El yen japonés se depreció en el mercado asiático el lunes frente a una cesta de divisas principales y secundarias, prolongando sus pérdidas por tercer día consecutivo frente al dólar estadounidense. Esto se produce en un contexto de acontecimientos positivos en el comercio mundial que han mejorado el apetito por el riesgo en los mercados y reducido la demanda de activos refugio.

El Banco de Japón tiene previsto reunirse esta semana para discutir la política monetaria apropiada a la luz de los recientes acontecimientos económicos en el país, con una probabilidad de aumento de la tasa de interés de 25 puntos básicos actualmente por debajo del 20%.

El precio

• USD/JPY hoy: El dólar subió frente al yen un 0,25% a ¥148,02, frente al precio de cierre del viernes de ¥147,65, registrando el nivel más bajo durante la sesión de hoy en ¥147,51.

• El yen perdió un 0,45% frente al dólar al cierre del viernes, lo que marca una segunda pérdida diaria consecutiva, debido a la continua corrección y toma de ganancias desde un máximo de dos semanas de ¥145,85.

• La semana pasada, el yen ganó 0,75% frente al dólar, su primera ganancia semanal en las últimas tres semanas, en medio de la incertidumbre política en Japón tras la derrota del partido gobernante en las elecciones a la cámara alta.

Desarrollos comerciales positivos

Durante su reunión en Escocia el domingo, el presidente estadounidense Donald Trump y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, anunciaron un nuevo acuerdo comercial que incluye un arancel del 15% sobre los productos de la Unión Europea, la mitad de la tasa que Trump había amenazado con imponer a partir del 1 de agosto.

Está previsto que importantes negociadores estadounidenses y chinos se reúnan el lunes en Estocolmo para discutir la extensión de la tregua comercial y evitar aumentos bruscos de los aranceles.

Banco de Japón

• El Banco de Japón celebrará su reunión el miércoles y jueves de esta semana para discutir la política monetaria apropiada para la tercera economía más grande del mundo.

• Actualmente el mercado estima una probabilidad de aproximadamente el 20% de un aumento de tipos de 25 puntos básicos durante esta reunión.

• El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, afirmó anteriormente: la economía y los precios enfrentan fuertes presiones a la baja, y el Banco de Japón tiene un margen limitado para apoyar el crecimiento recortando las tasas de interés, con la tasa de interés a corto plazo manteniéndose en 0,5%.

Los futuros de trigo cayeron en la Bolsa de Comercio de Chicago durante las operaciones del viernes, terminando la semana con una baja del 1,1%, ya que la abundante oferta mundial derivada de las cosechas en curso en el hemisferio norte eclipsó la fortaleza de las exportaciones estadounidenses.

Los futuros del maíz también cayeron después de que las ventas de exportación estadounidenses desencadenaran una ronda de cobertura de cortos en la sesión anterior, registrando una pérdida semanal del 1,7% en medio de expectativas de una cosecha abundante en Estados Unidos.

La soja también disminuyó un 1,3% durante la semana, después de que las ventas semanales de exportaciones de Estados Unidos se ubicaran en el extremo inferior de las estimaciones comerciales.

Fuertes ventas de trigo en EE.UU.

Las ventas netas de exportación de trigo de Estados Unidos durante la semana que finalizó el 17 de julio totalizaron 712.000 toneladas métricas, una cifra en el extremo superior de los rangos de estimaciones comerciales.

El trigo estadounidense es ahora más barato que el trigo europeo o ruso (este último ha comenzado a fluir al mercado desde su principal cosecha), y cabe destacar que los precios del trigo CBOT cayeron en mayo a su nivel más bajo en cinco años, a 5,06¼ dólares por bushel.

En el mismo contexto, los participantes en la gira anual de cultivos de Dakota del Norte esperaban que el rendimiento promedio del trigo duro rojo de primavera en el estado de mayor producción alcanzara alrededor de 49,0 bushels por acre, lo que representa una caída respecto del récord de 54,5 bushels reportado el año pasado.

Sin embargo, esas cifras se mantienen por encima del promedio de cinco años, según el analista de Rabobank Vitor Pistoua, quien agregó: "Todavía hay cosechas fuertes provenientes de esa región".

Pistoua señaló que a medida que avanza la temporada de cosecha del hemisferio norte, es "poco probable que cambien las expectativas de oferta", señalando que la abundante oferta de maíz y los bajos precios también están ejerciendo presión sobre el mercado del trigo.

Dijo: “Nadie espera un aumento de precios”.

Exportaciones de maíz y soja

En cuanto al maíz, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) anunció el jueves ventas de exportación de 135.000 toneladas a Corea del Sur y 284.196 toneladas a destinos desconocidos.

La soja se vio sometida a una presión adicional debido a la debilidad del mercado de la harina de soja el jueves, tras informes de que los compradores chinos adquirieron volúmenes adicionales de harina de soja argentina, aunque los precios recuperaron algo de fuerza el viernes.

Maíz

En las operaciones, los futuros de maíz para entrega en diciembre cerraron la sesión con una baja del 0,4%, a 4,19 dólares el bushel.

soja

Los futuros de soja para entrega en noviembre cayeron un 0,2% a 10,21 dólares por bushel.

Trigo

Los futuros de trigo para entrega en septiembre cayeron un 0,4% a 5,38 dólares el bushel.

La mayoría de las criptomonedas cayeron durante las operaciones del viernes, a pesar de un mayor apetito por el riesgo en los mercados tras el anuncio de los acuerdos comerciales entre Estados Unidos y sus socios.

Esto se produce en medio del optimismo sobre el progreso en las conversaciones comerciales entre los EE. UU. y la Unión Europea, ya que la Comisión Europea anunció que alcanzar un acuerdo con los Estados Unidos ahora está a nuestro alcance, tras el anuncio de Washington a principios de esta semana de un acuerdo comercial con Japón.

En cuanto a las ganancias corporativas, los datos de FactSet mostraron que el 82% de las empresas que cotizan en el S&P 500 que han informado sus resultados hasta el momento han superado las expectativas de Wall Street, incluida Alphabet, que anunció ganancias trimestrales que superaron las estimaciones.

Por su parte, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó el viernes que mantuvo una buena reunión con el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y salió con la impresión de que el jefe del banco central podría estar dispuesto a bajar las tasas de interés.

Trump había visitado ayer la Fed en Washington, donde recorrió las obras de renovación en dos edificios de la sede del banco.

Trump aprovechó la oportunidad para reiterar su llamado público a Powell para que bajara las tasas de interés de inmediato. El presidente declaró a la prensa el viernes: «Tuvimos una reunión muy buena... Creo que fue una reunión muy buena sobre las tasas de interés».

Agregó: “Él [Powell] me dijo: ‘Felicidades, la economía va muy bien’, y entendí que, basándose en esa conversación, podría empezar a recomendar recortes de tasas”.

Ethereum

En cuanto al comercio, Ethereum cayó un 2,5% a 3.643,7 dólares a las 21:08 GMT en CoinMarketCap, aunque la moneda digital registró una ganancia semanal del 3,5%.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha dicho a varios asistentes y aliados que no hay posibilidad de que ceda a los pedidos de renuncia del presidente Donald Trump, afirmando su determinación de soportar meses de ataques sin precedentes del presidente por su negativa a recortar las tasas de interés.

Powell ha declarado en conversaciones privadas que permanecer en el cargo no es solo una decisión personal, sino una defensa de la independencia institucional de la Reserva Federal, según personas familiarizadas con dichas conversaciones. Cree que dimitir ahora socavaría la arraigada tradición de no injerencia política en la banca central.

El senador republicano Mike Rounds, de Dakota del Sur, quien habló personalmente con Powell sobre el tema, declaró: «Cree firmemente que es su responsabilidad preservar esa independencia. Le pregunté y me dijo que no, porque dimitir debilitaría la independencia de la Reserva Federal».

La insistencia de Powell en cumplir su mandato completo hasta mayo de 2026 significa que sigue siendo blanco de ataques de la Casa Blanca que buscan presionar a la Fed para que reduzca las tasas. Esta campaña coordinada ha sometido las decisiones tradicionales de la Fed a un intenso escrutinio y ha generado nuevas preocupaciones sobre las consecuencias económicas de la intromisión política en la política monetaria.

Conocido como un economista sereno y centrado en los datos, quien sirvió durante la presidencia de George H. W. Bush, Powell ha mantenido una reputación de imparcial. Su distanciamiento de la política cotidiana y sus inclinaciones moderadamente conservadoras le ayudaron a obtener el apoyo bipartidista del Senado cuando Trump lo nombró en 2017.

Sin embargo, el enfoque pragmático que una vez atrajo a Trump se ha convertido ahora en una fuente de frustración. Trump ha expresado repetidamente su decepción por la negativa de Powell a atender sus peticiones de recortes de tasas y no ha intentado convencerlo personalmente.

A principios de este mes, Trump dijo: «Creo que es terrible. Hablar con él es como hablarle a una silla. No tiene personalidad».

Saltar o hervir

Trump ha intensificado sus ataques últimamente, deseando abiertamente la renuncia de Powell y acusándolo de sabotear su presidencia. Lo ha llamado "estúpido", "tonto" y "uno de los peores nombramientos que he hecho".

Los asesores y aliados de Trump se han hecho eco de esas críticas y han difundido rumores infundados sobre la inminente renuncia de Powell. La Casa Blanca se ha centrado recientemente en el proyecto de renovación de la Reserva Federal, valorado en 2.500 millones de dólares, iniciando investigaciones presupuestarias e insinuando que podría justificar su despido.

El jueves, Trump visitó la sede de la Reserva Federal para inspeccionar las renovaciones y fue guiado personalmente por Powell. Durante el recorrido, Trump volvió a instar a recortar las tasas, incluso felicitando a Powell y bromeando: «Me encantaría que bajaras las tasas».

Trump dijo más tarde: “Sólo quiero una cosa: que las tasas de interés bajen”.

A pesar de sus duras críticas, Trump reafirmó que no planea despedir a Powell, tras las advertencias de los asesores de que tal medida podría sacudir los mercados financieros y provocar una crisis económica.

Aun así, los asesores de Trump están trabajando para hacer que el mandato de Powell sea “lo más incómodo posible”, con la esperanza de dañar su credibilidad o forzar una renuncia.

Los aliados de Trump ven la renovación de la Reserva Federal como un punto de presión, comparando el costo con el del “estadounidense común que lucha por comprar una casa”, una crisis que, según afirman, los recortes de tasas podrían ayudar a aliviar.

Un asesor de Trump dijo: «Cada día que Jerome Powell permanece en Washington es un regalo para el presidente». Comparando la presión con la metáfora de la rana hervida, añadió: «O Powell salta, o se hierve».

Un portavoz de la Fed se negó a hacer comentarios sobre el informe, refiriéndose únicamente a las declaraciones anteriores de Powell comprometiéndose a cumplir su mandato completo.

Mantenerse profesional

A pesar de la presión, Powell ha dicho a sus confidentes que está concentrado únicamente en hacer su trabajo y que no tiene en cuenta el drama político.

Durante la visita de Trump, la interacción pareció aliviar brevemente las tensiones; Trump calificó la reunión de “muy productiva”.

Trump añadió más tarde: «No quiero ser de los que se quejan después del hecho. Se les fue de las manos, y eso es algo que pasa».

Pero la calma puede durar poco, ya que se espera que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios la próxima semana, lo que podría retrasar cualquier cambio de política hasta el otoño, una medida que probablemente molestará a Trump, que está buscando un estímulo económico antes de las próximas elecciones de mitad de período.

Sin embargo, Powell sigue insistiendo en que las decisiones de la Fed deben basarse puramente en consideraciones económicas, libres de influencia política.

Bill English, profesor de economía de Yale y ex director de asuntos monetarios de la Reserva Federal, dijo: “La mejor defensa de la Reserva Federal es tomar las decisiones correctas en materia de política monetaria”.

“Lo siento por él, pero lo mejor que puede hacer ahora es mantener el rumbo y hacer bien su trabajo”, añadió.

Los demócratas se unen en torno a Powell

Fuera de la órbita de Trump, Powell ha recibido un renovado apoyo de los demócratas, incluso de aquellos que alguna vez lo criticaron por aumentar las tasas durante la presidencia de Biden para combatir la inflación.

Si bien esas subas de tasas habían suscitado previamente preocupaciones entre los funcionarios de la Casa Blanca y los demócratas sobre la posibilidad de desencadenar una recesión, los ex funcionarios ahora defienden a Powell, por temor a las consecuencias de una renuncia repentina.

Jared Bernstein, exdirector del Consejo de Asesores Económicos de Biden, declaró: «Está priorizando los intereses de la institución por encima de los suyos. Si yo tuviera 72 años y el presidente me insultara a diario, la jubilación sería tentadora. Pero creo que Powell realmente se considera protector de la institución».

Algunos republicanos también han instado a la Casa Blanca a que detenga sus ataques, argumentando que una menor presión política haría que cualquier recorte futuro de tasas fuera más efectivo y menos controvertido.

El senador Rounds dijo: «La mayoría de los senadores comprenden la dinámica del mercado y lo perjudicial que sería si hubiera indicios de que la Reserva Federal estuviera siendo coaccionada». «Powell está en el lugar correcto. Es una posición difícil, pero lo respeto por mantenerse firme».