El dólar estadounidense se encamina este martes a registrar su mayor ganancia mensual desde julio, consolidándose como el activo refugio más sólido en medio de la guerra en Oriente Medio, que ha impulsado al alza los precios del petróleo mientras que la mayoría de los demás activos han caído, aumentando así el riesgo de una recesión mundial.

Las divisas de las economías avanzadas se mantuvieron prácticamente estables durante la jornada del martes. El yen japonés se mantuvo en 159,62 yenes por dólar, el euro apenas varió hasta los 1,1472 dólares y la libra esterlina subió un 0,14% hasta los 1,3202 dólares. Sin embargo, se prevé que las tres divisas registren pérdidas superiores al 2% en marzo. Para el euro y la libra, esto supone el mayor descenso mensual desde julio, mientras que el yen se encamina a su mayor caída desde octubre.

El dólar se ha visto respaldado por la posición de Estados Unidos como importante productor de energía, además del cambio que han experimentado los inversores durante el último mes al optar por mantener efectivo como una opción más segura en medio del conflicto.

Los recientes acontecimientos en la guerra tuvieron un impacto limitado en las fluctuaciones cambiarias el martes, aunque reforzaron las tendencias mensuales generales de los mercados. Un informe del Wall Street Journal indicó que el presidente estadounidense Donald Trump está dispuesto a detener los ataques contra Irán sin obligarlo a reabrir el estrecho de Ormuz. Lee Hardman, analista sénior de divisas de MUFG, afirmó que la falta de un plan claro para reabrir el estrecho sigue representando un riesgo al alza para los precios mundiales de la energía, y añadió que la probabilidad de un mayor impacto en el crecimiento económico fuera de Estados Unidos continúa respaldando la fortaleza del dólar estadounidense.

Las divisas asiáticas registraron algunas de las mayores pérdidas durante este período. En la jornada del martes, el dólar subió un 1% frente al won surcoreano, situándose en 1.534 wones, un nivel que solo se había visto anteriormente tras la crisis financiera mundial de 2009 y durante la crisis financiera asiática de 1997-1998.

El índice del dólar, que mide la divisa estadounidense frente a una cesta de seis monedas principales, subió a su nivel más alto desde mayo, situándose en 100,64 puntos, antes de estabilizarse en 100,47 puntos, registrando ganancias de alrededor del 2,8% desde principios de marzo.

En los mercados de divisas, las renovadas amenazas de intervención de las autoridades japonesas para respaldar el yen fueron uno de los factores clave que los inversores siguieron de cerca. Estas advertencias contribuyeron a limitar la presión vendedora sobre la moneda japonesa, que actualmente cotiza cerca de sus niveles más bajos desde julio de 2024. El ministro de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, declaró el martes que Tokio está preparado para actuar "en todos los frentes" para contrarrestar los movimientos excesivos del mercado, y señaló que las autoridades están observando un aumento de la actividad especulativa tanto en los mercados de divisas como en los de futuros de petróleo.

Desde el estallido de la guerra, el dólar ha superado el rendimiento de varios activos tradicionalmente considerados refugio seguro. Las crecientes expectativas de inflación han afectado negativamente a los mercados de bonos, mientras que la liquidación de posiciones ha presionado al oro, y la crisis de los precios de la energía ha impactado negativamente la balanza comercial de Japón. Al mismo tiempo, las autoridades suizas han indicado que podrían intervenir para limitar una apreciación brusca del franco suizo.

El dólar subió alrededor de un 4% en marzo frente al franco suizo, hasta situarse en torno a los 0,80 francos, y también rompió niveles de resistencia clave frente a los dólares australiano y neozelandés en las últimas sesiones.

El dólar australiano cayó durante ocho sesiones consecutivas, alcanzando un mínimo de dos meses de 0,6834 dólares, un descenso del 3,7% en marzo, al tiempo que rompía un nivel de soporte clave en 0,6897 dólares. El dólar neozelandés también cayó durante seis sesiones seguidas, acercándose a una ruptura por debajo del nivel de 0,57 dólares.

Los analistas creen que el principal riesgo para el dólar podría provenir de los próximos datos del mercado laboral estadounidense, cuya publicación está prevista para el Viernes Santo, día en que suele haber menor liquidez en el mercado. Los estrategas de Union Bancaire Privée también advirtieron sobre un posible cambio en la relación tradicional entre los mercados de divisas y de valores, donde el dólar suele apreciarse cuando las acciones caen.

Señalaron que la relación entre los mercados de divisas y los mercados de valores se ha mantenido relativamente estable desde el estallido del conflicto, pero podría cambiar si los mercados comienzan a descontar un conflicto más prolongado en medio de resultados aún inciertos.

Mientras tanto, los datos de inflación de la eurozona correspondientes a marzo se publicarán más tarde durante la sesión, mientras que los datos alemanes publicados el lunes apuntan a la posibilidad de que la inflación vuelva a superar el objetivo del 2% del Banco Central Europeo.

Los precios del oro subieron el martes en las operaciones europeas, prolongando las ganancias por tercer día consecutivo y alcanzando su nivel más alto en dos semanas, impulsados por la desaceleración del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas, tras un informe que indicaba que Trump busca poner fin a la guerra con Irán.

A pesar de este alza, el metal precioso está en camino de registrar su mayor pérdida mensual desde octubre de 2008, debido a las repercusiones de la guerra de Irán, en particular el aumento de los precios del petróleo y la renovada preocupación por la inflación mundial.

Resumen de precios

Precios del oro hoy: el oro subió un 2,4% hasta los 4.619,15 dólares, el nivel más alto en dos semanas, desde el nivel de apertura de la sesión de 4.511,10 dólares, después de haber alcanzado un mínimo de 4.482,81 dólares.

Al cierre del lunes, el oro subió un 0,4%, registrando su segunda ganancia diaria consecutiva, impulsado por una recuperación desde un mínimo de cuatro meses de 4.098,23 dólares por onza.

dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 0,3% el martes, retrocediendo desde un máximo de diez meses de 100,64 puntos, lo que refleja una desaceleración de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas principales y secundarias.

Además de la toma de ganancias, el dólar estadounidense cayó tras los informes de que Trump está tratando de salir de la guerra con Irán.

El Wall Street Journal informó a última hora del lunes que el presidente estadounidense Donald Trump comunicó a sus asesores que está dispuesto a poner fin a las operaciones militares contra Irán incluso si el estrecho de Ormuz permanece prácticamente cerrado.

Trump afirmó en una publicación en Truth Social que Washington está "manteniendo conversaciones serias" con funcionarios iraníes, pero añadió que si no se llega pronto a un acuerdo, las fuerzas estadounidenses lanzarán ataques contra centrales eléctricas, campos petrolíferos y la estratégica isla de Kharg.

tipos de interés de EE. UU.

Según la herramienta FedWatch de la CME, los mercados actualmente estiman una probabilidad del 97% de que los tipos de interés estadounidenses se mantengan sin cambios en la reunión de abril, mientras que la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos se sitúa en el 3%.

Para reevaluar estas expectativas, los operadores están siguiendo de cerca una serie de publicaciones de datos clave sobre el mercado laboral estadounidense.

Hoy mismo se publicarán los datos sobre ofertas de empleo en Estados Unidos correspondientes a finales de febrero, seguidos el miércoles por los datos de empleo del sector privado de marzo, el jueves por las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y el viernes por el informe de nóminas no agrícolas de marzo.

Rendimiento mensual

Durante el periodo de negociación de marzo, que finaliza oficialmente con el cierre de hoy, los precios del oro han subido alrededor de un 13% hasta la fecha, pero aún se encaminan a registrar su primera pérdida mensual desde julio de 2025 y la mayor pérdida mensual desde octubre de 2008.

Esta fuerte pérdida mensual se atribuye a las repercusiones de la guerra de Irán y a la preocupación por la escasez de liquidez en los mercados mundiales.

El dólar estadounidense alcanzó su nivel más alto en diez meses frente a una cesta de divisas mundiales, ya que los inversores se centraron en comprar la moneda estadounidense como activo refugio preferido.

Los precios mundiales del petróleo alcanzaron su nivel más alto en cuatro años debido a las interrupciones en el suministro procedentes de la región del Golfo tras el cierre del estrecho de Ormuz por parte de la Guardia Revolucionaria iraní.

El aumento de los precios de la energía ha reavivado la preocupación por la aceleración de la inflación mundial, lo que podría llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés para contrarrestar las presiones inflacionarias.

Fondo SPDR

Las reservas del SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, disminuyeron en 6,58 toneladas métricas el lunes, lo que sitúa el total en 1.046,13 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 26 de noviembre.

El euro subió el martes en las operaciones europeas frente a una cesta de divisas mundiales, en un intento por recuperarse de su mínimo de dos semanas frente al dólar estadounidense, beneficiándose de la desaceleración de la moneda estadounidense tras un informe que indicaba que Trump buscaba poner fin a la guerra con Irán.

Tras las declaraciones más restrictivas del presidente del Banco Central Europeo la semana pasada, han aumentado las expectativas de al menos una subida de tipos de interés este año. Para reevaluar dichas expectativas, los mercados esperan la publicación hoy mismo de los datos clave de inflación en Europa correspondientes a marzo.

Resumen de precios

Tipo de cambio del euro hoy: el euro subió alrededor de un 0,25% frente al dólar, hasta los 1,1490 dólares, desde el nivel de apertura de la sesión de 1,1464 dólares, tras haber alcanzado un mínimo de 1,1447 dólares.

El euro cerró la sesión del lunes con una caída de alrededor del 0,4% frente al dólar, lo que supone su quinta pérdida diaria consecutiva y un mínimo de dos semanas de 1,1443 dólares, en medio de la continua escalada de los enfrentamientos militares en Oriente Medio.

dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 0,3% el martes, retrocediendo desde un máximo de diez meses de 100,64 puntos, lo que refleja una desaceleración de la divisa estadounidense frente a una cesta de divisas principales y secundarias.

Además de la toma de ganancias, el dólar estadounidense cayó tras un informe del Wall Street Journal que afirmaba que Trump les había dicho a sus asesores que está dispuesto a poner fin a la guerra contra Irán incluso si el estrecho de Ormuz permanece cerrado.

tipos de interés europeos

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró la semana pasada que el banco está preparado para subir los tipos de interés incluso si el aumento previsto de la inflación es temporal.

Tras esos comentarios, los mercados monetarios aumentaron las previsiones para una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo en la reunión de abril, pasando del 25% al 35%.

Fuentes consultadas por Reuters indican que es probable que el Banco Central Europeo comience a debatir subidas de los tipos de interés el próximo mes.

inflación europea

Para reevaluar las expectativas sobre los cambios en los tipos de interés este año, los inversores están a la espera de la publicación hoy mismo de los datos clave de inflación en Europa correspondientes a marzo, que ofrecerán información sobre el alcance de las presiones inflacionarias sobre los responsables políticos del Banco Central Europeo.

El índice anual de precios al consumidor en Europa se publicará a las 09:00 GMT, y las expectativas del mercado apuntan a un aumento del 2,6% en marzo, frente al 1,9% de febrero, mientras que se espera que la inflación subyacente suba un 2,4%, según la lectura anterior.

Perspectivas del euro

Prevemos que si los datos de inflación resultan ser más elevados de lo que esperan actualmente los mercados, aumentarán las expectativas de subidas de los tipos de interés europeos este año, lo que favorecería una mayor recuperación del euro frente a una cesta de divisas mundiales.

Rendimiento mensual

Durante el transcurso de las operaciones de marzo, que finalizan oficialmente con el cierre de hoy, el euro ha caído alrededor de un 2,75% frente al dólar estadounidense hasta la fecha, encaminándose a una segunda pérdida mensual consecutiva y a su mayor caída mensual desde julio de 2025.

Esta pérdida mensual se atribuye a que los inversores se centran en comprar el dólar estadounidense como activo refugio preferido debido a la preocupación por el impacto de la guerra con Irán.

El alza de los precios del petróleo y del gas a máximos de varios años está afectando negativamente a la economía europea.

El yen japonés cayó el martes en las operaciones asiáticas frente a una cesta de divisas principales y secundarias, reanudando las pérdidas que se habían detenido brevemente ayer frente al dólar estadounidense, y acercándose de nuevo a sus niveles más bajos en 20 meses, bajo la atenta mirada de las autoridades japonesas, que han emitido fuertes advertencias contra las fluctuaciones excesivas de la moneda nacional en el mercado de divisas.

Los datos mostraron una desaceleración inesperada de la inflación subyacente en Tokio durante marzo, en la señal más reciente de que las presiones inflacionarias están disminuyendo para los responsables de la política monetaria del Banco de Japón, lo que ha llevado a una disminución de las expectativas de una subida de los tipos de interés japoneses en abril.

Resumen de precios

Tipo de cambio del yen japonés hoy: el dólar estadounidense subió un 0,2% frente al yen, hasta los 159,97 yenes, desde el nivel de apertura de la sesión de 159,67 yenes, tras haber alcanzado un mínimo de 159,59 yenes.

El yen cerró la sesión del lunes con una subida del 0,35% frente al dólar, registrando su primera ganancia en los últimos cinco días, tras haber alcanzado previamente un mínimo de 20 meses de 160,46 yenes.

Rendimiento mensual

Durante el periodo de negociación de marzo, que finaliza oficialmente con el cierre de hoy, el yen japonés ha caído alrededor de un 2,5% frente al dólar estadounidense hasta la fecha, encaminándose a una segunda pérdida mensual consecutiva y a su mayor descenso mensual desde el pasado mes de octubre.

Esta pérdida mensual se atribuye a que los inversores se centraron en comprar el dólar estadounidense como activo refugio preferido ante la preocupación por el impacto de la guerra de Irán.

autoridades japonesas

En la advertencia más contundente hasta la fecha sobre una posible intervención para respaldar el yen, el máximo responsable monetario de Japón, Atsuki Mimura, declaró el lunes que las autoridades podrían tener que tomar medidas decisivas si continúa la especulación en los mercados de divisas.

Mimura declaró a la prensa: «Estamos constatando que la especulación está aumentando en los mercados de divisas, además de en los mercados de futuros del petróleo crudo. Si esta situación persiste, podría ser necesario tomar medidas decisivas».

El umbral de 160 yenes

El dólar estadounidense subió frente al yen el viernes, alcanzando los 160 yenes por primera vez desde julio de 2024, cuando las autoridades japonesas intervinieron por última vez para respaldar la moneda.

Las autoridades de Tokio han advertido repetidamente sobre una posible intervención para respaldar el yen si su valor se deprecia excesivamente. La intervención más reciente tuvo lugar en julio de 2024, cuando el tipo de cambio alcanzó alrededor de 161 yenes por dólar, su nivel más bajo desde la década de 1980.

inflación subyacente de Tokio

Los datos publicados hoy en Japón mostraron que los precios al consumidor subyacentes en Tokio aumentaron un 1,7% en marzo, por debajo de las expectativas del mercado de un aumento del 1,8%, después de haber subido un 1,8% en febrero.

Los datos de precios inferiores a los esperados en Japón indican una disminución de las presiones inflacionarias sobre los responsables de la política monetaria del banco central, lo que reduce la probabilidad de subidas de los tipos de interés este año.

tipos de interés japoneses

Tras la publicación de los datos, los mercados redujeron la previsión de una probabilidad de subida de tipos de interés de un cuarto de punto por parte del Banco de Japón en la reunión de abril, del 25% al 15%.

Para reevaluar estas expectativas, los inversores están a la espera de nuevos datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón.