El euro subió en las operaciones europeas del viernes frente a una canasta de monedas globales, avanzando hacia territorio positivo frente al dólar estadounidense antes de los datos clave de inflación de Alemania, la mayor economía de la zona euro.

Se espera que estas cifras proporcionen más pistas sobre la trayectoria de las tasas de interés europeas este año, especialmente después de que Christine Lagarde enfatizara que las futuras decisiones de política monetaria dependerán de los datos y se evaluarán reunión por reunión en lugar de seguir una trayectoria fija.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: el euro subió un 0,15% frente al dólar a 1,1813 dólares, desde un nivel de apertura de 1,1797 dólares, registrando un mínimo de sesión en 1,1789 dólares.

• El euro cerró el jueves con una baja del 0,1% frente al dólar, presionado por la declaración de Lagarde ante el Parlamento Europeo en Bruselas.

Christine Lagarde

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, pronunció ayer unas importantes declaraciones ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo, destacando los siguientes puntos:

• Los esfuerzos por reducir la inflación están empezando a dar frutos: la inflación general ha disminuido del 2,5% en enero al 2,3% en febrero.

• Se espera que la inflación se estabilice en torno al objetivo del 2% del BCE a mediano plazo, específicamente en el primer trimestre de 2026.

• Defendió la decisión del banco de mantener sin cambios las tasas de interés, subrayando que las decisiones futuras dependerán de los datos que se obtengan en cada reunión, sin comprometerse previamente con una trayectoria de recorte de tasas.

tipos de interés europeos

• Los mercados monetarios actualmente estiman una probabilidad de aproximadamente el 25% de que el Banco Central Europeo recorte los tipos en 25 puntos básicos en marzo.

• Los operadores han cambiado sus expectativas de mantener las tasas sin cambios durante todo el año a descontar al menos un recorte de tasas de 25 puntos básicos.

• Los inversores esperan hoy los datos de inflación de febrero en Alemania, que podrían cambiar estas expectativas.

Perspectivas para el euro

Nuestra expectativa: si los datos de inflación alemanes resultan mejores que las previsiones del mercado, la probabilidad de recortes de tasas del BCE este año podría disminuir, lo que probablemente respaldaría mayores ganancias del euro frente a una canasta de monedas globales.

El yen japonés subió el viernes en las operaciones asiáticas frente a una canasta de monedas principales y secundarias, extendiendo su recuperación por segunda sesión consecutiva desde un mínimo de dos semanas frente al dólar estadounidense, después de que los datos mostraran que la inflación subyacente de Tokio estaba aumentando a un ritmo superior a las expectativas del mercado.

La moneda también fue apoyada por comentarios más agresivos de Kazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón, que abrieron la puerta a un mayor ajuste monetario en el país, mientras los mercados esperan más evidencia sobre el momento de posibles alzas en las tasas de interés japonesas.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del yen japonés hoy: el dólar estadounidense cayó frente al yen un 0,35% a 155,54 yenes, desde un nivel de apertura de 156,09 yenes, registrando un máximo de sesión en 156,22 yenes.

• El yen cerró el jueves con un alza del 0,2% frente al dólar, marcando su primera ganancia en las últimas tres sesiones, como parte de una recuperación desde un mínimo de dos semanas de 156,82 yenes.

Inflación básica de Tokio

Los datos publicados hoy en Japón mostraron que el índice básico de precios al consumidor de Tokio aumentó un 1,8% interanual en febrero, por encima de las expectativas del mercado del 1,7%, después de registrar un aumento del 2,0% en enero.

Es probable que lecturas de precios más altas de lo esperado en Japón intensifiquen la presión inflacionaria sobre los responsables de la política monetaria del banco central, reforzando la probabilidad de subas adicionales en las tasas de interés japonesas este año.

Kazuo Ueda

En una entrevista con el periódico Yomiuri, Kazuo Ueda dijo que la postura base del banco es continuar aumentando las tasas de interés si aumenta la probabilidad de lograr sus pronósticos económicos y de inflación.

Ueda agregó que el banco central revisará cuidadosamente los datos entrantes durante las próximas reuniones de política monetaria en marzo y abril antes de decidir sobre nuevos aumentos de tasas.

También señaló que el resultado de las negociaciones salariales anuales de este año podría ser un factor decisivo. Si los aumentos salariales resultan más fuertes de lo esperado y animan a las empresas a subir los precios con mayor rapidez, la meta de inflación del 2% podría alcanzarse antes de lo previsto.

Ueda explicó que la inflación básica aún no ha alcanzado de manera sostenible el objetivo del 2%, pero que el banco orientará la política para garantizar que se cumpla el objetivo sin sobrepasarlo excesivamente, y enfatizó que el banco no está "detrás de la curva" a la hora de abordar los riesgos de inflación.

tasas de interés japonesas

• Tras los datos y comentarios anteriores, los mercados estiman que la probabilidad de un aumento de los tipos de interés de un cuarto de punto en la reunión de marzo es de alrededor del 15%.

• El precio de un aumento de la tasa de un cuarto de punto en la reunión de abril se sitúa cerca del 45%.

• Según la última encuesta de Reuters, se espera que el Banco de Japón aumente las tasas de interés al 1% en septiembre.

• Para revalorizar estas expectativas, los inversores están a la espera de la publicación de datos sobre la inflación, el desempleo y el crecimiento salarial en Japón.

Los precios del trigo subieron durante las operaciones del jueves en el Chicago Board of Trade, apoyados por compras técnicas y una fuerte demanda de granos.

Arabia Saudita ha lanzado una licitación para comprar 655.000 toneladas métricas de trigo, según un anuncio de la autoridad gubernamental saudí responsable de la adquisición de granos.

La entrega del trigo está prevista entre mayo y julio, según la Autoridad General de Seguridad Alimentaria.

Los operadores del mercado europeo dijeron que la fecha límite para presentar ofertas de precios es el 27 de febrero y que se espera que los resultados se anuncien el 2 de marzo.

Los comerciantes agregaron que los envíos se entregarán en 11 envíos marítimos, incluido un barco al puerto de Jazan, tres envíos a Dammam, tres a Yanbu y cuatro a Jeddah.

Según los detalles, se solicitan hasta 240.000 toneladas para su entrega a Jeddah entre el 1 de mayo y el 15 de julio, 180.000 toneladas a Yanbu para su llegada entre el 15 de mayo y el 30 de junio, 180.000 toneladas a Dammam entre el 1 de mayo y el 15 de julio, y 55.000 toneladas a Jazan entre el 1 y el 15 de junio.

Los comerciantes indicaron que los envíos a Yedda, Dammam y Yanbu se solicitaron en lotes de 60.000 toneladas cada uno. También indicaron que las compras finales podrían superar el volumen anunciado de la licitación de 655.000 toneladas.

En su licitación anterior, fechada el 19 de enero, la autoridad compró aproximadamente 907.000 toneladas de trigo duro.

En la actividad comercial, los futuros de trigo de mayo subieron un 0,7% a 5,74 dólares por bushel a las 19:20 GMT.

Años antes de que estallaran las guerras comerciales y los aranceles, China ya había asegurado su dominio industrial a través de la minería en la cadena de suministro de tierras raras, una realidad estratégica que ha empujado a Estados Unidos y sus aliados a prometer hoy más de 8.500 millones de dólares en un esfuerzo por recuperar el control sobre esta industria crítica.

Durante las últimas dos décadas, a medida que la manufactura global se expandía, el procesamiento de tierras raras desapareció gradualmente de las cadenas de suministro occidentales debido a los altos costos de capital, la complejidad técnica y la limitada rentabilidad a corto plazo. Sin embargo, China mantuvo y expandió sistemáticamente sus capacidades, mientras que otros países se retrajeron.

Libby Sterenheim, directora ejecutiva de REE Alloys, afirmó que China no ganó simplemente con la minería, sino construyendo todo el ecosistema (separación, refinación, producción de metales y fabricación de imanes) de forma totalmente integrada. A medida que otros abandonaban el sector, el control pasó a ser prácticamente indiscutible.

Añadió que Norteamérica perdió el control de la etapa más crítica: la conversión de óxidos en metales y aleaciones utilizables. Según Sterenheim, su empresa es actualmente la única en Norteamérica capaz de refinar tierras raras pesadas y producir aleaciones e imanes, mientras que a sus competidores les faltan años para alcanzar la producción comercial.

El verdadero cuello de botella: la conversión

Para que las tierras raras sean utilizables en motores, imanes y sistemas de defensa, deben convertirse en metales y aleaciones. Esta etapa, más que la minería en sí, determina quién controla realmente la cadena de suministro.

REE Alloys está trabajando en asociación con el Consejo de Investigación de Saskatchewan para reconstruir la capacidad de conversión dentro de América del Norte, permitiendo que los materiales permanezcan dentro de las cadenas de suministro occidentales hasta que se conviertan en productos terminados listos para la defensa.

La empresa también ha firmado un acuerdo de suministro a largo plazo y no vinculante con Altyn Group, vinculado al proyecto Kokbulak en Kazajstán, donde se extraen materiales que contienen tierras raras, incluidos disprosio y terbio, de operaciones de mineral de hierro existentes.

Instalaciones de Ohio y producción de defensa

La empresa opera una planta en Euclid, Ohio, que describe como la única planta a escala industrial en Norteamérica capaz de convertir tierras raras pesadas en metales y aleaciones. La planta ya produce materiales especializados para clientes del gobierno estadounidense.

Estos avances se producen en un momento en que nuevas regulaciones estadounidenses, que entrarán en vigor en 2027, buscan restringir el uso de materiales de tierras raras chinos en programas de defensa y en la fabricación con apoyo federal.

Respuesta oficial de EE. UU.

Washington mantuvo conversaciones esta semana con países aliados para reducir el control de China sobre las cadenas críticas de suministro de minerales, lo que refleja un cambio de la competencia industrial hacia las prioridades de seguridad nacional.

China ya ha utilizado las restricciones a la exportación como palanca. A finales de 2025, impuso una prohibición directa a la exportación de ciertos materiales y tecnologías de procesamiento relacionados con aplicaciones militares. Anteriormente, en 2010, China restringió las exportaciones a Japón durante una disputa diplomática, lo que provocó importantes interrupciones del suministro.

En respuesta, el Departamento de Defensa de EE. UU. ha activado las autoridades bajo la Ley de Producción de Defensa para apoyar el procesamiento nacional, invirtiendo en empresas como MP Materials para expandir la producción local de metales e imanes.

El gobierno de Estados Unidos también ha lanzado una iniciativa de 12.000 millones de dólares para crear una reserva estratégica de minerales críticos, incluidos elementos de tierras raras, litio, níquel y cobalto, con el objetivo de reducir la dependencia de China y asegurar el suministro para los sectores de defensa y tecnología avanzada.

Una carrera contra el tiempo

Si bien la acción del gobierno continúa a través de canales de políticas y proyectos a largo plazo, REE Alloys sostiene que ya está operando en la etapa más sensible de la cadena (la conversión en metales y aleaciones), donde reside el control real.

Según la compañía, construir instalaciones similares requiere años de permisos, financiación y calificación con clientes del sector de defensa, lo que hace que la competencia a corto plazo sea casi imposible.