El yen japonés se depreció en los mercados asiáticos el miércoles frente a una cesta de divisas principales y secundarias, retrocediendo desde un máximo de dos semanas frente al dólar estadounidense registrado previamente en la sesión. Esto marcó su primera pérdida en tres días, en medio de una activa toma de ganancias y movimientos correctivos.

La caída se produjo tras el anuncio de un importante acuerdo comercial entre Tokio y Washington, que incluye reducciones arancelarias estadounidenses a las importaciones japonesas y un compromiso de Japón de invertir aproximadamente 550.000 millones de dólares en Estados Unidos.

El precio

El USD/JPY subió un 0,4% a ¥147,20, desde un tipo de apertura de ¥146,59, después de tocar un mínimo de sesión de ¥146,19, el nivel más débil desde el 11 de julio.

El martes, el yen ganó un 0,55% frente al dólar, registrando su segunda ganancia diaria consecutiva en medio de la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años.

Acuerdo comercial importante

El presidente Donald Trump anunció el martes la firma de un acuerdo comercial “masivo” con Japón, que incluye aranceles recíprocos del 15% sobre las exportaciones japonesas a Estados Unidos y una reducción de los aranceles sobre los automóviles japoneses al 15%, desde el 25% actual.

En una publicación en Truth Social, Trump describió el acuerdo como “quizás el más grande de la historia”, señalando que Japón inyectará 550 mil millones de dólares en inversiones en Estados Unidos, y que Estados Unidos obtendrá el 90% de las ganancias.

Trump agregó que el acuerdo abrirá los mercados japoneses a los productos estadounidenses, incluidos automóviles, camiones, arroz y otros productos agrícolas, afirmando que creará “cientos de miles de empleos”.

El primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, declaró que los aranceles estadounidenses sobre los vehículos japoneses se reducirían del 25% al 15%, un paso significativo, dado que el sector automotriz constituye la columna vertebral de las exportaciones japonesas a Estados Unidos, representando el 28,3% de los envíos totales en 2024, según datos de aduanas.

Las exportaciones de automóviles de Japón (incluidos automóviles, autobuses y camiones) a Estados Unidos cayeron un 26,7% en junio, tras una disminución del 24,7% en mayo.

Las exportaciones totales japonesas a Estados Unidos —su segundo socio comercial más importante— ascendieron a 10,3 billones de yenes (70.340 millones de dólares) entre enero y junio, una disminución interanual del 0,8%.

El futuro político de Ishiba

El anuncio del martes se produce apenas días después de que la coalición gobernante del primer ministro Ishiba perdiera su mayoría en las elecciones a la Cámara Alta de Japón, lo que aumenta las preocupaciones sobre una influencia debilitada en las negociaciones estadounidenses.

Según HSBC, un acuerdo comercial favorable con EE.UU. podría ayudar a Ishiba a defenderse de una moción de censura o de desafíos internos dentro del Partido Liberal Democrático.

Aunque Ishiba declaró su intención de seguir siendo primer ministro después de la derrota electoral, el medio de comunicación japonés Yomiuri informó el miércoles temprano que decidiría si permanecería en el cargo en función del progreso de las negociaciones arancelarias.

Tasas de interés japonesas

Los datos de la semana pasada mostraron que la inflación básica en Japón se desaceleró más de lo esperado en junio, lo que sugiere un debilitamiento de las presiones sobre los precios en el Banco de Japón.

Tras la publicación, las expectativas del mercado de un aumento de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de julio del BoJ cayeron del 45% al 35%.

Los inversores ahora esperan más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios para reevaluar estas probabilidades.

Los principales productores de energía como Shell se han retirado de una destacada iniciativa destinada a establecer un estándar global de emisiones “netas cero”, después de que un borrador de propuesta exigiera prohibir el desarrollo de nuevos proyectos de petróleo y gas, según documentos revisados por el Financial Times.

Entre las empresas que se marchan se encuentran Shell, BP, la noruega Aker BP y la canadiense Enbridge. Todas ellas abandonaron un grupo asesor de expertos creado por la iniciativa Science Based Targets (SBTi). SBTi es un organismo de normalización climática ampliamente referenciado, cuya certificación buscan corporaciones globales como Apple y AstraZeneca.

Esta ola de retiros pone de relieve las crecientes tensiones entre la industria de los combustibles fósiles y los cambiantes marcos de responsabilidad climática.

Disputa sobre nuevos proyectos de petróleo y gas

El controvertido borrador prohibía el desarrollo de nuevos proyectos de petróleo y gas por parte de empresas que presentaran planes climáticos a SBTi, ya sea de inmediato o para 2027, lo que ocurriera primero. También exigía una drástica reducción de la producción de combustibles fósiles, lo que generó preocupación en todo el sector energético ante la posibilidad de que las normas propuestas impusieran un camino inviable hacia los objetivos de cero emisiones netas.

Shell, que había participado intermitentemente en los procesos de SBTi desde 2019, declaró que se retiró después de determinar que el borrador "no refleja la perspectiva de la industria de ninguna manera significativa".

Sin embargo, Shell reiteró su compromiso de alcanzar emisiones netas cero para 2050, pero enfatizó que cualquier estándar creíble debe ofrecer “suficiente flexibilidad” y reflejar un “camino realista” para la sociedad.

Aker BP alegó su limitada capacidad para influir en la norma en desarrollo como motivo de su retirada, insistiendo en que no tenía ninguna influencia en sus ambiciones climáticas. Enbridge declinó hacer comentarios, según el FT.

SBTi suspende trabajos sobre estándar de petróleo y gas

Tras estas salidas de alto perfil, SBTi anunció que había “pausado temporalmente” el trabajo en su estándar de petróleo y gas, citando “consideraciones de capacidad interna”.

Sin embargo, el grupo negó que la decisión estuviera influenciada por la presión de la industria y dijo al Financial Times que “no había base” para tales afirmaciones.

Mientras tanto, surgieron informes de que SBTi también ha retrasado y suavizado las directrices planificadas para las instituciones financieras sobre el financiamiento de combustibles fósiles.

Según fuentes informadas, la fecha límite para restringir la financiación o los seguros para las empresas que desarrollan nuevos proyectos de petróleo y gas se extendió de 2025 a 2030, después de que David Kennedy, ex socio de EY, se convirtiera en director ejecutivo de SBTi en marzo.

Creciente brecha entre la industria y los estándares climáticos

Estos acontecimientos ponen de relieve la creciente brecha entre los objetivos climáticos y las realidades de la industria. Si bien la combustión de combustibles fósiles sigue siendo la principal causa del calentamiento global —y los científicos insisten en la necesidad de limitar el aumento de la temperatura a 1,5 °C para evitar una catástrofe irreversible—, la industria del petróleo y el gas se muestra recelosa ante las normas climáticas que, en la práctica, exigen la suspensión de la exploración y la producción, alegando preocupaciones sobre la seguridad energética, los intereses de los inversores y la capacidad global para satisfacer la demanda durante la transición energética.

Una fuente involucrada en la redacción de las normas para los sectores de petróleo y gas y financiero dijo: “Cuanto más nos demoremos, más cobertura daremos a las grandes petroleras”.

A pesar de estas disputas, Shell y otras empresas siguen comprometiéndose públicamente a alcanzar emisiones netas cero para 2050. Sin embargo, los marcos y estándares que se supone deben definir claramente qué significa realmente “cero neto” siguen sumidos en la controversia.

La mayoría de los índices bursátiles estadounidenses cayeron el martes (excepto el Dow Jones), mientras los inversores esperaban más resultados de ganancias trimestrales y monitoreaban la evolución de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y sus socios, antes de los aranceles recíprocos que entrarán en vigor a principios de agosto.

El secretario de Comercio, Howard Lutnick, confirmó que el 1 de agosto es una fecha límite firme para el inicio de la implementación de los aranceles, aunque señaló que el diálogo con los países aún podría continuar más allá de esa fecha.

Los inversores siguen de cerca los informes de resultados del segundo trimestre. Hasta el momento, 88 empresas del S&P 500 han publicado sus resultados, y el 82 % de ellas han superado las expectativas de los analistas, según datos de FactSet.

A finales de esta semana, varias importantes empresas tecnológicas estadounidenses tienen previsto informar sus resultados, y tanto Alphabet como Tesla lo anunciarán el miércoles.

A las 16:22 GMT, el Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,1% (42 puntos), hasta los 44.365 puntos. El S&P 500, un índice más amplio, cayó un 0,1% (8 puntos), hasta los 6.297 puntos, mientras que el Nasdaq Composite bajó un 0,5% (102 puntos), hasta los 20.872 puntos.

Los precios del cobre subieron el martes durante las operaciones, apoyados por una caída del dólar estadounidense frente a la mayoría de las principales monedas, empujando al metal rojo industrial nuevamente hacia sus máximos históricos.

Según analistas del Banco ANZ en una nota reportada por Reuters, se espera que el anuncio de Trump de un arancel del 50% a las importaciones de cobre lleve al mercado estadounidense a depender más de los inventarios nacionales en el corto plazo, lo que ejercería presión a la baja sobre los precios del cobre tanto en las bolsas COMEX como en las de Londres.

Los datos publicados el miércoles mostraron que los inventarios de cobre en la Bolsa de Metales de Londres aumentaron en 10.525 toneladas a un total de 121.000 toneladas, ya que ocho almacenes LME en Hong Kong comenzaron oficialmente sus operaciones esta semana.

Mientras tanto, los manifestantes en Perú, el tercer mayor productor de cobre del mundo, pusieron fin a un bloqueo de una ruta clave de transporte de cobre que había durado más de dos semanas, según un líder de la protesta que habló con Reuters el martes por la noche.

Al mismo tiempo, Rio Tinto anunció el miércoles un aumento del 9% en su producción trimestral de cobre y proyectó que la producción anual alcanzaría el límite superior de su pronóstico. Antofagasta también reportó un aumento del 11% en la producción de cobre durante el primer semestre.

En un desarrollo separado, las entradas de cobre a los Estados Unidos se han desacelerado a medida que los comerciantes se preparan para la implementación de aranceles del 50%, que entrarán en vigencia el 1 de agosto.

Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense cayó un 0,3% a 97,6 puntos a las 16:05 GMT, después de registrar un máximo de 97,9 y un mínimo de 97,5.

En Estados Unidos, los futuros del cobre para entrega en septiembre subieron un 0,8% a 5,68 dólares la libra a las 16:02 GMT, acercándose al máximo histórico de 5,70 dólares la libra alcanzado el 8 de julio.