyente que la OPEP en el mercado petrolero". Añadió que Yakarta se ha dado cuenta de que no necesita sobreproducir para asegurar ingresos sólidos.

A pesar de ello, el Grupo Internacional de Estudio del Níquel espera un superávit de 261.000 toneladas este año, mientras que un informe de posicionamiento de futuros de LME mostró que un solo participante tiene una posición corta en el contrato de febrero que representa entre el 20% y el 29% del interés abierto total.

Otros metales básicos también se vieron respaldados por un dólar estadounidense más débil, lo que hizo que las materias primas denominadas en dólares fueran más atractivas para los tenedores de otras monedas.

A las 16:26 GMT, los contratos spot de níquel cayeron un 3,3% y se situaron en 16,8 mil dólares por tonelada.