El dólar estadounidense cayó el lunes en medio de preocupaciones sobre un posible cierre parcial del gobierno, mientras que el yen japonés superó al euro antes de una serie de publicaciones económicas clave de Estados Unidos que podrían proporcionar más señales sobre el camino de la política de la Reserva Federal.

El dólar había subido la semana pasada, impulsado por datos económicos que redujeron las expectativas de recortes de tipos de la Fed. Los operadores actualmente estiman un total de 40 puntos básicos en recortes para diciembre y 110 puntos básicos para finales de 2026, unos 25 puntos básicos menos de lo previsto a mediados de septiembre.

Se avecina un cierre parcial del gobierno

El índice del dólar, que sigue al billete verde frente a una canasta de monedas principales, cayó un 0,22% el lunes a 97,90, después de ganar un 0,5% la semana pasada.

La principal preocupación de los inversores es el riesgo de un cierre gubernamental si el Congreso no aprueba un proyecto de ley de financiación antes de que finalice el año fiscal el martes. Sin un acuerdo, partes del gobierno cerrarían el miércoles, el primer día del año fiscal 2026.

Los analistas señalan que el dólar suele debilitarse antes de este tipo de crisis, antes de recuperarse una vez alcanzado un acuerdo. Sin embargo, esta vez el riesgo podría pesar más, dadas las señales de desaceleración del mercado laboral. Un cierre también podría retrasar la publicación del muy esperado informe de nóminas no agrícolas, que se publicará el viernes, junto con otros datos económicos.

Bob Savage, jefe de estrategia de mercados macro en BNY, dijo: “Un cierre prolongado, que no se puede descartar, podría perjudicar la capacidad del mercado para valorar adecuadamente el ciclo de flexibilización de la Fed, incluso si algunas fuentes de datos privadas ayudan a llenar parte de la brecha”.

Los inversores también están esperando los informes de esta semana sobre las vacantes de empleo, las nóminas del sector privado y el índice manufacturero ISM antes de los datos de empleo del viernes.

Batalla legal sobre la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook

Los mercados están siguiendo de cerca la batalla legal por la posible destitución de la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, ya que cualquier amenaza a la independencia del banco central representa un riesgo mayor para el dólar que el cierre en sí.

La administración del presidente Donald Trump ha pedido a la Corte Suprema que le permita destituir a Cook, argumentando que representa un ejercicio legal de la autoridad presidencial.

Movimientos de divisas

El euro subió un 0,25%, hasta los 1,1729 dólares, mientras que la libra esterlina ganó un 0,34%, hasta los 1,3445 dólares. Los analistas creen que los datos de inflación de la eurozona tendrán un impacto limitado en las expectativas de política monetaria o en la moneda única, ya que la atención se centra en la guerra en Ucrania y la posibilidad de un aumento del gasto militar.

Frente al yen, el dólar cayó un 0,6%, hasta los 148,67 yenes, tras haber subido más del 1% la semana pasada. Aun así, las perspectivas divergentes sobre la política monetaria siguen siendo el centro de atención, a medida que surgen indicios de una postura restrictiva en el Banco de Japón.

Mohit Kumar, economista de Jefferies, afirmó: «Preferimos posiciones cortas en USD/JPY y esperamos nuevas subidas de tipos por parte del Banco de Japón». Añadió que «algunos países asiáticos podrían permitir que sus monedas se fortalezcan como parte de las negociaciones comerciales con Estados Unidos».

Por otra parte, el dólar australiano subió un 0,35% a 0,6571 dólares antes de la decisión política del martes del Banco de la Reserva de Australia, donde no se esperan cambios en las tasas.

El precio del oro subió en el mercado europeo el lunes, extendiendo sus ganancias por tercera sesión consecutiva y estableciendo nuevos récords, superando los 3.800 dólares por onza por primera vez en su historia. El repunte se vio impulsado por la depreciación del dólar estadounidense, presionada por el inminente riesgo de un cierre del gobierno federal.

Tras el informe sobre el gasto de consumo personal (PCE) de Estados Unidos de la semana pasada, los mercados se convencieron más de la probabilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en octubre, y los inversores esperan más evidencia a finales de esta semana.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro al contado subió alrededor de un 1,4% a un máximo histórico de $3.812,11, desde un nivel de apertura de $3.760,36, con un mínimo de sesión que coincidió con la apertura en $3.760,36.

• El viernes, el oro cerró con un alza del 0,3%, marcando su segunda ganancia diaria consecutiva tras los datos moderados de inflación en EE.UU.

• La semana pasada, el oro subió un 2,1%, su sexta ganancia semanal consecutiva, la racha ganadora más larga desde finales de diciembre de 2024.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 0,3% el lunes, extendiendo las pérdidas a una segunda sesión y alejándose de un máximo de tres semanas de 98,61, lo que refleja una continua debilidad frente a las principales monedas.

Un dólar más débil hace que los lingotes cotizados en dólares sean más atractivos para los tenedores de otras divisas. Además de la toma de ganancias, el dólar sigue bajo presión por el riesgo de un cierre del gobierno estadounidense si el Congreso no aprueba un proyecto de ley de financiación antes de que finalice el año fiscal el martes. Sin un acuerdo, algunos sectores del gobierno cerrarán el miércoles, el primer día del año fiscal 2026.

Ray Attrill, jefe de estrategia cambiaria del National Australia Bank, dijo: “La suposición predominante es que si el gobierno cierra, no tendremos nuevos datos de empleo en Estados Unidos esta semana, lo que complica las transacciones en los mercados”.

Tasas de interés de EE. UU.

• Los datos de inflación PCE del viernes pasado coincidieron con las expectativas.

• Según la herramienta CME FedWatch: las probabilidades de un recorte de la tasa de la Reserva Federal de 25 puntos básicos en octubre aumentaron del 88% al 90%, mientras que las probabilidades de que no haya cambios cayeron del 12% al 10%.

• Para reajustar aún más las expectativas, los mercados están esperando una serie de informes clave sobre el mercado laboral estadounidense esta semana, junto con nuevos comentarios de la Reserva Federal.

Perspectivas para el oro

• Kyle Rodda, analista de Capital.com, dijo: “La lectura positiva de la inflación en EE. UU. dio a los mercados motivos para creer que habrá más recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en octubre y diciembre”.

Añadió: «El sentimiento es muy positivo y vamos camino de volver a alcanzar otro máximo histórico esta semana. El mercado del oro se encuentra en una posición sólida en estos momentos».

SPDR Holdings

Las tenencias de SPDR Gold Trust, el fondo cotizado en bolsa respaldado por oro más grande del mundo, aumentaron 8,87 toneladas métricas el viernes a 1.005,72 toneladas métricas, el nivel más alto desde el 29 de julio de 2022.

El euro subió el lunes en los mercados europeos frente a una canasta de monedas globales, extendiendo su rebote por segundo día consecutivo desde un mínimo de tres semanas frente al dólar estadounidense, apoyado por renovadas compras en niveles más bajos y un giro defensivo del dólar en medio de los riesgos de un cierre del gobierno estadounidense.

Tras la última reunión del Banco Central Europeo (BCE), que incluyó comentarios más agresivos de lo que los mercados anticipaban, las probabilidades de nuevos recortes de tipos en Europa para finales de año han disminuido. Para consolidar estas expectativas, los inversores esperan más evidencia sobre la trayectoria del BCE hacia la flexibilización monetaria.

Resumen de precios

• El EUR/USD subió alrededor de un 0,25% a $1,1733, desde una apertura en $1,1706, después de tocar un mínimo de $1,1699.

• El viernes, el euro ganó un 0,3% frente al dólar, su primer aumento en tres sesiones, recuperándose de un mínimo de tres semanas de 1,1646 dólares.

• La semana pasada, el euro perdió un 0,4% frente al dólar, su primera caída semanal en un mes, presionado por las crecientes tensiones geopolíticas en Europa del Este.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 0,3% el lunes, extendiendo las pérdidas por segunda sesión y alejándose de un máximo de tres semanas de 98,61, lo que refleja la continua debilidad del dólar frente a sus principales pares.

Más allá de la toma de ganancias, el dólar se ve lastrado por el inminente riesgo de un cierre del gobierno estadounidense si el Congreso no aprueba un proyecto de ley de financiación antes de que finalice el año fiscal el martes. De no aprobarse, partes del gobierno cerrarán el miércoles, el primer día del año fiscal 2026.

Ray Attrill, jefe de estrategia cambiaria del National Australia Bank, dijo: “La suposición predominante es que si el gobierno cierra, no tendremos nuevos datos de empleo en Estados Unidos esta semana, lo que complica las transacciones en los mercados”.

Tipos de interés europeos

• Las fuentes dicen que los responsables de las políticas del BCE creen que no son necesarios más recortes de tasas para alcanzar la meta de inflación del 2%, a pesar de que los nuevos pronósticos económicos sugieren tasas más bajas durante los próximos dos años.

• Las fuentes también señalaron que, a menos que la eurozona enfrente otro shock económico importante, se espera que los costos de endeudamiento se mantengan en los niveles actuales durante algún tiempo.

• Los precios del mercado monetario reflejan actualmente una probabilidad de alrededor del 10% de un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE en octubre.

• Los operadores han reducido sus apuestas sobre una flexibilización de las tasas por parte del BCE, lo que señala el fin del ciclo de recortes de tasas de este año.

• Para revalorizar las expectativas, los inversores están esperando nuevos datos económicos europeos y comentarios de los funcionarios del BCE en el próximo período.

El yen japonés subió el lunes en los mercados asiáticos frente a una canasta de monedas principales y menores, extendiendo su rebote por segundo día consecutivo desde un mínimo de ocho semanas frente al dólar estadounidense, apoyado por la actividad de compra en niveles más bajos y la postura defensiva del dólar en medio de los riesgos de un cierre del gobierno estadounidense.

Una división dentro del directorio del Banco de Japón ha aumentado la presión sobre el gobernador Kazuo Ueda, de tendencia moderada, para que avance más rápido en la normalización de la política monetaria, lo que aumenta la probabilidad de un aumento de las tasas japonesas en octubre.

Resumen de precios

• El USD/JPY cayó un 0,4% a ¥148,88, desde la apertura de hoy de ¥149,47, después de tocar un máximo de ¥149,51.

• El yen cerró el viernes con un alza del 0,2% frente al dólar, su primera ganancia en tres sesiones, después de haber alcanzado previamente un mínimo de ocho semanas de ¥149,96.

• El yen perdió más de 1% frente al dólar la semana pasada, marcando su quinta caída semanal consecutiva y su mayor pérdida semanal desde principios de julio, afectado por la incertidumbre política en la cuarta economía más grande del mundo.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 0,25% el lunes, extendiendo las pérdidas por segunda sesión y retrocediendo desde un máximo de tres semanas de 98,61 puntos, lo que refleja la continua debilidad de la moneda estadounidense frente a sus principales pares.

Más allá de la toma de ganancias, la caída del dólar está ligada al riesgo inminente de un cierre del gobierno estadounidense si el Congreso no aprueba un proyecto de ley de financiación antes de que finalice el año fiscal el martes. Sin la aprobación, algunos sectores del gobierno cerrarán el miércoles, el primer día del año fiscal 2026.

Tasas de interés japonesas

• El Banco de Japón mantuvo las tasas de interés sin cambios en el 0,5% a principios de este mes, en línea con las expectativas del mercado.

• Sin embargo, los pedidos disidentes de dos miembros del directorio a favor de un aumento de 25 puntos básicos sorprendieron a los mercados y fueron vistos como una señal de que el Banco de Japón está menos preocupado por los vientos económicos en contra de lo que se pensaba anteriormente.

• Los disidentes pretendían presionar al gobernador Kazuo Ueda para que acelerara el ritmo de aumento de las tasas, ya que el ajuste se considera inevitable tarde o temprano.

• Los mercados estiman actualmente que hay un 50% de posibilidades de que se produzca un aumento de la tasa de 25 puntos básicos en octubre.

• Una encuesta de Reuters mostró que la mayoría de los economistas esperan otro aumento de 25 puntos básicos en las tasas de interés japonesas para fin de año.

• Para revalorizar esas expectativas, los inversores están esperando más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón.