El dólar se mantuvo estable frente al euro y la libra esterlina el viernes, manteniendo fuertes ganancias mientras los inversores esperaban los datos del gasto del consumidor estadounidense, después de que las cifras de crecimiento resultaran mejores de lo esperado, reduciendo las expectativas de una mayor flexibilización de la Reserva Federal este año.

El euro cotizó cerca de su mínimo en tres semanas, en 1,1669 dólares, mientras que la libra se estabilizó en 1,3347 dólares tras alcanzar su mínimo en casi dos meses el jueves. El yen cotizó en su mínimo en ocho semanas después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, anunciara un nuevo paquete de aranceles, que incluye un impuesto del 100 % a los productos farmacéuticos de marca, del 25 % a los camiones pesados y del 50 % a los armarios de cocina.

Reacción limitada en los mercados de divisas ante las expectativas de exenciones

Las acciones de las principales compañías farmacéuticas europeas se estabilizaron después de una caída inicial, ya que los analistas señalaron que las exenciones para las empresas que construyen fábricas en Estados Unidos podrían significar que el impacto será limitado para gigantes regionales como Roche y Novo Nordisk.

Nick Rees, jefe de investigación macroeconómica de Monex Europe, afirmó: «No sorprende la escasa reacción de las divisas, ya que los mercados ya han experimentado varias rondas de medidas similares y tienden a interpretar los anuncios como un posicionamiento de la Casa Blanca». Añadió que los acuerdos comerciales bilaterales que varios países firmaron con la administración Trump no fueron tan desestabilizadores como se temía inicialmente, lo que alivió la sensibilidad del mercado.

El índice del dólar, que mide la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales, se encaminaba hacia su mayor ganancia semanal en dos meses, después de que los datos estadounidenses sobre crecimiento, solicitudes de desempleo, bienes duraderos e inventarios mayoristas superaran las expectativas el jueves.

Las apuestas por un recorte de tasas se reducen

La atención ahora se centra en la publicación de los datos sobre el gasto del consumidor estadounidense más tarde el viernes para obtener más pistas sobre si la economía necesita un estímulo adicional de la Fed.

Según la herramienta CME FedWatch, los inversores estiman ahora una probabilidad del 12 % de que no haya cambios en los tipos el próximo mes, frente al 8,1 % del día anterior. La flexibilización monetaria total descontada para finales de año también ha disminuido a menos de 40 puntos básicos.

El jueves, el Departamento de Comercio de EE. UU. informó que el crecimiento del PIB se revisó al alza hasta el 3,8 % para el período de abril a junio, en comparación con una estimación inicial del 3,3 %. Los economistas encuestados por Reuters no esperaban esta revisión al alza. Se espera que el índice de precios del Gasto de Consumo Personal (PCE), el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, muestre un aumento mensual del 0,3 % en agosto y un aumento anual del 2,7 %, según una encuesta de Reuters.

Bansi Madhavani, economista sénior de ANZ, afirmó: «En un momento en que los miembros de la Fed están preocupados por la alta inflación, creemos que un informe como este sería alentador». Añadió que, mientras los datos mensuales de inflación sigan indicando una tendencia alcista, «prevemos que la Fed continuará con una flexibilización gradual con recortes de 25 puntos básicos».

En Japón, donde el banco central está implementando un ajuste monetario, los datos mostraron que la inflación subyacente de Tokio en septiembre se mantuvo por encima del objetivo del 2%, lo que mantiene vivas las expectativas de un aumento inminente de las tasas.

En los mercados de criptomonedas, Bitcoin subió un 0,4% a 109.639,28 dólares, mientras que Ether ganó un 1,3% a 3.939,60 dólares.

Los precios del oro subieron en el mercado europeo el viernes, extendiendo ganancias por segundo día consecutivo y cotizando cerca de máximos históricos, en camino a un sexto avance semanal consecutivo, apoyado por la pausa del dólar estadounidense frente a una canasta de monedas principales.

Ahora que los funcionarios de la Reserva Federal han adoptado un tono más cauteloso y se han publicado sólidos datos económicos de EE.UU., la probabilidad de un recorte de tasas en octubre ha disminuido.

Para revalorizar esas expectativas, los inversores aguardan hoy el informe sobre el gasto de consumo personal (PCE) de Estados Unidos, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal.

Resumen de precios

• Los precios del oro subieron alrededor de un 0,2% a 3.755,24 dólares, desde un nivel de apertura de 3.749,39 dólares, después de tocar un mínimo de 3.734,58 dólares.

• El jueves, el oro subió un 0,35%, reanudando las ganancias después de una pausa el día anterior debido a la toma de ganancias y correcciones desde el máximo histórico de $ 3.791,13 la onza.

Negociación semanal

A lo largo de esta semana, que termina oficialmente con la liquidación de hoy, los precios del oro subieron aproximadamente un 1,9%, en camino de una sexta ganancia semanal consecutiva, la racha ganadora más larga desde fines de diciembre de 2024.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó alrededor de un 0,1% el viernes, retrocediendo desde un máximo de tres semanas de 98,61 puntos, lo que refleja una pausa en el avance de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares globales.

Más allá de la toma de ganancias, el dólar estadounidense ha retrocedido dentro de un rango estrecho ya que los inversores evitaron construir nuevas posiciones largas antes de la publicación del informe PCE mensual.

Tasas de interés de EE. UU.

• El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el martes que el banco central continuará equilibrando las preocupaciones sobre el debilitamiento del mercado laboral con las crecientes preocupaciones sobre la inflación.

• Los datos del jueves mostraron que la economía estadounidense creció en el segundo trimestre a su ritmo más rápido en más de dos años, superando las expectativas del mercado, mientras que las solicitudes de desempleo cayeron drásticamente la semana pasada.

• Tras los comentarios y datos, y según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en octubre cayó del 92% al 88%, mientras que la probabilidad de mantener los tipos estables subió del 8% al 12%.

• Para revalorizar esas expectativas, los inversores aguardan hoy el informe PCE de agosto, en el que la Fed confía en gran medida para medir las tendencias de inflación.

Perspectivas del oro

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, dijo que la normalización del dólar representa una barrera potencial para el oro y su apuesta por alcanzar los 3.800 dólares.

Agregó que el reciente anuncio de nuevos aranceles por parte del presidente estadounidense Donald Trump podría limitar cualquier caída inmediata de los precios del oro.

Waterer también explicó que el oro se está negociando con cierta lentitud y que los operadores dudan en comprar el metal precioso con verdadera convicción, temiendo que el informe PCE básico, incluso levemente, pueda reflejar el aumento en las lecturas del PIB.

Fondo SPDR

Las tenencias del SPDR Gold Trust, el fondo cotizado en bolsa respaldado por oro más grande del mundo, se mantuvieron sin cambios el jueves, con un total de 996,85 toneladas métricas.

El euro subió el viernes en el mercado europeo frente a una cesta de monedas globales, intentando recuperarse de un mínimo de tres semanas frente al dólar estadounidense, apoyado por una notable actividad de compra desde niveles más bajos.

A pesar de este repunte, la moneda única se dirige hacia su primera pérdida semanal en un mes, en medio de una creciente presión negativa, especialmente la amplia fortaleza del dólar estadounidense impulsada por sólidos datos económicos y comentarios cautelosos de los funcionarios de la Reserva Federal.

Resumen de precios

• El EUR/USD subió aproximadamente un 0,15% a 1,1682 dólares, desde el nivel de apertura de hoy de 1,1665 dólares, después de tocar un mínimo de 1,1657 dólares.

• El euro terminó la sesión del jueves con una caída del 0,6% frente al dólar, su segunda pérdida diaria consecutiva, y alcanzó un mínimo de tres semanas en 1,1645 dólares tras sólidos datos económicos estadounidenses.

Negociación semanal

A lo largo de esta semana, que concluye oficialmente con el cierre de hoy, el euro ha caído aproximadamente un 0,55% frente al dólar estadounidense, camino de su primera pérdida semanal en un mes.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó alrededor de un 0,1% el viernes, retrocediendo desde un máximo de tres semanas de 98,61 puntos, lo que refleja una pausa en el avance de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales.

Más allá de la toma de ganancias y los movimientos correctivos, el dólar estadounidense está retrocediendo dentro de un rango estrecho, ya que los inversores se abstienen de construir nuevas posiciones largas antes de la publicación del informe mensual de Gastos de Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos.

El dólar sigue camino de lograr su mayor ganancia semanal en dos meses, ya que continúa atrayendo fuertes compras como la mejor inversión disponible, respaldada por datos económicos optimistas de EE. UU. y comentarios cautelosos de la Fed.

Los últimos datos mostraron que la economía estadounidense creció en el segundo trimestre a su ritmo más rápido en dos años, superando las expectativas del mercado, mientras que las solicitudes semanales de desempleo estuvieron muy por debajo de las estimaciones.

Siguiendo los datos, y según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de tipos de la Fed de 25 puntos básicos en octubre cayó del 92% al 88%, mientras que la probabilidad de dejar los tipos sin cambios subió del 8% al 12%.

Tipos de interés europeos

• Las fuentes dijeron que los responsables de la política monetaria del BCE creen que no son necesarios más recortes de tasas para alcanzar la meta de inflación del 2%, a pesar de que los nuevos pronósticos económicos sugieren tasas más bajas durante los próximos dos años.

• Las fuentes agregaron que, a menos que la eurozona sufra otro shock económico importante, se espera que los costos de endeudamiento se mantengan en los niveles actuales durante algún tiempo.

• El precio del mercado monetario para un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE en octubre se mantiene actualmente estable en torno al 10%.

• Los operadores han reducido sus apuestas sobre una mayor flexibilización de las tasas por parte del BCE, lo que indica que el ciclo de recortes de tasas para este año podría haber terminado.

• Para revalorizar esas expectativas, los inversores en el próximo período están aguardando una serie de publicaciones de datos económicos europeos, así como comentarios de los funcionarios del BCE.

El yen japonés cayó en los mercados asiáticos el viernes frente a una cesta de divisas, profundizando sus pérdidas por tercer día consecutivo frente al dólar estadounidense y alcanzando su nivel más bajo en ocho semanas. Se encamina hacia su mayor pérdida semanal en casi dos meses y medio, mientras continúa la presión vendedora sobre la moneda en el mercado cambiario.

Los datos mostraron que la inflación subyacente en Tokio se mantuvo estable, por debajo de las expectativas de los economistas, en septiembre, lo que subraya la continua disminución de las presiones inflacionarias sobre las autoridades del Banco de Japón. Como resultado, la probabilidad de una subida de tipos en octubre ha disminuido.

Resumen de precios

• El USD/JPY subió más de un 0,1% a ¥149,96, el nivel más alto desde el 1 de agosto, desde el nivel de apertura de hoy de ¥149,79, después de tocar un mínimo de ¥149,33.

• El yen cerró el jueves con una caída del 0,6% frente al dólar, su segunda caída diaria consecutiva, ya que los sólidos datos económicos de Estados Unidos redujeron las expectativas de un recorte de tasas de la Fed en octubre.

Negociación semanal

• Durante esta semana, que concluye oficialmente con el cierre de hoy, el yen ha caído alrededor de un 1,35% frente al dólar estadounidense, camino de registrar su quinta pérdida semanal consecutiva y su mayor caída semanal desde principios de julio.

• Este peor desempeño semanal en dos meses y medio se atribuye a la incertidumbre política en Japón, así como a la fortaleza del dólar estadounidense y al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, respaldados por sólidos datos económicos y comentarios de la Reserva Federal.

Inflación subyacente de Tokio

Los datos publicados hoy en Japón muestran que el índice básico de precios al consumidor de Tokio aumentó un 2,5 % en septiembre, por debajo de las expectativas del mercado de un 2,8 %. El índice también subió un 2,5 % en agosto, su ritmo más lento desde marzo.

Sin duda, los precios estables reducen las presiones inflacionarias sobre las autoridades responsables del Banco de Japón, disminuyendo las posibilidades de que haya subidas de tipos en Japón este año.

Tasas de interés japonesas

• A raíz de los datos anteriores, la estimación del mercado para un aumento de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco de Japón en octubre cayó del 50% al 35%.

• Para revalorizar esas expectativas, los inversores están esperando más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón.