El dólar estadounidense subió frente a la mayoría de las principales divisas el martes y se mantuvo encaminado a obtener ganancias mensuales, respaldado por la creciente preocupación del mercado ante un posible endurecimiento monetario adicional por parte de la Reserva Federal.

El índice del dólar estadounidense, que mide el valor del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, cotizó a 101,34, cerca del máximo de 13 meses alcanzado la semana pasada.

Como resultado, el dólar está en camino de registrar una ganancia de alrededor del 2,5% en junio, lo que marca su mejor desempeño mensual desde julio de 2025.

Acontecimientos en Irán

Los inversores también siguen de cerca la evolución de la situación en la región del Golfo, antes de la publicación del importante informe de empleo estadounidense de esta semana.

Estados Unidos e Irán intercambiaron nuevos ataques durante el fin de semana antes de acordar un alto el fuego y celebrar conversaciones en Qatar el martes. Estos acontecimientos han mantenido a los inversores cautelosos respecto a la durabilidad del acuerdo de alto el fuego, al tiempo que han contribuido al alza de los precios del petróleo.

Reserva Federal

El aumento de las presiones inflacionarias, sumado al inicio inesperadamente restrictivo del mandato del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha modificado las expectativas del mercado sobre los tipos de interés este año.

Al mismo tiempo, el repunte de las acciones estadounidenses impulsado por la inteligencia artificial sigue atrayendo importantes flujos de capital a los mercados estadounidenses.

Jane Foley, jefa de estrategia de divisas de Rabobank, declaró: «Esto es muy significativo porque desde abril del año pasado se ha hablado mucho de una caída estructural del dólar. Incluso si se cree firmemente en esa opinión, hay que reconocer que existe margen para una recuperación cíclica de la divisa».

Añadió: “Eso es precisamente lo que estamos viendo ahora. Parte de este fenómeno refleja el hecho de que las expectativas de subida de tipos de la Reserva Federal se incorporaron a los mercados más tarde que las del Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, cuyas perspectivas cambiaron antes durante el conflicto. Además, los mercados de valores, sobre todo desde que comenzó la guerra, han mostrado una clara preferencia por Estados Unidos en la asignación de activos”.

Los datos semanales del regulador del mercado estadounidense mostraron que los inversores mantienen la mayor posición alcista neta sobre el dólar estadounidense frente a las principales divisas desde 2019, por un valor aproximado de 36.400 millones de dólares, según datos recopilados por el London Stock Exchange Group.

Los inversores están a la espera del informe mensual de empleo de Estados Unidos, que se publicará a finales de esta semana y que podría ofrecer una visión más clara de si las expectativas actuales del mercado sobre las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal están justificadas.

Actualmente, los mercados monetarios ya descuentan por completo una subida de tipos de interés este año, al tiempo que asignan una probabilidad aproximada del 50% a un segundo aumento antes de fin de año.

El martes, los precios del oro cayeron en la sesión europea, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y volviendo a perder el nivel de los 4.000 dólares la onza. El metal alcanzó su nivel más bajo en siete meses y se encaminaba a su mayor caída mensual desde 2008, en medio de una renovada presión vendedora, especialmente por la fortaleza del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas globales.

Los mercados están a la espera de una serie de informes clave sobre el mercado laboral estadounidense que comienzan hoy y que podrían proporcionar pistas cruciales sobre la probabilidad de una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal este año.

El precio

• Precios del oro hoy: El oro cayó un 1,85% hasta los 3.942,55 dólares la onza, el nivel más bajo desde noviembre de 2025, desde un nivel de apertura de 4.016,72 dólares, después de alcanzar un máximo intradiario de 4.037,72 dólares.

• Al cierre del lunes, el oro perdió un 1,75%, su primer descenso en tres sesiones, presionado por el aumento de los precios del petróleo tras el intercambio de ataques hostiles entre Estados Unidos e Irán.

Rendimiento mensual

• En junio, mes que finaliza oficialmente con el cierre de hoy, los precios del oro han caído más del 13% y se encaminan a su cuarta pérdida mensual consecutiva, así como a su mayor descenso mensual desde octubre de 2008.

• La fuerte caída mensual refleja las continuas repercusiones de la guerra con Irán y la preocupación por la escasez de liquidez en los mercados mundiales.

• El dólar estadounidense también alcanzó su nivel más alto en 13 meses frente a una cesta de divisas mundiales, ya que los inversores se centraron en comprar el billete verde como la inversión preferida disponible.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,35% el martes, reanudando las ganancias tras una pausa de tres sesiones y acercándose de nuevo a sus niveles más altos en 13 meses, lo que refleja una renovada fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas principales y secundarias.

El alza se vio impulsada por la demanda del dólar como la inversión preferida disponible, en medio de fuertes expectativas de que la Reserva Federal subirá los tipos de interés al menos una vez este año.

tipos de interés de EE. UU.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los mercados actualmente estiman una probabilidad del 68% de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión de julio, mientras que la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos se sitúa en el 32%.

• Los mercados también asignan una probabilidad del 20% a que las tasas se mantengan sin cambios hasta diciembre, mientras que la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos se sitúa en el 80%.

• Los inversores están siguiendo de cerca los próximos datos económicos de EE. UU., junto con los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal, para reevaluar esas expectativas.

• Los datos sobre las ofertas de empleo en EE. UU. correspondientes a finales de mayo se publicarán hoy mismo, seguidos el miércoles por los datos de empleo privado de ADP de junio. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y el informe oficial de empleo de junio se publicarán el jueves.

Perspectivas del oro

Edward Meir, analista de Marex, dijo: “Tenemos una inflación alta, expectativas de tasas de interés más altas y un dólar fuerte, y eso está eclipsando todos los demás factores positivos que normalmente respaldarían los precios del oro”.

Meir añadió que, si esas presiones persisten, el oro podría caer a un rango de entre 3.500 y 4.400 dólares en la segunda mitad de este año.

SPDR

Las tenencias de SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, se mantuvieron sin cambios el lunes, situándose el total en 1.005,08 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 24 de septiembre de 2025.

El euro reanudó su caída frente a una cesta de las principales divisas mundiales durante la sesión europea del martes, depreciándose frente al dólar estadounidense tras tres días de recuperación y acercándose a su nivel más bajo en 13 meses. La moneda única se encamina ahora a su segundo mes consecutivo de pérdidas, ya que los inversores siguen prefiriendo el dólar estadounidense como divisa de inversión y reserva en el mercado de divisas.

Hoy mismo, Alemania publicará su informe de inflación de junio, que se espera que proporcione pistas importantes sobre si el Banco Central Europeo podría volver a subir los tipos de interés antes de que finalice el año.

El precio

• El par EUR/USD cayó un 0,25% hasta los 1,1395 dólares desde un nivel de apertura de 1,1422 dólares, tras alcanzar un máximo intradiario de 1,1426 dólares.

• El euro cerró el lunes con una subida del 0,35% frente al dólar estadounidense, registrando su tercer día consecutivo de ganancias, mientras la divisa continúa recuperándose de su mínimo de 13 meses de 1,1325 dólares.

Además de las compras a precios de ganga, el euro también se benefició del acuerdo entre Estados Unidos e Irán para detener las hostilidades y reanudar las negociaciones técnicas en el marco del plazo de 60 días previamente acordado.

Rendimiento mensual

• En junio, mes que concluye oficialmente con el cierre de hoy, el euro ha caído un 2,3% frente al dólar estadounidense y sigue encaminándose a su segundo mes consecutivo de pérdidas.

• El descenso refleja la fuerte demanda del dólar estadounidense tras la reunión de política monetaria restrictiva de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh.

• La demanda del dólar como valor refugio también se ha visto impulsada por las consecuencias del conflicto con Irán y las continuas tensiones militares entre Estados Unidos e Irán.

tipos de interés europeos

• Según algunos informes, el Banco Central Europeo está considerando la posibilidad de suspender la normalización de su política monetaria en julio si los precios de la energía se mantienen cerca de los niveles actuales.

• Los mercados monetarios siguen descontando una probabilidad aproximada del 30% de una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del BCE en la reunión de julio.

• Los inversores están a la espera de los datos de inflación de Alemania correspondientes al mes de junio, que se publicarán hoy mismo y que podrían modificar significativamente las expectativas sobre los tipos de interés europeos.

Perspectivas del euro

Según Economies.com, si los datos de inflación alemanes resultan ser más bajos de lo esperado por el mercado, la probabilidad de otra subida de tipos del BCE este año podría disminuir aún más, lo que podría provocar pérdidas adicionales para el euro frente a una cesta de divisas mundiales.

El yen japonés se debilitó frente a una cesta de divisas principales y secundarias durante la sesión asiática del martes, prolongando sus pérdidas por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y cayendo a su nivel más bajo desde 1986. Esta situación ha alimentado la especulación de que las autoridades japonesas podrían intervenir en el mercado de divisas para proteger la moneda de una volatilidad excesiva.

La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, afirmó que el gobierno sigue dispuesto a tomar las medidas necesarias contra las fluctuaciones excesivas del tipo de cambio. Por su parte, el secretario jefe del Gabinete, Minoru Kihara, declaró que Japón continuará sus esfuerzos para construir una economía menos vulnerable a las fluctuaciones cambiarias.

El precio

• El par USD/JPY subió un 0,3% hasta los 162,40 yenes, su nivel más alto desde diciembre de 1986, desde un nivel de apertura de 161,93 yenes. El par alcanzó un mínimo intradiario de 161,85 yenes.

El yen cerró el lunes con una caída del 0,15% frente al dólar estadounidense, lo que supone su quinta pérdida en las últimas seis sesiones, debido a que la preocupación por la creciente diferencia en los tipos de interés entre Japón y Estados Unidos siguió lastrando la divisa.

Rendimiento mensual

• En junio, mes que concluye oficialmente con el cierre de hoy, el yen japonés ha caído alrededor de un 2,0% frente al dólar estadounidense y se encamina a su segundo descenso mensual consecutivo, así como a su mayor pérdida mensual desde octubre de 2025.

• La debilidad mensual refleja la fuerte demanda de dólares estadounidenses por parte de los inversores tras la reunión de la Reserva Federal con una postura más restrictiva, presidida por su nuevo presidente, Kevin Warsh.

• Las crecientes expectativas de nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal este año han reavivado la preocupación por la creciente diferencia de rentabilidad entre Estados Unidos y Japón a favor del dólar.

autoridades japonesas

La ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, declaró el martes que el gobierno está preparado para tomar las medidas adecuadas contra la excesiva volatilidad de las divisas.

“Eso incluye medidas decisivas, tal como acordaron Japón y Estados Unidos”, dijo Katayama.

El secretario jefe del Gabinete, Minoru Kihara, también declaró a la prensa que el gobierno continuará sus esfuerzos para reducir la exposición de la economía a las fluctuaciones del tipo de cambio, al tiempo que se mantiene preparado para intervenir en los mercados de divisas cuando sea necesario. Declinó hacer comentarios directos sobre el nivel actual del yen.

Opiniones y análisis

Julia Wang, directora de inversiones para el norte de Asia en Nomura, afirmó que Japón podría intervenir en el mercado de divisas tras la caída del yen a mínimos de varias décadas, aunque prevé que cualquier impacto en el mercado en general sea de corta duración.

Wang añadió que, si bien la intervención no está oficialmente vinculada a ningún nivel específico del tipo de cambio, un nuevo mínimo cíclico para el yen podría aumentar la preocupación interna sobre la debilidad de la moneda y elevar la probabilidad de que se tomen medidas oficiales.

• Señaló que las perspectivas generales para el yen siguen siendo débiles porque las grandes diferencias en las tasas de interés y los rendimientos reales entre Japón y Estados Unidos continúan favoreciendo las operaciones de carry trade, en las que los inversores piden prestado barato en yenes e invierten en activos de mayor rendimiento en otros lugares.

Matt Simpson, analista sénior de mercado en StoneX, afirmó que el Ministerio de Finanzas de Japón intervendría si pudiera, pero se enfrenta a un reto difícil al ir contracorriente de una Reserva Federal con una postura más restrictiva.

Simpson añadió que si los datos económicos estadounidenses sorprenden esta semana y favorecen una flexibilización monetaria, las autoridades japonesas podrían aprovechar la oportunidad para intervenir de forma más agresiva mientras el dólar se encuentra bajo presión. Hasta entonces, es probable que las amenazas de intervención se queden en gran medida en meras declaraciones.

tipos de interés japoneses

• Las expectativas del mercado sobre una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del Banco de Japón en su reunión de julio se mantienen por debajo del 25%.

• Los inversores están a la espera de datos adicionales sobre inflación, mercado laboral y salarios procedentes de Japón, que podrían obligar a reevaluar esas expectativas.