La crisis del gas natural licuado en Taiwán ha pasado de ser un debate sobre la diversificación energética a una verdadera prueba de la seguridad energética de la isla. Taiwán depende de las importaciones para el 99% de sus necesidades de gas natural, y durante 2025, alrededor de un tercio de sus importaciones de 23,6 millones de toneladas de GNL provino de la región del Golfo, principalmente de Qatar, que suministró aproximadamente 8 millones de toneladas, además de 200.000 toneladas de los Emiratos Árabes Unidos.

Pero con la producción de gas de Qatar paralizada y el estrecho de Ormuz prácticamente cerrado, los buques metaneros ya cargados quedaron atrapados en el Golfo, dejando a Taiwán sin ningún envío de gas procedente de Qatar o los Emiratos Árabes Unidos durante abril y mayo. Para una economía donde las centrales eléctricas de gas generan casi la mitad de la producción total de electricidad, esto representa un golpe directo al combustible que se suponía que haría que la red eléctrica fuera más limpia, flexible y segura.

A pesar de la gravedad de la situación, la crisis aún no se refleja por completo en las cifras de importación. Taiwán importó 1,9 millones de toneladas de GNL en abril, una cifra cercana a la del año pasado, aunque inferior a los 2,03 millones de toneladas importadas en marzo. Gran parte de esta aparente estabilidad se debió a un aumento récord en los suministros estadounidenses, ya que los envíos de GNL de Estados Unidos pasaron de alrededor de 200 000 toneladas en marzo a 700 000 toneladas en abril, el mayor volumen mensual de importaciones de gas estadounidense en la historia de Taiwán.

Estados Unidos se ha convertido, de hecho, en la principal línea de suministro de emergencia para Taiwán, pero los cargamentos puntuales no ofrecen la misma estabilidad que los contratos a largo plazo con Qatar. Además, son más caros y están mucho más expuestos a la competencia global y a la volatilidad de los precios.

Australia sigue siendo el segundo pilar de la red de suministro de gas de Taiwán. Taiwán importó alrededor de 8 millones de toneladas de GNL australiano en 2025, y estos volúmenes se han mantenido estables durante los últimos tres años gracias a contratos a largo plazo. Sin embargo, Australia no puede suplir por completo la falta de suministro del Golfo Pérsico, especialmente ante la creciente presión interna sobre la disponibilidad de gas y la decisión de Canberra de reservar el 20 % de las exportaciones de gas para el mercado interno a partir de 2027.

La empresa estatal taiwanesa CPC Corporation, encargada de las importaciones de GNL, confirmó que está intentando reducir su dependencia de Oriente Medio tras firmar un nuevo contrato con Estados Unidos que le proporcionará 1,2 millones de toneladas adicionales al año. Sin embargo, esta sigue siendo una solución a medio plazo y no podrá compensar rápidamente la pérdida de los envíos procedentes del Golfo Pérsico.

Si bien el gas ruso podría, en teoría, ofrecer una alternativa práctica, las autoridades taiwanesas evitan esa opción por razones políticas. Taiwán importó cuatro cargamentos del proyecto ruso Yamal en 2025, por un total de 350.000 toneladas, pero actualmente no tiene previsto aumentar las importaciones rusas, a pesar de haber importado entre 1,8 y 2 millones de toneladas anuales de Rusia antes de la guerra de Ucrania.

El impacto de la crisis se hace cada vez más visible en el mercado eléctrico de Taiwán. La generación mensual de energía promedió alrededor de 24,1 teravatios-hora durante 2025, y las centrales de gas representaron aproximadamente el 50 % de esa producción. Del consumo total de GNL de Taiwán, que asciende a 23,8 millones de toneladas, alrededor de 20 millones de toneladas se destinan directamente a la generación de electricidad, lo que representa aproximadamente el 85,5 % del consumo total de GNL.

Si la pérdida de los envíos de Qatar y los Emiratos Árabes Unidos continúa sin que se encuentren alternativas estables a partir de junio, Taiwán podría perder más de 2 teravatios-hora de generación de electricidad al mes, lo que representa casi el 10 % de la demanda mensual total. Esto podría obligar a tomar decisiones difíciles con respecto a las prioridades de asignación de electricidad, especialmente durante el pico de consumo del verano.

La situación se complica aún más por la estrategia de transición energética de Taiwán. La isla había planeado eliminar gradualmente el carbón, con el objetivo de lograr una matriz energética del 20 % de energías renovables, el 30 % de carbón y el 50 % de gas para 2025, al tiempo que detenía la construcción de nuevas centrales térmicas de carbón. Sin embargo, el combustible destinado a reemplazar al carbón —el gas natural— ahora también escasea.

Como resultado, el carbón ha resurgido como la solución de emergencia más realista, de forma similar a lo que ocurre en varias economías asiáticas. Actualmente, las centrales de carbón representan alrededor del 35 % de la generación de electricidad de Taiwán, mientras que cuatro unidades de la central eléctrica de Hsinta, con una capacidad combinada de aproximadamente 2 gigavatios, se pusieron en modo de reserva de emergencia entre 2023 y 2025. Estas unidades pueden generar ahora alrededor de 1 teravatio-hora al mes para compensar parte de la escasez de gas.

Sin embargo, el carbón dista mucho de ser una solución perfecta. Las importaciones de carbón de Taiwán cayeron a 4,5 millones de toneladas en abril, el nivel más bajo en cinco años, mientras que los precios del carbón australiano aumentaron un 25 % interanual, hasta alcanzar los 130 dólares por tonelada. Taiwán también compite con China y Japón por suministros alternativos de carbón en medio de la crisis mundial del gas.

La energía nuclear, que se suponía que proporcionaría una solución estratégica a largo plazo, no estará lista a tiempo. La empresa eléctrica estatal de Taiwán ha propuesto reactivar las centrales nucleares de Kuosheng y Maanshan, que fueron clausuradas tras la expiración de sus licencias de operación en 2023 y 2025, respectivamente. Si se reactivaran por completo, los cuatro reactores podrían añadir alrededor de 30 teravatios-hora anuales, pero una reactivación total antes de 2028 parece poco realista.

Como resultado, Taiwán se encuentra ahora en una posición frágil, dependiendo de una combinación de envíos de emergencia de GNL estadounidense, contratos limitados con Australia, centrales de carbón de reserva y una opción nuclear postergada.

Las autoridades insisten en que el suministro está garantizado hasta septiembre mediante compras al contado y contratos australianos, pero los informes de los medios de comunicación indicaron que las reservas oficiales de gas equivalían a tan solo 11 días de consumo a principios de mayo, lo que pone de manifiesto lo estrecho que se ha vuelto el margen de seguridad.

El peligro va mucho más allá del aumento de los precios de la energía. La economía de Taiwán depende en gran medida de la fabricación de semiconductores y la producción de paneles solares, dos industrias cruciales para la economía global y la transición hacia las energías limpias. Si la crisis se agrava, es probable que los usuarios industriales sean los primeros en sufrir racionamiento eléctrico, ya que los gobiernos suelen priorizar a los hogares y a los consumidores residenciales, lo que podría provocar otra crisis en el suministro mundial de semiconductores.

La transición energética de Taiwán en los últimos años se basó en el gas natural como una alternativa más limpia y sostenible al carbón. Pero la crisis del estrecho de Ormuz está poniendo de manifiesto la magnitud de los riesgos inherentes a esa estrategia.

El dólar canadiense cayó por séptima sesión consecutiva frente a su homólogo estadounidense el jueves, registrando su racha de pérdidas diarias más larga desde enero, a medida que la diferencia entre los rendimientos de los bonos canadienses y estadounidenses continuaba ampliándose.

El dólar canadiense se debilitó un 0,1% hasta los 1,3720 dólares canadienses por dólar estadounidense, o 72,89 centavos de dólar estadounidense, tras alcanzar su nivel más bajo desde el 16 de abril, en 1,3737 dólares canadienses, durante la sesión.

Kevin Ford, estratega de divisas y macroeconomía de Convera, afirmó que el alza del par USD/CAD hasta alcanzar su nivel más alto en cuatro semanas se debió principalmente a la "divergencia relativa del impulso" entre las dos economías.

Añadió que los datos de inflación de EE. UU., superiores a lo esperado, reforzaron las apuestas del mercado de que los tipos de interés estadounidenses se mantendrán elevados durante más tiempo, mientras que Canadá careció esta semana de datos económicos sólidos capaces de compensar el impacto de las débiles cifras de empleo del viernes pasado.

El índice del dólar estadounidense continuó fortaleciéndose frente a una cesta de las principales divisas después de que los datos económicos respaldaran las expectativas de que la Reserva Federal no recortará los tipos de interés este año.

La diferencia entre los rendimientos de los bonos gubernamentales a dos años de Estados Unidos y Canadá se amplió hasta alrededor de 105 puntos básicos a favor de los bonos del Tesoro estadounidense, la mayor brecha desde el 22 de enero, lo que aumentó el atractivo del dólar estadounidense como la moneda de mayor rendimiento.

Los datos publicados el viernes mostraron que la economía canadiense perdió 17.700 puestos de trabajo en abril, mientras que la tasa de desempleo subió a su nivel más alto en seis meses, un 6,9%, lo que indica una continua debilidad en el mercado laboral en medio de la persistente incertidumbre comercial.

Esta incertidumbre también afectó al mercado inmobiliario canadiense, ya que las ventas de viviendas aumentaron solo ligeramente, un 0,7%, en abril en comparación con marzo, tras un comienzo de mes flojo, mientras que los precios bajaron levemente, según datos publicados el jueves por la Asociación Canadiense de Bienes Raíces.

Mientras tanto, los precios del petróleo, una de las principales exportaciones de Canadá, brindaron cierto apoyo al dólar canadiense, subiendo alrededor de un 0,6% hasta los 101,65 dólares por barril.

Los rendimientos de los bonos del gobierno canadiense disminuyeron en toda la curva, con el rendimiento a 10 años cayendo 4 puntos básicos hasta el 3,532%, cotizando cerca del punto medio de su rango desde principios de mes.

Los índices S&P 500 y Nasdaq alcanzaron nuevos máximos históricos el jueves, impulsados por las ganancias de las acciones de Nvidia, mientras los inversores seguían de cerca los datos económicos y los acontecimientos de la cumbre de alto riesgo entre Estados Unidos y China.

Las acciones de Nvidia subieron cerca de un 3%, elevando el valor de mercado de la compañía a aproximadamente 5,6 billones de dólares, después de que Reuters informara, citando fuentes, que Estados Unidos había permitido a unas 10 empresas chinas comprar el chip de IA H200 de la compañía, su segundo procesador más potente.

Al mismo tiempo, las acciones de Cisco se dispararon cerca de un 14,7% hasta alcanzar un máximo histórico después de que la empresa de equipos de red anunciara planes para recortar casi 4.000 puestos de trabajo como parte de un plan de reestructuración, al tiempo que elevaba su previsión de ingresos anuales debido a una mayor demanda por parte de las empresas de computación a hiperescala.

Las recientes ganancias en las acciones tecnológicas, en particular en las de las empresas de semiconductores, impulsaron las acciones estadounidenses a nuevos niveles récord a pesar de la continua preocupación en torno a la guerra en Oriente Medio y el aumento de la inflación provocado por la subida de los precios del petróleo.

Los datos mostraron que las ventas minoristas en Estados Unidos aumentaron un 0,5% en abril, en línea con las expectativas, aunque es probable que parte del incremento se deba al alza de los precios, ya que la guerra con Irán elevó los costos de la energía y los bienes esenciales.

David Russell, director de estrategia de mercado global de TradeStation, afirmó que el consumidor estadounidense no está en recesión, pero tampoco es ya el motor del crecimiento económico, y señaló que la elevada inflación, los aranceles y los cambios demográficos han debilitado el gasto minorista como motor de crecimiento.

Añadió que los datos actuales del sector minorista no dan a la Reserva Federal ningún motivo para recortar los tipos de interés, manteniendo intacta la tendencia hacia tipos más altos, al tiempo que señaló que el consumidor sigue siendo lo suficientemente resistente como para descartar una flexibilización a corto plazo.

Los datos adicionales también mostraron un aumento moderado en las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, lo que sugiere que el mercado laboral se mantiene relativamente estable.

A las 9:54 a. m., hora del este, el índice Dow Jones Industrial Average había ganado alrededor de 270 puntos, o un 0,54 %, hasta alcanzar los 49.963 puntos. El S&P 500 subió un 0,38 %, hasta los 7.472 puntos, mientras que el Nasdaq avanzó un 0,35 %, hasta los 26.495 puntos.

Nueve de los 11 sectores principales del S&P 500 registraron ganancias, liderados por el sector tecnológico, que subió alrededor del 1%.

En el plano geopolítico, el presidente chino Xi Jinping le dijo al presidente estadounidense Donald Trump al comienzo de la cumbre de dos días que las conversaciones comerciales estaban progresando, pero advirtió que las tensiones en torno a Taiwán podrían llevar las relaciones por un camino peligroso y potencialmente conducir a un conflicto.

La visita de Trump también se produce en medio de la guerra en curso con Irán, y un funcionario de la Casa Blanca afirmó que los líderes de las dos economías más grandes del mundo coincidieron en la importancia de mantener abierto el estrecho de Ormuz e impedir que Irán obtenga armas nucleares.

El S&P 500 y el Nasdaq ya habían registrado nuevos máximos históricos al cierre del miércoles, prolongando así el reciente repunte.

Los datos de inflación de esta semana, superiores a lo esperado tanto para los precios al consumidor como para los precios al productor, también reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá una política monetaria más restrictiva durante más tiempo.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores ahora estiman una probabilidad superior al 28% de una subida de tipos de interés de un cuarto de punto para finales de año, frente al 20,7% de hace una semana.

Bitcoin no logró mantenerse por encima de la zona de soporte de 80.500 dólares, extendiendo su movimiento negativo y cayendo por debajo del nivel de 80.000 dólares, con pérdidas adicionales que empujaron a la criptomoneda por debajo de los 79.500 dólares.

El Bitcoin cayó por debajo de los 79.000 dólares, alcanzando un mínimo de 78.720 dólares antes de comenzar a cotizar en un rango estrecho para consolidar las pérdidas. El precio también registró un ligero repunte por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 23,6% del movimiento bajista desde el máximo de 81.250 dólares hasta el mínimo de 78.720 dólares.

Actualmente, el Bitcoin cotiza por debajo del nivel de los 80.500 dólares y por debajo de la media móvil simple de 100 horas, lo que refleja una continua presión vendedora a corto plazo.

Si el precio logra estabilizarse por encima de los 79.000 dólares, podría intentar otro movimiento alcista. La primera resistencia inmediata se sitúa cerca de los 80.000 dólares, que coincide con el nivel de retroceso de Fibonacci del 50% del último movimiento bajista.

La primera resistencia importante se sitúa cerca de los 80.500 dólares, mientras que en el gráfico horario se está formando una línea de tendencia bajista con resistencia cerca de los 80.700 dólares para el par BTC/USD.

Si el precio cierra por encima de los 80.700 dólares, podría abrir la puerta a nuevas ganancias hacia la zona de los 81.200 dólares, mientras que un impulso alcista adicional podría empujar el precio hacia los 82.000 dólares, con la siguiente resistencia cerca de los 82.500 dólares.

Posibles caídas adicionales

Por otro lado, si Bitcoin no logra superar la zona de resistencia de $80,500, podría iniciar otra ola bajista. El soporte inmediato se encuentra cerca del nivel de $79,200.

El primer nivel de soporte importante se sitúa en los 78.800 dólares, seguido de otro soporte relevante cerca de los 78.000 dólares. Si la presión vendedora persiste, el precio podría descender hacia la zona de los 76.200 dólares a corto plazo.

El nivel de 75.500 dólares sigue siendo el principal soporte por ahora, ya que una ruptura por debajo de este podría dificultar significativamente una recuperación a corto plazo para Bitcoin.