El yen japonés cayó el jueves en las operaciones asiáticas frente a una canasta de monedas principales y menores, extendiendo las pérdidas por tercer día consecutivo frente al dólar estadounidense y alcanzando un mínimo de dos meses, mientras los inversores continuaron comprando la moneda estadounidense como un activo de refugio seguro preferido en medio de crecientes confrontaciones militares en el Medio Oriente.

Los precios mundiales del petróleo volvieron a subir por encima de los 100 dólares por barril después de que la Guardia Revolucionaria de Irán lanzara ataques contra varios petroleros en el Estrecho de Ormuz, mientras Teherán advirtió al mundo que se preparara para que los precios del petróleo alcanzaran los 200 dólares por barril.

A pesar de las crecientes especulaciones sobre la aceleración de las presiones inflacionarias sobre los responsables de las políticas del Banco de Japón, la probabilidad de un aumento de las tasas de interés japonesas antes de septiembre sigue siendo débil, mientras los inversores esperan más datos sobre la evolución de la cuarta economía más grande del mundo.

Resumen de precios

Tipo de cambio del yen japonés hoy: el dólar estadounidense subió frente al yen un 0,2% a ¥159,24, el nivel más alto desde el 14 de enero, desde la apertura de la sesión a ¥158,94, después de tocar un mínimo de ¥158,78.

El yen terminó la sesión del miércoles con una caída de aproximadamente 0,6% frente al dólar, lo que marca la segunda pérdida diaria consecutiva en medio de la intensificación de los enfrentamientos militares en el Medio Oriente.

Dólar estadounidense

El índice del dólar subió alrededor de un 0,3% el jueves, extendiendo ganancias por tercera sesión consecutiva y acercándose a su nivel más alto en cuatro meses, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas globales.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el miércoles que Washington está en una “muy buena posición” en su guerra con Irán y que Estados Unidos “prestará mucha atención al Estrecho de Ormuz”.

El Comando Central de Estados Unidos también dijo en un comunicado que el ejército estadounidense había “destruido” 16 buques minadores iraníes cerca del Estrecho de Ormuz.

Tres fuentes familiarizadas con el asunto dijeron a Reuters que las evaluaciones de inteligencia estadounidenses indican que el liderazgo de Irán permanece en gran medida intacto y no corre riesgo de colapso en un futuro cercano después de casi dos semanas de bombardeos sostenidos de Estados Unidos e Israel.

Precios mundiales del petróleo

El crudo Brent subió más de un 8% el jueves, extendiendo ganancias por tercer día consecutivo y cotizando nuevamente por encima de los 100 dólares por barril después de que Irán lanzó nuevos ataques contra petroleros e instalaciones de almacenamiento de energía.

El liderazgo militar de Irán anunció el miércoles que el mundo debe prepararse para que los precios del petróleo alcancen los 200 dólares por barril después de que tres buques más fueran atacados en el asediado Golfo.

Los analistas dijeron que la propuesta de la Agencia Internacional de Energía de liberar 400 millones de barriles de las reservas estratégicas —una cantidad récord— es insuficiente para calmar las preocupaciones sobre las interrupciones del suministro desde Medio Oriente.

tasas de interés japonesas

Los mercados estiman una probabilidad del 5% de que el Banco de Japón aumente las tasas de interés en un cuarto de punto en la reunión de marzo, mientras que la probabilidad de un aumento similar en la reunión de abril es del 35%.

En la última encuesta de Reuters, los economistas esperan que el Banco de Japón aumente las tasas de interés al 1% en septiembre.

Los analistas de Morgan Stanley y Mitsubishi UFJ Financial Group escribieron en un informe de investigación conjunto que anteriormente habían considerado bajas las posibilidades de un aumento de tasas en marzo o abril, pero la creciente incertidumbre derivada de los acontecimientos en el Medio Oriente probablemente empujará al Banco de Japón hacia una postura más cautelosa, reduciendo aún más la probabilidad de aumentos de tasas en el corto plazo.

Para reevaluar estas expectativas, los inversores están esperando datos adicionales sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón.

Ethereum subió ligeramente durante las operaciones del miércoles debido a que el apetito por el riesgo permaneció bajo presión debido a las preocupaciones actuales sobre la guerra entre Estados Unidos e Irán, mientras que los mercados también evaluaron los últimos datos de inflación de Estados Unidos.

La medida siguió a los comentarios del presidente estadounidense Donald Trump sugiriendo que la guerra con Irán podría terminar pronto, afirmando que ya no quedaban objetivos que el ejército estadounidense pudiera atacar.

También advirtió a Irán que se enfrentaría a un ataque sin precedentes si Teherán intentaba colocar minas navales en el Estrecho de Ormuz.

Mientras tanto, la Agencia Internacional de Energía anunció que los estados miembros acordaron liberar 400 millones de barriles de sus reservas estratégicas de petróleo para abordar la escasez de suministro causada por la guerra con Irán, lo que marca la mayor liberación coordinada en la historia de la agencia.

En un desarrollo separado, los datos publicados hoy mostraron que el índice de precios al consumidor de EE. UU. aumentó un 2,4% interanual en febrero, en línea con las expectativas de los economistas encuestados por Dow Jones.

Ethereum

En las operaciones, Ethereum subió en la plataforma CoinMarketCap un 1,2% a 2.067,5 dólares a las 21:02 GMT.

Los precios del petróleo siempre han sido difíciles de predecir, y el mercado se ha mostrado implacable con quienes dan por sentado demasiadas certezas. Para finales de 2025, las perspectivas predominantes apuntaban a un excedente de oferta de petróleo en 2026. Varios bancos importantes y agencias de análisis esperaban que la producción mundial superara la demanda en millones de barriles diarios, y las previsiones de JPMorgan Chase sugieren que el crudo Brent podría caer a alrededor de 60 dólares por barril para mediados de 2026.

Sin embargo, la situación cambió rápidamente. A medida que las tensiones se intensificaban en Oriente Medio y se interrumpía el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz, el crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. superó los 110 dólares por barril, su nivel más alto desde la crisis de precios de 2022 tras la invasión rusa de Ucrania. Este aumento se produjo cuando los mercados reaccionaron a una interrupción real, en lugar de a una mera posibilidad.

Hoy en día, tres limitaciones reales determinan la dirección de los precios del petróleo: la capacidad de producción excedente, la elasticidad de la demanda y los límites de la intervención política.

Capacidad disponible frente al estrecho de Ormuz

La primera limitación es la capacidad de producción excedente global. Para finales de 2025, la capacidad excedente efectiva oscilaba entre 3 y 4 millones de barriles diarios, concentrada casi en su totalidad en Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos. En condiciones normales, esta capacidad ayuda a estabilizar los precios durante interrupciones temporales. Sin embargo, con aproximadamente 20 millones de barriles diarios que pasan por el estrecho de Ormuz, este margen cubre solo una pequeña fracción del suministro en riesgo. En otras palabras, la capacidad excedente por sí sola no puede compensar una interrupción sistémica en un cuello de botella tan estratégico.

El punto de ruptura de la demanda

La demanda de petróleo es relativamente inelástica a corto plazo. La gente sigue conduciendo, los camiones siguen repartiendo mercancías y los aviones siguen volando. Pero cuando los precios suben significativamente, el comportamiento empieza a cambiar. Los consumidores conducen menos, las empresas reducen los viajes discrecionales y el crecimiento económico se desacelera. Históricamente, el West Texas Intermediate (WTI) alcanzó los 147 dólares por barril en 2008, antes de que la economía mundial entrara en recesión. Muchos analistas consideran ahora que 120 dólares por barril es el "umbral de recesión" moderno, donde los costes energéticos empiezan a afectar significativamente el gasto y la actividad económica.

La reserva estratégica de petróleo: un estabilizador, no una solución

Las herramientas políticas pueden influir en los precios, pero su impacto es limitado. Estados Unidos posee actualmente alrededor de 415 millones de barriles en la Reserva Estratégica de Petróleo, muy por debajo de su máximo de más de 700 millones de barriles alcanzado hace unos 15 años. Las liberaciones coordinadas de esta reserva pueden ayudar a mitigar las interrupciones a corto plazo, pero no pueden compensar cuellos de botella importantes como los que afectan al estrecho de Ormuz.

Definiendo los posibles escenarios

Interrupciones limitadas (90–110 dólares por barril): si las interrupciones siguen siendo temporales y los envíos se reanudan rápidamente, el aumento actual de precios puede disminuir a medida que regrese el excedente de oferta esperado para 2026.

Shock estructural (110–130 dólares por barril): si las perturbaciones persisten durante varias semanas, como ataques a petroleros o daños a la infraestructura, el mercado comenzará a descontar el riesgo de un suministro sostenido.

Interrupción grave (por encima de 140 dólares por barril): esto requeriría una escalada importante, como un daño significativo a las instalaciones de procesamiento en Arabia Saudita o los Emiratos Árabes Unidos, lo que obligaría a los mercados globales a competir agresivamente por suministros físicos de petróleo.

El camino probable a seguir

Los mercados petroleros, en última instancia, se autocorrigen, ya que el aumento de los precios acaba reduciendo la demanda. Sin embargo, este proceso de ajuste puede ser doloroso y llevar tiempo. La verdadera pregunta no es si los precios pueden seguir subiendo —la historia demuestra que sí—, sino cuánto tiempo podrán las economías mundiales mantener esos niveles antes de que la demanda comience a reequilibrarse y cuáles serán las consecuencias económicas a largo plazo.

Los precios del cobre cayeron el miércoles debido a que el dólar estadounidense se fortaleció frente a la mayoría de las monedas principales en medio de una disminución de las preocupaciones geopolíticas sobre la guerra en el Medio Oriente.

La medida siguió a los comentarios del presidente estadounidense Donald Trump, quien sugirió que la guerra con Irán podría terminar pronto y dijo que ya no quedaban objetivos que el ejército estadounidense pudiera atacar.

También advirtió a Irán que se enfrentaría a un ataque sin precedentes si Teherán intentaba colocar minas navales en el Estrecho de Ormuz.

El aumento de los precios del cobre pone de relieve los futuros desafíos del suministro mundial

Los precios del cobre registraron fuertes ganancias durante 2025, y el impulso continuó en 2026, volviendo a poner al metal rojo en el foco de atención de los mercados globales a medida que aumentan las preocupaciones sobre un posible déficit de oferta en los próximos años.

Los analistas creen que el ajuste de las expectativas en el mercado del cobre refleja una poderosa combinación de creciente demanda impulsada por la expansión urbana, la transición a la energía limpia y el rápido crecimiento de la infraestructura de inteligencia artificial, junto con una desaceleración del crecimiento en la oferta minera.

Durante la Cumbre Benchmark celebrada en Toronto el 2 de marzo, Carlos Piñeiro Cruz describió los factores clave que configurarán el mercado del cobre en el corto plazo, advirtiendo que los desafíos estructurales de suministro podrían intensificarse durante la próxima década.

Ajuste del suministro de cobre

Los datos indican que el equilibrio actual entre la oferta y la demanda en el mercado del cobre se está volviendo insostenible. En 2025, las interrupciones en la minería provocaron una disminución significativa de la producción, y Cruz señaló que la producción del cuarto trimestre de 2024 superó la de cualquier trimestre de 2025, ya que el sector perdió aproximadamente un millón de toneladas métricas de producción.

Estas pérdidas fueron causadas por varios eventos inesperados, entre ellos:

Un deslizamiento de tierra en la mina Grasberg operada por Freeport-McMoRan en Indonesia.

Actividad sísmica en el proyecto Kamoa-Kakula operado por Ivanhoe Mines en la República Democrática del Congo.

Huelgas laborales en la mina Escondida de BHP en Chile.

Aunque se espera que estas operaciones vuelvan gradualmente a la producción normal, las interrupciones se produjeron en un momento en que el mercado ya enfrentaba crecientes restricciones de oferta.

Cruz espera que la producción de cobre crezca sólo alrededor de 1,5% en 2025, una tasa inferior al crecimiento esperado en la demanda de cobre refinado.

Crecimiento de la demanda impulsado por energía limpia e inteligencia artificial

Del lado de la demanda, la transición energética y la expansión de las tecnologías modernas emergen como los motores de crecimiento más importantes.

El sector de los vehículos eléctricos es una de las mayores fuentes de demanda. Se prevé que el contenido promedio de cobre en cada vehículo eléctrico disminuya de 85 kilogramos en 2010 a 64 kilogramos en 2035, pero la demanda general seguirá aumentando debido al incremento en las ventas de vehículos.

Se proyecta que la demanda de cobre en vehículos eléctricos e híbridos crecerá de 2,3 millones de toneladas en 2025 a alrededor de 6 millones de toneladas en 2035.

Otras tecnologías, como la inteligencia artificial, los centros de datos y las redes de comunicación, también están añadiendo presión sobre la infraestructura eléctrica, incrementando la necesidad de líneas de transmisión eléctrica, generadores y sistemas de almacenamiento de energía.

Se espera que la demanda de estos sectores aumente de 10 millones de toneladas en 2025 a 14 millones de toneladas en 2035, y que la transmisión y generación de electricidad representen alrededor del 77% de ese crecimiento.

Una brecha de oferta cada vez mayor

Una de las principales conclusiones de la presentación es que ya se está formando una brecha de oferta.

Si bien se espera que la oferta mundial crezca alrededor de un 1% anual, la demanda podría aumentar aproximadamente un 1,9% por año.

Según estimaciones, la brecha entre lo que demanda el mercado y lo que se producirá podría alcanzar alrededor de 7,4 millones de toneladas en 2035. Incluso después de considerar posibles nuevos proyectos, persistiría un déficit de alrededor de 2,2 millones de toneladas.

Para evitar esta escasez, Cruz sugirió que sería necesario desarrollar aproximadamente 100 nuevas minas de cobre con una capacidad de producción promedio de alrededor de 75.000 toneladas por año para 2035, un objetivo difícil de alcanzar.

China emerge como un actor clave en el mercado del cobre

Al mismo tiempo, el mercado del cobre se está fragmentando cada vez más y se espera que China surja como una fuerza dominante en la producción y refinación mundial de cobre.

Cruz explicó que las grandes inversiones de China en proyectos mineros en la República Democrática del Congo reflejan una planificación a largo plazo y grandes compromisos de capital, lo que permite a las empresas chinas superar a muchos productores occidentales y asegurar sus propias cadenas de suministro para este metal crítico.

Según los analistas, las advertencias sobre una futura escasez de cobre han circulado dentro de la industria durante años, pero muchos mercados no les prestaron suficiente atención, a diferencia de China, que actuó con anticipación para asegurar sus necesidades futuras.

Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense subió un 0,4% a 99,1 puntos a las 15:12 GMT, después de tocar un máximo de 99,1 y un mínimo de 98,7.

En las operaciones, los futuros del cobre para entrega en mayo cayeron un 1% a 5,89 dólares la libra a las 15:07 GMT.