La libra esterlina cayó en las operaciones europeas el miércoles frente a una cesta de divisas globales, extendiendo sus pérdidas por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense. La moneda se acerca a su mínimo en cuatro semanas, mientras que las fuertes ventas continuaron ante la preocupación por la estabilidad financiera del Reino Unido.

La liquidación de los bonos del gobierno del Reino Unido coincidió con la debilidad de los principales mercados de deuda soberana, ya que la atención de los inversores sigue fijada en el aumento de los niveles de deuda.

Resumen de precios

• El GBP/USD cayó más de un 0,2% a $1,3359, desde la apertura de la sesión en $1,3389, después de registrar un máximo de $1,3396.

• El martes, la libra perdió 1,1% frente al dólar, marcando su caída diaria más pronunciada desde el 4 de abril, ya que las fuertes ventas se intensificaron por las preocupaciones sobre la capacidad del gobierno para controlar las finanzas del país.

Bonos del Reino Unido

El mercado de bonos del Estado británico se vio sometido a una fuerte presión, con los costes de financiación a 30 años alcanzando su nivel más alto desde 1998, lo que sometió a la libra a una fuerte presión bajista. La liquidación de bonos reflejó la evolución de los mercados globales, donde la preocupación por la elevada carga de la deuda dominó la percepción.

Los cambios de Starmer

El primer ministro Keir Starmer nombró a la ex vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Minouche Shafik, como su principal asesor económico, en una medida destinada a fortalecer sus credenciales económicas antes de lo que se espera que sea un presupuesto muy desafiante a finales de este año.

La decisión desató un debate político en el Reino Unido, donde los críticos sugieren que socava la imagen de la canciller Rachel Reeves dentro del gobierno. Los analistas señalaron que la reorganización del Parlamento, en su primer día de vuelta tras el receso de verano, acentuó la atención sobre los desafíos económicos del alto endeudamiento, la desaceleración del crecimiento y la tasa de inflación más alta entre las economías del G7.

Comentario del mercado

Ray Attrill, jefe de estrategia cambiaria del Banco Nacional de Australia, afirmó: «El deterioro de las finanzas públicas es esencialmente un problema europeo. Francia se enfrenta a los mismos problemas. Han permanecido en segundo plano durante algún tiempo».

• Agregó: “Probablemente resuena más en el Reino Unido debido al episodio de Liz Truss… Parte de la preocupación es la próxima declaración o presupuesto de otoño”.

• Attrill continuó: “En esta etapa, hay una falta de confianza en el mercado de que el gobierno esté listo para abordar de manera efectiva la escala del déficit fiscal y la rápida acumulación de deuda”.

• Mark Dowding, director de inversiones de renta fija de RBC BlueBay Asset Management, señaló: “Todos quieren garantías sobre la solidez de las finanzas públicas, pero con el aumento de los rendimientos, la brecha fiscal solo se está ampliando”.

Nick Kennedy, estratega de divisas de Lloyds, añadió: «El Reino Unido se ha enfrentado a una situación fiscal precaria, y esto continuará. Durante el verano hubo cierto riesgo en el mercado de tipos de interés. Ahora los inversores quieren extender ese riesgo también a la libra».

El yen japonés se depreció en las operaciones asiáticas del miércoles frente a una cesta de divisas principales y secundarias, extendiendo sus pérdidas por cuarta sesión consecutiva frente al dólar estadounidense. La moneda se acerca ahora a un mínimo de cinco semanas alcanzado durante la sesión del martes, debido a la incertidumbre política en Japón, la cuarta economía más grande del mundo, que sigue lastrando el mercado.

Los comentarios menos agresivos de un miembro del directorio del Banco de Japón redujeron aún más la probabilidad de un aumento de tasas antes de fin de año, mientras los inversores esperan evidencia más contundente sobre el camino de la normalización de la política.

Resumen de precios

• El USD/JPY subió alrededor de un 0,4% a ¥148,92, desde la apertura de la sesión a ¥148,36, después de tocar un mínimo de ¥148,26.

• El martes, el yen cerró con una baja del 0,8% frente al dólar, su tercera pérdida diaria consecutiva y el mayor descenso desde el 31 de julio, alcanzando un mínimo de cinco semanas de ¥148,94 en medio de una fuerte presión de venta.

Incertidumbre política

Hiroshi Moriyama, secretario general del partido gobernante de Japón y aliado cercano del primer ministro Shigeru Ishiba, anunció su renuncia, profundizando la crisis política y sembrando dudas sobre el futuro de Ishiba.

Este hecho se produjo tras la creciente presión sobre Ishiba tras sus recientes derrotas electorales, a medida que se intensificaban las peticiones de su dimisión. Hasta el momento, Ishiba se ha resistido a dimitir. Los analistas afirman que la salida de Moriyama podría debilitar el apoyo interno de Ishiba y aumentar la probabilidad de mayor presión política a corto plazo.

La situación ha abierto la puerta a Sanae Takaichi como una de las principales candidatas para suceder a Ishiba. Conocida por su postura económica, que favorece tasas de interés persistentemente bajas, se considera que su potencial liderazgo refuerza las expectativas de una política monetaria más flexible.

Comentario del mercado

• Kit Juckes, estratega jefe de divisas de Société Générale, dijo: “En la superficie, la incertidumbre política y la posible renuncia del Primer Ministro Shigeru Ishiba en los próximos días o semanas están pesando negativamente sobre el yen”.

• Lee Hardman, analista senior de divisas de MUFG, agregó: “La creciente incertidumbre política probablemente seguirá siendo un lastre, mientras que la falta de una señal agresiva fuerte del vicegobernador Ryozo Himino el martes alentará a los especuladores a reconstruir posiciones cortas en yenes”.

Tasas de interés japonesas

• El vicegobernador Ryozo Himino señaló que el Banco de Japón “debería seguir aumentando las tasas”, pero enfatizó que la incertidumbre económica mundial sigue siendo alta, lo que reduce la urgencia de ajustar los costos de los préstamos.

• El miembro de la junta directiva Nakagawa advirtió sobre los riesgos de la política comercial y dijo que está esperando la próxima encuesta Tankan para obtener una guía más clara sobre el camino de la normalización.

• Los mercados actualmente estiman que hay menos de un 30% de posibilidades de un aumento de un cuarto de punto en la reunión de septiembre.

Los inversores están siguiendo de cerca los próximos datos sobre inflación, desempleo y crecimiento salarial en Japón, junto con nuevos comentarios de los funcionarios del BoJ, para reevaluar las expectativas sobre las tasas.

Las criptomonedas cayeron el martes a medida que el apetito por el riesgo se debilitó en medio de crecientes apuestas sobre un recorte de tasas de la Reserva Federal, junto con mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, así como de los bonos gubernamentales europeos y del Reino Unido.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió 5,5 puntos básicos, hasta el 4,281%, mientras que el rendimiento de los bonos a 30 años subió 4,6 puntos básicos, hasta el 4,964%.

Esto ocurrió después de que un tribunal federal de apelaciones de Estados Unidos dictaminara el viernes que la mayoría de los aranceles impuestos por el presidente Donald Trump eran ilegales, lo que agregó más incertidumbre a las decisiones políticas de Estados Unidos.

En cuanto a los datos, el PMI manufacturero ISM de EE. UU. subió a 48,7 en agosto desde 48,0 en julio, aunque se mantuvo por debajo del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción.

La atención de los inversores se desplaza ahora al informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. del viernes en busca de nuevas señales sobre el mercado laboral.

Según CME FedWatch, los mercados estiman una probabilidad del 92% de que la Reserva Federal recorte las tasas de 25 puntos básicos este mes.

Ethereum

A las 20:54 GMT, Ethereum cayó un 2,1% en CoinMarketCap a 4.272,2 dólares.

A pesar de algunas fluctuaciones y la preocupación recurrente por el exceso de oferta, el mercado mundial de bauxita continúa creciendo de forma constante. Gran parte de esta expansión se debe a la creciente demanda en el sector del aluminio, en particular en los sectores de la automoción, la aviación y las energías renovables.

Alrededor del 60% de los fabricantes de vehículos eléctricos y el 70% de las empresas de materiales aeroespaciales utilizan aluminio en diversas formas. Además, cerca del 85% de la bauxita se consume en la producción de alúmina. Dada esta dinámica, se proyecta que el mercado mundial de alúmina y bauxita crezca de 84.510 millones de dólares en 2025 a 125.910 millones de dólares en 2033, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesta del 5,11%. Esto indica importantes oportunidades de inversión, pero también un potencial de volatilidad, según el informe semanal de MetalMiner sobre interrupciones en la cadena de suministro.

Estados Unidos y China en una carrera por los suministros

Los analistas del sector destacan un cambio estructural en el mercado de la bauxita y el aluminio. Mientras Estados Unidos amplía su capacidad minera nacional, China refuerza su control sobre los recursos mundiales de bauxita.

China es el mayor productor mundial de aluminio y consume más del 60% de la bauxita comercializada a nivel mundial, procedente principalmente de Guinea y Australia. En cambio, Estados Unidos depende en gran medida de las importaciones, y aproximadamente el 75% de su suministro de bauxita proviene del extranjero. Ante el continuo aumento de la demanda mundial de aluminio, Washington busca reducir su dependencia del suministro extranjero.

Históricamente, Estados Unidos y Norteamérica han dependido de la región Asia-Pacífico, que domina el mercado global con el 45% de las reservas. Sin embargo, África y Oriente Medio también son actores clave, y Guinea por sí sola representa el 24% de las reservas mundiales. Si bien Australia lidera las exportaciones, China domina la refinación, seguida de Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos.

Movimientos recientes de Guinea

En un paso decisivo para reforzar el control sobre sus recursos minerales, Guinea revocó recientemente una importante concesión a Guinea Alumina Corporation (GAC), filial de Emirates Global Aluminium (EGA), alegando el incumplimiento de la compañía en la construcción de la refinería de alúmina prometida. Mediante un decreto presidencial, los derechos de explotación de la concesión de Boké se transfirieron a una entidad estatal de reciente creación, Nimba Mining Company, por 25 años.

GAC, que exportó 18 millones de toneladas en 2024, planea impugnar la decisión mediante arbitraje internacional, calificando la rescisión de "ilegal". Los analistas advierten que este hecho podría alterar la dinámica del mercado, especialmente para Estados Unidos, cuya cadena de suministro depende en parte de la bauxita guineana.

Nuevas inversiones

Mientras Estados Unidos trabaja para expandir su presencia minera nacional, las principales empresas de la industria del aluminio siguen invirtiendo en nueva capacidad. Rio Tinto ha comprometido 180 millones de dólares para impulsar la producción de bauxita en su mina Amrun en Queensland, Australia, con una producción inicial prevista para 2027 y una plena producción para 2028.

Perspectiva de precios

La relativa estabilidad en los mercados de bauxita y aluminio se reflejó en precios globales estables de la bauxita durante el segundo trimestre de 2025, determinados por una combinación de interrupciones en la cadena de suministro, regulaciones ambientales y una fuerte demanda del sector del aluminio.

En Estados Unidos, los precios se mantuvieron en torno a los 82 dólares por tonelada, impulsados por la constante demanda de las fundiciones y las industrias refractarias. Sin embargo, la dependencia de las importaciones y los retrasos en los envíos han incrementado los costos, mientras que las regulaciones ambientales y la escasez de mano de obra siguen lastrando las operaciones mineras. En China, los precios subieron a 99 dólares por tonelada debido a la robusta demanda industrial y las interrupciones del suministro interno. Al mismo tiempo, la limitación de las importaciones y los retrasos en los envíos desde el Sudeste Asiático y África Occidental redujeron la oferta.

Con la aceleración de la demanda de aluminio y la inversión de países como EE. UU. y Australia en cadenas de suministro estratégicas, el mercado de la bauxita parece estar encaminado al crecimiento a largo plazo. Sin embargo, persisten desafíos, incluyendo obstáculos ambientales como la costosa eliminación del "lodo rojo", que puede incrementar los gastos operativos hasta en un 50%, además de riesgos geopolíticos que podrían generar una nueva volatilidad de precios.