Waller refuerza las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre, ya que la inflación podría justificar un aumento mayor.

Las declaraciones del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, han reforzado las expectativas de que el banco central estadounidense reanude la subida de los tipos de interés en su reunión de diciembre. Waller ha manifestado su disposición a apoyar un aumento de 25 puntos básicos, al tiempo que deja abierta la posibilidad de una subida mayor si la inflación resulta ser más fuerte de lo esperado.

Waller declaró el martes que apoyaría un aumento de un cuarto de punto porcentual en las tasas de interés en diciembre, incluso si los datos de precios al consumidor de octubre mostraran una mejora con respecto al mes anterior. Sin embargo, indicó que una aceleración de la inflación subyacente mensual al 0,3% o más podría justificar un aumento mayor, de medio punto porcentual.

Waller explicó que el momento de las subidas de tipos era menos importante que llevar a cabo el ajuste monetario que la Reserva Federal había anunciado previamente en sus comunicaciones con los mercados financieros.

Credibilidad de la Reserva Federal

Las declaraciones de Waller reflejan una postura más restrictiva dentro de la Reserva Federal, lo que sugiere que para mantener la credibilidad de la política monetaria es necesario dar seguimiento a las señales previas de nuevos aumentos en las tasas de interés.

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en su reunión de octubre, en línea con las expectativas de que el endurecimiento de la política monetaria podría reanudarse en una etapa posterior.

Expectativas sobre los tipos de interés en EE. UU.

Tras las declaraciones de Waller, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios en diciembre cayó del 16% al 3%, según la herramienta FedWatch de CME Group.

Mientras tanto, la probabilidad de un aumento de tipos de interés de 25 puntos básicos subió del 84% al 97%, lo que refleja un marcado cambio en las expectativas del mercado hacia un nuevo endurecimiento de la política monetaria.

Reacción del mercado financiero

Los comentarios de Waller, en su postura más restrictiva, afectaron rápidamente a los mercados financieros, ayudando al dólar estadounidense a recuperar parte de sus pérdidas iniciales y elevando los rendimientos de los bonos del Tesoro a medida que los inversores reevaluaban las perspectivas de la política monetaria.

El índice del dólar estadounidense subió hasta alrededor de 101,65 durante la sesión europea, reduciendo su caída anterior, mientras que la libra esterlina retrocedió hasta aproximadamente 1,3430 dólares, perdiendo las ganancias previas frente a la divisa estadounidense.

En el mercado de bonos, el rendimiento de referencia del bono del Tesoro estadounidense a 10 años aumentó en alrededor de 4,4 puntos básicos, hasta el 4,612%, mientras que el rendimiento a dos años subió aproximadamente 4 puntos básicos durante las declaraciones de Waller.

El oro cayó alrededor de un 0,3%, hasta situarse en torno a los 4.102 dólares por onza, presionado por el aumento de los rendimientos estadounidenses y la recuperación del dólar.

Mientras tanto, los futuros del S&P 500 cedieron parte de sus ganancias iniciales, lo que apunta a una apertura más moderada en Wall Street.

Perspectivas de hoy

Las declaraciones de Waller tienen una importancia que va más allá de reforzar las expectativas de una subida de tipos en diciembre. También plantean la posibilidad de un ajuste monetario más agresivo si las próximas cifras de inflación no demuestran un progreso convincente hacia la estabilidad de precios.

Esto sugiere que los mercados financieros podrían enfrentarse a un nuevo ajuste en las expectativas sobre la política monetaria estadounidense, pasando de prever la reanudación de las subidas de los tipos de interés a prepararse para una medida potencialmente mayor.

No obstante, la magnitud del próximo ajuste de la Reserva Federal dependerá en última instancia de los datos económicos que se publiquen, en particular de las cifras de inflación previstas para finales de esta semana, y no de las declaraciones de ningún funcionario de la Reserva Federal en particular.