El yen japonés se depreció en las operaciones asiáticas del viernes frente a una cesta de divisas principales y secundarias, profundizando sus pérdidas por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense, alcanzando un mínimo de tres semanas. La caída se produjo al disiparse las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. en septiembre.

La moneda japonesa se encamina a registrar su mayor pérdida semanal en un mes y medio, a pesar de unos datos más fuertes de lo esperado sobre la inflación subyacente en Japón, que mantuvieron viva la posibilidad de un alza de tasas por parte del Banco de Japón.

Resumen de precios

Tipo de cambio del yen hoy: El dólar subió más de un 0,2% frente al yen a ¥148,69, el nivel más alto desde el 1 de agosto, desde un nivel de apertura de ¥148,37, después de tocar un mínimo de ¥148,24.

El jueves, el yen cerró con una caída del 0,7% frente al dólar, su primera pérdida en tres días, después de sólidos datos económicos estadounidenses.

dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,1% el viernes, extendiendo ganancias por segunda sesión para alcanzar un máximo de dos semanas en 98,70 puntos, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de divisas mayores y menores.

Este impulso está siendo impulsado por la renovada demanda del dólar como la mejor inversión disponible en los mercados de divisas, luego de los sólidos datos estadounidenses en agosto que confirmaron que la economía más grande del mundo continúa creciendo a un ritmo que supera los pronósticos, a pesar de los vientos en contra de las agresivas políticas comerciales del presidente Donald Trump.

Tasas de interés de EE. UU.

Tras esos datos, CME FedWatch mostró que la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre cayó del 81% al 75%, mientras que las probabilidades de dejar las tasas sin cambios aumentaron del 19% al 25%.

Para revalorizar esas expectativas, los mercados globales ahora esperan el discurso que pronunciará el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, más tarde hoy en el simposio anual de Jackson Hole.

Rendimiento semanal

En lo que va de la semana, el yen ha caído alrededor de un 1,1% frente al dólar, encaminándose a una segunda pérdida en tres semanas y su mayor caída semanal desde principios de julio.

Inflación japonesa

Los datos de Tokio del viernes mostraron que los precios al consumidor básicos subieron un 3,1% en julio, por encima del consenso del 3,0%, después de subir un 3,3% en junio.

Estas cifras ponen de relieve las persistentes presiones inflacionarias que afrontan las autoridades responsables del Banco de Japón, lo que refuerza los argumentos a favor de otro aumento de tipos antes de fin de año.

Tasas de interés japonesas

El precio de mercado para un aumento de tasas de 25 puntos básicos por parte del BOJ en septiembre se mantiene estable en torno al 40%.

Los inversores esperan más datos sobre inflación, desempleo y salarios para recalibrar las expectativas.

Está previsto que el gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, hable en Jackson Hole y se espera que sus comentarios ofrezcan más orientación sobre el camino de la normalización.

Una encuesta mostró que el 63% de los economistas esperan que el BOJ aumente la tasa de política monetaria al menos al 0,75% para fin de año, frente al 54% de la encuesta de julio.

Mientras tanto, el 92% espera que el BOJ mantenga la tasa en 0,50% hasta la reunión de septiembre.

Los precios de Ethereum cayeron el jueves en medio de una venta masiva de activos de riesgo, particularmente criptomonedas, mientras los inversores esperaban el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole.

Los mercados están siguiendo de cerca los comentarios de Powell el viernes, con expectativas que apuntan a un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre de la Fed.

Nuevos datos estadounidenses reforzaron la cautela. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron en 11.000, hasta alcanzar las 235.000, en la semana que finalizó el 16 de agosto, su nivel más alto en dos meses, frente a las expectativas de 226.000. La cifra sin ajustar de la semana anterior se situó en 224.000.

Mientras tanto, el PMI compuesto de S&P Global para la producción estadounidense subió a 55,4 en agosto desde 55,1 en julio, su nivel más alto en ocho meses. La actividad manufacturera también mejoró considerablemente, con el PMI subiendo a 53,3 desde 49,8, su nivel más alto en 39 meses, lo que indica expansión. En contraste, el PMI del sector servicios bajó ligeramente a 55,4 desde 55,7, lo que refleja un crecimiento más lento del sector.

Ethereum

A las 20:59 GMT, Ethereum cayó un 2,9% a 4.222,8 dólares en CoinMarketCap.

Empecemos con la conclusión: la ola de cancelaciones que afecta a los proyectos de hidrógeno a gran escala no es una catástrofe, sino una señal de progreso. El sector está madurando rápidamente, abandonando las propuestas más atractivas y a los actores reacios a adaptarse, dejando espacio para pioneros discretos y eficaces.

La burbuja publicitaria ha estallado, y eso es algo bueno

Entre 2021 y 2023, la demanda de hidrógeno bajo en carbono se mantuvo marginal, por debajo de un millón de toneladas, en comparación con la demanda mundial total de hidrógeno de 97 millones de toneladas, que aún se basa principalmente en combustibles fósiles. Al mismo tiempo, el informe "Hydrogen Insights 2024" señaló un aumento de siete veces en la capacidad mundial de electrólisis que aprobó la decisión final de inversión (DFI) en cuatro años, aunque aún modesto, en torno a los 20 GW.

En Europa, 3 GW de capacidad de electrolizadores han superado la fase de descarbonización (FID), con una previsión de producción anual de unas 415.000 toneladas de hidrógeno renovable. En cambio, los proyectos de hidrógeno azul han visto canceladas más de 1,4 millones de toneladas anuales, y solo unas 400.000 toneladas anuales han sobrevivido a la FID. La lección es clara: las ideas de gran envergadura que no cumplen con los requisitos económicos básicos no sobreviven.

Esta corrección es saludable. Los proyectos que se avecinan son más pequeños, están mejor diseñados y están directamente vinculados a las necesidades de descarbonización.

Hidrógeno real: proyectos enfocados y prácticos

Tomemos como ejemplo el proyecto Yuri de Engie en Australia Occidental: la fase 1 incluye un electrolizador de 10 MW alimentado por 18 MW de energía solar y respaldado por una batería de 8 MW. Suministrará aproximadamente 640 toneladas de hidrógeno renovable al año a la producción de amoníaco de Yara. Sencillo, pero eficaz: la demanda es evidente y la producción está en marcha.

En Europa, Engie también ha dado luz verde a su parte del gasoducto de hidrógeno mosaHYc entre Francia y Alemania, mientras que el corredor H2Med/Barmar entre Barcelona y Marsella aspira a producir hasta 2 millones de toneladas al año para 2030. La terminal de amoníaco a hidrógeno de Lubmin en Alemania aspira a recibir la aprobación final para finales de 2025, con costes cercanos a los 3-3,50 dólares/kg para 2027, muy por debajo de los niveles europeos actuales de 8-10 dólares/kg.

No se trata de megaproyectos que buscan titulares. Son soluciones con base industrial, que encajan en sectores difíciles de reducir, como el amoníaco, el metanol, la refinación y la siderurgia.

Por qué lo pequeño es más inteligente

Los megaproyectos fallidos a menudo carecían de un mercado claro, dependían de tecnologías no probadas o perseguían una escala poco realista. En cambio, los supervivientes actuales se integran en la demanda industrial existente, con una clara rentabilidad. El hidrógeno azul, por ejemplo, puede producirse en Europa a un precio de entre 3,8 y 4,4 €/kg, mucho más barato que la mayoría del hidrógeno verde.

Este cambio implica menos proyectos en general, pero otros más sólidos y sostenibles, diseñados para lograr una descarbonización industrial real en lugar de publicidad especulativa.

El apoyo a las políticas se vuelve más específico

Los marcos de políticas también están madurando. El Banco de Hidrógeno de la UE está destinando fondos a proyectos con un verdadero valor de reducción de emisiones. El KfW alemán está financiando terminales de importación en lugar de imponer una producción nacional antieconómica. El dinero público se está canalizando donde más se necesita el hidrógeno.

Una economía del hidrógeno más pequeña y mejor

Es probable que la economía del hidrógeno sea menor de lo que sugerían los pronósticos iniciales, aunque exagerados. Pero eso es una fortaleza, no una debilidad.

Un sector más eficiente que sustituya el hidrógeno fósil, reduzca las emisiones en la industria pesada y se base en una ingeniería sólida es mucho mejor que una proliferación de megaproyectos condenados al fracaso. Lo que importa ahora no son miles de ideas, sino un puñado de excelentes. Dejemos que las malas ideas desaparezcan. Que el ruido se desvanezca. Lo que queda es real.

Los índices bursátiles estadounidenses cayeron durante las operaciones del jueves, y el S&P 500 registró su quinta caída consecutiva, mientras los inversores esperaban el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole.

Los mercados están siguiendo de cerca los comentarios de Powell el viernes, con expectativas que apuntan a un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre de la Fed.

Mientras tanto, los datos gubernamentales publicados hoy muestran que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. aumentaron en 11.000, alcanzando las 235.000, en la semana que finalizó el 16 de agosto, el nivel más alto en dos meses. Los analistas esperaban que las solicitudes aumentaran a 226.000, en comparación con la cifra sin revisar de la semana anterior de 224.000.

En cuanto al rendimiento bursátil, el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,2% (95 puntos) hasta los 44.844 puntos a las 15:27 GMT. El S&P 500, en su conjunto, bajó un 0,1% (5 puntos) hasta los 6.391 puntos, mientras que el Nasdaq Composite subió ligeramente un 0,1% (10 puntos) hasta los 21.183 puntos.