El yen japonés subió el viernes en las operaciones asiáticas frente a una cesta de divisas principales y secundarias, en un intento por recuperarse de su nivel más bajo en dos años frente al dólar estadounidense, en medio de un notable interés comprador a niveles deprimidos.

El yen, que se encuentra ahora en su nivel más bajo en dos años, está a tan solo un punto de sus niveles más bajos desde 1986, lo que ha provocado que la moneda se aleje de esos niveles mientras las autoridades japonesas mantienen una estrecha vigilancia del mercado de divisas y siguen advirtiendo de una posible intervención para frenar la excesiva debilidad y volatilidad.

El precio

• Tipo de cambio del yen japonés hoy: El dólar estadounidense cayó más de un 0,1% frente al yen, situándose en 161,60 yenes, desde un nivel de apertura de 161,78 yenes, tras alcanzar un máximo intradía de 161,853 yenes.

• El yen cerró la sesión del jueves prácticamente sin cambios frente al dólar, después de haber tocado anteriormente un mínimo de dos años de 161,94 yenes, a solo un punto de su mínimo de 40 años de 161,95 yenes.

Rendimiento semanal

En lo que va de semana, que concluye oficialmente con los precios de cierre de hoy, el yen japonés ha bajado un 0,25% frente al dólar estadounidense y se encamina a registrar una segunda pérdida semanal consecutiva.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó alrededor de un 0,1% el viernes, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alejándose aún más de su máximo de 13 meses, lo que refleja la continua depreciación del dólar frente a una cesta de las principales divisas.

Además de la continua toma de beneficios, el dólar se debilitó después de que los datos de inflación de Estados Unidos se ajustaran a las expectativas, mientras que los funcionarios de la Reserva Federal emitieron señales contradictorias con respecto al rumbo de la política monetaria este año.

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austin Goolsbee, afirmó que existe un "rayo de esperanza" con respecto a la inflación de los servicios, aunque las presiones inflacionarias subyacentes siguen siendo demasiado elevadas y se mueven en la dirección equivocada.

Mientras tanto, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, afirmó que la inflación sigue siendo demasiado alta y que la política de tipos de interés está "bien posicionada" para seguir reduciendo las presiones inflacionarias.

autoridades japonesas

Las autoridades japonesas están siguiendo de cerca los movimientos del mercado de divisas, en particular a medida que el yen se acerca a su nivel más bajo en 40 años tras superar el umbral clave de 160 yenes por dólar, un nivel ampliamente considerado como una línea roja que podría desencadenar una nueva intervención para respaldar la moneda.

A principios de esta semana, la ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, mantuvo una reunión en línea con el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, en medio de la creciente preocupación por la fuerte volatilidad de las divisas.

Según fuentes citadas por Reuters, las conversaciones se centraron en las medidas propuestas para abordar la histórica debilidad del yen, incluida la posibilidad de intervención en el mercado de divisas.

Katayama recalcó que las autoridades japonesas están plenamente preparadas para tomar medidas decisivas e intervenir directamente en el mercado de divisas en cualquier momento para proteger al yen de las especulaciones.

Opiniones y análisis

• Matt Simpson, analista sénior de mercado en StoneX, dijo que el Ministerio de Finanzas de Japón podría estar preocupado por la subida del par USD/JPY a su nivel más alto de 2024.

Simpson añadió que los responsables políticos también podrían sentirse impotentes para actuar, ya que intervenir contra una Reserva Federal con una postura restrictiva y unos datos económicos estadounidenses sólidos podría resultar costoso e ineficaz.

• Sayuri Shirai, exmiembro del consejo de administración del Banco de Japón, afirmó que el yen podría debilitarse hasta los 165 yenes por dólar si la Reserva Federal sube los tipos de interés a finales de este año.

inflación subyacente de Tokio

Los datos publicados el viernes en Japón mostraron que los precios al consumidor subyacentes en Tokio aumentaron un 1,6% en junio, en línea con las expectativas del mercado y acelerándose respecto al 1,3% de mayo.

A pesar de la mejora, la inflación se mantiene por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón, lo que pone de manifiesto la continua debilidad de las presiones inflacionarias subyacentes y reduce la probabilidad de nuevas subidas de los tipos de interés este año.

tipos de interés japoneses

• Un resumen de las opiniones expresadas en la reunión de política monetaria del Banco de Japón de junio, publicado el miércoles, mostró que algunos miembros del consejo pidieron un endurecimiento monetario adicional para acercar el tipo de interés de referencia a niveles considerados neutrales para la economía.

• Actualmente, los mercados estiman que la probabilidad de una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos en la reunión de julio del Banco de Japón es inferior al 25%.

• Los inversores están a la espera de más datos sobre la inflación, el desempleo y el crecimiento salarial en Japón para reevaluar esas expectativas.

Los futuros del maíz en la Bolsa de Comercio de Chicago cayeron por quinta sesión consecutiva el jueves, presionados por las ventas técnicas, la debilidad de los precios del petróleo crudo y el fortalecimiento del dólar estadounidense.

El contrato de maíz más activo de la CBOT bajó un 0,12% hasta los 4,34-1/4 dólares por bushel a las 07:14 GMT.

Los precios del petróleo continuaron retrocediendo hacia los niveles vistos por última vez antes del estallido de la guerra con Irán, ya que las expectativas de un aumento de la oferta en Oriente Medio contrarrestaron las preocupaciones sobre la demanda.

La bajada de los precios del petróleo suele afectar negativamente a los mercados de la soja y el maíz, ya que ambos cultivos se utilizan ampliamente como materia prima para la producción de biocombustibles.

Mientras tanto, el dólar estadounidense se mantuvo cerca de su nivel más alto en 13 meses, lo que redujo la competitividad de las exportaciones estadounidenses al encarecerlas para los compradores extranjeros.

Los futuros de la soja subieron un 0,13% hasta los 11,36,5 dólares por bushel, mientras que los precios del trigo se mantuvieron prácticamente sin cambios en 5,96 dólares por bushel.

El trigo había recibido previamente apoyo debido a la preocupación de que las olas de calor en Europa Occidental pudieran dañar los cultivos, junto con perspectivas dispares para las cosechas del hemisferio norte, incluidos informes que sugerían que los agricultores rusos podrían haber sembrado la menor superficie de trigo en 12 años.

Sin embargo, la cosecha en curso en las llanuras estadounidenses y la abundante oferta mundial continuaron ejerciendo presión sobre los precios.

El Departamento de Agricultura de Estados Unidos tiene previsto publicar su informe trimestral sobre existencias de cereales a las 12:00 pm ET del 30 de junio.

Según los operadores, los fondos de materias primas fueron vendedores netos de futuros de maíz y soja en la CBOT durante la sesión del miércoles.

Los precios del petróleo cayeron el jueves, perdiendo las ganancias registradas durante la guerra, ya que los inversores apostaron por una mejora en el suministro mundial de crudo después de que los petroleros que habían estado varados en el Golfo Pérsico durante meses comenzaran a abandonar el Estrecho de Ormuz.

Los futuros del crudo Brent de agosto, la referencia mundial, cayeron un 1,3% hasta los 72,75 dólares por barril, manteniéndose cerca de los niveles registrados antes del estallido de la guerra en Oriente Medio a finales de febrero. Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) de agosto también descendieron un 1,1% hasta los 69,60 dólares por barril.

Según la empresa de seguimiento de petróleo Kpler, más de 20 buques petroleros que transportaban alrededor de 35 millones de barriles de crudo han pasado por el estrecho de Ormuz desde que Estados Unidos e Irán llegaron a un acuerdo para reabrir esta vía marítima vital.

Los buques no iraníes permanecieron varados en el Golfo Pérsico durante más de tres meses después de que Teherán bloqueara de facto la ruta marítima al inicio del conflicto. Se espera que la mayoría de esos petroleros lleguen a sus destinos en Asia a principios de agosto.

El grupo bancario Citi afirmó que lo peor podría haber pasado para las estrategias de negociación de la curva de materias primas que se vieron presionadas durante la guerra entre Estados Unidos e Irán, después de que el aumento de los precios del petróleo a corto plazo perjudicara las posiciones que dependían de la venta de contratos del mes más cercano y la compra de futuros a más largo plazo.

El banco añadió que una desescalada significativa es ahora su escenario base, y prevé que el crudo Brent caiga a un rango de entre 60 y 65 dólares por barril en los próximos seis a doce meses, a medida que se normalice el flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz. Citi señaló que cualquier aumento temporal en los precios del petróleo durante el verano debería considerarse una oportunidad de venta.

Sin embargo, las fuerzas navales de la Guardia Revolucionaria iraní advirtieron el jueves que el paso seguro por el estrecho de Ormuz solo se permitiría a través de las rutas designadas por Teherán, lo que indica que los riesgos para este corredor marítimo crucial persisten.

La Guardia Revolucionaria añadió que los buques que infrinjan las instrucciones de tránsito se enfrentarán a "medidas", sin especificar cuáles serían esas medidas.

Los precios del oro y la plata fluctuaron en torno a niveles clave el jueves, ya que la retórica restrictiva de los bancos centrales y las preocupaciones inflacionistas continuaron presionando a la baja los metales preciosos, mientras que los analistas ven pocas posibilidades de una fuerte recuperación a corto plazo.

El precio del oro al contado se situaba cerca de los 3990,17 dólares la onza alrededor de las 5:50 a. m. (hora del este), tras haber caído por debajo de los 4000 dólares en la sesión anterior. El jueves, el metal precioso logró superar brevemente ese nivel antes de retroceder durante la sesión matutina.

Los futuros del oro estadounidense para entrega inmediata registraron un ligero descenso, cerrando en 4.006,60 dólares la onza. Desde principios de año, el oro ha caído alrededor de un 7,5%.

La plata también se vio presionada, con los precios al contado subiendo un 0,1% hasta los 57,49 dólares la onza el jueves por la mañana tras recuperarse de las pérdidas iniciales. Los futuros de plata de julio cayeron un 1,2% hasta los 57,41 dólares. Desde principios de año, la plata ha perdido casi un 20% de su valor.

Los metales preciosos pierden impulso alcista.

El oro y la plata registraron ganancias récord en 2025, con un aumento del 66% para el oro y del 135% para la plata durante el año.

Pero a pesar de que los precios continuaron subiendo a principios de 2026, la negociación se ha vuelto más volátil. Los futuros de la plata sufrieron su mayor pérdida en un solo día desde la década de 1980 a finales de enero, mientras que el atractivo del oro como valor refugio se desvaneció tras el estallido de la guerra entre Estados Unidos e Irán en febrero.

Los analistas de Macquarie señalaron en una nota publicada el miércoles que la atención se centra ahora en la trayectoria de la inflación y en si los bancos centrales, especialmente la Reserva Federal de Estados Unidos, endurecerán la política monetaria para contener el aumento de los precios.

Añadieron que el fin del conflicto en Oriente Medio, junto con la postura agresiva de la Reserva Federal, provocó una caída de los precios, ya que el atractivo del oro como valor refugio disminuyó ante las expectativas de tipos de interés más altos y un dólar más fuerte, señalando que los mercados están descontando actualmente una subida de tipos en Estados Unidos en el último trimestre del año.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, las expectativas del mercado apuntan ahora a una posible subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en septiembre.

El Banco Central Europeo y el Banco de Japón también subieron los tipos de interés este mes en respuesta al impacto en los precios de la energía provocado por la guerra con Irán.

La inflación y los tipos de interés pesan sobre el oro.

Macquarie afirmó que la primera reunión bajo la presidencia del nuevo titular de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tuvo un tono agresivo, y que el banco central, bajo su liderazgo, podría ser un factor decisivo para apoyar o presionar los precios del oro.

Añadió que la desaceleración prevista del crecimiento mundial tras las repercusiones en Oriente Medio, seguida de una recuperación gradual y un posterior ciclo de flexibilización monetaria, podría hacer bajar los precios del oro a medida que los fondos de los inversores se trasladen de los metales preciosos a otros activos.

La firma afirmó que los inversores ya han comenzado a obtener beneficios y a invertir en acciones, y añadió que el renovado interés por los metales preciosos podría requerir un acontecimiento económico importante para recuperar el impulso.

Macquarie prevé que el precio del oro al contado alcance un promedio de alrededor de 4.641 dólares la onza en 2026, un 35% más que el año anterior, pero pronostica un descenso del 9,5% hasta los 4.200 dólares en 2027, y que la tendencia a la baja continúe hasta 2030.

También rebajó su previsión del precio del oro a finales de año a 4.300 dólares, desde los 4.400 dólares anteriores.

La plata se enfrenta a mayores riesgos a la baja.

Macquarie afirmó que la toma de beneficios afectó negativamente a los precios de la plata durante el último mes, y señaló que la evolución de los precios se ha vinculado cada vez más a factores macroeconómicos a medida que aumentaban las expectativas de una subida de tipos de interés en Estados Unidos.

Añadió que los precios de la plata podrían mantenerse estables durante el resto del año antes de descender gradualmente en 2027 debido a las presiones inflacionarias y la posibilidad de tipos de interés más altos.

La firma prevé que la plata alcance los 70 dólares la onza en el cuarto trimestre de este año, antes de caer a 65 dólares a finales de 2027.

Los bancos centrales siguen apoyando al oro.

Guy Adami, cofundador de RiskReversal Media y operador en el programa "Fast Money", afirmó que el oro aún ofrece oportunidades a pesar de la presión actual.

Añadió que los inversores se preguntan por qué deberían conservar el oro mientras las acciones de empresas de inteligencia artificial suben con fuerza, pero afirmó que cree que la inflación seguirá siendo un problema y que los tipos de interés podrían subir antes de que el oro vuelva a ser protagonista.

Señaló que el oro ha caído alrededor de un 24% desde su máximo histórico, pero dijo que es probable que los bancos centrales continúen aumentando sus reservas de oro, lo que mantendrá al metal en el punto de mira de los inversores durante el resto del año.

Una encuesta anual realizada por el Consejo Mundial del Oro reveló que los bancos centrales siguen considerando el oro una herramienta importante para protegerse contra la inflación y los riesgos geopolíticos, y alrededor del 90% de los encuestados afirmó que espera que las reservas de oro de los bancos centrales a nivel mundial aumenten durante el próximo año.

Por el contrario, varios analistas de Wall Street han rebajado recientemente sus previsiones sobre el precio del oro.

Según los analistas de OCBC, la presión sobre el oro se mantiene fuerte tras la caída por debajo de los 4.000 dólares, y la evolución de los precios se ha vinculado cada vez más a los rendimientos reales.

Añadieron que el tono persistentemente restrictivo de la Reserva Federal y el aumento de los rendimientos reales exigen cautela a corto plazo, y que cualquier repunte del oro puede seguir siendo vulnerable a retrocesos a menos que los rendimientos disminuyan, disminuya la venta de ETF o cambie el tono del banco central.