¿Por qué están bajando los precios de la gasolina?

Según un informe reciente de una filial de NBC en Montana titulado “Drill, Baby, Drill”, los precios de la gasolina en Estados Unidos podrían caer por debajo de los 3 dólares por galón a finales de 2025. El informe vincula la reciente disminución de los precios de la gasolina con las políticas pro-energéticas del presidente Trump.

El artículo comienza: “La producción de petróleo y gas ha experimentado recientemente un fuerte aumento gracias a las políticas pro-energéticas del presidente Donald Trump”.

Antes de evaluar las tendencias recientes de producción, vale la pena revisar los eventos clave que han dado forma a la producción de petróleo de Estados Unidos en los últimos 24 años.

Durante la presidencia de George W. Bush, la producción petrolera continuó el declive gradual que había comenzado a principios de la década de 1970. Sin embargo, los productores estaban perfeccionando la combinación de perforación horizontal y fracturación hidráulica, lo que pronto condujo al "auge del esquisto". Los precios del petróleo subieron de forma constante, alcanzando los 100 dólares por barril en febrero de 2008, lo que creó un poderoso incentivo para la fracturación hidráulica.

La presidencia de Barack Obama presenció la mayor expansión de la producción de petróleo y gas en la historia de Estados Unidos. A pesar de ser considerada hostil a los combustibles fósiles, la tecnología y las fuerzas del mercado impulsaron considerablemente la producción. Una excepción se produjo a finales de 2014, cuando Arabia Saudita lideró a la OPEP en el aumento de la oferta a pesar de la caída de los precios, socavando así a los productores estadounidenses de esquisto. Esto provocó un desplome de más de 100 dólares por barril a menos de 30 dólares en 2015-16. Los productores de esquisto se adaptaron, redujeron costos y sobrevivieron. A finales de 2016, la OPEP cambió de rumbo y formó la histórica alianza OPEP+ con Rusia y otros países para reducir la producción y restablecer los precios, lo que contribuyó a la recuperación de la producción estadounidense.

Cuando Donald Trump asumió el cargo en enero de 2017, la producción petrolera estadounidense volvió a crecer, superando el récord de producción mensual de 1970 en octubre de su primer año. Trump implementó políticas a favor del petróleo, pero los recortes de la OPEP+ que impulsaron los precios fueron el factor principal del renovado crecimiento. A menudo se pasa por alto que el aumento de los precios del petróleo implicó un aumento en el precio promedio de la gasolina en Estados Unidos durante los primeros tres años de mandato de Trump, hasta la pandemia de COVID-19.

La pandemia provocó brevemente que los precios del petróleo cayeran en niveles negativos y redujo la producción estadounidense en 3 millones de barriles por día entre abril y mayo de 2020. Ese fue el único momento durante el primer mandato de Trump en que la gasolina cayó por debajo de los 2 dólares el galón.

Para cuando Joe Biden asumió el cargo en enero de 2021, la producción de petróleo se había recuperado hasta los 11,2 millones de barriles diarios, todavía 1,8 millones por debajo de los máximos prepandemia. El crecimiento se reanudó en el segundo año de Biden, con una producción récord de petróleo y gas en sus dos últimos años. La invasión rusa de Ucrania impulsó los precios al alza e impulsó una mayor producción estadounidense, lo que subraya la importancia de las fuerzas globales sobre la política nacional.

En los últimos 24 años, factores macroeconómicos —como el fracking, las decisiones de la OPEP+, los shocks climáticos y los ciclos de demanda— han pesado más que las políticas presidenciales a la hora de configurar la producción y los precios.

El segundo mandato de Trump y las tendencias para 2025

Al comparar los primeros siete meses del segundo mandato de Trump con los de Biden, los datos no muestran un aumento repentino. La producción en febrero de 2025 se recuperó de una caída relacionada con el clima, similar a las recuperaciones previas bajo el mandato de Biden. Los máximos mensuales de 2023 y 2024, bajo el mandato de Biden, superaron los récords prepandemia de Trump, y 2025 va camino de alcanzar otro récord anual, aunque el crecimiento se está desacelerando. El número de plataformas petrolíferas ha disminuido este año, lo que contradice las afirmaciones de un auge de la perforación.

El gas natural muestra una trayectoria ascendente similar a largo plazo, sin una aceleración repentina en 2025.

¿Por qué están cayendo los precios de la gasolina?

Los precios de la gasolina han bajado este año, principalmente debido a la caída de los precios mundiales del petróleo. La oferta está aumentando: la OPEP+ desmantelará por completo sus recortes voluntarios de 2,2 millones de barriles diarios para septiembre de 2025, un año antes de lo previsto. Mientras tanto, Estados Unidos, Brasil y Guyana están aumentando la producción. Se espera que la oferta mundial aumente en 2,5 millones de barriles diarios en 2025, superando la demanda.

Del lado de la demanda, el consumo ha decepcionado en China, India y Brasil, mientras que la demanda de la OCDE se mantiene estancada: Japón alcanza mínimos de varias décadas y el crecimiento del PIB estadounidense se desacelera a apenas el 1,4%.

Los inventarios han aumentado durante cinco meses consecutivos, alcanzando un máximo de 46 meses de 7.800 millones de barriles en todo el mundo, una evidencia clásica de exceso de oferta, que a menudo precede a caídas de precios.

Conclusión

La caída actual de los precios de la gasolina no se debe a las acciones de un solo político, sino a un aumento global de la oferta que choca con una demanda débil. Históricamente, la bajada de los precios del petróleo fue una clara victoria para Estados Unidos cuando era el mayor importador mundial. Pero hoy, como exportador neto, Estados Unidos enfrenta un impacto mixto: gasolina más barata para los consumidores, pero menores ingresos para una industria clave y un mayor déficit comercial.

En resumen, los precios de la gasolina se determinan por la oferta, la demanda y las tendencias de inversión globales, no por los eslóganes de la Casa Blanca. Las afirmaciones políticas simplifican demasiado; la realidad es más amplia, global y mucho más compleja.