Las actas de la reunión de octubre de la Reserva Federal, publicadas el miércoles, mostraron que los responsables políticos estaban divididos sobre la decisión de recortar los tipos de interés, lo que reflejaba desacuerdos sobre si un mercado laboral en desaceleración o una inflación persistente suponían la mayor amenaza para la economía.

Aunque el Comité Federal de Mercado Abierto aprobó una bajada de tipos en su reunión, la trayectoria de la política monetaria en el próximo período se ha vuelto menos clara. Las discrepancias se extendieron a las expectativas para diciembre, y varios funcionarios expresaron dudas sobre la necesidad de una bajada adicional que los inversores habían previsto. Muchos participantes afirmaron que no sería necesario un mayor alivio monetario al menos hasta 2025.

En las actas se indicaba: “Varios participantes consideraron que un recorte adicional podría ser apropiado en diciembre si la economía evoluciona según lo previsto entre las dos reuniones. Muchos participantes señalaron que, según sus escenarios económicos, sería apropiado mantener el rango objetivo sin cambios durante el resto del año”.

En el lenguaje de la Reserva Federal, «muchos» implica un grupo mayor que «un número de», lo que sugiere una postura en contra de un recorte en diciembre. Sin embargo, el término «participantes» no se refiere necesariamente a los miembros con derecho a voto. Diecinueve funcionarios asistieron a la reunión, pero solo doce tienen derecho a voto, lo que deja en la incertidumbre el resultado de las votaciones.

Estas señales coinciden con los comentarios del presidente Jerome Powell durante la conferencia de prensa posterior a la reunión, donde enfatizó que un recorte en diciembre “no era una conclusión inevitable”.

Antes de las declaraciones de Powell, los operadores ya daban por hecho un recorte de tipos en la reunión del 9 y 10 de diciembre. Para el miércoles por la tarde, esas probabilidades habían caído a menos de un tercio.

Las actas también señalan que “la mayoría de los participantes” siguen esperando que eventualmente sean necesarios más recortes, aunque no necesariamente en diciembre.

Finalmente, el comité aprobó un recorte de un cuarto de punto porcentual, situando el rango objetivo de los fondos federales entre el 3,75 % y el 4 %. Sin embargo, la votación de 10 a 2 no reflejó el grado de división dentro de una institución conocida por su consenso.

Los funcionarios manifestaron su profunda preocupación por el debilitamiento del mercado laboral y la persistente inflación, que «ha mostrado escasas señales» de un retorno sostenible al objetivo del 2%. Las actas pusieron de manifiesto la existencia de varias facciones diferenciadas dentro del comité.

“En este contexto”, señalan las actas, “muchos participantes consideraron apropiado reducir el rango objetivo en esta reunión, mientras que algunos apoyaron la medida pero también estaban dispuestos a mantener el rango sin cambios, y otros tantos se opusieron a un recorte”.

Un punto clave de la controversia fue el grado de restricción de la política monetaria actual. Algunos participantes consideraron que la política seguía siendo suficientemente estricta incluso después del recorte de un cuarto de punto, mientras que otros argumentaron que la resiliencia de la actividad económica sugería que la política no era lo suficientemente restrictiva.

Las declaraciones públicas indican una división entre los “pacifistas”, como Stephen Miran, Christopher Waller y Michelle Bowman, que están a favor de recortes para proteger el mercado laboral, y los “halcones”, como el presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, Susan Collins de Boston y Alberto Musalem de San Francisco, a quienes les preocupa que una mayor flexibilización pueda obstaculizar el progreso en la reducción de la inflación.

En el centro se encuentran los moderados, entre ellos Powell, el vicepresidente Philip Jefferson y el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, que prefieren un enfoque más cauteloso.

En el acta constaba que un participante —en referencia a Miran— estaba a favor de una reducción mayor de medio punto. Schmid votó en contra, afirmando que prefería que no hubiera ninguna reducción.

La falta de datos gubernamentales durante 44 días —debido al cierre del gobierno— complicó aún más la toma de decisiones, ya que no se recopilaron ni se publicaron indicadores clave de empleo, inflación y otros indicadores económicos. Agencias como la BLS y la BEA anunciaron calendarios revisados para algunas publicaciones, pero no para todas.

Powell comparó la situación con “conducir a través de la niebla”, mientras que Waller rechazó esa analogía a principios de esta semana, insistiendo en que la Reserva Federal tiene información suficiente para tomar decisiones políticas.

Las actas también abordaron el balance. El comité acordó suspender la reducción de bonos del Tesoro y MBS en diciembre, un proceso que ya ha disminuido el balance en más de 2,5 billones de dólares, aunque aún se sitúa cerca de los 6,6 billones. El apoyo a la finalización del ajuste cuantitativo fue generalizado.

Los precios del paladio cayeron el miércoles a medida que el dólar estadounidense se fortalecía frente a la mayoría de las principales divisas antes de la publicación de datos económicos clave.

Más tarde, los mercados esperan la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal, que resultó en un recorte de tasas, mientras que el informe de nóminas no agrícolas de septiembre, muy seguido por los analistas, se publicará el jueves.

Según Capital.com, el paladio ha subido cerca de un 26% desde principios de octubre, alcanzando aproximadamente los 1.500 dólares por onza. Este repunte se ha producido en paralelo a las alzas del platino y ha coincidido con una mejora de las condiciones financieras globales.

Las expectativas de recortes de tipos en EE. UU. y la debilidad del dólar a principios de este mes también respaldaron al paladio como parte de lo que los analistas llaman una ola de “oro más liquidez” que impulsó ampliamente a los metales preciosos.

El paladio se utiliza casi exclusivamente en convertidores catalíticos para motores de gasolina, lo que significa que los fabricantes de automóviles y de productos electrónicos estadounidenses podrían enfrentarse a fuertes fluctuaciones en los costes.

El análisis técnico de Monex apunta a una resistencia entre 1.500 y 1.520 dólares por onza, con expectativas de que la tendencia general se mantenga alcista, aunque con una volatilidad en el horizonte.

Los analistas de CPM Group afirmaron que la reciente fortaleza del paladio está “estrechamente ligada al rendimiento del platino”, al tiempo que advirtieron que el debilitamiento del mercado laboral estadounidense y la persistente inflación podrían lastrar la demanda.

A pesar del anuncio de una supuesta tregua comercial entre Washington y Pekín, las declaraciones de funcionarios estadounidenses sugieren que persisten las tensiones. El secretario del Tesoro de Estados Unidos afirmó que China no es un socio comercial fiable, mientras que el presidente Donald Trump declaró que su administración no permitirá la exportación de chips avanzados de Nvidia a China ni a otros países.

El índice del dólar estadounidense subió un 0,4% hasta 99,9 a las 15:35 GMT, después de alcanzar un máximo de 99,9 y un mínimo de 99,4.

Los futuros de paladio para entrega en diciembre cayeron un 0,7% hasta los 1.414 dólares por onza a las 15:36 GMT.

Los precios del Bitcoin subieron ligeramente el miércoles tras una fuerte caída en la sesión anterior, aunque la criptomoneda se mantuvo cerca de mínimos de siete meses, ya que los operadores se mantuvieron cautelosos a la espera de datos clave sobre el empleo en Estados Unidos y más señales sobre la política de la Reserva Federal.

La criptomoneda más grande del mundo subió un 1,4% hasta los 90.953 dólares a la 01:25 hora del este (06:25 GMT).

El martes, el bitcoin cayó brevemente por debajo de los 90.000 dólares —su nivel más bajo desde abril— antes de recuperarse hasta los 94.000 dólares. Sin embargo, no logró mantener esas ganancias debido a la fragilidad del sentimiento de riesgo.

Persiste la cautela en torno a la Reserva Federal… y todas las miradas están puestas en los datos de empleo de EE. UU.

El reciente retroceso refleja la creciente incertidumbre sobre la trayectoria de los tipos de interés de la Reserva Federal. Varios miembros del comité de política monetaria han emitido comentarios con una postura más restrictiva en los últimos días, haciendo hincapié en que la tendencia de la inflación sigue siendo irregular y sugiriendo que el margen para nuevas flexibilizaciones este año es limitado.

Ese cambio ha atenuado las expectativas de recortes de tipos a corto plazo, lo que ejerce presión sobre las criptomonedas.

Los inversores esperan con expectación el informe de empleo no agrícola de septiembre, cuya publicación se retrasó el jueves debido al cierre del gobierno el mes pasado. Estos datos ayudarán a esclarecer la fortaleza del mercado laboral y a orientar las próximas medidas de la Reserva Federal, lo que podría impulsar significativamente la cotización del Bitcoin.

Para aumentar la inquietud, el presidente estadounidense Donald Trump dijo que ya tomó su decisión sobre el próximo presidente de la Reserva Federal y que podría anunciarla pronto.

Aunque el mandato del actual presidente, Jerome Powell, finaliza en mayo de 2026, las especulaciones sobre un posible sucesor han suscitado preocupación por la futura independencia del banco central.

Kraken fue valorada en 20 mil millones de dólares en su última ronda de financiación.

El exchange de criptomonedas Kraken anunció el martes que recaudó 800 millones de dólares en una ronda de financiación en dos tramos que valoró la empresa en 20.000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 33% en menos de dos meses.

Inversores institucionales como Jane Street, HSG, Oppenheimer Alternative Investment Management y Tribe Capital participaron en el primer tramo, mientras que un segundo tramo de 200 millones de dólares provino de Citadel Securities.

Kraken afirmó que los fondos ayudarán a acelerar su misión de ofrecer productos financieros regulados basados en blockchain y a expandir su plataforma multiactivos a futuros, acciones, activos tokenizados y pagos.

Precios de las criptomonedas hoy: movimientos moderados en las altcoins en un contexto de aversión al riesgo.

La mayoría de las principales criptomonedas alternativas cotizaron sin cambios o a la baja el miércoles, ya que la incertidumbre económica mantuvo a los inversores cautelosos.

Ethereum —la segunda criptomoneda más grande del mundo— subió un 1% hasta los 3.027,24 dólares.

XRP, el tercer token más grande, se mantuvo prácticamente sin cambios en 2,13 dólares.

Los precios del petróleo cayeron el miércoles debido a que el aumento de las reservas de crudo en Estados Unidos intensificó la preocupación por el exceso de oferta, aunque las pérdidas se vieron limitadas por la escasez en los mercados mundiales de combustibles tras los ataques a la infraestructura petrolera rusa.

Los futuros del crudo Brent cayeron 71 centavos, un 1%, hasta los 64,18 dólares por barril a las 11:11 GMT, tras subir un 1,1% en la sesión anterior. El crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) retrocedió 63 centavos, también un 1%, hasta los 60,11 dólares, después de una subida del 1,4% el martes.

Según fuentes del mercado que citan datos del Instituto Americano del Petróleo, las reservas de crudo en Estados Unidos aumentaron en 4,45 millones de barriles en la semana que finalizó el 14 de noviembre. Las reservas de gasolina aumentaron en 1,55 millones de barriles, mientras que las de destilados subieron en 577.000 barriles.

Los analistas de materias primas de ING afirmaron que el informe era “en general pesimista”, pero señalaron que “los participantes del mercado parecen estar más preocupados por los riesgos de suministro que por la perspectiva de un exceso de oferta futuro”.

El analista de PVM, John Evans, afirmó que las subidas de precios del martes se debieron a un mercado del diésel cada vez más ajustado, causado por la reducción de las exportaciones rusas.

Las sanciones estadounidenses contra Rosneft y Lukoil incluyen un plazo hasta el 21 de noviembre para que las empresas cesen sus relaciones comerciales con las dos importantes empresas rusas.

El Departamento del Tesoro estadounidense declaró el lunes que se prevé que las sanciones —que ya están mermando los ingresos petroleros rusos— reduzcan el volumen de exportaciones del país. Los compradores de China e India ya han comenzado a recurrir a proveedores alternativos.

Esas preocupaciones sobre el suministro se han visto contrarrestadas por las expectativas de los analistas de que la producción mundial actual de petróleo supera la demanda, lo que está presionando a la baja los precios.

Tras los recientes ataques ucranianos contra la infraestructura energética y las instalaciones portuarias de Rusia, los márgenes de refinación de diésel en Europa se dispararon el martes hasta su nivel más alto desde septiembre de 2023, en medio de un aumento generalizado de los diferenciales de refinación a nivel mundial.

Los datos oficiales sobre las reservas estadounidenses se publicarán hoy miércoles. Una encuesta de Reuters a ocho analistas reveló que se esperaba una caída promedio de 600.000 barriles en las reservas de crudo durante la semana que finalizó el 14 de noviembre.