El dólar neozelandés cayó ampliamente en las operaciones asiáticas el miércoles frente a una canasta de monedas principales y secundarias, alcanzando un mínimo de dos semanas frente a su contraparte estadounidense, debido a las fuertes ventas después de los resultados de la primera reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda de 2026.

En línea con las expectativas, el banco central de Nueva Zelanda mantuvo las tasas de interés sin cambios en su nivel más bajo en tres años y medio, y señaló la necesidad de mantener una política monetaria acomodaticia para apoyar la recuperación económica del país.

Los comentarios del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda fueron menos agresivos de lo que esperaban los mercados, lo que aumentó la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de Nueva Zelanda en la próxima reunión de abril.

Resumen de precios

• Precio del dólar neozelandés hoy: El dólar neozelandés cayó frente al dólar estadounidense aproximadamente un 0,9% a 0,5996, el nivel más bajo desde el 6 de febrero, desde el nivel de apertura del día en 0,6049, y registró un máximo de sesión en 0,6053.

• El dólar neozelandés cerró la sesión del martes con un alza de aproximadamente 0,3% frente al dólar estadounidense, marcando su segunda ganancia en los últimos tres días, dentro de un rango de negociación estrecho.

Banco de la Reserva de Nueva Zelanda

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) dejó el miércoles sin cambios la tasa de interés de referencia en 2,25%, el nivel más bajo desde julio de 2022, en línea con la mayoría de las expectativas del mercado mundial.

El banco central de Nueva Zelanda mantiene las tasas de interés en su nivel más bajo en 3,5 años.

El RBNZ confirmó que la política monetaria debe seguir siendo acomodaticia durante algún tiempo para apoyar la débil recuperación económica, y que se espera que la inflación al consumidor regrese al rango objetivo de 1%–3% en los próximos meses si las condiciones evolucionan como se espera.

Las proyecciones económicas actualizadas del banco central de Nueva Zelanda indican la posibilidad de iniciar un ciclo de normalización gradual (subidas de tasas) para el cuarto trimestre de 2026 o principios de 2027, más tarde de lo que algunos habían anticipado.

El RBNZ espera que la tasa de efectivo oficial alcance el 2,50% en marzo de 2027, frente al 2,75% de sus proyecciones anteriores.

Tasas de interés de Nueva Zelanda

• Tras la reunión mencionada anteriormente, el precio de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de Nueva Zelanda en la reunión del 8 de abril subió a más del 80%.

• Para revalorizar esas expectativas, los inversores supervisarán una serie de datos económicos clave de Nueva Zelanda en el próximo período, incluidas las cifras de inflación, desempleo y crecimiento económico.

La agitación política en Caracas dominó los titulares a principios de 2026. Después de los dramáticos acontecimientos de principios de enero y la reescritura de la ley de hidrocarburos de Venezuela el 29 de enero, los analistas rápidamente comenzaron a debatir las dimensiones éticas de la renovada participación de Estados Unidos en la Faja del Orinoco.

Pero mientras el mundo se centra en la política, la verdadera historia se desarrolla a miles de kilómetros de distancia, dentro de las torres de destilación que se extienden a lo largo de la costa del Golfo de Estados Unidos.

Para entender por qué Chevron está actuando agresivamente para expandir la producción venezolana, hay que mirar más allá de la diplomacia y entrar en la refinación química.

Desequilibrio en la mezcla de crudo de EE.UU.

Estados Unidos es ahora el mayor productor de petróleo del mundo. Puede que esto suene a independencia energética, pero la realidad es más compleja.

La mayor parte del petróleo producido en formaciones de esquisto, como la Cuenca Pérmica, es liviano y dulce, lo que significa que es fácil de refinar y tiene un bajo contenido de azufre.

Sin embargo, muchas refinerías estadounidenses no fueron diseñadas para procesar este tipo de crudo. Durante las décadas de 1980 y 1990, las refinerías invirtieron miles de millones de dólares para aumentar la complejidad de sus refinerías de petróleo. Instalaron unidades de coquización, hidrocraqueadores y sistemas de desulfuración, instalaciones construidas específicamente para procesar crudo pesado con alto contenido de azufre proveniente de países como Venezuela y México.

Estos sistemas fueron diseñados para comprar barriles difíciles y con descuento y convertirlos en productos de alto valor, como gasolina, diésel, combustible para aviones y materias primas petroquímicas.

El transporte de crudo ligero a través de estos sistemas es técnicamente posible, pero económicamente ineficiente. Es como usar equipos diseñados para procesar chatarra y alimentarlos con material de primera calidad: funciona, pero los márgenes de beneficio disminuyen.

Para una refinería compleja como la instalación de Pascagoula de Chevron, el crudo pesado no sólo es útil: es óptimo.

Desaparición de barriles pesados

Durante años, la Costa del Golfo de EE. UU. dependió de las importaciones para abastecerse de este crudo pesado. Ese panorama de suministro ha cambiado drásticamente.

Las exportaciones mexicanas han disminuido debido a la caída de la producción nacional y la expansión de la capacidad de refinación local. Los barriles rusos de crudo mediano y pesado prácticamente desaparecieron del mercado estadounidense tras las sanciones. El crudo pesado canadiense sigue siendo importante, pero las limitaciones de transporte impiden que sea un sustituto perfecto.

El resultado es una brecha estructural de refinación: las refinerías de la Costa del Golfo necesitan crudo pesado para maximizar los márgenes, pero la disponibilidad global se ha vuelto más limitada.

Es aquí donde Venezuela vuelve a aparecer en escena.

Los grados venezolanos como el Merey 16 son densos, con alto contenido de azufre y técnicamente complejos, pero precisamente para lo que están diseñadas las refinerías complejas. En un sistema adecuado, estos barriles pueden generar sólidos márgenes de refinación, ya que suelen tener un precio inferior al de los crudos más ligeros.

La ventaja estratégica de Chevron

El posicionamiento de Chevron no fue casual. Si bien muchas empresas occidentales abandonaron Venezuela durante los años de nacionalización y sanciones, Chevron mantuvo su presencia mediante licencias especiales del Tesoro de Estados Unidos, lo que le permitió preservar su infraestructura, sus relaciones y su continuidad operativa.

Ahora, con las reformas legales y las cambiantes condiciones geopolíticas, la empresa cuenta con la ventaja de ser pionera. Los analistas esperan importantes aumentos de producción, respaldados por una sólida rentabilidad del proyecto. Esto se ha reflejado en el precio de las acciones de la empresa, que ha subido más del 20 % desde principios de año.

Chevron puede producir petróleo pesado en Venezuela a un costo relativamente bajo y luego refinarlo en sus instalaciones estadounidenses de alta complejidad. Esto le permite captar valor en múltiples etapas: producción, logística y márgenes de refinación final.

En la práctica, esta integración vertical funciona según lo previsto. En lugar de vender crudo en un mercado volátil, la empresa puede internalizar la rentabilidad del barril y sus productos derivados, lo que ayuda a equilibrar los ciclos de precios del petróleo: el aumento de los precios del crudo impulsa la fase upstream, mientras que la bajada de los precios del crudo impulsa la refinación.

Las moléculas impulsan los mercados

El debate público en torno al petróleo venezolano suele enmarcarse en términos éticos o políticos. Estas consideraciones son importantes, pero los mercados, en última instancia, responden a las realidades físicas.

Las refinerías no responden a la ideología: responden a la gravedad API, al contenido de azufre y a las curvas de rendimiento del producto.

Mientras Estados Unidos opere algunos de los sistemas de refinación más complejos del mundo, la demanda de crudo pesado se mantendrá.

Chevron parece comprender que la verdadera ventaja competitiva actual no reside solo en producir más petróleo, sino en controlar el tipo adecuado de moléculas. En un mercado donde la oferta de crudo pesado es limitada, estas moléculas se traducen directamente en mayores márgenes de refinación, un mayor flujo de caja y una ventaja competitiva duradera.

Los principales índices bursátiles de Estados Unidos se movieron dentro de rangos estrechos en operaciones agitadas el martes luego de un fin de semana largo, ya que las acciones tecnológicas de peso pesado se debilitaron después de una liquidación liderada por IA, mientras que el sector financiero superó al mercado en general.

El sector de tecnología de la información del S&P 500 recortó sus pérdidas y cotizó ligeramente al alza, con ganancias en Nvidia y Apple limitando el impacto de una caída en las acciones de Microsoft.

Presión de la IA y temores sobre los modelos chinos

La preocupación de que la inteligencia artificial pueda alterar los modelos comerciales existentes provocó una ola de ventas la semana pasada en empresas de software, casas de bolsa y empresas de transporte, lo que llevó a los tres principales índices de Wall Street a sus mayores pérdidas semanales desde mediados de noviembre.

La incertidumbre aumentó con el aumento de los riesgos percibidos por las empresas de inteligencia artificial chinas, después de que Alibaba presentara el lunes un nuevo modelo de inteligencia artificial, Qwen 3.5, diseñado para realizar tareas complejas de forma independiente.

La presión sobre las acciones de software continuó, con el índice S&P 500 cayendo un 1,4%. CrowdStrike cayó un 5%, Adobe perdió alrededor del 2% y Salesforce cayó entre un 2% y un 5%.

Art Hogan, estratega jefe de mercado de B Riley Wealth, afirmó: «Se trata de una liquidación indiscriminada en todo lo relacionado con la tecnología, con un mayor enfoque en el software y el riesgo de disrupción para algunas empresas de aplicaciones. Cuando se genera ese impulso, se vuelve difícil encontrar acciones que destaquen por un tiempo».

Rendimiento del índice principal

El promedio industrial Dow Jones subió 33,25 puntos, o 0,07%, a 49.534,18.

El S&P 500 ganó 0,63 puntos, o 0,01%, a 6.836,80.

El Nasdaq Composite cayó 21,58 puntos, o 0,10%, a 22.525,09.

Los bancos lideran las ganancias

El sector financiero se destacó como un punto brillante, con su índice sectorial S&P 500 subiendo un 1,2%, apoyado por ganancias de alrededor del 1,5% cada uno en los principales bancos, incluidos Goldman Sachs y JPMorgan Chase, que también ayudaron a elevar el índice Dow Jones.

Por el contrario, las acciones de materiales y energía disminuyeron, siguiendo el debilitamiento de los precios de las materias primas.

Centrarse en los datos de inflación preferidos por la Fed

Esta semana la atención del mercado se centra en el informe de gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, en busca de señales sobre la trayectoria de la inflación y su potencial impacto en el ritmo de los recortes de tasas.

Esto viene después de que la semana pasada se publicaran datos de inflación al consumidor más débiles de lo esperado, que reforzaron ligeramente las apuestas sobre recortes de tasas este año.

Los mercados actualmente estiman una probabilidad del 52% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en junio, frente al 49% de la semana anterior, según la herramienta FedWatch de CME.

Está previsto que varios funcionarios de la Reserva Federal, incluidos Michael Barr y Mary Daly, también hablen durante el día.

Desarrollos geopolíticos y amplitud del mercado

En el frente geopolítico, Irán y Estados Unidos llegaron a un entendimiento durante una segunda ronda de conversaciones nucleares en Ginebra, aunque subrayaron que es necesario seguir trabajando.

En los indicadores de amplitud del mercado, las acciones en baja superaron a las en alza en una proporción de 1,25 a 1 en la Bolsa de Valores de Nueva York, y de 1,28 a 1 en el Nasdaq.

El S&P 500 registró 37 nuevos máximos de 52 semanas frente a 9 nuevos mínimos, mientras que el Nasdaq registró 62 nuevos máximos y 170 nuevos mínimos.

Los precios del níquel bajaron levemente durante las operaciones del martes después de registrar fuertes ganancias la semana pasada, respaldados por la noticia de que la mina de níquel más grande del mundo en Indonesia recibió una cuota de producción mucho menor para este año, lo que aumentó las preocupaciones sobre el suministro.

El contrato de níquel de referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres tocó los 17.980 dólares el miércoles, su nivel más alto desde el 30 de enero.

La compañía minera francesa Eramet dijo que su proyecto PT Weda Bay Nickel, una empresa conjunta con Tsingshan de China y PT Antam de Indonesia, recibió una cuota de producción inicial de 12 millones de toneladas métricas húmedas para 2026, por debajo de los 32 millones de toneladas métricas húmedas en 2025, y agregó que solicitará una revisión al alza de la cuota.

Después de un período prolongado de precios bajos, el níquel ha subido alrededor de un 18,6% en los últimos tres meses y alcanzó su nivel más alto en más de tres años el 25 de enero, después de que Indonesia, el mayor productor de mineral de níquel del mundo, se comprometiera a reducir el suministro.

Nitish Shah, estratega de materias primas de WisdomTree, afirmó que Indonesia reconoce claramente su poder de fijación de precios, y señaló que su control de aproximadamente el 60 % de la producción mundial la hace más influyente que la OPEP en el mercado petrolero. Añadió que Yakarta se ha dado cuenta de que no necesita sobreproducir para generar ingresos sólidos.

A pesar de ello, el Grupo Internacional de Estudios del Níquel prevé un superávit de mercado de 261.000 toneladas este año. Los datos de posicionamiento de futuros de la LME también mostraron que un participante mantiene una posición corta en el contrato de febrero equivalente a entre el 20% y el 29% del interés abierto total.

El níquel estuvo bajo presión el martes cuando el índice del dólar subió un 0,5% a 97,4 puntos, lo que hizo que los productos denominados en dólares fueran menos atractivos para los tenedores de otras monedas.

En el mercado, los contratos spot de níquel cayeron un 0,2% a 16.700 dólares por tonelada a las 16:26 GMT.