El dólar estadounidense cayó el lunes a su nivel más bajo en cinco semanas, mientras los inversores esperaban una serie de datos del mercado laboral estadounidense esta semana que podrían influir en las expectativas sobre el camino de flexibilización monetaria de la Reserva Federal.

Los operadores también estaban evaluando los datos de inflación de Estados Unidos publicados el viernes, un fallo judicial que consideró ilegales la mayoría de los aranceles impuestos por el expresidente Donald Trump y la disputa en curso entre el presidente de Estados Unidos y la Reserva Federal sobre su intento de destituir a la gobernadora Lisa Cook.

Según la herramienta CME FedWatch, los mercados monetarios ahora están descontando una probabilidad de casi el 90% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre y alrededor de 100 puntos básicos de flexibilización para el otoño de 2026.

Frente a una canasta de monedas, el dólar cayó un 0,22% a 97,64, después de tocar 97,534, su nivel más bajo desde el 28 de julio. Había registrado un descenso mensual del 2,2% el viernes.

La principal atención de los inversores estará en el informe de nóminas no agrícolas de Estados Unidos del viernes, precedido por los datos de vacantes de empleo y las cifras de empleo del sector privado.

Los analistas dijeron que la economía estadounidense ya no supera el desempeño que tuvo durante gran parte de la última década, lo que justifica la debilidad del dólar, mientras que se espera que nuevas señales de desaceleración del mercado laboral refuercen esta tendencia.

Klaus Baader, economista jefe de Société Générale, afirmó: «La grave debilidad de los datos económicos podría indicar una respuesta de la Fed más contundente de lo que los mercados esperan actualmente, pero si la debilidad de mayo y junio resulta ser solo un espejismo estadístico, no habrá justificación para recortar las tasas, dada la casi certeza de un aumento de la inflación el próximo año».

Algunos analistas ven la posibilidad de que la Fed recorte las tasas en 50 puntos básicos a finales de este mes.

El euro subió un 0,32%, hasta 1,1719 dólares, mientras que la libra esterlina ganó un 0,16%, hasta 1,3525 dólares. Los mercados estadounidenses están cerrados el lunes por ser festivo.

La atención política se centra en Francia, donde el gobierno se enfrenta a la posibilidad de perder una moción de confianza debido a los amplios recortes presupuestarios. Los analistas señalaron que estos riesgos suelen lastrar la moneda cuando existen claros indicios de contagio dentro de la eurozona, lo que no parece ser el caso actualmente.

Los inversores también siguen de cerca la política comercial estadounidense, ya que Washington continúa las negociaciones con socios comerciales clave. Mohit Kumar, economista de Jefferies, declaró: «No esperamos que el fallo judicial tenga un impacto significativo en el mercado, ya que el caso pasará a la Corte Suprema, que probablemente fallará a favor de Trump».

El dólar también enfrentó una mayor presión debido a las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal, a medida que Trump intensificaba su campaña para ejercer un mayor control sobre la política monetaria. George Saravelos, director global de investigación cambiaria de Deutsche Bank, declaró: «Los riesgos de dominio fiscal deberían ser más evidentes, ya sea por mayores expectativas de inflación a largo plazo en EE. UU. o por un mayor descuento del dólar, pero ninguno de los dos se ha materializado todavía».

El “dominio fiscal” se refiere a una situación en la cual los bancos centrales se ven presionados a flexibilizar la política monetaria para ayudar a financiar grandes déficits presupuestarios.

El dólar se mantuvo prácticamente sin cambios en 147,00 yenes tras una caída mensual del 2,5% en agosto. El yuan chino (onshore) se estabilizó en 7,1344, poniendo fin a una racha de seis días de pérdidas, tras caer a 7,1260 el viernes, su nivel más bajo desde la victoria electoral de Trump en Estados Unidos a principios de noviembre de 2024.

Lee Hardman, estratega cambiario senior de MUFG, afirmó: “Al fijar las tasas de referencia diarias en niveles más bajos, el Banco Popular de China indicó que los responsables de las políticas en Pekín se sienten más cómodos permitiendo que el yuan se fortalezca frente al dólar estadounidense en el corto plazo”.

Agregó que la medida “puede reflejar que los responsables políticos chinos están menos preocupados por los riesgos de una caída del crecimiento en el corto plazo”.

Los precios de la plata subieron en el mercado europeo el lunes para extender las ganancias por tercera sesión consecutiva, superando la barrera psicológica clave de los 40 dólares por onza por primera vez desde 2011, respaldados por la caída actual de los niveles del dólar estadounidense frente a una canasta de monedas globales.

Con fuertes expectativas actuales de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en su reunión de septiembre, los mercados financieros globales aguardan durante esta semana la publicación de más datos clave sobre el mercado laboral estadounidense.

Resumen de precios

• Precios de la plata hoy: La plata subió un 2,55% a ($40,76), el nivel más alto desde septiembre de 2011, desde el nivel de apertura de ($39,74), y registró un mínimo de ($39,54).

• Al cierre del jueves, los precios de la plata ganaron un 1,8% en un segundo aumento diario consecutivo, apoyados por las caídas del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro.

• Durante agosto, los precios de la plata aumentaron un 8,25%, marcando una cuarta ganancia mensual consecutiva, respaldados por mayores expectativas de recortes de tasas en Estados Unidos y esperanzas de una mejora en la demanda en China, el mayor consumidor de metales del mundo.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó el lunes un 0,3%, profundizando las pérdidas por quinta sesión consecutiva, y alcanzó un mínimo de cinco semanas en 97,54 puntos, lo que refleja las continuas caídas de la moneda estadounidense frente a una canasta de contrapartes principales y menores.

El Departamento de Comercio de Estados Unidos informó el viernes que el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) aumentó un 0,2% en julio después de un aumento no revisado del 0,3% en junio.

Esto mantiene a la Reserva Federal en camino a reanudar la flexibilización de la política monetaria estadounidense y el ampliamente esperado recorte de la tasa de interés en su próxima reunión del 16 y 17 de septiembre.

Tasas de interés de EE. UU.

• En una publicación en las redes sociales el viernes, Mary Daly, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, reiteró su apoyo a la reducción de las tasas de interés, citando los riesgos que enfrenta el mercado laboral.

• Según la herramienta CME FedWatch: los precios actuales del mercado muestran una probabilidad del 87% de un recorte de la tasa de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre, y una probabilidad del 13% de que no haya cambios.

• Los precios actuales para la reunión de octubre muestran una probabilidad del 94% de un recorte de 25 puntos básicos, y sólo del 6% de que no haya cambios.

• Para corregir las expectativas de recorte de septiembre, los mercados están esperando una serie de datos clave del mercado laboral estadounidense: las vacantes de empleo de julio el miércoles, los empleos del sector privado estadounidense y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo el jueves, y el informe de nóminas no agrícolas de agosto del viernes.

Demanda china

La actividad industrial en China superó las expectativas en agosto, registrando el ritmo de crecimiento más rápido en cinco meses, según datos publicados por RatingDog en Beijing, en la última señal de una mejora de la actividad económica en el mayor consumidor de metales y materias primas del mundo.

El precio del oro subió en las operaciones europeas el lunes, extendiendo las ganancias por quinta sesión consecutiva y alcanzando su nivel más alto en cinco meses. El metal se acerca ahora a superar el umbral histórico de los 3.500 dólares por onza, impulsado por la sostenida debilidad del dólar estadounidense.

Los mercados están firmemente descontando un recorte de tasas de la Reserva Federal en la reunión de septiembre, y esta semana la atención de los inversores se desplaza hacia los datos clave del mercado laboral de EE. UU. en busca de nuevas señales sobre las perspectivas políticas.

Resumen de precios

El oro al contado subió un 1,1% a 3.486,15 dólares, el nivel más alto desde el 22 de abril, después de abrir a 3.448,27 dólares y tocar un mínimo de sesión de 3.437,17 dólares.

El viernes, los precios ganaron un 0,9%, lo que marca un cuarto avance diario consecutivo, ayudados por datos moderados de inflación PCE de EE. UU.

En agosto, el oro subió un 4,8%, su mayor ganancia mensual desde abril, impulsado por mayores expectativas de flexibilización de la Fed y preocupaciones sobre la independencia de la Fed en medio de la presión política de Donald Trump.

dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 0,2% el lunes, alcanzando un mínimo de dos semanas en 97,66, prolongando su racha de pérdidas a su quinta sesión, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro seguían bajando. La debilidad del dólar ha impulsado la demanda de lingotes cotizados en dólares.

Los datos del Departamento de Comercio del viernes mostraron que el índice de precios PCE aumentó un 0,2% en julio, después de un aumento del 0,3% en junio, dejando a la Fed en camino a un recorte de tasas ampliamente esperado en su reunión del 16 y 17 de septiembre.

Perspectivas de la Reserva Federal

La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, reiteró su apoyo a un recorte de tasas en una publicación del viernes en las redes sociales, citando los riesgos del mercado laboral.

Según CME FedWatch, los mercados estiman una probabilidad del 87% de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre y una probabilidad del 94% de otro movimiento en octubre.

Los datos laborales clave de esta semana serán decisivos, incluidas las ofertas de empleo de JOLTS el miércoles, las nóminas privadas y las solicitudes semanales de desempleo de ADP el jueves, y el informe de nóminas no agrícolas de agosto el viernes.

Comentario del analista

Matt Simpson, analista senior de City Index, señaló que los comentarios cautelosos del presidente de la Fed, Jerome Powell, ayudaron a los inversores a mirar más allá de los datos moderados del PCE, manteniendo la puerta abierta para un recorte de 25 puntos básicos este mes y alimentando el optimismo de un mayor alza en el oro.

El euro subió en las operaciones europeas el lunes, marcando su tercer avance diario consecutivo frente al dólar estadounidense, apoyado por una presión sostenida sobre el dólar en medio de fuertes expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal a finales de este mes.

Los inversores ahora esperan la publicación el martes de los datos clave de inflación de la eurozona para agosto, que se espera que proporcionen señales más claras sobre si el Banco Central Europeo seguirá adelante con un recorte de tasas en septiembre.

Resumen de precios

EUR/USD: El euro ganó un 0,25% a 1,1714 dólares, desde el nivel de apertura de 1,1685 dólares, después de tocar un mínimo de sesión de 1,1684 dólares.

El viernes, el euro cerró con un alza de apenas un 0,1% frente al dólar, extendiendo su recuperación desde mínimos de dos semanas, apoyado por datos de inflación más fuertes de lo esperado en Alemania, la mayor economía de la eurozona.

En agosto, el euro avanzó un 2,4% frente al dólar, su séptima ganancia mensual en los últimos ocho meses, impulsada por expectativas divergentes entre las políticas del BCE y la Fed.

dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 0,2% el lunes, marcando su quinta pérdida diaria consecutiva y alcanzando un mínimo de dos semanas en 97,66, lo que refleja una continua debilidad frente a una canasta de pares principales y secundarios.

Los datos publicados el viernes mostraron que el gasto de consumo personal (PCE) subyacente en EE. UU. aumentó un 0,2 % intermensual en julio, en línea con las expectativas. Esto reforzó la convicción del mercado de que la Fed procederá con un recorte de tipos, ampliamente esperado, en su reunión del 16 y 17 de septiembre. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados ahora estiman una probabilidad del 87 % de un recorte de 25 puntos básicos, frente al 63 % del mes anterior.

Perspectivas del Banco Central Europeo

Cinco fuentes dijeron a Reuters que es probable que el BCE mantenga las tasas sin cambios en septiembre, aunque las discusiones sobre recortes adicionales podrían reanudarse en otoño si el crecimiento de la eurozona flaquea.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló recientemente en Jackson Hole que el ciclo de ajuste de 2022-2023 no desencadenó una recesión ni un aumento pronunciado del desempleo como había ocurrido históricamente.

Los precios del mercado muestran actualmente una probabilidad inferior al 30% de un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE en septiembre.

Los datos de inflación de Europa del martes serán fundamentales para reformular las expectativas del mercado.