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El yen reanuda pérdidas bajo supervisión de las autoridades japonesas
El yen japonés retrocedió en los mercados asiáticos el jueves frente a una cesta de divisas principales y secundarias, reanudando las pérdidas que se detuvieron temporalmente ayer frente al dólar estadounidense y acercándose de nuevo a sus niveles más bajos en 18 meses. Esta caída se produce bajo la atenta mirada de las autoridades japonesas, que han advertido contra fluctuaciones excesivas de la moneda local en el mercado cambiario.
En las últimas encuestas de opinión sobre la trayectoria de la política monetaria japonesa, los economistas dijeron que el Banco de Japón probablemente preferiría esperar hasta julio antes de volver a aumentar la tasa de interés clave, y más del 75% espera que suba al 1% o más en septiembre.
Resumen de precios
• Tipo de cambio del yen japonés hoy: El dólar subió frente al yen un 0,15% a ¥158,65, desde el precio de apertura de ¥158,43, registrando un mínimo de ¥158,19.
• El yen cerró las operaciones del miércoles con un alza del 0,4% frente al dólar, marcando su primera ganancia en los últimos siete días, apoyado por las compras de recuperación después de que anteriormente tocara un mínimo de 18 meses de ¥159,45 por dólar.
Autoridades japonesas
El ministro de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, emitió otra advertencia verbal el miércoles, diciendo que los funcionarios tomarían "medidas apropiadas contra los movimientos excesivos en el mercado cambiario sin descartar ninguna opción".
Los analistas de estrategia cambiaria de OCBC dijeron en una nota que las advertencias verbales ayudaron a frenar temporalmente la debilidad del yen, pero es probable que los inversores prueben cuán dispuestas están las autoridades a respaldar sus palabras con acciones.
Agregaron que para una recuperación genuina del yen, los mercados necesitan una postura más agresiva del Banco de Japón y claridad sobre las perspectivas fiscales y políticas de Japón.
Elecciones anticipadas
La primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, tiene la intención de disolver la Cámara de Representantes la próxima semana y convocar elecciones parlamentarias anticipadas, para fortalecer su mandato popular y asegurar una cómoda mayoría parlamentaria que garantice la aprobación del presupuesto del año fiscal 2026 y las reformas económicas propuestas.
Karl Schamotta, estratega jefe de mercado de Corpay en Toronto, dijo que el plan de Takaichi de aprovechar su fuerte popularidad convocando elecciones anticipadas se traduce en apuestas crecientes sobre una recuperación de la economía japonesa, un mayor gasto gubernamental y mayores rendimientos.
Schamotta añadió que todo esto ya se está traduciendo en el mercado en una presión a la baja sobre el yen, lo que naturalmente se responde con amenazas de intervención por parte de las autoridades.
Tasas de interés japonesas
• Una encuesta de Reuters: El Banco de Japón volverá a aumentar las tasas de interés al 1% o más a fines de septiembre, posiblemente en julio.
• Los economistas dicen que el Banco de Japón probablemente preferirá esperar hasta julio antes de volver a aumentar la tasa de interés clave, y más del 75% espera que suba al 1% o más en septiembre.
• El precio de la probabilidad de que el banco central japonés suba las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual en la reunión de enero se mantiene estable por debajo del 10%.
• El Banco de Japón se reunirá los días 22 y 23 de enero para revisar la evolución económica del país y determinar las herramientas monetarias adecuadas para esta fase sensible que enfrenta la cuarta economía más grande del mundo.
Cómo Groenlandia se convirtió en el territorio más peligroso del planeta
En apenas 30 minutos, Estados Unidos iniciará oficialmente las negociaciones que podrían llevar al desmantelamiento del sistema operativo sobre el que se ha construido el mundo occidental. Los precios del petróleo ya han subido más de un 1% en previsión.
La reunión, que se celebrará en el edificio de oficinas ejecutivas Eisenhower de la Casa Blanca, incluirá al vicepresidente JD Vance, al secretario de Estado Marco Rubio y a los ministros de Asuntos Exteriores de Dinamarca y Groenlandia.
En el papel, la agenda parece convencionalmente diplomática:
“Seguridad en el Ártico”
“Asociación estratégica”
“Desarrollo de recursos”
Pero la realidad dentro de la habitación será mucho más frágil.
El presidente Donald Trump ha sido explícito a bordo del Air Force One al decir que cualquier cosa que no sea el control estadounidense sobre Groenlandia es “inaceptable”.
También sugirió que la OTAN “debería liderar el camino para conseguirlo para nosotros”, enmarcando la adquisición no como una solicitud, sino como una obligación impuesta a la alianza.
Independientemente de cómo decidan llamarlo los diplomáticos, el modelo de precios de la asociación ha cambiado fundamentalmente.
Impuesto a la volatilidad: cuando los valores se vuelven de precio variable
Durante décadas, la alianza atlántica operó con un modelo de costo fijo: los estados miembros proporcionaban alineamiento político y acceso a bases militares a cambio de garantías de seguridad predecibles.
Ese precio fijo ahora se ha convertido en flotante.
El nuevo costo de tratar con Washington incluye una prima de cobertura contra la imprevisibilidad de la toma de decisiones del ejecutivo estadounidense.
En efecto, es un impuesto a la volatilidad.
Artículo 5… a tipo de interés flotante
Para entender la ansiedad en Bruselas hay que mirar la propia garantía de seguridad.
La OTAN fue concebida como un instrumento binario:
O estás protegido
O no lo eres
El artículo 5 es la piedra angular de ese sistema.
Pero las señales recientes de Washington, en particular la negativa a descartar una acción unilateral sobre Groenlandia, han introducido una variable peligrosa en esta ecuación.
Lo que una vez se conoció como “paciencia estratégica” en las respuestas europeas se ha evaporado por completo.
Después de que el ejército estadounidense arrestó al presidente venezolano Nicolás Maduro el 3 de enero, el riesgo teórico de una intervención militar estadounidense pasó a ser considerado real e inmediato.
La primera ministra danesa, Mette Frederiksen, fue tajante al advertir que cualquier movimiento militar contra Groenlandia significaría que “todo se detiene”, una clara referencia al fin efectivo de la alianza.
El Comisario de Defensa de la UE, Andrius Kubilius, se hizo eco de esta preocupación y calificó el escenario de “sin precedentes en la historia de la OTAN”.
Un exdiputado danés lo resumió sin rodeos: “Las reglas habituales ya no funcionan”.
De la alianza a la transacción
Esta realidad ha empujado a las capitales europeas a una postura puramente defensiva.
Cuando un ministro de Defensa alemán se ve obligado a hablar públicamente sobre las “opciones de Europa” en respuesta a un aliado cercano, indica que la alianza ya no se basa en la confianza implícita, sino que se ha convertido en una relación transaccional basada en el quid pro quo.
Perforando en el hielo: el mito de la riqueza disponible
El acuerdo que probablemente surja de la reunión de hoy se basa en dos pilares:
Gasto en seguridad
Recursos naturales
El componente de recursos, en particular los minerales estratégicos, se está comercializando como la “bala de plata” capaz de desactivar las tensiones al garantizar a Estados Unidos acceso a la riqueza mineral de Groenlandia, especialmente los elementos de tierras raras.
Sin embargo, desde una perspectiva industrial, esta narrativa se estrella de frente contra un muro de hielo literal.
Groenlandia posee vastas reservas potenciales. El Servicio Geológico de Estados Unidos estima que la isla contiene la segunda mayor reserva mundial de óxidos de tierras raras, incluyendo neodimio y disprosio, esenciales para motores de vehículos eléctricos y aviones de combate F-35.
Pero el potencial no es producción. Hasta la fecha, no hay ni una sola mina de tierras raras activa en Groenlandia.
Malas matemáticas en suelo helado
El obstáculo no es meramente burocrático, sino termodinámico.
Groenlandia se extiende por 2,17 millones de kilómetros cuadrados, con el 80 % cubierto de hielo. La economía de la minería allí es desastrosa en comparación con países como Australia o Brasil.
Brecha de infraestructura:
No hay carreteras que conecten las ciudades
Todo equipo pesado debe enviarse por mar o por aire.
Los costos de capital son entre un 150% y un 300% más altos que en las regiones templadas
Problema energético:
Sin red eléctrica
Cada mina requiere su propia planta de energía
El combustible puede congelarse
Las energías renovables se enfrentan a tres meses de oscuridad total
Ian Lange, profesor de economía en la Escuela de Minas de Colorado, lo expresó claramente: “Todos están compitiendo para llegar a la producción… pero ir a Groenlandia significa volver al punto de partida”.
Si la Unión Europea duplicara sus inversiones para satisfacer las demandas estadounidenses, necesitaría subsidios estatales masivos: dinero público utilizado para hacer viable un proyecto estructuralmente no rentable, no porque el mercado lo necesite, sino porque la política lo exige.
Estamos viendo cómo Europa ofrece construir una mina deficitaria a cambio de comprar estabilidad geopolítica.
¿Acceso o propiedad? La paradoja estratégica
El segundo pilar del acuerdo es la mejora de la seguridad en el Ártico. El secretario general de la OTAN, Mark Rutte, ya ha sentado las bases, confirmando las conversaciones sobre el fortalecimiento de la seguridad en el Ártico.
Pero un análisis más detallado revela una clara paradoja en la postura estadounidense. Si el objetivo es contrarrestar a Rusia y China, Washington ya tiene lo que necesita.
El ejército estadounidense opera la Base Espacial Pituffik (anteriormente Thule), piedra angular de la defensa antimisiles, y el acuerdo de defensa de 1951 otorga amplios derechos operativos en toda la isla. La exigencia de "propiedad", en lugar de "acceso", sugiere que la motivación no es puramente de seguridad, sino de control formal y dominio basado en mapas.
Herencia de un pasivo congelado
Groenlandia es un territorio semiautónomo con una cultura distinta y una red de seguridad social financiada por Dinamarca.
Cualquier cambio en su estatus trasladaría esa carga fiscal a Washington.
La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, fue explícita: “Groenlandia pertenece a su gente”.
Históricamente, el historial de Estados Unidos en la administración de territorios es débil, como se ve en Puerto Rico y Guam.
Para el contribuyente estadounidense, la adquisición significaría heredar un enorme pasivo congelado, cuyos rendimientos podrían no materializarse durante décadas.
Rompiendo el contrato de 1945
La cláusula más peligrosa de este acuerdo no es financiera sino estructural.
Si Estados Unidos obliga a un aliado de la OTAN a ceder territorio (mediante presión económica o una amenaza militar implícita) violaría el orden de seguridad posterior a la Segunda Guerra Mundial.
El contrato escrito por Washington en 1945 era claro:
Ninguna frontera se modifica por la fuerza.
La soberanía aliada es inviolable.
Amenazar a Groenlandia rompe ese contrato.
El presidente francés, Emmanuel Macron, lo dijo claramente: “La ley del más fuerte no puede gobernar el mundo”.
Incluso el Reino Unido, tradicionalmente el puente entre Europa y Washington, ha trazado una línea roja. Según informes, el primer ministro Keir Starmer le dijo a Trump: «Mantén tus manos alejadas de Groenlandia».
El balance de Occidente en juego
Mientras los ministros se reúnen hoy para intentar fijar el precio de un acuerdo que nunca estuvo pensado para ser vendido, el lado estadounidense presionará para:
Derechos minerales garantizados
Una “prima de seguridad” financiada con fondos europeos
Europa podría ofrecer concesiones para comprar otro año de soberanía.
Pero la realidad más profunda es ésta: la hipoteca a tipo fijo de la alianza atlántica ha terminado.
Actualmente vivimos en un mundo de tipos de interés flotantes y la volatilidad es alta.
Wall Street cae por las ganancias corporativas
Los índices bursátiles estadounidenses cayeron durante las operaciones del miércoles mientras los mercados continuaban digiriendo una nueva ronda de informes de ganancias corporativas.
Varios bancos de Wall Street informaron el miércoles sus resultados trimestrales del último trimestre de 2025, incluidos Goldman Sachs, Wells Fargo y Bank of America.
Por otra parte, la presidenta de la Reserva Federal de Filadelfia, Anna Paulson, dijo el miércoles que espera más recortes en las tasas de interés a finales de este año, siempre que la economía continúe siguiendo su trayectoria esperada.
En las operaciones bursátiles, el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,5%, o unos 225 puntos, hasta los 48.966 a las 16:19 GMT. El S&P 500, en general, bajó un 0,9%, o 65 puntos, hasta los 6.899, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 1,5%, o 352 puntos, hasta los 23.355.
El cobre retrocede de máximos históricos por preocupaciones sobre la demanda real
Los precios del cobre alcanzaron un máximo histórico el miércoles, apoyados por la demanda sostenida de los fondos especulativos, aunque algunos inversores advirtieron que los niveles elevados de precios podrían comenzar a disuadir a los compradores industriales.
El contrato de referencia del cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres cayó un 0,1% a 13.176,50 dólares por tonelada métrica a las 10:30 GMT, después de tocar un máximo histórico de 13.407 dólares anteriormente en la sesión.
Los precios del cobre en Londres han subido alrededor de un 44% en los últimos 12 meses, impulsados por interrupciones en el suministro de las minas, preocupaciones por un déficit de suministro este año y flujos de metal hacia los Estados Unidos antes de posibles medidas arancelarias, que han restringido la disponibilidad en otras regiones.
Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank en Copenhague, afirmó: “Con todas estas preocupaciones sobre la devaluación de la moneda, los riesgos financieros y la independencia de la Reserva Federal, la demanda de activos tangibles se ha vuelto muy fuerte”.
Añadió: «En los metales industriales, hay un nivel en el que se alcanza un punto en el que comienza la destrucción de la demanda. No sé exactamente dónde está ese nivel ni si ya lo hemos alcanzado».
Hansen señaló que un cierre por debajo de los 13.000 dólares por tonelada podría desencadenar un movimiento correctivo a la baja en el mercado.
La demanda de cobre en China parecía estable, con un potencial acopio de reservas antes de las vacaciones del Año Nuevo Lunar, según Hansen.
El contrato de cobre más negociado en la Bolsa de Futuros de Shanghai cerró con un alza del 0,9% a 104.120 yuanes (14.931,88 dólares) por tonelada, después de alcanzar un máximo histórico de 105.650 yuanes.
El estaño alcanza máximos históricos
Los precios del estaño tanto en Shanghái como en Londres alcanzaron niveles récord, con ganancias del 24% en Shanghái y del 30% en Londres desde principios de enero, ya que los inversores apuestan por un rápido crecimiento de la demanda del metal utilizado en la fabricación de semiconductores, impulsado por el auge de la inteligencia artificial.
El contrato de estaño de Shanghai subió un 8% hasta el límite de precio diario de 413.170 yuanes, mientras que el estaño en la Bolsa de Metales de Londres subió un 4,1% a 51.550 dólares por tonelada.
Jing Xiao, analista de SDIC Futures, afirmó: «No observamos ningún cambio fundamental en el mercado del estaño. El aumento de precios se debe principalmente a la especulación».
Tom Langston, de la Asociación Internacional de Estaño, compartió la misma opinión y señaló que los fundamentos de la oferta y la demanda permanecen sin cambios, mientras que el apetito de los fondos en la bolsa de Londres ha alcanzado niveles récord.
Rendimiento de otros metales
Aluminio en la LME: +0,1% a 3.200 dólares por tonelada
Zinc: +1% a $3,232
Plomo: +0,4% a 2.069 dólares
Níquel: +1,7% a 17.975 dólares por tonelada