El índice del dólar subió un 0,08% frente a una canasta de importantes rivales hoy a 99,608, pero sigue un 8% más bajo desde principios de año, ya que los inversores buscan alternativas a los activos estadounidenses, afectados por las guerras comerciales.

La economía estadounidense enfrenta presión a pesar del optimismo

Datos recientes mostraron que los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. cayeron en abril al ritmo más rápido en seis meses, a medida que la guerra comercial comienza a afectar la economía y las corporaciones.

Los analistas del Banco ING escribieron en una nota que se necesitan más sorpresas positivas en los datos para restablecer la confianza en el crecimiento de EE.UU., mientras que por el momento persisten las preocupaciones por el déficit.

Apoyo adicional a las decisiones de Trump

El dólar se vio impulsado aún más por la decisión del presidente estadounidense Donald Trump de retrasar los aranceles de la UE.

Fuentes de Reuters dijeron que funcionarios europeos pidieron a las principales corporaciones y directores ejecutivos de la UE que brinden detalles sobre sus inversiones en Estados Unidos mientras Bruselas intensifica las conversaciones comerciales con Washington.

Libra esterlina, australiana y neozelandesa

La libra esterlina subió 1,3506 dólares y se mantuvo cerca de un máximo de tres años marcado el lunes.

En cuanto al dólar australiano, alcanzó los 0,6445 dólares frente al dólar después de que los datos mostraran que la inflación se mantuvo estable en abril, lo que apuntaló las esperanzas de un recorte de tasas.

El dólar neozelandés subió un 0,37% a 0,5971 dólares, después de que el banco central dijera que podría acercarse al final del ciclo de flexibilización de la política monetaria tras un esperado recorte de tasas del 0,25%.

¿Es necesario debilitar el dólar para reducir el déficit comercial?

Si Estados Unidos realmente quiere reducir su significativo déficit comercial, tal vez tenga que debilitar considerablemente el dólar, pero la historia demuestra que algo así es muy poco probable.

Reducir el déficit comercial es un objetivo importante para el presidente Trump, ya que considera que dicho déficit es el resultado de décadas de explotación por parte de otros países de la riqueza estadounidense.

El dólar se mueve en la trayectoria deseada

Si la administración de Trump realmente pretende debilitar el dólar, está yendo por el camino correcto, ya que el dólar está un 10% más débil este año en medio de crecientes preocupaciones sobre las políticas fiscales estadounidenses y el fin del “excepcionalismo estadounidense”, como lo ven algunos inversores.

Sin embargo, cabe señalar que el dólar cayó un 15% durante el primer mandato de Trump y eso no afectó al déficit comercial, que se mantuvo entre el 2,5% y el 3,5%.

La carga de la historia: ¿Se podría eliminar el déficit sin recesión?

Reducir el déficit comercial de Estados Unidos es un desafío enorme, y eliminarlo por completo sin una recesión sería una tarea histórica.

Estados Unidos ha mantenido un déficit comercial crónico durante medio siglo debido a la creciente demanda de los consumidores de productos importados.

La única excepción fue el tercer trimestre de 1980, cuando Estados Unidos registró un ligero déficit comercial del 0,2% del PIB, con superávits trimestrales similares en 1982, 1991 y 1992, debido principalmente a una fuerte desaceleración económica o a una recesión que hundió las importaciones.

El papel del dólar en el equilibrio del comercio

El dólar jugó un papel fundamental en la reducción del déficit sólo una vez, durante 1985-1987, cuando cayó un 50% tras el acuerdo del Plaza que pretendía debilitarlo después de un marcado aumento a principios de los años ochenta, y, de hecho, el déficit se desplomó a principios de los años noventa.

Sin embargo, esto no significa que incluso una caída pronunciada del dólar conduzca a una reducción del déficit: el dólar cayó un 40% entre 2002 y 2008, pero el déficit siguió aumentando hasta alcanzar un récord del 6% del PIB en 2005.

Durante los últimos 50 años, el índice del dólar sufrió sólo cuatro caídas del 20%, ninguna de ellas condujo a una mejora en la balanza comercial.

¿Podría realmente desaparecer el déficit?

La administración estadounidense admite que el dólar se mantiene históricamente fuerte según varias medidas, mientras la presión oficial del gobierno de Trump aumenta sobre el valor del dólar.

¿Cuánto tendría que caer el dólar para reducir el déficit comercial que ascendió a 918.000 millones de dólares la semana pasada, aproximadamente el 3,1% del PIB total?

Algunos analistas creen que una caída del 20-30% en el valor del dólar podría ser suficiente para llevar el déficit a la paridad una vez más en los próximos años, pero una medida de ese tipo es históricamente muy difícil sin una recesión.

Los precios del oro subieron el miércoles en las operaciones europeas, reanudando las ganancias después de una pausa de dos días y encaminándose hacia máximos de dos semanas una vez más a medida que las compras ganan impulso alrededor de la barrera de los $3300.

Sin embargo, las ganancias se ven limitadas por la fortaleza del dólar tras los positivos datos estadounidenses y antes de las actas de la reunión de la Reserva Federal.

Precios

Los precios del oro subieron un 0,7% hoy a 3323 dólares la onza, con un máximo de sesión de 3291 dólares.

El martes, el oro perdió un 1,25%, la segunda pérdida consecutiva por toma de ganancias desde un máximo de dos semanas en $3.365.

dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,35% el miércoles, extendiendo ganancias por segunda sesión frente a una canasta de principales rivales.

Datos recientes mostraron que el índice de sentimiento del consumidor del CB subió a 98 en mayo, superando fácilmente las estimaciones de 87,1.

Tasas de EE. UU.

Según la herramienta Fedwatch, las probabilidades de que la Reserva Federal recorte la tasa de interés del 0,25% en junio eran de solo el 6%.

Las probabilidades de un recorte de tasas en julio eran del 25%.

Los mercados ahora esperan 50 puntos básicos de recortes totales de tasas para fines de año, a partir de octubre.

Ahora los inversores esperan las actas de la reunión de la Reserva Federal que se publicará más tarde hoy, que se espera que proporcionen nuevas pistas sobre la trayectoria futura de las tasas de interés en Estados Unidos.

La Fed mantuvo las tasas de interés sin cambios por debajo del 4,5% por tercera reunión consecutiva y advirtió sobre los crecientes riesgos de inflación y desempleo, con la creciente incertidumbre económica debido a los aranceles de Trump.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo entonces, después de la reunión de política monetaria, que la Reserva Federal no tenía prisa por recortar las tasas.

SPDR

Las reservas de oro del SPDR Gold Trust se mantuvieron sin cambios ayer en 922,46 toneladas.

El euro cayó en las operaciones europeas del miércoles frente a una canasta de importantes rivales, extendiendo las pérdidas por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y alejándose de un máximo de cuatro semanas debido a la toma de ganancias.

Los altos datos de inflación y los comentarios optimistas de los funcionarios del BCE llevaron a divisiones entre los responsables de las políticas sobre la decisión sobre las tasas en junio, y los inversores esperan los datos de inflación de Alemania y España de esta semana para obtener más pistas.

Datos recientes de EE.UU. mostraron que la confianza del consumidor superó las estimaciones en mayo, lo que indica que las preocupaciones sobre la recesión en EE.UU. han disminuido.

El precio

El precio del EUR/USD cayó un 0,25% hoy a 1,1300 dólares, con un máximo de sesión en 1,1345 dólares.

El euro cayó un 0,5% el martes frente al dólar, camino de sufrir su primera pérdida en tres días desde un máximo de cuatro semanas de 1,1419 dólares.

Tarifas europeas

Datos recientes de la eurozona mostraron que la inflación aumentó más allá de las estimaciones en abril, lo que renovó las presiones sobre las autoridades responsables del BCE.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que el euro podría ser una alternativa práctica al dólar si los gobiernos lograran reforzar las estructuras financieras y de seguridad en la UE.

Ahora los mercados estiman una probabilidad de menos del 50% de un recorte de tasas del 0,25% por parte del BCE en junio.

dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,3% el miércoles, extendiendo ganancias por segunda sesión frente a una canasta de principales rivales.

Esto ocurre mientras las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la UE disminuyeron y Trump le dio a la UE otra oportunidad para alcanzar un acuerdo comercial antes del 9 de julio, desmintiendo su amenaza de aranceles del 50% para los productos de la UE.

Datos recientes mostraron que el índice de sentimiento del consumidor del CB subió a 98 en mayo, superando fácilmente las estimaciones de 87,1.

Ahora los inversores esperan las actas de la reunión de la Reserva Federal que se publicará más tarde hoy, que se espera que proporcionen nuevas pistas sobre la trayectoria futura de las tasas de interés en Estados Unidos.

El dólar neozelandés cayó en las operaciones asiáticas el miércoles frente a una canasta de importantes rivales, extendiendo las pérdidas por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense bajo la presión de la creciente brecha de tasas de interés entre Estados Unidos y Nueva Zelanda.

El Banco de la Reserva de Australia redujo las tasas de interés a mínimos de tres años y advirtió sobre el impacto de los aranceles estadounidenses, e insinuó un ciclo de flexibilización de políticas ligeramente más profundo de lo esperado.

El precio

El precio del NZD/USD cayó un 0,4% hoy a $0,5924, con un máximo de sesión en $0,5968.

El dólar neozelandés cerró el martes con una baja del 0,9% frente al dólar debido a una toma de ganancias desde un máximo de seis meses de 60,32 centavos.

El kiwi también se vio perjudicado tras los sólidos datos de confianza del consumidor estadounidense de mayo.

Banco de la Reserva de Nueva Zelanda

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos al 3,25%, en comparación con los mínimos de abril de 2022, el sexto recorte de tasas consecutivo y en línea con las expectativas.

No fue una votación unánime: solo un miembro de cada cinco votó a favor de mantener las tasas sin cambios.

El banco central redujo las tasas de interés en 225 puntos básicos desde agosto de 2024, ya que la menor inflación dio a los responsables de las políticas monetarias margen para flexibilizar las políticas monetarias y enfrentar directamente el impacto de los aranceles estadounidenses.

El RBNZ dijo que la inflación se mantiene dentro del rango objetivo y que el banco está en una buena posición para responder a los acontecimientos locales e internacionales y mantener precios estables en el mediano plazo.

El banco advirtió que la creciente incertidumbre sobre las políticas globales afectará negativamente las inversiones empresariales y el consumo en Nueva Zelanda.

El banco espera que las tasas de interés alcancen el 2,92% en el cuarto trimestre de 2025 y el 2,85% en el primer trimestre de 2026.

Tarifas de Nueva Zelanda

Tras la reunión del banco central, las probabilidades de un recorte de tipos del RBNZ del 0,25% en julio cayeron por debajo del 50%.

Las estimaciones de futuros de tasas de interés sitúan las tasas finales de Nueva Zelanda en el 3% para finales de año, frente al 2,75% de los pronósticos anteriores.

Brecha de tasas

La actual brecha entre las tasas de interés de Estados Unidos y Nueva Zelanda se sitúa en 125 puntos básicos, lo que favorece al dólar frente a su homólogo neozelandés.