El dólar estadounidense mantuvo sus ganancias el lunes mientras los inversores evaluaban la probable forma de la política monetaria si Kevin Warsh asume el cargo de presidente de la Reserva Federal, mientras que la fuerte caída de los precios de los metales preciosos y del petróleo pesó mucho sobre las monedas vinculadas a las materias primas.

La caída de las materias primas también se extendió a los mercados de valores de Asia y Europa al comienzo de una semana tensa que incluye varias reuniones de bancos centrales, publicaciones de datos económicos clave y próximas elecciones en Japón.

El yen japonés volvió a ser el centro de atención después de que el primer ministro Sanae Takaichi dijera durante el fin de semana que un yen débil tiene beneficios, en comentarios de campaña que parecieron estar en desacuerdo con los continuos esfuerzos del Ministerio de Finanzas para limitar la debilidad de la moneda.

El dólar se estabilizó en las operaciones europeas tras subir el viernes tras el anuncio del presidente Donald Trump de nominar a Warsh como su candidato para dirigir la Reserva Federal. Los analistas asumen que Warsh estaría menos inclinado a impulsar recortes de tipos rápidos y agresivos que otros candidatos, aunque se ha mostrado algo más moderado que el actual presidente, Jerome Powell.

El índice del dólar, que mide la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales, se situó en 97,21, con pocos cambios después de una ganancia del 1% el viernes.

Mohammad Al-Sarraf, analista de divisas y renta fija de Danske Bank, afirmó: «Kevin Warsh, al menos a primera vista, es la opción más favorable para el dólar que Trump podría haber elegido. Es demasiado pronto para afirmar que la prima de riesgo político del dólar ha desaparecido, pero algunos riesgos a corto plazo se han atenuado».

Los precios del mercado aún apuntan a dos recortes de tipos en EE. UU. este año, y el primero no se espera antes de junio, mes en que Warsh podría asumir el cargo si es confirmado por el Senado. El euro retrocedió desde el nivel de 1,20 dólares hasta cotizar a 1,1852 dólares, mientras que la libra esterlina se mantuvo prácticamente estable cerca de 1,3690 dólares.

Se espera que tanto el Banco Central Europeo como el Banco de Inglaterra mantengan sin cambios las tasas de interés cuando anuncien sus decisiones el jueves.

Las monedas vinculadas a las materias primas están bajo presión

Las divisas de las economías estrechamente vinculadas a los precios de las materias primas y al apetito por el riesgo se vieron sometidas a presión el lunes. El dólar australiano llegó a caer un 0,7%, hasta los 0,6908 dólares, antes de la decisión del Banco de la Reserva de Australia sobre los tipos de interés el martes, a pesar de las expectativas de un alza, antes de recortar pérdidas y cotizar un 0,3% a la baja, hasta los 0,6944 dólares.

El dólar neozelandés también cayó a 0,5991 dólares, mientras que el dólar canadiense se debilitó aproximadamente un 0,2 %. Frente a la corona noruega, el dólar llegó a subir un 0,7 %, mientras que los futuros del crudo Brent y del West Texas Intermediate cayeron aproximadamente un 5 % cada uno, ante indicios de una posible distensión en las tensiones entre Estados Unidos e Irán.

El yen continúa debilitándose

El yen japonés se depreció ligeramente hasta los 154,90 por dólar, afectado en parte por las declaraciones de Takaichi, consideradas tolerantes con la debilidad de la moneda, así como por las expectativas de que su partido pudiera lograr una contundente victoria en las próximas elecciones a la cámara baja. Una encuesta del periódico Asahi mostró que el gobernante Partido Liberal Democrático podría superar cómodamente la mayoría de 233 escaños en la cámara de 465.

Los analistas de Société Générale afirmaron que este escenario, aunque "excesivamente optimista", sería "muy significativo" para Takaichi de concretarse. Añadieron que le permitiría avanzar libremente con políticas expansivas, y que los mercados probablemente responderían primero fijando una prima de riesgo más alta en los bonos del gobierno japonés a largo plazo y en el yen.

Los inversores ya habían estado vendiendo yenes y bonos del gobierno japonés antes de las elecciones, esperando una política fiscal más expansiva si Takaichi gana un mandato fuerte, mientras que los recortes de impuestos promovidos por su partido podrían agregar más tensión a las finanzas públicas ya estiradas.

Aun así, el yen más débil ha encontrado recientemente cierto respaldo, ya que los operadores siguen alerta ante la posibilidad de una intervención coordinada en el mercado cambiario por parte de Estados Unidos y Japón, después de que los rumores de controles del tipo de cambio por parte de ambas partes a finales del mes pasado desencadenaran un fuerte salto del yen.

Los precios de la plata cayeron más de un 16% en las operaciones europeas el lunes, extendiendo sus pérdidas por tercera sesión consecutiva y registrando sus niveles más bajos este año y el más bajo en cinco semanas, en medio de una fuerte liquidación en los mercados de metales preciosos, especialmente después de que CME Group aumentara los requisitos de margen para los contratos de futuros de oro y plata.

Los precios también están bajo presión debido a la fortaleza del dólar estadounidense frente a una canasta de monedas globales, respaldado por la amplia aprobación de los inversores a la nominación de Kevin Warsh por parte de Donald Trump para dirigir la Reserva Federal.

Resumen de precios

• Precios de la plata hoy: La plata cayó un 16,25% a 71,38 dólares la onza, el nivel más bajo desde el 31 de diciembre, desde la apertura de la sesión a 85,23 dólares, y registrando un máximo de sesión de 88,96 dólares.

• Al cierre del viernes, los precios de la plata cayeron un 26,5%, marcando una segunda pérdida diaria consecutiva y la mayor caída en un solo día registrada, impulsada por una corrección acelerada y una toma de ganancias desde el máximo histórico de 121,65 dólares por onza.

• En enero, los precios de la plata registraron una ganancia del 19%, lo que marca el noveno aumento mensual consecutivo, respaldado por una fuerte demanda de los inversores minoristas.

Decisiones del Grupo CME

CME Group, propietario de las bolsas de derivados más grandes e importantes del mundo, anunció el sábado que aumentará los requisitos de margen sobre los contratos de futuros de metales, y las nuevas reglas entrarán en vigor después del cierre del mercado el lunes 2 de febrero de 2026.

La decisión incluye aumentar los requisitos de margen para los contratos de futuros de oro en COMEX del 6% al 8%, mientras que los márgenes de futuros de plata se elevaron más drásticamente del 11% al 15%.

Los aumentos también cubren los contratos de platino y paladio, en una medida destinada a fortalecer las salvaguardas financieras y reducir el apalancamiento disponible para los comerciantes luego del repunte récord en los precios de los metales preciosos.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,15% el lunes, extendiendo ganancias por segunda sesión consecutiva y alcanzando un máximo de una semana, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y menores.

El avance sigue a la reacción positiva del mercado a la nominación de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal por parte del presidente Donald Trump, una medida que impulsó la confianza con respecto a la dirección futura de la política monetaria.

Han aumentado las expectativas de que la Reserva Federal pueda adoptar una postura más agresiva para enfrentar la inflación, lo que ha llevado a los operadores a aumentar sus posiciones largas en dólares frente a las principales monedas y monedas secundarias.

John Higgins, economista jefe de Capital Economics, dijo que la reacción del mercado a la nominación de Kevin Warsh por parte de Donald Trump como presidente de la Reserva Federal se alinea en términos generales con su opinión de que el presidente ha tomado una decisión relativamente segura.

Agregó que la impresión predominante es que Warsh no está completamente bajo la influencia presidencial y no socavaría la independencia de la Reserva Federal ni aumentaría las preocupaciones sobre la debilidad de la moneda.

Los precios del oro cayeron más de 10% en las operaciones europeas el lunes, profundizando las pérdidas por tercera sesión consecutiva y alcanzando un mínimo de cuatro semanas, en medio de una violenta liquidación en los mercados de metales preciosos, especialmente después de que CME Group aumentara los requisitos de margen para los contratos de futuros de oro y plata.

Los precios también están presionados por el aumento del dólar estadounidense frente a una canasta de monedas globales, respaldado por la amplia aprobación de los inversores a la nominación de Kevin Warsh por parte de Donald Trump como el próximo presidente de la Reserva Federal.

Resumen de precios

Los precios del oro cayeron hoy más de un 10% a 4.402,83 dólares, el nivel más bajo desde el 5 de enero, desde la apertura de la sesión a 4.894,33 dólares, y registraron un máximo intradiario en 4.894,33 dólares.

Al cierre del viernes, el metal precioso perdió un 9,0%, lo que marca su segunda pérdida diaria consecutiva y la mayor caída en un solo día desde 1983.

Más allá de la toma de ganancias acelerada desde el máximo histórico de 5.589,13 dólares por onza, los precios del oro cayeron ampliamente debido a la disminución de las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal.

En enero, los precios del oro subieron un 13%, lo que marca una sexta ganancia mensual consecutiva y el mayor incremento mensual desde septiembre de 1999, impulsado por la compra de activos de refugio seguro en medio de crecientes tensiones geopolíticas y económicas mundiales.

Decisiones del Grupo CME

CME Group, propietario de las bolsas de derivados más grandes del mundo, anunció el sábado un aumento en los requisitos de margen para los contratos de futuros de metales, y los nuevos ajustes entrarán en vigor después del cierre del mercado el lunes 2 de febrero de 2026.

La decisión incluyó aumentar los requisitos de margen para los contratos de futuros de oro en COMEX del 6% al 8%, mientras que los márgenes de futuros de plata se incrementaron más drásticamente del 11% al 15%.

Los aumentos también se extendieron a los contratos de platino y paladio, en una medida destinada a fortalecer las salvaguardas financieras y reducir el apalancamiento disponible para los comerciantes en medio de máximos históricos en los precios de los metales preciosos.

dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,15% el lunes, extendiendo ganancias por segunda sesión consecutiva y registrando un máximo de una semana, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares.

Este avance se produce mientras los mercados acogieron con satisfacción la nominación de Kevin Warsh por parte del presidente Donald Trump para dirigir la Reserva Federal, lo que refuerza la confianza sobre la dirección futura de la política monetaria.

Han aumentado las expectativas de que la Reserva Federal pueda adoptar un enfoque más agresivo para combatir la inflación, lo que ha llevado a los operadores a construir posiciones largas en el dólar estadounidense frente a monedas principales y secundarias.

John Higgins, economista jefe de Capital Economics, dijo que la reacción del mercado a la nominación de Kevin Warsh por parte de Trump como presidente de la Reserva Federal se alinea en términos generales con la opinión de que el presidente tomó una decisión relativamente segura.

Higgins agregó que la impresión predominante es que Warsh no está completamente bajo la influencia presidencial y es poco probable que socave la independencia de la Reserva Federal o intensifique las preocupaciones sobre la debilidad de la moneda.

Tasas de interés de EE. UU.

Según la herramienta CME FedWatch, la previsión de mantener sin cambios las tasas de interés estadounidenses en la reunión de marzo se sitúa en el 85%, mientras que la previsión de un recorte de tasas de 25 puntos básicos se sitúa en el 15%.

Para revalorizar estas probabilidades, los inversores están siguiendo de cerca los próximos datos económicos de EE. UU., junto con los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal.

Perspectivas del oro

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, dijo que si bien la nominación de Warsh probablemente fue el detonante inicial, no justifica completamente la fuerte caída de los precios de los metales preciosos, y señaló que la liquidación forzada y los mayores requisitos de margen crearon una reacción en cadena.

Waterer agregó que Warsh podría recortar las tasas de interés poco después de asumir el cargo, pero no es el candidato "ultra moderado" que el mercado había esperado en gran medida.

Explicó que la postura política de Warsh es generalmente favorable al dólar y, por lo tanto, negativa para el oro, dado su enfoque en la inflación y su escepticismo hacia la flexibilización cuantitativa y los grandes balances de la Reserva Federal.

Fondo SPDR

Las tenencias de oro en SPDR Gold Trust, el ETF respaldado por oro más grande del mundo, aumentaron alrededor de 0,57 toneladas métricas el viernes, lo que elevó las tenencias totales a 1.087,10 toneladas métricas.

El euro cayó en las operaciones europeas del lunes frente a una cesta de monedas globales, y continuó cotizando en territorio negativo por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense, bajo la mirada de las autoridades monetarias europeas, que advirtieron que una fortaleza excesiva en el tipo de cambio del euro podría renovar las presiones inflacionarias en Europa.

El dólar estadounidense continúa avanzando en el mercado cambiario, apoyado por la amplia aprobación de los inversores a la nominación de Kevin Warsh por parte de Donald Trump como próximo presidente de la Reserva Federal.

Resumen de precios

El tipo de cambio EUR/USD cayó un 0,1% hoy a 1,1839 dólares, desde la apertura del día a 1,1851 dólares, y registró un máximo intradiario en 1,1875 dólares.

El euro cerró el viernes con una caída del 1,05%, marcando su segunda pérdida diaria en las últimas tres sesiones, debido a la corrección y toma de ganancias desde un máximo de cinco años en 1,2082 dólares.

En enero, el euro ganó un 1,1% frente al dólar, registrando su tercera ganancia mensual consecutiva, apoyado por expectativas positivas de crecimiento económico europeo y la suposición de que las tasas de interés europeas se mantendrán estables durante el mayor tiempo posible este año.

autoridades monetarias europeas

La subida del euro por encima del nivel de 1,20 dólares por primera vez en cinco años generó preocupación entre las autoridades monetarias europeas, lo que llevó a los responsables de las políticas del Banco Central Europeo a emitir una serie de comentarios de advertencia sobre el impacto de la fortaleza de la moneda en las perspectivas de inflación y crecimiento económico.

Los economistas señalaron que un euro más fuerte podría amplificar el efecto deflacionario de las fuertes exportaciones chinas, empujar al Banco Central Europeo fuera de su “zona de confort” y conducirlo hacia nuevos recortes de las tasas de interés.

Opiniones y análisis

Geoff Yu, estratega macroeconómico para EMEA de BNY, dijo que si bien el tipo de cambio euro-dólar se mantuvo muy por encima del escenario base del BCE el año pasado sin generar fuertes riesgos de deflación, la incertidumbre comercial persiste.

Ray Attrill, jefe de estrategia cambiaria del National Australia Bank, dijo que los comentarios del BCE parecen independientes, pero es notable que el nivel de 1,20 dólares en el EUR/USD parezca haber actuado como un punto de activación.

Attrill añadió que el movimiento del par euro/dólar, que no era especialmente fuerte hasta hace poco, enmascara de alguna manera la fortaleza más amplia del euro, que a su vez se reflejará en las expectativas de inflación del BCE.

dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,15% el lunes, extendiendo ganancias por segunda sesión consecutiva y registrando un máximo de una semana, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares globales.

Este aumento se produce cuando los mercados acogieron con satisfacción la nominación de Kevin Warsh por parte del presidente Donald Trump para dirigir la Reserva Federal, una medida que fortaleció la confianza sobre la dirección futura de la política monetaria.

Han aumentado las expectativas de que la Reserva Federal pueda adoptar un enfoque más agresivo para combatir la inflación, lo que ha llevado a los operadores a aumentar sus posiciones largas en dólares estadounidenses frente a monedas principales y secundarias.

John Higgins, economista jefe de Capital Economics, dijo que la reacción del mercado a la nominación de Kevin Warsh por parte de Trump como presidente de la Reserva Federal coincide en términos generales con la opinión de que el presidente tomó una decisión relativamente segura.

Higgins agregó que la impresión predominante es que Warsh no está completamente bajo la influencia presidencial y es poco probable que socave la independencia de la Reserva Federal o intensifique las preocupaciones sobre la debilidad de la moneda.