El dólar neozelandés se debilitó frente a una cesta de las principales divisas durante la sesión asiática del jueves, retrocediendo desde su máximo de cuatro semanas frente al dólar estadounidense y encaminándose a su primera pérdida en tres sesiones, mientras los inversores consolidaban las ganancias recientes. Este movimiento coincidió con una modesta recuperación del dólar estadounidense en medio de los continuos ataques militares entre Estados Unidos e Irán.

El reciente repunte de los precios del petróleo ha aumentado la presión inflacionaria sobre los responsables políticos del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, reforzando las expectativas de que el banco central podría subir los tipos de interés en su reunión de septiembre.

El precio

• El dólar neozelandés cayó alrededor de un 0,3% frente al dólar estadounidense, situándose en 0,5834, desde el nivel de apertura del día de 0,5850, tras alcanzar un máximo intradía de 0,5854.

• El kiwi subió un 0,65% frente al dólar estadounidense el miércoles, registrando su segunda ganancia diaria consecutiva y alcanzando un máximo de cuatro semanas de 58,63 centavos de dólar estadounidense.

• El dólar estadounidense siguió bajo presión frente a las principales divisas tras otra ronda de datos de inflación en Estados Unidos inferiores a lo esperado, lo que redujo aún más las expectativas de una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal este año.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,1% el jueves, mientras el billete verde intentaba recuperarse de su nivel más bajo en un mes frente a una cesta de las principales divisas.

La demanda del dólar estadounidense como activo refugio aumentó a medida que los intercambios militares entre Estados Unidos e Irán continuaron intensificándose, mientras que la actividad naviera a través del estrecho de Ormuz se mantuvo reducida, lo que aumentó la preocupación por posibles interrupciones en el suministro mundial de petróleo.

Actualizaciones sobre el conflicto en Irán

• Estados Unidos lanzó una nueva oleada de ataques aéreos contra posiciones de defensa costera iraníes y plataformas de lanzamiento de misiles.

Irán declaró que la confrontación actual representa una "guerra existencial" y se comprometió a seguir respondiendo a las operaciones militares estadounidenses, al tiempo que advirtió que podría ampliar las medidas que afectan a las exportaciones regionales de energía.

• La flota naval estadounidense, compuesta por 20 buques de guerra y cientos de aeronaves militares en la región, continúa interceptando embarcaciones que viajan hacia y desde puertos iraníes.

• El tráfico a través del estrecho de Ormuz se redujo a tan solo siete buques, frente a los 13 del día anterior, y los superpetroleros y los buques metaneros estuvieron completamente ausentes de la ruta marítima.

El presidente estadounidense Donald Trump afirmó que Irán "quiere llegar a un acuerdo", pero recalcó que cualquier regreso a las negociaciones requeriría un cambio en el comportamiento de Teherán.

Por su parte, Irán insiste en que no volverá a ninguno de los acuerdos previos mientras continúen las operaciones militares estadounidenses.

tipos de interés de Nueva Zelanda

Tras su última reunión, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda declaró que podrían ser necesarios nuevos aumentos de los tipos de interés, aunque el momento y la magnitud de cualquier medida futura dependerán de los datos económicos que se publiquen, las tendencias inflacionarias y la solidez de la actividad económica.

• Los mercados siguen descontando una probabilidad superior al 90% de un aumento de 25 puntos básicos en los tipos de interés en la reunión de política monetaria de septiembre.

• Los inversores seguirán de cerca los próximos datos económicos de Nueva Zelanda, incluidas las cifras de inflación, empleo y PIB, para obtener más pistas sobre las perspectivas políticas.

Las acciones estadounidenses cerraron al alza el miércoles después de que los datos de inflación, más débiles de lo esperado, y otra ronda de sólidos resultados empresariales al comienzo de la temporada de presentación de resultados del segundo trimestre impulsaran la confianza de los inversores.

Los tres principales índices estadounidenses cerraron la sesión con modestas ganancias a pesar de la continua debilidad de las acciones de semiconductores, mientras que las acciones de consumo minorista y de viajes y ocio impulsaron las subidas del mercado.

Las acciones bancarias y tecnológicas lideran las ganancias, mientras que PayPal se dispara tras un informe sobre una posible adquisición.

Las acciones de PayPal subieron un 17,2% después de que Reuters informara que Stripe y la firma de capital privado Advent International habían presentado una oferta conjunta para adquirir la compañía por 60,50 dólares por acción, lo que representa una prima de aproximadamente el 28% sobre el precio de cierre del martes.

Mientras tanto, la temporada de resultados de la banca estadounidense siguió deparando sorpresas positivas, con BlackRock y Morgan Stanley publicando resultados trimestrales que superaron las expectativas del mercado.

Las acciones de BlackRock subieron un 6,6%, mientras que las de Morgan Stanley terminaron la sesión con un alza del 0,4%.

"Todo lo que sale de los bancos parece positivo, y no me sorprendería que viéramos otro trimestre excepcional", dijo Mike Dickson, jefe de investigación y estrategias cuantitativas de Horizon Investments en Charlotte, Carolina del Norte.

Según los últimos datos de LSEG, los analistas esperan que las empresas del S&P 500 registren un crecimiento interanual de las ganancias del 23,7% en el segundo trimestre.

Al cierre:

El índice Dow Jones Industrial Average subió 150,91 puntos, o un 0,29%, hasta los 52.659,18.

El S&P 500 ganó 28,83 puntos, o un 0,38%, para terminar en 7.572,42, mientras que el Nasdaq Composite avanzó 162,22 puntos, o un 0,62%, para cerrar en 26.269,23.

Entre los 11 principales sectores del S&P 500, los servicios de comunicación registraron las mayores ganancias, mientras que los servicios públicos tuvieron el peor desempeño.

Una inflación más moderada impulsa el optimismo, pero persisten los riesgos geopolíticos.

Los mercados también recibieron apoyo después de que el Índice de Precios al Productor (IPP) se situara por debajo de las expectativas por segundo día consecutivo, mientras el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, continuaba su segundo día de comparecencia ante el Comité Bancario del Senado.

En combinación con el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del martes, los datos del Índice de Precios al Productor (IPP) sugieren que la inflación continuó moderándose el mes pasado, aunque se mantuvo elevada debido al impacto económico del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. Estos datos redujeron la presión sobre la Reserva Federal para que aumentara las tasas de interés a corto plazo.

"Mi mayor preocupación antes de esta semana era que la inflación superara el 3,8%, pero en cambio se desaceleró hasta el 3,5%. Esto le da a la Reserva Federal margen para mantener las tasas de interés sin cambios o incluso recortarlas a finales de este año, lo cual es una buena noticia para los mercados", dijo Lauren Goodwin, estratega jefe de mercado de Founders 100 ETF en Dallas.

Según los datos de CME FedWatch, los mercados ahora prevén una probabilidad de tan solo el 10,2% de una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos al término de la reunión de la Reserva Federal a finales de este mes, frente al 31% de la semana anterior.

A pesar de las alentadoras cifras de inflación, los analistas señalaron que los datos reflejaban las condiciones del mes pasado, cuando los inversores todavía creían que una solución diplomática al conflicto de Oriente Medio estaba al alcance.

Ese optimismo se ha desvanecido en los últimos días, ya que los renovados ataques aéreos entre Estados Unidos e Irán y las crecientes tensiones por el control del estrecho de Ormuz han suscitado la preocupación de que el aumento de los precios de la energía pueda reavivar las presiones inflacionarias.

Por otra parte, la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, afirmó estar "preparada para actuar" si la inflación no continúa moderándose en los próximos meses.

La amplitud del mercado se mantuvo positiva, con un número de acciones al alza que superó a las que bajaron en una proporción de 1,5 a 1 en la Bolsa de Nueva York, donde 269 acciones alcanzaron nuevos máximos de 52 semanas y 124 alcanzaron nuevos mínimos.

En el Nasdaq, 2.647 acciones subieron y 2.107 bajaron. El volumen total de negociación en las bolsas estadounidenses alcanzó los 16.270 millones de acciones, en comparación con el promedio de las últimas 20 sesiones, que fue de 21.400 millones.

Los precios del petróleo apenas variaron el miércoles, mientras las fuerzas estadounidenses continuaban con una nueva oleada de ataques militares contra objetivos iraníes y Washington restablecía un bloqueo naval a los puertos iraníes cercanos al estrecho de Ormuz.

Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense para entrega en agosto cayeron 10 centavos, o un 0,1%, hasta los 79,24 dólares por barril.

Los futuros del crudo Brent, referencia mundial para entrega en septiembre, cayeron 13 centavos, hasta los 84,60 dólares por barril.

La escalada de tensiones cerca del estrecho de Ormuz alimenta la preocupación por el suministro de combustible y aumenta la posibilidad de que el petróleo alcance los 100 dólares.

En un comunicado difundido a última hora del martes, hora de Estados Unidos, el Comando Central de Estados Unidos (CENTCOM) informó que había llevado a cabo una nueva oleada de ataques contra decenas de objetivos militares cerca del estrecho de Ormuz y a lo largo de la costa iraní, en una operación que duró siete horas.

El mando afirmó que los ataques involucraron aviones de combate, drones y buques de guerra, dirigidos contra instalaciones de misiles y drones, activos navales y sistemas de defensa costera, en un esfuerzo por debilitar la capacidad de Irán para amenazar el transporte marítimo comercial.

La operación se produjo apenas unas horas después de que las fuerzas estadounidenses reanudaran el bloqueo naval a los buques que viajaban hacia y desde puertos iraníes.

En una publicación posterior en las redes sociales, el comandante del CENTCOM, el general Brad Cooper, afirmó que Irán había atacado "deliberadamente" a civiles y agredido siete buques mercantes durante la última semana, lo que provocó la muerte, heridas o la desaparición de alrededor de 12 miembros de la tripulación.

Saul Kavonic, jefe de investigación energética de MST Marquee, afirmó que la última escalada confirma que las expectativas de una rápida reapertura del estrecho de Ormuz eran prematuras.

"Los renovados combates y el restablecimiento del bloqueo naval han vuelto a encarrilar el conflicto hacia una escalada", declaró en comentarios enviados a CNBC por correo electrónico.

Añadió que los precios del petróleo podrían volver a poner a prueba el nivel de los 100 dólares por barril si el nivel actual de actividad militar continúa durante varias semanas, e incluso podrían subir aún más si los ataques se extienden para incluir la infraestructura energética en toda la región.

El alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, que tenía como objetivo garantizar la reapertura permanente del estrecho de Ormuz, ha comenzado a desmoronarse.

Esta semana, las fuerzas estadounidenses restablecieron el bloqueo naval a los puertos iraníes y atacaron decenas de objetivos a lo largo de la costa de Irán, mientras que Teherán respondió atacando a los petroleros que intentaban pasar por el estrecho sin su autorización.

El crudo Brent, que había caído hasta mediados de los 70 dólares por barril mientras el acuerdo de paz de junio estaba en vigor, volvió a superar los 85 dólares tras los últimos acontecimientos, alcanzando su nivel más alto desde que se firmó el alto el fuego.

Esta es la segunda vez este año que los mercados se ven obligados a contemplar la posibilidad de una paralización total de aproximadamente una quinta parte del comercio mundial de petróleo transportado por vía marítima.

Durante el primer episodio en febrero, algunos analistas advirtieron que los precios del petróleo podrían alcanzar los 200 dólares por barril, pero esas previsiones nunca se materializaron. Gran parte de la razón no radica en los acontecimientos en el Golfo, sino en las medidas que Pekín ya había implementado. Esas mismas defensas se están poniendo a prueba nuevamente.

Cinco capas de protección construidas por Pekín contra las crisis petroleras.

Primero: Los consumidores están sustituyendo los coches particulares por taxis.

En las ciudades más grandes de China, tomar un taxi o usar un servicio de transporte compartido suele ser más barato que conducir un vehículo privado, incluso a pesar de que los precios de la gasolina siguen subiendo semana tras semana.

En mayo, China registró 3.050 millones de viajes en taxi y en servicios de transporte compartido, un 6% más que el año anterior, aunque este aumento no fue causado directamente por la guerra.

Un mercado laboral débil impulsó a muchos conductores nuevos a trabajar en plataformas de transporte compartido para complementar sus ingresos, mientras que la amplia disponibilidad de vehículos eléctricos de bajo costo facilitó el acceso al sector. Como resultado, las tarifas de los viajes continuaron disminuyendo incluso cuando los costos del combustible aumentaron para los conductores particulares.

Un conductor a tiempo parcial de Pekín, identificado solo por su apellido, Li, declaró a Reuters que sus ingresos habían disminuido entre un 10% y un 15% desde que empezó a trabajar hace seis meses.

"La competencia es intensa", dijo.

Mientras tanto, una mujer de 45 años, propietaria de un coche de gasolina e identificada por su apellido, Yang, dijo que cada vez prefiere más los taxis cuando suben los precios del combustible porque le permiten evitar la molestia de buscar aparcamiento y el coste de llenar el depósito.

El impacto de esta tendencia se ve amplificado por el hecho de que gran parte de la flota de taxis de China ya es eléctrica.

Aproximadamente la mitad de los 1,3 millones de taxis del país funcionan con baterías, mientras que en las ciudades chinas más grandes este porcentaje se acerca al 100%.

El número de vehículos que no utilizan combustibles fósiles y que operan en la plataforma de Didi, incluidos los coches eléctricos e híbridos, aumentó a 8 millones el año pasado y representó tres cuartas partes de la distancia total recorrida a través de la aplicación.

Como resultado, el consumo de gasolina en China cayó un 10% interanual en mayo, mientras que la demanda de diésel disminuyó un 14%, a pesar de que el tráfico de mercancías por carretera aumentó un 2% y los volúmenes de tráfico alcanzaron niveles récord durante las vacaciones de mayo.

Dazong Liu, del Instituto de Políticas de Transporte y Desarrollo, afirmó que la demanda de movilidad sigue en aumento, pero que se está desplazando gradualmente de los automóviles privados hacia los taxis y los sistemas de metro.

Segundo: Una enorme reserva de petróleo le dio a China un tiempo valioso.

La medida más importante y deliberada de China comenzó mucho antes de que estallaran los combates.

Durante más de un año, las refinerías chinas compraron más petróleo crudo del que necesitaban de inmediato, aprovechando la estabilidad de los precios y los grandes descuentos en los barriles rusos e iraníes sancionados, que la mayoría de los demás compradores evitaron.

Fuera de Pekín no se dispone de cifras oficiales precisas, pero los analistas estiman que China había acumulado alrededor de mil millones de barriles en reservas comerciales y estratégicas cuando comenzó la guerra en febrero.

Posteriormente, China comenzó a reducir esas reservas.

Las importaciones de petróleo crudo cayeron de 11,39 millones de barriles diarios en febrero a 6,36 millones de barriles diarios en mayo, lo que supone un descenso de más del 44%, mientras que las refinerías continuaron operando a niveles casi normales.

La totalidad de la brecha se cubrió con las reservas, y la Agencia Internacional de Energía estima que China retiró 41 millones de barriles de sus depósitos solo en junio.

Yaniv Shah, de Rystad Energy, declaró a CNN que el acopio de reservas había establecido inicialmente un "precio mínimo", pero que posteriormente se convirtió en un verdadero amortiguador contra la crisis de suministro tras el inicio de la guerra.

La cuestión es si China podrá repetir ese éxito.

Las reservas que ya se han consumido no se reponen, mientras que los analistas de JPMorgan debaten si la caída de la demanda china es temporal o refleja un cambio duradero en las necesidades petroleras del país.

Tercero: Oleoductos fuera del alcance del conflicto.

Dos décadas de inversión en oleoductos que atraviesan Rusia y Asia Central han reducido la dependencia de China del estrecho de Ormuz.

Según Rush Doshi, director de la Iniciativa de Estrategia para China en el Consejo de Relaciones Exteriores, el estrecho ahora transporta solo entre el 40% y el 50% de las importaciones marítimas de petróleo de China.

Según afirmó, Pekín ha "aprovechado los últimos 20 años para reducir parte de su dependencia del petróleo transportado por vía marítima".

El petróleo transportado a través de oleoductos terrestres no puede ser interceptado por la Guardia Revolucionaria iraní, no requiere seguro contra riesgos de guerra y no está expuesto a minas navales.

La misma lógica se aplica al gas ruso transportado a través del gasoducto Fuerza de Siberia, aunque su capacidad no es ilimitada.

Los oleoductos ya están funcionando casi a plena capacidad, mientras que Rusia carece de suficientes buques cisterna para compensar cualquier déficit importante mediante envíos marítimos.

En marzo, los analistas de OCBC afirmaron que esta diversificación hace que China sea menos vulnerable que sus vecinos asiáticos a un cierre prolongado del estrecho de Ormuz, una afirmación que ahora se somete a otra prueba en el mundo real a medida que continúan los intercambios militares.

Cuarto: China no tiene prisa por comprar petróleo iraní.

En la práctica, los petroleros iraníes son ahora los únicos buques que aún tienen garantizado el paso por el estrecho de Ormuz, y la mayor parte de ese petróleo se dirige a China, que compra alrededor del 90% de las exportaciones de crudo de Irán.

Aun así, las refinerías chinas no parecen estar desesperadas por esos cargamentos.

Cuando los envíos iraníes se acumularon durante el breve alto el fuego, los compradores chinos optaron por mantenerse al margen en lugar de competir por ellos.

Por ejemplo, la refinería privada Shenghong Petrochemical compró alrededor de 12 millones de barriles de crudo iraquí, emiratí y saudí para entrega en julio, después de que los productores del Golfo bajaran los precios para atraer compradores.

Se prevé que las importaciones chinas de crudo iraní caigan a alrededor de 556.000 barriles diarios en julio, el nivel más bajo desde principios de 2023, mientras que entre 30 y 34,5 millones de barriles de petróleo iraní permanecen almacenados a bordo de buques cisterna sin compradores.

Natasha Kaneva, analista de JPMorgan, escribió en una nota para clientes este mes que los barriles que salen del Estrecho de Ormuz "cada vez encuentran menos destino que China, pero China no está comprando".

Cuando el mayor importador de crudo del mundo puede permitirse ser tan selectivo, no se limita a aceptar el precio del mercado, sino que contribuye a fijarlo.

Quinto: La transición más amplia ya está en marcha.

Los vehículos de nuevas energías representan actualmente uno de cada dos coches nuevos vendidos en China.

Las exportaciones de tecnologías limpias, incluidos paneles solares, baterías y vehículos eléctricos, también alcanzaron un récord en marzo, justo cuando comenzaron los combates en Irán.

Pekín aspira a aumentar la proporción de energía no fósil hasta el 25% del consumo total de energía para 2030, frente al 22% del año pasado, independientemente de si la guerra continúa o no.

Los analistas de JPMorgan afirmaron a principios de este mes que el conflicto podría haber acelerado simplemente los cambios de comportamiento que ya estaban en marcha, lo que habría debilitado la dependencia de China del petróleo más de lo que los mercados habían previsto.

La cuestión clave es si esa tendencia continuará a través de otra ronda de ataques militares y bloqueos navales, que es ahora el principal tema que preocupa a los inversores tras la última subida de los precios del petróleo.

Daan Struyven, de Goldman Sachs, ha planteado la posibilidad de que una parte significativa del descenso de las importaciones de petróleo de China, quizás alrededor de una décima parte de la caída, nunca se recupere, independientemente de si se alcanza otro alto el fuego.

Si esto resulta ser cierto, China, que ha construido discretamente cinco niveles de protección a lo largo de muchos años, podría llegar a necesitar menos petróleo del mundo de lo previsto, no solo temporalmente, sino de forma permanente.