Los precios del aluminio subieron ligeramente el jueves, respaldados por datos industriales positivos de China, Europa y Estados Unidos, aunque los precios se mantuvieron bajo presión debido a la menor propensión al riesgo de los inversores y a las crecientes expectativas de una recuperación de la oferta mundial tras la distensión de las tensiones entre Estados Unidos e Irán.

Según informó Reuters, el contrato de referencia de aluminio a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres subió un 0,59%, hasta los 3.094 dólares por tonelada métrica, tras dos semanas de fuerte volatilidad en los precios.

El repunte se vio respaldado por una serie de indicadores de actividad manufacturera en China, Europa y Estados Unidos, que demostraron la resiliencia del sector industrial a pesar del aumento de los costos de producción. Este es un factor positivo para el aluminio, ampliamente utilizado en el transporte, el embalaje y la construcción.

Los precios del cobre también se mantuvieron prácticamente estables, ya que la Casa Blanca no emitió la actualización sobre aranceles prevista para junio, que era muy esperada.

Las presiones de la oferta y las preocupaciones geopolíticas limitan las ganancias del mercado.

Sin embargo, a primera hora del día, los precios del aluminio siguieron bajo presión, alcanzando sus niveles más bajos en más de cuatro meses, a medida que se debilitaba el apetito por el riesgo de los inversores y surgían señales de una recuperación más rápida de lo esperado en la oferta mundial tras el fin de la guerra comercial entre Estados Unidos e Irán.

El contrato de referencia de aluminio a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres cayó un 0,8% hasta los 3.053 dólares por tonelada métrica a las 09:30 GMT, registrando su cuarta sesión consecutiva de pérdidas tras haber alcanzado previamente los 3.040 dólares por tonelada, su nivel más bajo desde el 19 de febrero.

El aluminio en la LME ha perdido alrededor del 20% de su valor durante el último mes, a medida que Estados Unidos e Irán se acercaban a poner fin a su disputa, lo que reforzó las expectativas de que la oferta volverá a los mercados a un ritmo más rápido.

El contrato de aluminio más negociado en la Bolsa de Futuros de Shanghái también cayó un 0,4%, hasta los 22.400 yuanes por tonelada.

Las pérdidas se extendieron a la mayoría de los metales que se negocian en la Bolsa de Metales de Londres, en medio de una menor propensión al riesgo por parte de los inversores y un descenso en las bolsas asiáticas antes de la publicación de los datos de empleo de EE. UU., que los inversores siguen de cerca en busca de pistas sobre la futura trayectoria de la política monetaria estadounidense.

Según un informe publicado el jueves por la Oficina de Estadísticas Laborales, la economía estadounidense experimentó una notable desaceleración en la creación de empleo al comienzo del verano, un hecho que reforzó las expectativas de los inversores de que la Reserva Federal no necesitará subir los tipos de interés a corto plazo.

En junio, la creación de empleo no agrícola aumentó en 57.000 puestos de trabajo, tras un incremento revisado a la baja de 129.000 en mayo. El resultado se situó por debajo de la previsión de consenso del Dow Jones, que era de 115.000 empleos.

Mientras tanto, la tasa de desempleo cayó al 4,2%, en comparación con el 4,1% del año anterior.

La tasa de participación en la fuerza laboral disminuye a medida que se revisan a la baja los datos previos.

El descenso de la tasa de desempleo se debió en gran medida a una caída en la participación en la fuerza laboral, que disminuyó en 0,3 puntos porcentuales hasta el 61,5%, su nivel más bajo desde marzo de 2021.

La encuesta de hogares también reveló un marcado deterioro del empleo, con una disminución de 507.000 personas empleadas durante el mes. La tasa de desempleo general, que incluye a los trabajadores desanimados y a quienes trabajan a tiempo parcial por motivos económicos, descendió 0,2 puntos porcentuales, hasta el 7,9%.

Los datos de los meses anteriores también se revisaron a la baja. El crecimiento de la nómina de mayo se redujo en 43.000 puestos de trabajo, después de haber superado con creces las expectativas de los economistas, mientras que la cifra de abril se revisó a la baja en 31.000, hasta los 148.000 puestos de trabajo, lo que indica que el crecimiento del mercado laboral fue considerablemente más débil de lo que se creía.

El salario medio por hora aumentó un 0,3% en junio y un 3,5% con respecto al año anterior, en línea con las expectativas del mercado.

Los servicios profesionales y empresariales lideraron el crecimiento del empleo, con la creación de 36 000 puestos. El empleo en asistencia social aumentó en 25 000 puestos, mientras que el sector sanitario sumó 22 000, si bien este crecimiento se produjo a un ritmo más lento de lo habitual en el sector. El empleo público también aumentó en 8 000 puestos.

Por el contrario, el sector del ocio y la hostelería perdió 61.000 puestos de trabajo, lo que la Oficina de Estadísticas Laborales atribuyó a una menor contratación estacional de lo habitual. Se esperaba que la Copa del Mundo impulsara el empleo, y Goldman Sachs estimaba que el evento podría generar alrededor de 40.000 puestos de trabajo.

La mayoría de los demás sectores experimentaron pocos cambios en los niveles de empleo.

Los mercados reducen sus expectativas de subida de tipos de interés a medida que la Reserva Federal se enfrenta a un panorama laboral más complejo.

Los futuros de las acciones estadounidenses subieron tras la publicación del informe, ya que los operadores redujeron sus expectativas de una posible subida de los tipos de interés ya en septiembre.

Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense disminuyeron, con el rendimiento a dos años, sensible a la política monetaria, cayendo 3,5 puntos básicos hasta el 4,13%.

Seema Shah, estratega global principal de Principal Asset Management, declaró: «La desaceleración en la creación de empleo socava la narrativa que se había estado desarrollando en los últimos meses sobre la recuperación del mercado laboral. Al mismo tiempo, refuerza la opinión de que la Reserva Federal tiene poca presión para endurecer aún más su política monetaria».

El informe se publica en un momento en que los funcionarios de la Reserva Federal han expresado opiniones encontradas sobre la economía estadounidense. Los responsables de la política monetaria se han mantenido relativamente optimistas respecto al crecimiento, aunque siguen preocupados por la inflación, tras haberse disipado las inquietudes iniciales sobre la debilidad del mercado laboral. Sin embargo, los débiles datos de empleo publicados el jueves podrían llevar a los responsables de la política monetaria a reevaluar las condiciones del mercado laboral.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, describió el mercado laboral como "estable" durante una comparecencia ante los medios el miércoles, al tiempo que reiteró la importancia de que la inflación vuelva al objetivo del 2% fijado por el banco central.

La inflación se ha mantenido por encima de ese nivel durante casi cinco años, y el último aumento se debe en parte a la guerra con Irán y a los efectos continuos de los aranceles.

«Estas cifras son satisfactorias para la Reserva Federal», afirmó Thomas Simons, economista jefe de Jefferies, en una nota de investigación. «El crecimiento del empleo sigue siendo suficiente para mantener estable la tasa de desempleo, mientras que el crecimiento salarial se mantiene sólido sin acelerarse. No hay necesidad urgente de tomar medidas inmediatas sobre los tipos de interés, y el ritmo más lento del crecimiento de la nómina sugiere que una subida de tipos este año es muy improbable».

Los mercados esperan que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios durante todo el verano. Tras el informe de empleo, los operadores descartaron en gran medida una subida de tipos en la reunión de septiembre, aunque los mercados de futuros aún sugieren cierta probabilidad de un aumento en octubre, según la herramienta CME FedWatch.

Por su parte, Kevin Warsh ha evitado ofrecer indicaciones sobre la trayectoria futura de los tipos de interés, haciendo hincapié repetidamente desde que asumió el cargo en que no está comprometido con ninguna política predeterminada.

En datos separados sobre el mercado laboral publicados el jueves, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 215.000 en términos desestacionalizados en la semana que finalizó el 27 de junio, lo que supone un descenso de 1.000 con respecto a la semana anterior y por debajo de las expectativas del mercado de 220.000.

El jueves, el Bitcoin prolongó su recuperación, superando el nivel de los 61.000 dólares tras haber caído a su nivel más bajo en 21 meses durante la sesión anterior.

El repunte se vio respaldado por informes de avances positivos en las conversaciones indirectas entre Estados Unidos e Irán en Doha, lo que impulsó la confianza de los inversores y apoyó la recuperación de los activos de riesgo, a pesar de la continua presión vendedora de los inversores institucionales, ya que los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron otro día de salidas netas de capital.

Los avances en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán aumentan la propensión al riesgo.

La mejora del panorama geopolítico contribuyó a reforzar el apetito de los inversores por el riesgo, lo que proporcionó un apoyo limitado a Bitcoin.

El Ministerio de Asuntos Exteriores de Qatar afirmó que Estados Unidos e Irán lograron "avances positivos" durante las conversaciones indirectas celebradas en Doha, y que las discusiones progresaron en cuestiones relacionadas con el memorando de alto el fuego de junio.

Un portavoz del ministerio añadió que los negociadores están "partiendo de los resultados" de la reciente cumbre celebrada en Suiza, lo que genera esperanzas de un acuerdo de paz más duradero.

El presidente estadounidense Donald Trump se hizo eco de esas declaraciones, afirmando que las conversaciones habían avanzado en lo que respecta a posibles restricciones al programa nuclear de Irán y que el "proceso de desnuclearización" del país "va por buen camino".

Sin embargo, el vicepresidente de Estados Unidos, JD Vance, afirmó que el tema nuclear se abordaría en una etapa posterior.

El Ministerio de Asuntos Exteriores de Qatar también anunció que la próxima ronda de conversaciones tendrá lugar después de las ceremonias fúnebres del fallecido líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Khamenei, previstas para el 9 de julio.

Aun así, la incertidumbre en torno al estrecho de Ormuz persiste. El tráfico marítimo a través de esta vía fluvial ha aumentado significativamente, lo que alimenta el optimismo de los inversores, pero sigue estando muy por debajo de los aproximadamente 160 buques que transitaban por el estrecho antes de que comenzara el conflicto.

Los analistas creen que los inversores deberían seguir vigilando de cerca la evolución de la situación en Oriente Medio, ya que la frágil situación sigue suponiendo un riesgo para el sentimiento del mercado, aunque los recientes avances diplomáticos han proporcionado un apoyo a corto plazo a los activos de riesgo, en particular al Bitcoin.

Persiste la presión vendedora institucional.

A pesar de la recuperación de los precios, la demanda institucional sigue siendo débil.

Los datos de SoSoValue mostraron que los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron salidas netas de 294,62 millones de dólares el miércoles, lo que supone el décimo día consecutivo de retiros.

Los analistas creen que si las salidas de capital continúan durante el resto de la semana, Bitcoin podría enfrentarse a una mayor presión a la baja.

El informe de empleo de EE. UU. podría aumentar la volatilidad del Bitcoin.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos tiene previsto publicar los datos de empleo no agrícola de junio el jueves a las 12:30 GMT.

Dado que los mercados ya contemplan la posibilidad de una Reserva Federal con una postura más restrictiva bajo el mandato de su nuevo presidente, Kevin Warsh, el informe de empleo podría influir en las expectativas sobre el momento de las futuras subidas de tipos de interés.

ADP informó el miércoles que el empleo en el sector privado de Estados Unidos aumentó en 98.000 puestos de trabajo en junio, una cifra inferior a los 122.000 de mayo y por debajo de las expectativas del mercado, que se situaban en 113.000.

Mientras tanto, los datos del Instituto de Gestión de Suministros mostraron que el PMI manufacturero cayó a 53,3 en junio desde 54,0 en mayo.

El índice de precios pagados descendió de 82,1 a 73,0, lo que indica una disminución de las presiones inflacionarias, mientras que el índice de empleo mejoró de 48,6 a 49,7.

Las expectativas sobre la política monetaria siguen siendo un importante obstáculo para los activos de riesgo.

Según la herramienta FedWatch de la CME, los operadores están descontando actualmente una probabilidad de aproximadamente el 63% de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en septiembre, cifra que aumentará a alrededor del 84% para finales de año.

Estas expectativas se han visto reforzadas por los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien reiteró su compromiso con el objetivo de inflación del 2% del banco central e indicó que es probable que los inversores que esperan un cambio de política hacia una postura más flexible se vean decepcionados, a pesar de los llamamientos del presidente Donald Trump para que se bajen los tipos de interés.

Varios funcionarios de la Reserva Federal también han indicado que mantener las tasas elevadas puede ser necesario para que la inflación vuelva al objetivo, una postura que podría respaldar el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro, al tiempo que limita el potencial alcista del Bitcoin.

Los precios del petróleo cayeron más de un 1% el jueves, prolongando las pérdidas por tercera sesión consecutiva, a medida que disminuían las preocupaciones sobre las interrupciones en el suministro tras el anuncio de Qatar sobre los avances en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán en relación con el estrecho de Ormuz.

Los futuros del crudo Brent cayeron 1,06 dólares, o un 1,48%, hasta los 70,51 dólares por barril a las 10:00 GMT.

El crudo West Texas Intermediate de Estados Unidos descendió en la misma cantidad, un 1,55%, hasta los 67,52 dólares por barril, con ambos índices de referencia cotizando en sus niveles más bajos desde el 27 de febrero.

El Ministerio de Asuntos Exteriores de Qatar afirmó que las conversaciones lograron "avances positivos" en cuestiones relacionadas con el memorando de entendimiento que puso fin a la guerra en junio, aunque señaló que no había indicios de un progreso significativo hacia un acuerdo de paz permanente.

El ministerio añadió que la próxima ronda de conversaciones entre negociadores iraníes y estadounidenses tendrá lugar después de las ceremonias fúnebres del difunto líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Khamenei, previstas para después del 9 de julio.

Los flujos de suministro constantes presionan a la baja los precios.

Bjarne Schieldrop, analista jefe de materias primas de SEB, declaró: «El petróleo sigue fluyendo a través del estrecho de Ormuz, al tiempo que se liberan reservas estratégicas. Sin embargo, las compras chinas de petróleo y la demanda mundial aún no se han recuperado por completo».

Añadió: "Podría tratarse de un patrón dinámico en el que los precios caen bruscamente antes de recuperarse posteriormente".

Mientras tanto, Irán advirtió el jueves que cualquier intervención estadounidense en el estrecho de Ormuz se encontraría con una "respuesta decisiva y rápida", y añadió que la continua presencia de activos aéreos estadounidenses sobre la vía marítima amenaza la seguridad regional, según informes de los medios estatales.

Los inventarios estadounidenses disminuyen al revisarse las previsiones de precios.

Los datos publicados el miércoles por la Administración de Información Energética de Estados Unidos mostraron que las reservas de crudo estadounidenses cayeron la semana pasada a su nivel más bajo desde 2018, debido al fortalecimiento de la demanda de las refinerías, mientras que las reservas de gasolina también disminuyeron.

Ante el aumento del flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz, UBS rebajó sus previsiones sobre el precio del crudo Brent.

El banco rebajó su previsión para el precio del crudo Brent en el tercer trimestre en 25 dólares por barril, hasta los 80 dólares, y redujo su previsión para el cuarto trimestre de 2026 en 10 dólares, hasta los 80 dólares por barril. Asimismo, rebajó su previsión para 2027 en 10 dólares, hasta los 75 dólares por barril.

Los analistas de HSBC afirmaron que el mercado debería ser capaz de absorber el regreso de los suministros de Oriente Medio mediante una reconstrucción gradual de las reservas, junto con la conclusión del programa de liberación de reservas estratégicas de la Agencia Internacional de Energía durante el mes de julio.

El banco afirmó en una nota de investigación: "A medida que se desvanezca el exceso de oferta temporal a corto plazo, el Brent podría volver a alcanzar los 80 dólares por barril o incluso más".

Acontecimientos en Nigeria y Rusia

Por otra parte, la Agencia Internacional de Energía anunció que Nigeria se ha unido a la organización como miembro asociado, convirtiendo al mayor productor de petróleo de África en parte de una red que representa más del 80% de la demanda energética mundial.

En Rusia, el Estado Mayor de Ucrania dijo que las fuerzas ucranianas atacaron la refinería Lukoil-Nizhegorodnefteorgsintez en la región rusa de Nizhny Novgorod.